Son zamanlardaki finansal piyasa hareketleri, ABD ekonomisinin birden fazla zorlukla karşılaşabileceğini göstermektedir. Hisse senedi piyasasında, S&P 500 ve Nasdaq endekslerinin değerlemesi son 20 yılın zirve noktasına ulaşmış durumda ve bu artışın büyük bir kısmı yedi büyük teknoloji devinin etkisiyle gerçekleşmiştir. Eğer yapay zeka yatırımlarındaki heyecan azalır veya şirket kârları beklentilerin altında kalırsa, bu piyasalarda büyük bir geri çekmeye yol açabilir. Örneğin, 2025 Mart ayında Nasdaq'ın bir haftalık düşüşünün %4'ü aşabileceğine dair tahminler var ve bu, ayı piyasası sınırına yaklaşmaktadır.

Aynı zamanda, ticaret politikalarındaki değişiklikler de işletmelere mali baskı getiriyor. Gümrük vergilerinin artışı, özellikle teknoloji sektöründe, işletmelerin kar marjını doğrudan etkiliyor. Bazı analizler, belirli teknoloji şirketlerinin gümrük etkisini telafi etmek için fiyatlarını %17-%18 oranında artırmaları gerekebileceğini belirtiyor. Bu, sadece karı sıkıştırmakla kalmıyor, aynı zamanda tedarik zincirinin kopma riskini de artırıyor.

Ekonomik durgunluk sinyalleri giderek daha belirgin hale geliyor. GDPNOW modeli, ABD'nin birinci çeyrek GSYİH'sının -%2.4'e düşebileceğini tahmin ediyor, tüketici güven endeksi büyük ölçüde düşüyor, işsizlik oranı %4.1'i aşıyor. Piyasalarda "stagflasyon + durgunluk" endişeleri artıyor, bu da 2025 Şubat ayında tek günde 2.5 trilyon dolar piyasa değerinin silinmesine yol açtı.

Tahvil piyasası da zorluklarla karşı karşıya. Fed'in politika duruşu, getirilerde anormal dalgalanmalara neden olabilir. Örneğin, 2024 Aralık'taki politika ayarlamaları, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirilerini kısa vadede %4.6'ya yükseltebilir. Piyasanın yüksek faiz oranlarının uzun vadeli hale geleceğine ilişkin beklentileri de uzun vadeli tahvillerin yükseliş alanını kısıtladı.

Daha da endişe verici olan, ABD borcunun sürdürülebilirlik sorunudur. Kamu borcu 37 trilyon doları aşarak GSYİH'nın %135'ine ulaştı. Yüksek faiz ortamında, faiz ödemelerinin mali gelirler içindeki oranı %20'yi aştı ve bu durum ulusal maliyeye büyük bir baskı oluşturuyor.

Genel olarak, ABD finansal piyasaları 2025'te değerleme balonu, ticaret sürtüşmeleri, ekonomik duraklama ve borç riski gibi çoklu zorluklarla karşılaşabilir. Yatırımcıların bu risk faktörlerini yakından takip etmeleri ve yatırım stratejilerini zamanında ayarlamaları gerekmektedir.