JD.com'un 2025 ikinci çeyrek sonuçları, patlayıcı büyüme ile artan kayıplar arasında çarpıcı bir tezatı vurguluyor. Şirketin gıda teslimatı liderliğindeki Yeni İşler segmenti, devasa sübvansiyonlar, tüccarlar için sıfır komisyon politikaları ve 150K'yi aşan genişletilmiş dağıtıcı ağı sayesinde, yıllık bazda %199'luk etkileyici bir gelir dalgalanması elde etti. Günlük siparişler artık 25 milyonu aşıyor ve 1.5 milyondan fazla yüksek kaliteli tüccar sisteme katıldı; bu da JD'nin bu pazardaki agresif itişini pekiştiriyor.
Ancak, bu hızlı büyüme yüksek bir maliyete mal oluyor. Bu segment, çeyrekte 14,8 milyar RMB'lik şaşırtıcı bir işletme zararı bildirdi ve bu da %106,7'lik negatif bir işletme marjına tekabül ediyor. Bu, JD'nin kazandığı her 1 RMB için 1'den fazla harcadığı anlamına geliyor; özellikle 618 Festivali gibi etkinlikler etrafında yoğun promosyonlar ve lojistik yatırımlar maliyetleri artırıyor.
Zararlar hızlanıyor, ilk çeyrekte 1,3 milyar RMB'lik bir açık sonrasında, devam eden trendler devam ederse 2025'te nakit yakımının 34 milyar RMB'ye ulaşabileceğini gösteriyor. Sadece pazarlama ve tanıtım harcamaları yıllık %127,6 arttı ve bu da mali baskıyı artırdı.
Olağanüstü büyümeye rağmen, rekabet ve kayıplar genişlemeye devam ediyor ve kârlılığa giden net bir yol göstermiyor. Başarı, mali disiplin, kâr marjı iyileştirmesi ve operasyonel verimlilik gibi unsurlara bağlı olacak, bunların hiçbiri henüz belirgin değil. JD'nin gıda teslimatı girişimi yüksek riskli bir kumar olmaya devam ediyor, yatırımcıların bunun maliyet ne olursa olsun büyümeden sürdürülebilir kârlılığa geçip geçmediğini yakından izlemeleri gerekiyor.
JD'nin Gıda Teslimat Alanındaki Ana Rakipleri
DoorDash DASH, ABD'nin gıda teslimat lideri, güçlü lojistik, 42 milyon aylık kullanıcı ve derin ticaret ortaklıkları ile rakiplerini geride bırakıyor. DoorDash, Albertsons ve Grocery Outlet ile yapılan anlaşmalarla güçlendirilen hızlı, düşük maliyetli hizmetle yemeklerin ötesine geçerek bakkaliye, alkol ve pratik teslimat alanına da genişliyor. DoorDash, batı pazarlarında ölçek ve birim ekonomisi ile hakimiyet sağlarken, Çin'de ve JD.com'un tedarik zinciri derinliğinde varlık gösterememesi, onu küresel ölçekte etkili kılarken JD'nin temel savaş alanında daha az ilgili hale getiriyor.
Alibaba’nın BABA gıda teslimat kolu Ele.me, ikinci en büyük gıda teslimat pazarını (33%) elinde bulunduruyor ve yakın zamanda Alibaba’nın ana e-ticaret birimine entegre edildi, Taobao Anlık Ticaret ve Hızlı Alışveriş aracılığıyla sinerjileri artırarak. Ele.me, Alibaba’nın geniş ekosisteminden, finansal gücünden ve kullanıcı tabanından faydalanarak sübvansiyonlar ve günde 40-80 milyon siparişle hızlı bir büyüme sağlıyor. JD.com ile karşılaştırıldığında, Ele.me daha sıkı platform entegrasyonu ve daha maliyet etkin genişleme sayesinde avantaj elde ediyor.
Hikaye Devam Ediyor ## JD.com'un Fiyat Performansı, Değerlendirmesi ve Tahminleri
JD.com hisseleri, Zacks İnternet - Ticaret sektörünün %14,6'lık getirisinin aksine, yıl başından bu yana %9,3 azalmıştır.
JD’nin YTD Fiyat Performansı
Zacks Yatırım Araştırması
Görüntü Kaynağı: Zacks Yatırım Araştırmaları
Değerleme açısından, JD.com 12 aylık ileriye dönük fiyat-kazanç oranı 9.47X ile işlem görmekte, bu da sektörün 25.2X'inden daha düşük. JD, A değer notuna sahiptir.
JD’nin Değeri
Zacks Yatırım Araştırması
Görüntü Kaynağı: Zacks Yatırım Araştırmaları
JD'nin 2025 tam yılı gelirleri için Zacks Konsensüs Tahmini, 183.33 milyar $ olarak belirlenmiş olup, bu da yıllık %14.04'lük bir büyümeyi göstermektedir. JD'nin 2025 kazançları için konsensüs işareti, hisse başına 2.68 $ olarak belirlenmiş olup, bu rakam son 30 günde %7.6'lık bir artış göstermiştir. Kazanç rakamı, 2024'te bildirilen rakama göre %37.09'luk bir düşüşü işaret etmektedir.
JD.com şu anda Zacks Sıralaması #5 (Güçlü Satış) taşımaktadır.
Bugünün Zacks #1 Sıralama (Güçlü Alım) hisselerinin tam listesini burada görebilirsiniz.
Zacks Investment Research'tan en son önerileri mi istiyorsunuz? Bugün, Önümüzdeki 30 Gün İçin En İyi 7 Hisse Senedini indirebilirsiniz. Bu ücretsiz raporu almak için tıklayın
JD.com, Inc. (JD) : Ücretsiz Hisse Analiz Raporu
Alibaba Group Holding Limited (BABA) : Ücretsiz Hisse Analiz Raporu
DoorDash, Inc. (DASH) : Ücretsiz Hisse Analizi Raporu
Bu makale ilk olarak Zacks Yatırım Araştırmaları'nda yayınlanmıştır (zacks.com).
Zacks Yatırım Araştırması
Yorumları Görüntüle
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Gıda Teslimatı JD'nin Büyümesini Güçlendiriyor: Yeni İşletmeler Karlı Hale Gelebilir mi?
JD.com'un 2025 ikinci çeyrek sonuçları, patlayıcı büyüme ile artan kayıplar arasında çarpıcı bir tezatı vurguluyor. Şirketin gıda teslimatı liderliğindeki Yeni İşler segmenti, devasa sübvansiyonlar, tüccarlar için sıfır komisyon politikaları ve 150K'yi aşan genişletilmiş dağıtıcı ağı sayesinde, yıllık bazda %199'luk etkileyici bir gelir dalgalanması elde etti. Günlük siparişler artık 25 milyonu aşıyor ve 1.5 milyondan fazla yüksek kaliteli tüccar sisteme katıldı; bu da JD'nin bu pazardaki agresif itişini pekiştiriyor.
Ancak, bu hızlı büyüme yüksek bir maliyete mal oluyor. Bu segment, çeyrekte 14,8 milyar RMB'lik şaşırtıcı bir işletme zararı bildirdi ve bu da %106,7'lik negatif bir işletme marjına tekabül ediyor. Bu, JD'nin kazandığı her 1 RMB için 1'den fazla harcadığı anlamına geliyor; özellikle 618 Festivali gibi etkinlikler etrafında yoğun promosyonlar ve lojistik yatırımlar maliyetleri artırıyor.
Zararlar hızlanıyor, ilk çeyrekte 1,3 milyar RMB'lik bir açık sonrasında, devam eden trendler devam ederse 2025'te nakit yakımının 34 milyar RMB'ye ulaşabileceğini gösteriyor. Sadece pazarlama ve tanıtım harcamaları yıllık %127,6 arttı ve bu da mali baskıyı artırdı.
Olağanüstü büyümeye rağmen, rekabet ve kayıplar genişlemeye devam ediyor ve kârlılığa giden net bir yol göstermiyor. Başarı, mali disiplin, kâr marjı iyileştirmesi ve operasyonel verimlilik gibi unsurlara bağlı olacak, bunların hiçbiri henüz belirgin değil. JD'nin gıda teslimatı girişimi yüksek riskli bir kumar olmaya devam ediyor, yatırımcıların bunun maliyet ne olursa olsun büyümeden sürdürülebilir kârlılığa geçip geçmediğini yakından izlemeleri gerekiyor.
JD'nin Gıda Teslimat Alanındaki Ana Rakipleri
DoorDash DASH, ABD'nin gıda teslimat lideri, güçlü lojistik, 42 milyon aylık kullanıcı ve derin ticaret ortaklıkları ile rakiplerini geride bırakıyor. DoorDash, Albertsons ve Grocery Outlet ile yapılan anlaşmalarla güçlendirilen hızlı, düşük maliyetli hizmetle yemeklerin ötesine geçerek bakkaliye, alkol ve pratik teslimat alanına da genişliyor. DoorDash, batı pazarlarında ölçek ve birim ekonomisi ile hakimiyet sağlarken, Çin'de ve JD.com'un tedarik zinciri derinliğinde varlık gösterememesi, onu küresel ölçekte etkili kılarken JD'nin temel savaş alanında daha az ilgili hale getiriyor.
Alibaba’nın BABA gıda teslimat kolu Ele.me, ikinci en büyük gıda teslimat pazarını (33%) elinde bulunduruyor ve yakın zamanda Alibaba’nın ana e-ticaret birimine entegre edildi, Taobao Anlık Ticaret ve Hızlı Alışveriş aracılığıyla sinerjileri artırarak. Ele.me, Alibaba’nın geniş ekosisteminden, finansal gücünden ve kullanıcı tabanından faydalanarak sübvansiyonlar ve günde 40-80 milyon siparişle hızlı bir büyüme sağlıyor. JD.com ile karşılaştırıldığında, Ele.me daha sıkı platform entegrasyonu ve daha maliyet etkin genişleme sayesinde avantaj elde ediyor.
Hikaye Devam Ediyor ## JD.com'un Fiyat Performansı, Değerlendirmesi ve Tahminleri
JD.com hisseleri, Zacks İnternet - Ticaret sektörünün %14,6'lık getirisinin aksine, yıl başından bu yana %9,3 azalmıştır.
JD’nin YTD Fiyat Performansı
Zacks Yatırım Araştırması Görüntü Kaynağı: Zacks Yatırım Araştırmaları
Değerleme açısından, JD.com 12 aylık ileriye dönük fiyat-kazanç oranı 9.47X ile işlem görmekte, bu da sektörün 25.2X'inden daha düşük. JD, A değer notuna sahiptir.
JD’nin Değeri
Zacks Yatırım Araştırması Görüntü Kaynağı: Zacks Yatırım Araştırmaları
JD'nin 2025 tam yılı gelirleri için Zacks Konsensüs Tahmini, 183.33 milyar $ olarak belirlenmiş olup, bu da yıllık %14.04'lük bir büyümeyi göstermektedir. JD'nin 2025 kazançları için konsensüs işareti, hisse başına 2.68 $ olarak belirlenmiş olup, bu rakam son 30 günde %7.6'lık bir artış göstermiştir. Kazanç rakamı, 2024'te bildirilen rakama göre %37.09'luk bir düşüşü işaret etmektedir.
Zacks Yatırım Araştırması
Görsel Kaynağı: Zacks Yatırım Araştırması
JD.com şu anda Zacks Sıralaması #5 (Güçlü Satış) taşımaktadır.
Bugünün Zacks #1 Sıralama (Güçlü Alım) hisselerinin tam listesini burada görebilirsiniz.
Zacks Investment Research'tan en son önerileri mi istiyorsunuz? Bugün, Önümüzdeki 30 Gün İçin En İyi 7 Hisse Senedini indirebilirsiniz. Bu ücretsiz raporu almak için tıklayın
JD.com, Inc. (JD) : Ücretsiz Hisse Analiz Raporu
Alibaba Group Holding Limited (BABA) : Ücretsiz Hisse Analiz Raporu
DoorDash, Inc. (DASH) : Ücretsiz Hisse Analizi Raporu
Bu makale ilk olarak Zacks Yatırım Araştırmaları'nda yayınlanmıştır (zacks.com).
Zacks Yatırım Araştırması
Yorumları Görüntüle