#Gate广场创作者计划# hisse senedi "tokenizasyonu" gerçekten finans dünyasında bir deprem yaratacak mı, yoksa sadece yüzeysel bir değişiklik mi?

3 Eylül'de, Ondo Finance resmi olarak "Ondo Global Markets" adında bir tokenizasyon borsa platformunu başlattı, bir anda yüzden fazla token borsa sunarak, yıl sonuna kadar bin çeşide genişleyeceğini belirtti. Hisse senetleri zincire bağlanıyor, bu sefer gerçekten büyük oynuyorlar.
Wall Street'in eski kuralları yüzlerce yıl boyunca işledi, bu sırada ondo sahneye çıktı ve dünyaya blok zinciri teknolojisi ile "daha hızlı, daha şeffaf ve daha küresel" bir şekilde hareket edebileceklerini gösterdi.
Şu anda, tüm tokenizasyon edilmiş hisse senetlerinin toplam piyasa değeri 400 milyon dolardan daha az, oysa yalnızca Nvidia'nın hisse senetleri 4 trilyon dolar değerinde... Bu kadar büyük bir fark, iki şeyi tam olarak gösteriyor: Bu pazar hala çok erken bir aşamada, ancak aynı zamanda, eğer yön doğruysa, alan hayal edilemeyecek kadar büyük.
🗞️ Neden ondo "hisse senedi tokenizasyonu"nu teşvik etmelidir?
Öncelikle, geleneksel piyasalarda uzun zamandır var olan bir sorunu çözmesi gerekiyor: yavaş düzenleme. Şu anda hisse senedi alırken, hemen elimize geçmiyor, bir iki gün beklememiz gerekiyor (bu T+2 olarak adlandırılır). Para donduruluyor, süreç karmaşık, ortada aksaklıklar da olabilir. Ancak tokenizasyon sonrası, blockchain'in "atomik düzenleme" özelliği devreye girdiğinde, bir yandan hisse senedi devri, diğer yandan para transferi anında tamamlanıyor. Sadece hızlı değil, aynı zamanda süreçte sıkışmış olan büyük miktarda parayı da serbest bırakıyor.
Ayrıca, sınır ötesi yatırım çok daha basit hale gelecek. Daha önce yabancı hisse senedi satın almak için bir dizi aracının üzerinden geçmek gerekiyordu: saklama bankası, aracı kurum, clearing kuruluşu... Her aşama komisyon alıyor ve zaman harcıyor. Ancak şimdi, uyum denetimlerini (örneğin KYC, kara para aklamaya karşı) doğrudan token sözleşmesine yazmak suretiyle, varlık kendiliğinden "uyum özellikleri" taşır. Bu durumda kim olduğunuzu tekrar tekrar kanıtlamaya gerek yok, sistem otomatik olarak doğrulama yapar.
En önemlisi, geleneksel finans ile Kripto dünyası arasında bir köprü haline gelmesidir. Tokenizasyon hisse senetleri, geleneksel finansın tanıdık varlıklardan - örneğin Apple ve Tesla hisselerinden - "zincir üzerindeki verimliliği" deneyimlemeye başlamasını sağlar.
🧩 Bu oyun tarzında şu anda üç ana akım mod bulunmaktadır:
İlk tür, üçüncü taraf saklama. Örneğin Backed Finance, gerçek hisse senetlerini tutan özel bir varlık (SPV) kuracak, ardından bir saklama kurumu ile denetim yapacak ve nihayetinde borsa üzerinde tokenizasyon gerçekleştirecek. Alınan, ilgili ekonomik kazanç hakkıdır, ancak hukuki anlamda hissedar değildir.
İkinci yol, lisanslı kurumların kendilerinin yapmasıdır. Robinhood, Ondo veya Dinari gibi menkul kıymet lisansına sahip oyuncular, kendileri ihraç eder, kendileri saklar, kendileri tasfiye eder. Bu yol en uyumlu olanıdır, hukuki koruma en güçlüdür ama engeller de oldukça yüksektir.
Üçüncü risk en büyük: sentetik varlıklar. Örneğin, daha önce Mirror Protocol'ün yaptığı gibi, çıkarılanlar gerçek hisse senedi destekli Token değil, hisse senedi fiyat dalgalanmalarını takip eden bir türev üründür. Hissedar hakları yoktur, tamamen fiyatların artıp düşmesi üzerine bir bahis yapmaktır - bu tür projeler kolayca kopabilir ve uyum sağlamak en zordur.
Gerçek hayattaki sınırlar bu kadar net değil. Birçok lisanslı kurum da üçüncü taraf likiditeye erişim sağlıyor, lisanssız olanlar ise lisans almak için çabalıyor. Böylece herkes anlayacak: Uygunluk yoksa, ileri gidemeyiz.
🃏 Ondo'nun Asası: Lisans, surun kendisidir.
Uyum yolunda, Ondo açıkça önde. Bazı projelerin gevşek düzenleme bölgelerini seçmesinin aksine, doğrudan Amerika'nın en katı menkul kıymet yasalarına karşı duruyorlar - şu anda ellerinde üç ana lisans bulunuyor:
Birincisi, hisse senedi sahiplerini kaydetmekten sorumlu olan Transfer Ajansı'dır (Transfer Agent), bu da hisse senedi eşleştirmenin temelini oluşturur;
İkincisi, aracılık lisansı (Broker-Dealer), bu olmadan yasal olarak fiat para - Token değişimi yapılamaz;
En zor alınan alternatif ticaret sistemleri (ATS) lisansıdır, bu lisans kullanıcılar arasında doğrudan eşler arası tokenizasyon ticareti yapılmasına izin verir - bu olmadan, ikincil piyasa likiditesi oluşmaz.
Üç kart bir araya geldiğinde, Ondo Amerika'da "ihraç-ticaret-temizleme" tam sürecini yasal olarak tamamlayabilir. Bu sadece teknik bir avantaj değil, aynı zamanda geniş ve derin bir savunma hattıdır.
💬 Yani... devrim mi, yoksa eski şarap yeni şişede mi?
Hisse senedi tokenizasyonu, daha derin bir değişimi işaret ediyor: "küresel piyasa" kavramını yeniden tanımlayabilir - 24 saat ticaret, anlık uzlaşma, sınır ötesi dolaşım. Gerçekleştiğinde, son derece verimli bir sermaye akışı dönemine gireceğiz.
Başarılı olabilir mi? Kimse garanti veremez. Geleneksel ile yeni arasında bir çarpışma, sadece bir teknik sorun değil, aynı zamanda hukuki, alışkanlık ve güven meselelerini de içeriyor. Ondo'nun bu girişimi, cesur bir deney gibi görünüyor. Gerçekten geleneksel fonları ve büyük miktarda yeni kullanıcıyı çekip çekemeyeceği, sonrasında nasıl uygulandığına ve nasıl işletildiğine bağlı. Belki de bir finansal devrimin başlangıcına tanıklık ediyoruz.