Gelecekte yenilikçi atılımların eksikliği ve stablecoin pazarının büyük bir boğa koşusuna gireceği bir ortamda, büyük stablecoin protokolleri kendi kamu zincirlerini inşa etmeye girişiyor; bu aslında Ethereum veya diğer stablecoin kamu zincirlerine ait olan gerçek işlem gelirlerini kendi ekosistemlerine taşıma anlamına geliyor.

🤔 Yani, L2/L3 akışkanlığının Ethereum üzerinde olduğu gibi, stablecoin'lerin kendi kamu zincirlerini inşa etmesinin ardından tekrar yaşanacak mı?

Cevap muhtemelen olumlu.

Sonuçta, stablecoin DeFi'nin temel taşıdır ve onun göçü, DeFi'nin göçünü de anlamına gelir.

Ritim makalesinden alıntı:

Tether'in kendi karı da abartılı olsa da, bu esas olarak faiz farkı ve yatırım gelirlerinden kaynaklanmaktadır, USDT'nin işlem hacmi ile ilgili değildir. Her bir USDT işlemi arttıkça, Tether'in elde ettiği doğrudan kazanç sıfırdır, tüm işlem ücretleri kamu zincirinin cebine gidiyor.

Circle'ın durumu da pek farklı değil. USDC'nin Ethereum üzerindeki her işlemi Gas ücreti olarak ETH tüketiyor. Ethereum'un mevcut işlem ücreti seviyelerine göre, eğer USDC, USDT'nin işlem ölçeğine ulaşabilirse, sadece işlem ücretleri bile Ethereum ağını yıllık milyarlarca dolarlık bir gelirle besleyebilir. Ancak Circle, USDC'nin ihraççisi olarak, bu işlemlerden bir kuruş bile kazanamıyor.

Bu şirketleri daha da rahatsız eden bir diğer durum, işlem hacmi ne kadar büyükse, kaçırılan kazancın o kadar fazla olmasıdır. USDT'nin aylık işlem hacmi 2023'te birkaç yüz milyar dolardan şimdi 1 trilyon doları aşan bir seviyeye yükseldi, ancak Tether işlem aşamasından elde ettiği kazanç her zaman sıfır.

Bu "görünen ama elde edilemeyen" yapı, onların kendi blockchain'lerini inşa etmelerinin temel nedenidir.