ABD Ekonomisindeki Değişim ve Şifreleme Piyasası Görünümü

Son zamanlarda ABD ekonomisi karmaşık bir durum sergiliyor. Bir yandan, GSYİH verileri tatmin edici; diğer yandan, tarım dışı istihdam verileri endişe verici. Bu arada, Fed içinde faiz indirimine dair tartışmalar giderek ısınmakta. Şifreleme piyasası katılımcıları olarak, bu ekonomik gelişmeleri yakından takip etmemiz gerekiyor, çünkü Fed'in para politikası her zaman kripto piyasasını etkileyen önemli bir faktör olmuştur.

Amerika Ekonomisi: Dışarıdan Düzgün Görünüyor, Ama Gerçekte Soğuyor Mu?

Yeni açıklanan GSYİH verileri, ilk bakışta heyecan verici görünüyor: 2025'in ikinci çeyreğinde yıllık bazda %3,0'lik bir büyüme sağlandı ve bu, önceki çeyrekteki %-0,5'lik bir artışa göre belirgin bir yükseliş. Ancak, derinlemesine analiz yapıldığında, bu büyüme verilerinin belirli bir suyu olduğu ortaya çıkıyor. İthalat %30,3 oranında büyük bir düşüş gösterdi, bunun başlıca nedeni, daha önce gümrük vergisi artışları nedeniyle şirketlerin stok yapma davranışlarının artık sona ermiş olması ve talep düşüklüğünün ithalatı azaltması.

Ekonomik gerçeği daha iyi yansıtan "özel yurtiçi nihai satışlar" (tüketim ve özel yatırım dahil) yalnızca %1.2 büyüdü ve 2022'den bu yana en düşük seviyeye ulaştı. Hizmet sektörü harcamalarının yıllık büyüme oranı %2'nin altına düştü ve bu, tüketicilerin harcama isteğinin zayıfladığını gösteriyor.

İstihdam piyasasındaki sinyaller daha doğrudan. Temmuz ayında tarım dışı istihdam sadece 73 bin arttı ve önceki iki ayın verileri 258 bin aşağı revize edildi. Son üç ayın ortalama yeni istihdamı yalnızca 35 bin olup, bu 2020 Haziran'ından bu yana en düşük seviyedir. İş gücüne katılma oranı %62,2'ye düşerken, işsizlik oranı %4,2'ye yükseldi. Şu anda istihdam piyasası "iş arama durgunluğu, işe alım soğukluğu, işten çıkarmada temkinli" olan üç düşük durumunu sergiliyor, eğitim ve sağlık sektörü hariç, çoğu sektör daralmaktadır.

Fed: Faiz indirim beklentileri artıyor, 2026'da daha fazla genişleme olabilir

Son zamanlarda Fed Başkanı'nın açıklamaları belirgin bir şekilde yumuşadı. Temmuz FOMC toplantısından sonra, özellikle "istihdam aşağı yönlü riskleri" vurguladı ve para politikasının "ekonomiyi kısıtlamaktan" "nötr" bir duruma geçeceğini ima etti ki bu da aslında faiz indirimine zemin hazırlıyor.

Mevcut ekonomik verilere göre, en erken Eylül ayında faiz indirimine başlanabilir. Bu, 2018 ticaret savaşı sırasında yaşanan durumdan tamamen farklıdır; o dönemde Fed faiz artırıyordu, bu kez ise muhtemelen gümrük tarifelerinin yarattığı şoku dengelemek için gevşek politika benimseyecek, bu da şüphesiz kripto piyasası için olumlu bir haber.

Dikkate değer olan, 2026 yılında Federal Rezerv oy verme üyelerinde yaşanacak değişikliklerdir. Mevcut listeye bakıldığında, genişlemeci olan oy verme üyelerinin sayısının belirgin bir şekilde arttığı görülüyor:

• Beyaz Saray Ekonomi Danışmanı, gevşek mali teşviklerin ekonomiyi desteklemesi gerektiğini sürekli savunmuştur;
• Maliye Bakanı, ekonomi desteklemek için para politikası uygulamayı tercih ediyor;
• Eski bir Fed yönetim kurulu üyesi, hatta şahin bir tutumdan faiz indirimini açıkça desteklemeye geçti.

Hatta şahin temsilcileri olarak görülen oy verenler bile, aşırı sıkılaştırma yerine ihtiyatlı olmayı tercih ediyor. Bu oy veren yapısı, 2026'da daha gevşek bir para politikası olabileceğini öngörüyor ve likiditedeki artış genellikle kripto piyasasını canlandırır.

Ana Ekonomik Verilerin Önizlemesi

Ağustos ortasında birkaç önemli ekonomik veri açıklanacak ve bu veriler kripto para fiyat hareketlerini etkileyebilir:

• 12 Ağustos: ABD çekirdek CPI (beklenti aylık artış %0.2)
• 14 Ağustos: İşsizlik maaşı başvurusu sayısı (beklenti 226 bin)
• 15 Ağustos: Perakende satışlar (beklenti aylık %0.6 artış)
• 15 Ağustos: Michigan Üniversitesi Tüketici Güven Endeksi (beklenti 61.7)

Bu veriler, enflasyon baskısını, istihdam piyasası durumunu, tüketim canlılığını ve ekonomik güveni doğrudan yansıtacak ve böylece piyasanın Fed politikalarına ilişkin beklentilerini etkileyecektir.

Sonuç

Kripto piyasası katılımcıları için mevcut durum oldukça nettir: ABD ekonomisindeki yavaşlama ile birlikte Fed'in genişlemeye geçmesi, bu kombinasyon muhtemelen piyasa likidite ortamını iyileştirecektir. Kısa vadeli dalgalanmaların kaçınılmaz olduğu halde, orta ve uzun vadede para politikasındaki genel dönüşüm, tek bir politikadan daha fazla dikkate değer olabilir. Sonuçta, kripto piyasasında likiditenin artışı her zaman en güçlü itici faktördür.