Bitcoin 110,000 doları aştı: Değer yatırımı için şimdi gemiye binin hala geç mi?

Bitcoin fiyatı son dönemde 110,000 dolarlık eşiği aştı ve piyasada heyecanı yeniden ateşledi. Birçok yatırımcı kendine sormaya başladı: Şimdi gemiye binin için çok mu geç? Yoksa hala asimetrik yatırım fırsatlarını yakalama şansı var mı?

Bitcoin tarihine baktığımızda, birçok kez derin geri çekilmeler yaşadığını görebiliriz; her seferinde zirve noktadan %80 hatta %90 düşüş yaşanmıştır. Ancak, bu gibi felaket gibi görünen anlar genellikle son derece cazip yatırım fırsatlarını doğurur. İşte birkaç tipik örnek:

• 2011 yılı: 33 dolardan 2 dolara düştü, düşüş %94
• 2013-2015 yılları: 1160 dolardan 150 dolara düştü, düşüş %86
• 2017-2018: Yaklaşık 20,000 dolardan 3,200 dolara düştü, düşüş oranı %83
• 2021-2022 yılları: 69,000 dolardan 15,500 dolara düşerek %77 azalma

Her çöküşten sonra, Bitcoin muazzam bir sıçrama gerçekleştirdi. Bu sürekli olarak ortaya çıkan asimetrik fırsatlar, üç temel mekanizmadan kaynaklanmaktadır:

1. Derin döngüler ve aşırı duygular fiyatın sapmasına neden oluyor
2. Fiyat dalgalanmaları çok şiddetli, ancak gerçek "ölüm" olasılığı son derece düşük.
3. İçsel değer mevcut ancak sıklıkla göz ardı ediliyor, bu da "aşırı satım" durumuna yol açıyor.

Bitcoin, algoritmik kıtlık, güçlü bir iş kanıtı ağı koruması, belirgin ağ etkileri gibi özelliklere sahiptir ve bunlar onun içsel değer temelini oluşturur. Geleneksel anlamda nakit akışı veya temettü olmasa da, Bitcoin yine de değer yatırımı için etkili bir varlık haline gelebilir.

Tedarik tarafında, Bitcoin'in kıtlığı stok-akış (S2F) modeli ile ifade edilmektedir. Her yarılanma S2F oranını artırır ve teorik olarak uzun vadeli değeri yükseltir. Talep tarafında, Bitcoin'in ağ etkisi Metcalfe yasası ile açıklanabilir; kullanıcı sayısındaki artış genellikle değerin doğrusal olmayan bir artışını getirir.

Gerçek değer yatırımı sadece "ucuz almak" değil, fiyat ile değer arasındaki farkta sınırlı risk ancak potansiyel olarak kayda değer getiri sağlayan yapıları aramaktır. Bu, sabır ve akıl gerektirir, duygular ile temel unsurlar ciddi şekilde ayrıldığında müdahale edip, gerçeğin beklentilere ulaşmasını beklemeyi gerektirir.

Bitcoin'in volatilitesi risk olarak görülmemelidir, aksine asimetrik fırsatlar aramak için bir hediye olarak değerlendirilmelidir. Gerçek değer yatırımcıları boğa piyasasında bağırmazlar, fırtınada sessizce pozisyon alırlar. Şu anda Bitcoin fiyatı yeni zirvelere ulaşmış olsa da, uzun vadeli değer mantığını doğru anlayabildiğiniz sürece makul bir gemiye binin zamanı bulmak hala mümkündür.

Anahtar:

• Kıtlık, alt sınırdır.
• Ağ etkisi tavanıdır
• Dalgalanma fırsattır
• Zaman en iyi arkadaştır

Mükemmel bir dip alımı yapmak neredeyse imkânsız olsa da, rasyonel analiz ve sabırlı bekleme ile hâlâ makul fiyatlarla değer kaybetmiş varlıkları satın almak mümkün olabilir. Bu oyun nihayetinde kaosun arkasındaki düzeni anlayabilenlere aittir, çünkü dünya duyguları ödüllendirmez, anlayışı ödüllendirir.