Solana ekosisteminin gerçek durumu: Refahın arkasındaki manipülasyon ve balon

Son zamanlarda Solana ekosisteminin gelişimi sektörde geniş bir ilgi ve tartışma yarattı. Görünüşte, bu ekosistem bir refah manzarası sunuyor gibi görünse de, derinlemesine incelendiğinde arkasında birçok endişenin gizli olduğu kolayca anlaşılmaktadır.

Son birkaç ayda, Solana'da bazı şaşırtıcı olaylar meydana geldi. Örneğin, bazı garip isimli tokenler sadece bir ünlünün fotoğrafıyla kısa bir süre içinde piyasa değerini katlayarak artırabiliyor. Ancak zamanla, piyasa giderek rasyonelliğe dönmeye başladı ve yatırımcılar dikkatlerini daha somut projelere yönlendirmeye başladı.

Şu anda, Solana ekosisteminde değer artışı sağlayabilen tokenler esasen iki kategoriye ayrılmaktadır: Birincisi, çeşitli yöntemlerle fiyatı yapay olarak kontrol eden "manipüle edilen tokenler", bunlar arasında bağlı tokenler, iç dağıtım tokenleri ve derinlemesine kontrol edilen tokenler bulunmaktadır; İkincisi ise gerçek kazanç sağlayabilen "getiri tokenleri"dir. Bu durum, mevcut piyasanın bir kavşakta olduğunu yansıtmaktadır: ya spekülatif manipülasyona devam edilecek ya da geleneksel değer değerlendirme sistemine geri dönülecek.

Dikkat edilmesi gereken bir nokta, "manipülasyon"un token fiyat hareketlerini değerlendirmede önemli bir gösterge haline geldiğinde, genellikle mevcut zincir üzerindeki döngünün sonuna yaklaşıldığını göstermesidir. Yüzeyde, Solana ekosistemi gerçekte olduğundan daha sağlıklı görünse de, aslında bazı katılımcılar "manipülasyon davranışlarını" bir araç olarak kullanarak belirli tokenlerin fiyatını yapay olarak artırmaktadır.

Bu fenomen tarihte eşi benzeri görülmemiş değildir. Tarihe baktığımızda, benzer vakaları bulmakta zorlanmıyoruz. Örneğin, 1980'lerin sonu ve 1990'ların başındaki Sumitomo bakır olayında, tek bir trader yasa dışı bir şekilde büyük pozisyonlar oluşturup, piyasanın yüzeydeki refahını sürdürmeye çalışarak gerçek piyasa bozulmasını gizlemeye çalıştı.

Kısa vadede, sermaye piyasaları genellikle duygu ve spekülasyon faktörlerinden etkilenir; ancak uzun vadede, gerçek değer nihayetinde ortaya çıkacaktır. Şu anda Solana ağındaki "manipülasyon açığı", gerçeği gizleyen bir perdeyi temsil etmektedir. İç ticaret gruplarının davranışlarını, proje ekiplerinin çoğu likiditeyi kontrol etme niyetlerini ve tüccarların "manipülasyonu" rekabet avantajı olarak kullanma yöntemlerini gözlemleyerek, bu perdenin arkasındaki gerçek durumu görebiliriz.

Ancak bu manipülasyon modeli nihayetinde çökecektir. Sumitomo Bakır olayı, bakır fiyatlarının çöküşüyle sonuçlandığı gibi, Solana'nın "manipülasyon açığı" da benzer bir şekilde dağılacak ve piyasanın gerçek sağlığı nihayet ortaya çıkacaktır. Tarih, kapitalizmin doğasının uzun vadede gizlenemeyeceğini tekrar tekrar kanıtlamıştır.

Solana ekosisteminin mevcut refah görünümü, aslında içerdekiler tarafından yönetilen token paketleri ve yapay likidite manipülasyonlarından oluşan bir oyundur. Burada, manipülasyon davranışları yalnızca gizlenmemiş, aynı zamanda bir rekabet avantajı haline gelmiştir. Ancak, bu fark nihayetinde yok olacaktır ve çöküş süreci oldukça acımasız olabilir.

Bunun nedeni nedir? Ana sebep, mevcut döngünün sonuna gelmiş olmamızdır. Kötüleşen makroekonomik ortamın, insan tarafından desteklenen zincir üzerindeki ekonominin kırılganlığı ile birleştirilmesi, büyük ölçekli sermaye çıkışlarına yol açabilir.

Memecoin alanında, manipülatörlerin likiditesinin yalnızca bir hedefi var - mümkün olan en kısa sürede çıkmak. Bu tokenlerin gelecekteki nakit akışı yok, gerçek bir kullanımı yok ve güven temeli de yok. Sadece içerden olanlar son anda değer kapmaya çalışıyor. Bu, mevcut döngüde Memecoin'in neden bu kadar tehlikeli olduğunun bir sebebidir. İnsanlar bir varlığın tamamen değersiz olduğuna genel olarak inandıklarında, tek bir ortak fikir satıştır. Bu, içerden olanların tek amacının netleştiği anlamına geliyor: son anda mümkün olduğunca fazla nakit elde etmek.

Piyasa, manipülasyon boşluğu ortadan kalktığında, kapitalizmin özüne geri dönecektir. Kripto paraların her zaman büyük bir kumarhane olduğunu düşünmek ya da sadece kullanım token'larına yönelik kötü deneyimler nedeniyle Memecoin'in her zaman en iyi seçenek olduğunu düşünmek, bu bakış açısı aşırı basitleştirilmiştir. Bir trader olarak, genellikle en yüksek getiriyi sağlayacak token'ları takip etme eğilimindeyiz. Memecoin'in döngülerin sonuna doğru iyi performans göstermesinin nedeni, getirileri maksimize etmek için uygun bir ortam yaratmaları ve düzenleyici kuralları ihlal etmeden "manipülasyon" yapılabilmesidir. Ancak bu, döngülerin sonundaki doğal bir durumdur, ebedi yeni bir norm değildir.

Gelecekte, piyasaların pratik tokenlere yeniden ilgi göstermesini görebiliriz. İnternet sermaye piyasası kötü bir kavram değil, ancak yanlış bir blok zincirinde uygulanmış olabilir. Pratik tokenlerin piyasa ilgisi eksikliğini kırabiliriz, ancak insanın doğasında var olan davranış kalıplarını değiştiremeyiz. Solana'nın kültürü açısından, bir şekilde kendi kendini yok etme yoluna girmiş olabilir.

Vurgulanması gereken, yatırımcıların bu "manipülatif" davranışları kısma sorumluluğuna sahip olmadığıdır. Aksine, harekete geçilmesi gerekiyorsa, daha akıllıca bir seçim belki de alım yapmak olacaktır. Bu piyasada, ahlaki üstünlüğü aşırı vurgulamak, yatırımcıların marjinalleşmesine yol açabilir. Gerçek zorluk, sadece bu sektörün değil, tüm dünyanın çeşitli dolandırıcılık biçimleriyle dolu olmasıdır.

Birçok trader, piyasa yapıcıların, borsaların, anonim traderların gerçek kimlikleri ve iç bilgi akışının gerçeğini öğrendikten sonra genellikle bir ahlaki ikilem yaşar. Ancak sisteme bağırmak yerine, onu kabul etmeyi, anlamayı öğrenmek daha iyidir; nihayetinde piyasaların işleyişini her zamankinden daha iyi anlayacaksınız.

O zaman, riski azaltmak için short pozisyon almayı seçmezsek, başka hangi seçenekler var? Kişisel önerim, Ağustos ayında risk pozisyonunu önemli ölçüde azaltmaktır. Diğer bir seçenek ise, Base gibi geniş çapta ilgi görmemiş, ancak iyi performans gösteren diğer blok zincirlerine odaklanmaktır. ZORA gibi projelerin sağladığı likidite enjeksiyonunu küçümsememek gerekir. Son günlerde bazı gözlemciler, Solana'ya yatırımlarına devam etmek yerine, Base'e fon transferi yapmayı ve bu ekosistemdeki risk pozisyonlarını artırmayı tercih etti.

Genel olarak, mevcut Solana ekosisteminin karmaşık durumu karşısında, yatırımcıların dikkatli bir zihinle kalmaları, riskleri dikkatlice değerlendirmeleri ve varlıklarını makul bir şekilde dağıtmaları gerekmektedir, böylece olası piyasa dalgalanmalarıyla başa çıkabilirler.