Alts ETF madenciliği patlaması

Ön Söz

2024 Ocak ayında, spot Bitcoin ETF'si Wall Street'te işlem görmeye başladı. Altı ay sonra, spot Ethereum ETF'si ilk kez sahne aldı. Artık, düzenleyici kurumların karşısında 72 adet kripto ETF başvurusu var ve bu sayı artmaya devam ediyor.

Solana'dan Dogecoin, XRP hatta PENGU'ya kadar, varlık yönetim şirketleri çeşitli dijital varlıkları düzenlenmiş ürünler haline getirmek için yarışıyor. Analistler, başvuruların onaylanma olasılığını %90'ın üzerine çıkardı ve bunun, tarihin en büyük kripto yatırım ürünleri genişlemesine tanıklık edeceğimizi ima etti.

2024 yılı, şu anki 2025 yılından tamamen farklı. Tanınma mücadelesinden pazar payı mücadelesine, kripto sektörü köklü bir değişim geçirdi.

Bitcoin ETF'nin büyük başarısı

Altcoin ETF'lerinin önemini anlamak için öncelikle spot Bitcoin ETF'lerinin başarısının beklentilerin çok üzerinde olduğunu bilmek gerekir. Bu ETF'ler, varlık yönetimi kurallarını yeniden tanımladı.

Bir yıl içinde, Bitcoin ETF'si 107 milyar dolar topladı ve tarihin en başarılı ETF ihraçlarından biri oldu. 18 ay sonra, varlık büyüklüğü 133 milyar dolara ulaştı.

Büyük bir varlık yönetim şirketinin Bitcoin ETF'si, 74 milyar doların üzerinde değere sahip 694,400 Bitcoin tutuyor. Tüm ETF'ler toplamda 1.23 milyon Bitcoin kontrol ediyor, bu da toplam arzın yaklaşık %6.2'sine denk geliyor.

Bu başarı, geleneksel yatırım araçları aracılığıyla kripto varlıklarına erişim talebinin gerçek ve büyük olduğunu kanıtladı. Kurumsal ve perakende yatırımcılar, neredeyse herkes sıra bekliyor.

ETF'nin gerekliliği

Kripto borsalarında alts satın almak mümkün olsa da, ETF'lerin kendine özgü bir değeri vardır. ETF, kripto paraların ana akım tanınırlığını ve meşruiyetini artırmaktadır.

ETF, yatırımcıların dijital varlıkları hisse senedi gibi alışveriş yapmalarını sağlar. Kripto paraların nasıl çalıştığına aşina olmayan perakende yatırımcılar için bu ideal bir seçimdir. Cüzdan ayarlamaya, özel anahtarları korumaya veya blockchain'in teknik ayrıntılarıyla uğraşmaya gerek yoktur. ETF'nin saklanması ve güvenliği profesyonel kurumlar tarafından yönetilir ve ana akım borsalarda işlem gören yüksek likiditeye sahip varlıklar sunar.

alts ETF başvuru dalgası

Birçok kurum Solana ETF başvurusu yaptı ve onaylanma olasılığı %90'a kadar ulaşıyor. Dokuz bağımsız ihraççı kurumu da SOL rekabetine katılmak istiyor.

XRP, Cardano, Litecoin ve Avalanche'ın ETF başvuruları da inceleme aşamasında. Hatta meme coin'ler de istisna değil, Dogecoin ve PENGU'nun ETF başvuruları var.

Bu heyecan, çeşitli faktörlerin bir araya gelmesinin sonucudur. Düzenleyici ortamın değişimi, kurumların kripto para birimlerine olan kabulü, işletmelerin kripto para rezervlerinin artışı ve finansal danışmanların kripto varlık dağılımına yönelik tutumlarındaki değişim, çeşitlendirilmiş kripto pozisyonlarına yönelik büyük bir talep yaratmıştır.

ekonomik gerçekler

Bitcoin ETF'sinin büyük bir kurumsal talebin varlığını kanıtlamasına rağmen, altcoin ETF'lerinin kabulü farklı olabilir.

Beklentilere göre alts ETF'sinin toplam giriş miktarı "yüz milyonlarca dolardan 1 milyar dolara" ulaşacak ve bu, Bitcoin'in 107 milyar dolarlık başarısının oldukça altında kalıyor. Ethereum ETF'sinin performansı bu farkı daha da vurguluyor; 231 işlem gününde yalnızca yaklaşık 4 milyar dolarlık net giriş çekti.

Bitcoin, öncü avantajı, düzenleyici netlik ve kolay anlaşılır "dijital altın" anlatımı sayesinde fayda sağlamaktadır. Şu anda, 72 başvuru, yalnızca birkaç kazananı destekleyebilecek bir pazarı kovalıyor.

Stake: Oyun kurallarını değiştiren

Alts ETF ile Bitcoin ETF arasındaki temel farklılıklardan biri, staking yoluyla gelir elde etme yeteneğidir. Düzenleyici kurumların staking onayı, ETF'nin elindeki varlıkları stake etmesine ve yatırımcılara gelir dağıtmasına olanak tanımıştır.

Ethereum ve Solana'nın staking'i yeni gelir fırsatları sunuyor. Bu, ETF ihraççıları için yeni bir gelir modeli yaratırken, yatırımcılara da yeni bir değer önerisi sunuyor. Staking temelli ETF'ler artık sadece fiyat maruziyeti sağlamıyor, aynı zamanda gelir üretebilen varlıklar haline geliyor.

Ancak, stake edilen kripto varlıkların ETF yöneticileri, likidite talebini dengeleme, risk yönetimi ve teknik güvenliği sağlama gibi birçok zorlukla karşı karşıyadır.

ücret rekabeti

Büyük miktarda başvuru, ücretlerin düşmesini neredeyse garanti ediyor. 72 ürün sınırlı kurumsal fonlar için rekabet ederken, fiyatlandırma ana farklılaştırıcı faktör haline geliyor.

Bazı ihraçcılar, yönetim ücretlerini sübvanse etmek için stake gelirlerini kullanabilir ve varlık çekmek için sıfır ücretli veya negatif ücretli ürünler sunabilirler. Bu ücret sıkışması, yatırımcılar için faydalıdır, ancak ihraçcıların kârlılığı üzerinde baskı yaratmaktadır.

Sonuç

Alts ETF'sinin heyecanı, insanların kripto yatırımlarına bakış açısını değiştiriyor. Farklı kripto paralar, farklı kullanım amaçları ve risk özellikleri olan yatırım seçenekleri olarak görülüyor.

Ancak bu, kripto paraların kökenlerinden ne kadar saptığını da gösteriyor. Meme coin'ler ETF başvurusu aldığında, birçok ürün dikkat çekmek için yarıştığında ve ücretler baskı altına alındığında, bir sektörün tamamen ana akıma girdiğine tanık oluyoruz.

Pazar, bu dönüşümün gerçek bir değer yaratıp yaratmadığını yoksa spekülasyonu sadece düzenleyici onaylı bir kabuğa mı sardığını belirleyecektir. Her halükarda, kripto para yatırım manzarası derin bir değişim geçiriyor.