Stablecoin, RWA ve Merkezi Olmayan Finans: Ethereum değer yeniden değerlendirmesini tetikleyen üçlü katalizör

Son zamanlarda kripto para borsa performansı iyi gidiyor ve bu, yatırımcıların birkaç önemli soruyu düşünmesine neden oldu: Stabilcoin yasası geçtikten sonra piyasa artışı nerede? Neden bazı tokenler Ethereum'un popülarisinden yararlanarak patlayabiliyor? RWA fırsatlarının Ethereum ile ne ilişkisi var? Kısa vadeli fiyat dalgalanmalarına rağmen neden ETH'ye umutla bakılıyor? Bu makale, temel mantık ve uzun vadeli perspektif ile bu soruları sistematik olarak özetleyecektir.

Ethereum'un yükselişi, bireysel kurumlar tarafından değil, ana akım kurumların dönüşüm planlaması sırasında ortak bir seçimle gerçekleşmektedir; trend değişiminin kritik noktası yakında geliyor.

Bir, Veri İçgörüleri

Stablecoin toplam piyasa değeri tarihi bir zirveye ulaştı, 258,3 milyar dolar. ABD stablecoin yasası ilerliyor, Ağustos ayı içinde yasalaşması bekleniyor. Hong Kong'daki stablecoin düzenlemesi 1 Ağustos'ta yürürlüğe girecek. ABD Hazine Bakanı, yasaların geçmesi durumunda, stablecoin piyasa değerinin birkaç yıl içinde 2 trilyon doları aşacağını öngörüyor.

Varlık tokenleştirme ( RWA ) hızlı bir şekilde büyüyor, 2023'te 52 milyar dolardan şu anda 243 milyar dolara, %460 artış. 2030-2034 yılları arasında dünya genelinde varlıkların %10-30'unun tokenleştirilmesi bekleniyor, ölçeği 40-120 trilyon dolar, şu ankinin 1000 katından fazla.

Ana akım kurumlar RWA işine aktif olarak yöneliyor:

• BlackRock BUIDL Fonu: Tokenize edilmiş dolar bağlantılı fon, AUM 28.6 milyar dolar, %95'i Ethereum üzerinde dağıtılmış.

• Securitize: Birçok kurumla işbirliği yaparak tokenleştirilmiş ürünler çıkarıyor, toplam piyasa değeri 3.7 milyar dolar, %80'i Ethereum üzerinde dağıtılmıştır.

• Franklin Templeton BENJI Fonu: Tokenleştirilmiş fon, AUM 743 milyon dolar, %10'u Ethereum üzerinde tahsis edilmiştir.

Giderek daha fazla geleneksel finans kurumu, varlıkların blockchain'e aktarılması ve tokenizasyon işlerini ilerletiyor.

İki, RWA'yı Yeniden Gözden Geçirmek

RWA(Gerçek Dünya Varlıkları), gerçek dünya varlıklarının dijitalleştirilmesi ve blok zinciri üzerindeki token veya varlık olarak haritalanmasını ifade eder. Geniş anlamda, herhangi bir blok zinciri yerel olmayan varlığın zincir üzerinde işlem görmesi ve tokenleştirilmesi sürecini içerir.

Tokenizasyonun yapısal avantajları:

1. Programlanabilirlik: Akıllı sözleşmeler aracılığıyla varlık yönetimi otomasyonu sağlamak.

2. Hesaplama Devrimi: Anlık hesaplama sağlamak, karşı taraf riskini azaltmak.

3. Likidite Devrimi: Düşük likiditeye sahip varlıkların likiditesini artırmak.

4. Küresel Erişilebilirlik: Coğrafi engelleri aşarak yatırımcı grubunu genişletmek.

Ana tokenleştirme hedefi:

1. Özel Krediler: En büyük RWA alanı, ölçek 14.3 milyar dolar.

2. Hazine Bonoları: Geleneksel kurumların giriş noktası, ölçek 7.4 milyar dolar.

3. Hisse Senetleri: Hızla gerçekleşiyor, Kraken, Bybit gibi platformlar tokenleştirilmiş hisse senetleri sunmaya başladı.

4. Ürün: Altın ağırlıklı.

5. Özel Sermaye: Aktif olarak araştırılıyor.

Üç, stablecoin-RWA-DeFi ekosistemi

stablecoin, geleneksel finansın zincire entegrasyonunun temelidir, para birimlerini programlanabilir ve merkeziyetsiz hale getirir.

RWA'nın hızlı gelişimi, kurumların yeni entegrasyon yollarını keşfetmesine dayanıyor. Tasarının geçmesinin ardından, çok sayıda varlık hızla zincire alınacak.

Merkezi Olmayan Finans, yeni zincir üstü varlıkların olgun protokollerle entegrasyonunu sağlayarak, türev ürün yeniliklerini ve yüksek likidite getiri dağıtımını teşvik edecektir.

RWA ve Merkezi Olmayan Finans birleşim örneği:

1. Securitize, sTokens aracılığıyla DeFi'yi bağlar: BUIDL ve Euler protokolü, ACRED ve Morpho protokolü vb.

2. Ethena'nın USDtb entegrasyonu BUIDL ile istikrarlı getiri alt sınırını elde etmektedir.

Dört, ETH kurumsal ana akım tercihidir

Şu anda ETH, kurumsal varlık tokenizasyonunun ana halka açık zinciridir ve yüzde 58,41'lik bir paya sahiptir. Kurumların ETH'yi seçme nedenleri:

1. En yüksek güvenlik ve istikrar.

2. Olgun Merkezi Olmayan Finans ekosistemi ve likidite.

3. Merkezi olmayan ve küresel iş erişim yeteneği.

Etherealize, ETH'nin dijital petrol olduğunu, yeni finans sistemine güç, teminat ve rezerv sağladığını düşünüyor. ETH, hesaplama yakıtı, değer saklama, tasfiye teminatı gibi çok yönlü bir varlıktır.

ETH'nin BTC'den geri kalmasının nedeni: anlatının henüz kurumlar tarafından tamamen kabul edilmemesi. Ancak yeniden fiyatlandırma süreci gerçekleşiyor:

1. Kurumsal talep patladı.

2. Yerel kripto kazanç talebi hızlanıyor.

3. Stratejik olarak ETH biriktirmek.

4. ETH, kurumların sermaye rezerv varlığı haline geliyor.

Özetle, ETH şu anda büyük ölçekli varlıkların zincire eklenmesi için en iyi çözüm ve yeniden değerlendirilme eğilimi belirgin hale gelmiştir.