Merkeziyetsizlik stablecoin Derinlik Gözlemi: Kim zirveyi elde edebilir?
stablecoin'ler merkeziyetsiz stablecoin ve merkezi stablecoin olarak ikiye ayrılabilir. Tamamen merkeziyetsiz olmadıkça, merkeziyetsizliğin getirdiği risklerle karşı karşıya kalınır. Artan düzenleyici tehditlerin ortasında, merkeziyetsizlik stablecoin'in ana özelliği haline geliyor.
Çoğu stablecoin, kripto dünyasının temel parası olma konusunda zorlanmaktadır, daha çok ticari senet gibidir, ana akım stablecoin kredi işlevini ticaret çiftleri aracılığıyla gerçekleştirmektedir. İdeal bir stablecoin mekanizması yalnızca bir eşdeğer olmakla kalmamalı, aynı zamanda benzersiz ekonomik etkinlik senaryoları yaratmalıdır.
Merkeziyetsizlik stablecoin yapısı temel olarak belirlenmiş durumda, USDT ve USDC arasında belirgin bir ayrım yapmak zor. CrvUSD merkeziyetsizlik riski taşımasına rağmen, fonksiyonel modülleri tam ve belirli bir potansiyele sahip. Merkeziyetsizlik stablecoin alanı henüz olgunlaşmamış, ancak temel bir talep mevcut ve gelecekte gelişim fırsatları bulunuyor.
Stablecoin Merkeziyetsizlik Gerekliliği
Merkeziyetsiz para, paranın kaynağıdır ve tarih boyunca defalarca ortaya çıkmıştır. Hem maddi takas hem de borç para teorisi açısından, merkezi kredi başlangıçta para üretim sürecine dahil olmamıştır.
Stablecoin'ların amacı, güveni artırmaktır; merkezi stablecoin'ler, madeni para basma hakkından yoksundur. Kripto fundamentalistleri, para basma yetkisinin merkezi bir kurum tarafından ele geçirildiğini düşünmektedir. Merkezi stablecoin'ler, merkeziyetsiz bir ağda piyasaya sürüldüğünde, ihraç eden taraf geleneksel finansal kurum haline gelecektir.
Merkeziyetsizlik stablecoin'leri merkeziyet tehditleriyle karşılaşmakta, kredi kolayca sorgulanmakta ve değer sıklıkla meydan okumaktadır. Merkeziyetsizlik stablecoin'leri kullanıcılara başka bir seçenek sunmaktadır.
stablecoin'in gelişim zorlukları
Stablecoin'ların pozitif döngüyü gerçekleştirebilmek için ölçek kısıtlamalarını aşması gerekmektedir. Küçük ölçekli stablecoin'lar yeterli işlem çiftlerini oluşturmakta zorluk çekiyor, işlem maliyetleri ise oldukça yüksek. Maliyeti dengelemek için proje sahipleri, işletme giderlerini artırmak zorunda kalıyor ve daha yüksek getiri oranları sunuyor. Bu nedenle, stablecoin ölçek ekonomisi işidir.
Ancak, bir ölçek belirli bir seviyeye ulaştığında, kaçınılmaz olarak geleneksel güçlerin dikkatini çekecektir. IMF gibi kuruluşlar kripto para birimlerine düşmanca yaklaşmakta, ülkelerin merkez bankaları tarafından yönetilen dijital para birimleri ise harekete geçmeye hazırlanıyor. Stabilcoin'ler, yetersiz ölçek nedeniyle sürdürülebilirlik sorunu ile karşı karşıya kalırken, aşırı büyüdüklerinde de düzenleyici müdahale ile karşılaşma riski taşımaktadır.
stablecoin endüstri yapısı analizi
Günümüzde stablecoin sektörü USDT, USDC gibi liderler tarafından yönetiliyor, ancak birçok çeşit var. Stablecoin'leri "yüksek enerjili para" ve "genel para" olmak üzere iki kategoriye ayırabiliriz:
USDC, USDT gibi yüksek enerjili para birimleri, yüksek likiditeye sahiptir.
Çoğu algoritmik stablecoin, genel para birimlerine daha çok benziyor ve likidite sağlamak için ana akım stablecoin ticaret çiftlerine ihtiyaç duyuyor.
Birçok ana akım dışı stablecoin aslında, ekonomik etkinliklere katılmak için ana akım stablecoin ile takas yapmak üzere ticaret çiftleri aracılığıyla borç verme sisteminin varyasyonlarıdır. Bu model, ana akım stablecoin borç verme havuzuna eşdeğerdir ve sermaye verimliliği daha düşüktür.
stablecoin haritası
2014 yılında USDT'nin kurulmasından bu yana, piyasada çeşitli stablecoin denemeleri ortaya çıktı. Ana akım hala merkeziyetsiz yöntemler olsa da, algoritmalarla kredi yaratma araştırmaları asla durmadı.
Başlıca merkeziyetsizlik yaratma yöntemleri şunlardır:
Yeniden dengeleme stablecoin ( gibi Ampleforth )
Sınırlı dolaşım stablecoin ( gibi FEI )
Coin stablecoin ( gibi UST )
Aşırı teminatlı stablecoin ( gibi DAI, LUSD )
Şu anda, merkeziyetsizlik riski içeren algoritmik stablecoin alanında rekabet oldukça yoğun. Curve ve AAVE gibi DeFi devlerinin girişi, MakerDAO gibi köklü projelere baskı yapıyor. Tamamen merkeziyetsiz algoritmik stablecoin'ler, Liquity, Inverse Finance gibi, daha küçük ölçekli olmalarına rağmen hâlâ keşif aşamasındalar.
Sonuç
stablecoin alanında, tamamen Merkeziyetsizlik olmadıkça merkezileşme riskiyle karşı karşıyadır. Merkezileşmiş stablecoin'ler, bir oligopol yapısı oluşturmuştur. Merkeziyetsiz stablecoin'lerin pazar payı küçük, ancak yerleşik bir talebe sahiptir, gelecekte hala gelişim alanı bulunmaktadır. Henüz alt alanlarda monopol avantajı oluşturan merkeziyetsiz stablecoin projeleri ortaya çıkmamıştır.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Merkeziyetsizlik stablecoin'leri savaşı: Kim yeni kral olarak öne çıkacak?
Merkeziyetsizlik stablecoin Derinlik Gözlemi: Kim zirveyi elde edebilir?
stablecoin'ler merkeziyetsiz stablecoin ve merkezi stablecoin olarak ikiye ayrılabilir. Tamamen merkeziyetsiz olmadıkça, merkeziyetsizliğin getirdiği risklerle karşı karşıya kalınır. Artan düzenleyici tehditlerin ortasında, merkeziyetsizlik stablecoin'in ana özelliği haline geliyor.
Çoğu stablecoin, kripto dünyasının temel parası olma konusunda zorlanmaktadır, daha çok ticari senet gibidir, ana akım stablecoin kredi işlevini ticaret çiftleri aracılığıyla gerçekleştirmektedir. İdeal bir stablecoin mekanizması yalnızca bir eşdeğer olmakla kalmamalı, aynı zamanda benzersiz ekonomik etkinlik senaryoları yaratmalıdır.
Merkeziyetsizlik stablecoin yapısı temel olarak belirlenmiş durumda, USDT ve USDC arasında belirgin bir ayrım yapmak zor. CrvUSD merkeziyetsizlik riski taşımasına rağmen, fonksiyonel modülleri tam ve belirli bir potansiyele sahip. Merkeziyetsizlik stablecoin alanı henüz olgunlaşmamış, ancak temel bir talep mevcut ve gelecekte gelişim fırsatları bulunuyor.
Stablecoin Merkeziyetsizlik Gerekliliği
Merkeziyetsiz para, paranın kaynağıdır ve tarih boyunca defalarca ortaya çıkmıştır. Hem maddi takas hem de borç para teorisi açısından, merkezi kredi başlangıçta para üretim sürecine dahil olmamıştır.
Stablecoin'ların amacı, güveni artırmaktır; merkezi stablecoin'ler, madeni para basma hakkından yoksundur. Kripto fundamentalistleri, para basma yetkisinin merkezi bir kurum tarafından ele geçirildiğini düşünmektedir. Merkezi stablecoin'ler, merkeziyetsiz bir ağda piyasaya sürüldüğünde, ihraç eden taraf geleneksel finansal kurum haline gelecektir.
Merkeziyetsizlik stablecoin'leri merkeziyet tehditleriyle karşılaşmakta, kredi kolayca sorgulanmakta ve değer sıklıkla meydan okumaktadır. Merkeziyetsizlik stablecoin'leri kullanıcılara başka bir seçenek sunmaktadır.
stablecoin'in gelişim zorlukları
Stablecoin'ların pozitif döngüyü gerçekleştirebilmek için ölçek kısıtlamalarını aşması gerekmektedir. Küçük ölçekli stablecoin'lar yeterli işlem çiftlerini oluşturmakta zorluk çekiyor, işlem maliyetleri ise oldukça yüksek. Maliyeti dengelemek için proje sahipleri, işletme giderlerini artırmak zorunda kalıyor ve daha yüksek getiri oranları sunuyor. Bu nedenle, stablecoin ölçek ekonomisi işidir.
Ancak, bir ölçek belirli bir seviyeye ulaştığında, kaçınılmaz olarak geleneksel güçlerin dikkatini çekecektir. IMF gibi kuruluşlar kripto para birimlerine düşmanca yaklaşmakta, ülkelerin merkez bankaları tarafından yönetilen dijital para birimleri ise harekete geçmeye hazırlanıyor. Stabilcoin'ler, yetersiz ölçek nedeniyle sürdürülebilirlik sorunu ile karşı karşıya kalırken, aşırı büyüdüklerinde de düzenleyici müdahale ile karşılaşma riski taşımaktadır.
stablecoin endüstri yapısı analizi
Günümüzde stablecoin sektörü USDT, USDC gibi liderler tarafından yönetiliyor, ancak birçok çeşit var. Stablecoin'leri "yüksek enerjili para" ve "genel para" olmak üzere iki kategoriye ayırabiliriz:
Birçok ana akım dışı stablecoin aslında, ekonomik etkinliklere katılmak için ana akım stablecoin ile takas yapmak üzere ticaret çiftleri aracılığıyla borç verme sisteminin varyasyonlarıdır. Bu model, ana akım stablecoin borç verme havuzuna eşdeğerdir ve sermaye verimliliği daha düşüktür.
stablecoin haritası
2014 yılında USDT'nin kurulmasından bu yana, piyasada çeşitli stablecoin denemeleri ortaya çıktı. Ana akım hala merkeziyetsiz yöntemler olsa da, algoritmalarla kredi yaratma araştırmaları asla durmadı.
Başlıca merkeziyetsizlik yaratma yöntemleri şunlardır:
Şu anda, merkeziyetsizlik riski içeren algoritmik stablecoin alanında rekabet oldukça yoğun. Curve ve AAVE gibi DeFi devlerinin girişi, MakerDAO gibi köklü projelere baskı yapıyor. Tamamen merkeziyetsiz algoritmik stablecoin'ler, Liquity, Inverse Finance gibi, daha küçük ölçekli olmalarına rağmen hâlâ keşif aşamasındalar.
Sonuç
stablecoin alanında, tamamen Merkeziyetsizlik olmadıkça merkezileşme riskiyle karşı karşıyadır. Merkezileşmiş stablecoin'ler, bir oligopol yapısı oluşturmuştur. Merkeziyetsiz stablecoin'lerin pazar payı küçük, ancak yerleşik bir talebe sahiptir, gelecekte hala gelişim alanı bulunmaktadır. Henüz alt alanlarda monopol avantajı oluşturan merkeziyetsiz stablecoin projeleri ortaya çıkmamıştır.