Stablecoin Pazarının Genel Görünümü ve Yenilikçi Eğilimlerin Analizi

Stablecoin toplam piyasa değeri 205 milyar doları aşarak, piyasa yapısında değişiklikler meydana geliyor. USDT lider konumunu korusa da, pazar payı sürekli düşüyor. Bu arada, çeşitlendirilmiş stablecoin ürünleri sürekli olarak ortaya çıkıyor ve kullanıcılara daha fazla seçenek sunuyor.

Geleneksel stablecoin

USDT (Tether)

• İhraççı: Tether şirketi
• Çıkış Tarihi: 2014
• Değer Bağlama: 1:1 oranında ABD Doları ile bağlantılı, rezerv varlıklarla destekleniyor
• Pazar durumu: Dünyanın en yüksek işlem hacmine ve en güçlü likiditeye sahip stablecoin'lerinden biri
• Tartışma: Rezerv denetimi sorunu her zaman tartışma konusu olmuştur.

USDC ( USD Coin )

• İhraçcı: Circle ve Coinbase birlikte kurmuştur
• Çıkış Tarihi: 2018
• Özellikler: Yüksek uyumluluk, rezerv varlık şeffaflığı
• Pazar konumu: USDT'den sonra ikinci en büyük stablecoin, kurumsal kullanıcılar arasında oldukça popüler.

FDUSD (First Digital USD)

• İhraççı: First Digital Labs
• Çıkış Tarihi: 2023
• Teminat Mekanizması: %100 ABD doları veya eşdeğer nakit benzeri varlıklar rezerv olarak
• Özellikler: Ethereum ve Binance Smart Chain ile uyumlu, Binance borsasından destek alıyor

DAI

• İhraçcı: MakerDAO
• Çıkış Tarihi: 2017
• Özellikler: Merkeziyetsiz, aşırı teminatlı stablecoin
• Çalışma Ağı: Ethereum ve diğer EVM uyumlu blok zincirleri
• Statü: Piyasa değeri en yüksek algoritmik stablecoin

Yeni Stabilcoin

Yeni nesil stablecoin yalnızca fiyat istikrarını sağlamakla kalmaz, aynı zamanda yenilikçi modeller aracılığıyla sahiplerine ek kazançlar sunar. Ana özellikler şunlardır:

1. Düşük riskli varlık yatırımları, token stake etme veya yapılandırılmış finansal stratejilerle getiri sağlamak
2. Devlet tahvilleri gibi varlıkları teminat olarak kullanarak, fiyat istikrarını ve yüksek likiditeyi koruyun.
3. Zincir üzerindeki varlıkları zincir dışı fonlar, tahviller vb. ile birleştirin

1. USDe

• İhraççı: Ethena Labs
• Özellikler: Delta nötr strateji ile ABD Doları ile 1:1 sabit kalmasını sağlamak
• Gelir kaynakları: staking geliri, fon oranı ve temel gelir
• Mevcut getiri oranı: yaklaşık %8,64 (sUSDe)

2. USD0

• İhraçcı: Usual Protocol
• Özellikler: RWA varlıklarını 1:1 oranında teminat olarak kullanarak ihraç edilir.
• İşleyiş Mekanizması: Kullanıcılar varlık yatırarak LDT sentetik varlık kazanır, serbestçe işlem yapabilir.

3. Sky Dollar (USDS)

• İhraççı: Sky ( orijinal MakerDAO )
• Özellikler: DAI ile 1:1 değiştirilebilir, SKY token'ları USDS sahiplerine yıllık olarak dağıtılır.

4. USDD

• İhraççı: TRON Birleşik Rezerv
• Özellikler: Birden fazla ana akım dijital varlık aşırı teminat desteği, yüksek şeffaflık

5. BlackRock USD (BUIDL)

• İhraçcı: BlackRock
• Özellikler: Tokenleştirilmiş fon, düşük riskli finansal araçlara yatırım yapar.
• Getiri oranı: yaklaşık %4.5, ABD kısa vadeli hazine bonosu getiri oranına yakın

6. Ondo ABD Doları Getirisi (USDY)

• İhraçcı: Ondo Finance
• Özellikler: Kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri ve banka vadesiz mevduatları ile desteklenmektedir.
• Mevcut getirisi: %4.65 APY

7. USDX Parası (USDX)

• İhraççı: Stables Labs
• Özellikler: Çoklu coin arbitrajı ve sürekli sözleşme hedge mekanizması ile gelir elde etmek
• Avantajlar: Daha geniş bir coin seçeneği sunar, potansiyel olarak daha yüksek kazançlar sağlar.

8. Frax (FRAX)

• İhraççı: Frax Finance
• Özellikler: Kısmi teminat ve algoritmik mekanizma birleşimi
• Gelir Kaynağı: Faiz Geliri, Likidite Madenciliği, Yönetim Tokeni FXS
• Mevcut getiri oranı: yaklaşık %10

9. Resolv USD (USR)

• Özellikler: ETH ve türev ürünler teminat olarak kullanılarak, varlıkları korumak için hedge işlemleri yapılır.
• Gelir kaynağı: ETH teminat getirisi ve hedge işlemi farkı

10. M By M⁰ (M)

• Özellikler: Merkeziyetsiz stablecoin protokolü, zincir dışı teminat kullanarak basım yapmaya izin verir.
• Gelir Kaynağı: Teminat Geliri, Madeni Para Ücretleri, Cezalar

11. yala

• Özellikler: Bitcoin ekosistemine dayalı stablecoin protokolü ( testnet aşaması )
• İşletim Mekanizması: Kullanıcı BTC yatırır, $YU stabilcoinini borç alarak DeFi işlemleri yapar.

Stablecoin Pazar Görünümü

Stablecoin piyasası büyük bir ölçeğe sahiptir ve DeFi ile gelecekteki ödeme finansmanının temel taşını oluşturur. Kısa vadede, USDT/USDC gibi fiat para rezervlerine dayalı stablecoinler hâlâ baskın bir konumda olacaktır. Yeni nesil stablecoinlerin gelişimi esasen platformun ticari genişleme yeteneğine ve piyasa kabulüne bağlıdır.

Şu anda yeni nesil stablecoin'ler esasen iki kategoriye ayrılmaktadır:

1. Geleneksel finansal varlıklar rezerv olarak kullanılır, getirisi nispeten stabil ancak yüksek değildir.
2. Arbitraj yoluyla istikrarı sürdürmek, ancak şeffaflık ve güvenlik sorunları vardır.

Stablecoin piyasa değeri daha da genişleme potansiyeline sahip, ancak yatırımcılar platform tokenlerine temkinli yaklaşmalıdır, esas olarak yeni protokollerin erken yerleşim fırsatlarına ve staking ödüllerine odaklanmalıdır.