Stablecoin Pazarındaki Rekabet Görünümü: Büyük Kamu Zinciri Ekosistemlerinin Karşılaştırmalı Analizi

2025'te, stablecoin kripto pazarının odak alanı haline gelecek ve toplam piyasa değeri 245 milyar doları aşacak. Stablecoin, yalnızca varlık akışının önemli bir göstergesi değil, aynı zamanda çeşitli kamu blok zincirlerinin piyasa kabulünü de yansıtmaktadır. Bu makalede, 12 ana kamu blok zincirinin stablecoin verileri analiz edilerek kamu blok zincirindeki stablecoin gelişiminin panoraması çizilmektedir.

Ethereum: USDC'nin Büyümesi Pazar Durumunu Destekliyor

Ethereum stabilcoin piyasa değeri 122.5 milyar dolar, toplam pazarın %50'sini oluşturuyor. USDT en yüksek paya sahip, yaklaşık %50. Ancak 2025 yılından bu yana, Ethereum USDT arzı %5.07 azaldı ve bu da Tron'u USDT'nin en büyük ihraç zinciri haline getirdi.

USDC, Ethereum'un ikinci en büyük stablecoin'idir, 36.9 milyar yayımlanmış, %60.82 oranındadır. Son altı ayda %46.4 büyüme gösterdi ve Ethereum'un yarı pazar payını korumasında anahtar oldu.

TRON: USDT'nin en büyük ihraç zinciri ve "dolar dağıtım merkezi"

Tron stabilizecoin, 99% USDT'den gelmektedir ve USDT'nin en büyük ihraç zinciri haline gelmiştir, küresel pazarın %31.3'ünü elinde bulundurmaktadır. Günlük ortalama işlem hacmi 2.4 milyon işlem olup, Ethereum'un 284 bin işleminden çok daha fazladır.

Günde 20 milyar ABD Doları USDT transferi işleniyor, bu da dünya genelinin %29'unu oluşturuyor. Günlük aktif hesap sayısı 1 milyondan fazla, oranı %28. 2025 yılında 18 milyar USDT basılacak, toplam miktar 77,7 milyar ABD Doları olacak. Düşük ücret ve yüksek hız, perakende yatırımcılar ve gelişen pazarlar tarafından tercih ediliyor.

Solana: Hızla Yükselen Yeni Güç

Solana stablecoin, 2024 yılının başında 1.8 milyar dolardan 13.1 milyar dolara çıkarak %627'lik bir artış gösterdi. Toplam piyasa değeri 11.4 milyar dolar, liderlerle hala bir fark var, ancak büyüme hızı dikkate değer.

USDC, Solana'nın ana stablecoin'i olup, pazar payı %73'tür. USDT %20'yi kapsamaktadır. PayPal tarafından çıkarılan PYUSD'nin Solana'da 200 milyon dolar piyasa değeri bulunmaktadır, bu da onu Ethereum'dan sonra ikinci sıraya yerleştirmektedir.

BSC: Sıfır Gas Ücreti ve USD1 Çifte Teşvik

BSC, küresel stablecoin pazarının %2,4'lük payını elinde bulunduruyor. 2024 itibarıyla 4 milyar dolardan 10 milyar dolara yükseldi, %150'lik bir artış. Sıfır Gas ücreti etkinlikleri ve USD1 ihracı, iki büyük büyüme motoru.

USDT %59, USD1 %21占。Binance cüzdanı, DEX stablecoin işlemlerinin payını %10'dan %28'e yükseltti. İşlem sayısında %38.1 ile birinci sırada.

Base:Coinbase arka planında hızlı büyüme

Base stablecoin piyasa değeri 1.77 milyar dolardan 40.9 milyar dolara yükseldi, %2210 artış gösterdi ve ilk beş kamu zinciri arasında en hızlı büyümeyi kaydetti. USDC %97.8 paya sahip olup, Ethereum dışındaki en büyük USDC işlem hacmine sahip kamu zinciridir.

Hyperliquid: Türev ürün ticareti için yeni bir platform

Son altı ay içinde stablecoin piyasa değeri 3.26 milyar dolara ulaştı ve birçok köklü blok zincirini geride bıraktı. USDC %97.8 oranında, esas olarak türev işlem için kullanılıyor. Son günlerde feUSD, USDT, USDe gibi yeni coin'ler eklendi ve ekosistem uygulamaları genişletildi.

Arbitrum: Teşvik Sonrası Ayarlamalar

2024 yılında stablecoin piyasa değeri 2 milyar dolardan 6.9 milyar dolara yükseldi, 2025'in başında hızlı bir şekilde 2.73 milyar dolara düştü. Başlıca nedenler arasında teşviklerin sona ermesi, USDT'nin taşınması ve Blast rekabeti bulunmaktadır.

Polygon: Şirket Uygulamaları Büyümeyi Teşvik Ediyor

Stablecoin piyasa değeri 1.26 milyar dolardan 2.15 milyar dolara yükseldi, %70 büyüme. Circle'ın yerel USDC'si ve Visa, Mastercard pilotları büyümeyi destekliyor. USDT ve USDC sırasıyla %40.79 ve %47 paya sahip.

Avalanche: Büyüme Yetersizliği

Stablecoin piyasa değeri %79 arttı, ancak büyüme hızı yavaş. 9000 yükseltmesi maliyetleri düşürdü, ancak patlayıcı bir büyüme sağlayamadı. Genel ekosistem canlılığının artırılması gerekiyor.

Aptos: Move ekosisteminin kara atı

Stablecoin piyasa değeri ilk kez 1 milyar doları aştı, %2408 büyüme. USDT %62.39, USDC %32. Yerel USDC, piyasaya sürüldüğü anda hızlı bir büyüme gerçekleştirdi.

Sui: Şaşırtıcı 230 kat büyüme

Stablecoin piyasa değeri 5 milyon dolardan 1.156 milyar dolara yükseldi ve %230 büyüdü. USDC, %75'ini oluşturuyor. Hızla gelişiyor ancak ölçeği hala küçük, büyük fonları çekme ve güvenlik zorluklarıyla karşı karşıya.

TON: Sosyal destekle büyüme ve gerileme

USDT'nin piyasaya girişi, erken hızlı bir büyümeyi teşvik etti, ancak 2025'ten itibaren düşüş gösterdi. 1.4 milyar dolardan yaklaşık 900 milyon dolara düştü, bu da ekosistemde yeni ilgi alanlarının eksikliği ile ilgili olabilir.

Sonuç

Açık blok zinciri stablecoin rekabeti hızla değişiyor. Önde gelen açık blok zincirleri avantajlarını koruyor, ancak Solana, BSC gibi yeni yükselen açık blok zincirleri hızla yükseliyor. Aptos ve Sui gibi MOVE ekosistem açık blok zincirlerinin büyüme hızı dikkat çekici. Küresel stablecoin düzenlemeleri giderek daha da gelişirken, rekabet daha da şiddetlenecek ve stablecoin pazarının evrimi daha yeni başlıyor.