Derinlik Analizi Trump Ailesi Şifreleme Projesi WLFI: Operasyon Durumu, Proje Arka Planı, Token Mekaniği ve Değerleme Beklentisi

Ön söz

Son zamanlarda World Liberty Financial adında bir şifreleme projesi geniş bir ilgi uyandırdı. Bu proje, ABD eski başkan ailesinin katılımıyla kuruldu, ana ürünü ise dolar stabil koini USD1. Bu makalede, okuyuculara kapsamlı bir gözlem perspektifi sunmak amacıyla World Liberty Financial, iş durumu, proje arka planı, Token mekanizması tasarımı ve değerleme beklentileri gibi çeşitli açılardan analiz edilecektir.

İş Durumu ve Temel Avantajlar

World Liberty Financial'ın ana ürünü, nakit ve ABD Hazine tahvilleriyle desteklenen USD1 adlı ABD Doları sabit parasıdır. 2025 yılı Haziran itibarıyla, USD1'in dolaşımı yaklaşık 2.2 milyar dolardır ve bunun %97.8'i BNBchain üzerinde çıkarılmıştır.

Dikkate değer olan, USD1 piyasa değerinin 1 Mayıs 2025'te aniden 130 milyon dolardan 2.13 milyar dolara fırlamasının, büyük ölçüde bir yatırım şirketinin bir ticaret platformuna yaptığı 2 milyar dolarlık hisse yatırımı seçeneğini USD1 ile ödemesinden kaynaklandığıdır. Bu işlemi hariç tutarsak, USD1'in gerçek dolaşım hacmi hala oldukça küçüktür.

Pazar genişlemesi açısından, World Liberty Financial birçok kuruluşla iş birliği kurmuştur, bunlar arasında belirli bir kredi protokolü ve staking platformunda USD1 kasası sunmak ve ana akım merkezi ve merkeziyetsiz borsalarda listelenmek bulunmaktadır.

Bu projenin temel rekabet avantajı, Trump ailesinin siyaset alanındaki etkisidir ve bu, iş geliştirme için benzersiz avantajlar sunmaktadır. Ancak proje, Trump ailesinin birçok çıkar aktarım kanalı olması, WLFI Token'ının proje değerinden kopması ve projeyi yönetenlerin nakit elde ettikten sonra yoğun operasyonu bırakma olasılığı gibi bazı risklerle de karşı karşıyadır.

Proje Arka Planı ve Finansman Detayları

World Liberty Financial'ın çekirdek ekibi çoğunlukla siyaset ve iş dünyasından gelmektedir, bunlar arasında Trump ve üç oğlu bulunmaktadır. Dikkate değer bir nokta, Trump'ın projedeki unvanının yakın zamanda ince bir değişim geçirmesi, "baş şifreleme savunucusu" unvanından "onursal ortak kurucu" unvanına dönüştürülmesidir.

Ayrıca, Trump'ın uzun süreli iş ortağı, emlak mogulu Steven Witkoff da onursal ortak kurucu olarak görev yapmaktadır. Projenin teknik ve operasyonel kısmı ise esas olarak şifreleme sektörü profesyonellerine emanet edilmiştir.

Finansman açısından, World Liberty Financial 2024 Eylül'den itibaren toplamda 700 milyon dolardan fazla fon topladı. Dikkate değer olan, Trump ailesinin projedeki hisse oranının başlangıçta %75'ten %40'a düştüğüdür.

Token mekanizması tasarımı

WLFI platformunun yönetim Token'i $WLFI toplam arzı 100 milyar adettir. Token dağıtım planında, %35'i Token satışı için ayrılmıştır, ancak şu anda halka satış yalnızca %25 tamamlanmıştır, geri kalan %10'un işleme şekli henüz netleşmemiştir.

Halka arz kısmı hariç, diğer Token'ların belirli kilit açma şartları dışarıya net bir şekilde belirtilmemiştir, bu da projeye belli bir belirsizlik getirmiştir. WLFI tamamen bir yönetim Token'ıdır, temettü veya gelir hakkı yoktur ve proje şirketinin hisse haklarını temsil etmez.

Dikkate değer bir nokta, protokol gelirinin esas olarak WLFI'nin arkasındaki şirketlere ait olmasıdır, WLFI Token'ın kendisi iş gelirleriyle doğrudan bağlantılı değildir.

Değerlendirme Görünümü

WLFI'nin temel işinin stablecoin olduğunu dikkate alarak, ana rakiplerin değerleme seviyelerini referans alarak bir hesaplama yapabiliriz. Halka arz edilmiş bir stablecoin şirketini örnek alırsak, "piyasa değeri/stablecoin piyasa değeri" oranı yaklaşık 0.66-0.76 civarındadır. Buna göre, WLFI projesinin makul değerleme aralığı 1.452 ile 1.672 milyar dolar arasında olabilir.

Ancak, piyasanın WLFI'ye yönelik beklentileri daha yüksek olabilir. Bunun sebepleri arasında erken kilit açma kısıtlamaları, potansiyel yüksek büyüme, politik kaynak avantajları gibi faktörler yer alıyor. Ancak aynı zamanda, stabil coin sektöründeki güçlü ağ etkileri, token değer yakalama eksikliği, iş hacminin şişirilebilme ihtimali gibi bazı potansiyel riskler de bulunmaktadır.

WLFI Token'un piyasaya sürüldükten sonraki kısa vadeli performansı, büyük ölçüde ABD ile ilgili yasaların geçiş durumuna ve Trump ailesinin WLFI'yi ana çıkar alanı değiştirme aracı olarak kullanmaya istekli olup olmadığına bağlıdır. Yoğun ticari işbirlikleri haberleri eksikliği durumunda, WLFI'nin Trump ailesinin ticaret haritasındaki durumu pek de umut verici olmayabilir.