Neutrl: Yenilikçi Sentetik Dolar Stabilcoin Projesi

Son günlerde, Neutrl adında bir sentetik Amerikan Doları stablecoin projesi 5 milyon dolarlık tohum yatırım turunu tamamladığını duyurdu. Bu yatırım turuna bir dijital varlık özel pazarından ve bir risk sermayesi şirketinden oluşan liderlik ile birçok kurum ve tanınmış yatırımcı katıldı.

Neutrl'ün ürün modeli, piyasada bilinen bir projeye benzerlik göstermekte; 1:1 oranında ABD Doları'na sabitlenmiş sentetik stablecoin NUSD ve getiri üreten varlık sNUSD sunmaktadır. Ancak, Neutrl, getiri kaynakları konusunda daha agresif bir strateji benimsemiştir: OTC token'ların indirimli arbitrajı.

Gelir Kaynağı: OTC İndirim Arbitrajı

Kurumsal yatırımcılar genellikle projelerin tokenlerini daha düşük bir değerleme ile elde edebilirler, ancak bu tokenler genellikle katı kilit açma koşulları ile birlikte gelir. Önceden nakit sağlamak veya riskten kaçınmak amacıyla, bazı yatırımcılar OTC (tezgah üstü işlem) aracılığıyla kilit açılmamış tokenleri indirimli fiyatlarla satmayı tercih ederler. İndirim oranı projenin kalitesine ve kilit açma koşullarına bağlı olarak değişiklik gösterir, ancak genellikle oldukça dikkate değerdir.

Neutrl'ün stratejisi, kullanıcıların yatırdığı varlıkları bu indirimli kilitli tokenleri satın almak için kullanmak ve aynı zamanda riskleri dengelemek için sözleşme pazarında eşit miktarda tokeni kısa satmak üzerine kuruludur. Bu sayede nötr risk getirisi sağlanır. Bu yöntem teorik olarak gelecekteki getirileri kilitleyebilir ve token fiyat dalgalanmalarından etkilenmez.

Potansiyel Risk Analizi

Bu stratejinin mükemmel göründüğüne rağmen, bazı potansiyel riskler bulunmaktadır:

1. Fonlama oranı riski: Eğer satış baskısı çok fazla olursa, sürekli negatif fonlama oranlarıyla sonuçlanabilir, uzun vadede birikim, OTC indirimlerinin sağladığı kazancı aşabilir.

2. Token fiyatı önemli ölçüde yükselme riski: Eğer token fiyatı ani bir şekilde yükselirse, OTC token'larının kilidi açılana kadar kısa pozisyonu sürdürmek için yeterli teminat gereklidir, aksi takdirde tasfiye riski ile karşılaşılabilir.

3. Likidite riski: Büyük OTC işlemleri, sözleşme piyasasının taşıma kapasitesinin sınırlı olması nedeniyle tam olarak hedge edilmesi zor olabilir.

4. Bilgi asimetrisi: Sıradan yatırımcılar, projelerin arkasındaki riskleri tam olarak anlamakta zorlanabilir.

Sonuç

Neutrl, CeDeFi alanında bir yeniliği temsil ediyor ve kullanıcılara gelişmiş ticaret stratejilerine erişim fırsatı sunuyor. Ancak, yüksek riskli arbitraj stratejilerini stablecoin ürünleri haline getirmek tartışmalara yol açabilir. Yatırımcılar, bu tür projelere katılmadan önce potansiyel risklerini tam olarak anlamalı ve dikkatli kararlar almalıdır.

Şu anda, Neutrl resmi olarak piyasaya sürülmemiştir. İlgilenen kullanıcılar, erken erişim izni almak için resmi kanalları üzerinden başvuruda bulunabilirler.