Solana ekosisteminin yıldız projesi Coin Çıkartma yaklaşıyor, piyasa duygusu dalgalanıyor.

Son günlerde, tanınmış bir MEME coin çıkarma platformunun yeni bir token çıkaracağı haberi piyasada dikkatleri yeniden üzerine çekti. Bu haber, Solana üzerindeki zaten zayıf olan likiditeyi sarstığı gibi, henüz toparlanma aşamasında olan piyasa güvenini de sarsarak, zincir üzerindeki riskten kaçınma duygusunun hızla artmasına neden oldu.

Zincir Üzerindeki "Slot Makinesi": Kazançların Yüksek Oranda Konsantre Olması, Çoğu Kullanıcının Kar Elde Etmesini Zorlaştırıyor

Raporlara göre, platformun token satışlarıyla 1 milyar dolar finansman sağlamayı ve 4 milyar dolar değerlemeye ulaşmayı planladığı bildiriliyor. Resmi olarak kesin bir satış tarihi henüz doğrulanmamış olsa da, platformun sosyal medya hesapları bunun iki hafta içinde başlayabileceğini ima ediyor. Bu, token çıkarma planlarının duyurulmasıyla ilgili ilk durum değil; bu yılın Şubat ayında da benzer haberler çıkmıştı, ancak o zaman piyasa likiditesi, diğer popüler projeler tarafından büyük ölçüde çekildiğinden, plan sonunda gerçekleştirilemedi.

Ancak, bu "para basma makinesi" olarak görülen platform, pazar ilgisinin önemli ölçüde azalmasıyla karşı karşıya. Verilere göre, 4 Haziran itibarıyla platformun toplam geliri 730 milyon doları aşmış, günlük gelir zirvesi ise 15 milyon dolara yaklaşmıştı. Ancak 2025 Şubat'tan bu yana, platformun gelir artışı belirgin şekilde yavaşladı ve şu anda çoğu günlük gelir birkaç milyon dolarlık aralıkta istikrarlı.

İşlem hacmi açısından, bu platform 2024 yılının sonunda tek bir haftada 3.3 milyar dolar ile tarihinin en yüksek seviyesini kaydetti, ardından birkaç kez 1 milyar dolar seviyesine geri dönmesine rağmen, zirveye geri dönmekte zorlandı. Likiditenin zayıflama eğilimi, bir ölçüde platformun popülaritesini ve kullanıcı katılım isteğini azalttı.

Token oluşturma açısından, bu platform şu ana kadar 11.02 milyondan fazla token oluşturdu ve tek günde token oluşturma zirvesi bir ara 70.000'e ulaştı. Ancak şu anda bu veri günlük ortalama 30.000 civarına düştü ve kullanıcıların katılım isteğinin biraz azaldığını gösteriyor.

Dikkate değer olan, geniş bir yelpazede bulunan MEME coin'lerin arkasında, gerçekten belli bir piyasa değerine sahip projelerin oldukça az olmasıdır. Yapılan istatistiklere göre, şu anda yalnızca 14 token'in piyasa değeri 50 milyon ABD Doları'nı aşarken, piyasa değeri 1 milyon ile 50 milyon ABD Doları arasında olan sadece 259 adet token bulunmaktadır, geri kalan yaklaşık 14 bin token ise küçük piyasa değeri aşamasında kalmaktadır. Bu da, çoğu token'in iç piyasada kendine yetme aşamasında olduğunu ve dış finansman alma kapasitesinin eksik olduğunu göstermektedir.

Kullanıcı düzeyinde, bu platform da yeni trafik kesintileri ve eski kullanıcıların zorlanmasıyla karşı karşıya. Veriler, bu platformun 2025 yılının ocak ayı sonunda parlak bir döneme girdiğini, günlük aktif cüzdan sayısının bir ara 400 bini aştığını gösteriyor. Ancak piyasa duygularının soğumasıyla birlikte, aktif cüzdan sayısı da düşüşe geçti; platformun aktifliği esas olarak eski kullanıcıların yeniden kullanımına dayanıyor, yeni kullanıcı katkısı ise büyük ölçüde azaldı.

Daha da şaşırtıcı olan, bu platformun zenginleşme hikayesinin arkasında, çıplak bir hayatta kalma yanlılığı olmasıdır. Veriler, bu ay ticarete katılan cüzdan sayısının yaklaşık 594,000 olduğunu gösteriyor, bunların yalnızca %3,6'sı 500 dolardan fazla somut kâr elde etti. Daha şaşırtıcı olan, yalnızca 27 cüzdanın kârı 100,000 doları geçti ve bu, toplam yatırımcıların sadece %0,0045'ine tekabül ediyor; 10,000 dolardan fazla kâr elde eden cüzdan sayısı ise 577'dir ve oranı da yalnızca %0,1'dir. Buna karşılık, zarar oranı daha yüksektir, %52,5'e kadar çıkmakta ve milyon dolarlık kayıplara sahip aşırı vakalar da bulunmaktadır. Bu veriler, çok az sayıda spekülatörün büyük çoğunluk kârını kazandığını, büyük çoğunluk küçük yatırımcının ise likidite yakıtı olarak işlev gördüğünü açıkça ortaya koymaktadır.

Solana ekosisteminde riskten kaçınma duygusu artıyor, yüksek değerli coin çıkartma tartışmalara yol açıyor

Bu platformun yüksek değerleme ile Coin Çıkartma haberi, birçok yatırımcının tanınmış bir NFT projesinin Coin Çıkartma zamanındaki son çılgınlığın tekrar yaşanıp yaşanmayacağı konusunda endişelenmesine neden oldu. Solana zincirindeki fon akışına bakıldığında, riskten kaçınma duygusu artıyor, MEME coin'ler topluca değer kaybediyor. Verilere göre, son 24 saat içinde, Solana ekosistemindeki popüler MEME coin'ler genel olarak farklı derecelerde geri çekilme yaşadı. Bu arada, Solana son 24 saat içinde net fon çıkışı açısından üçüncü en yüksek blok zinciri ağı haline geldi.

Bazı sektör uzmanları, bu platformun mevcut değerleme seviyesinin "aşırı balonlu" olduğunu açıkça belirtiyor. Bir MEME coin çıkarma platformunun değerlemesi, çoğu DeFi mavi çip protokolünü geride bırakıyor. Onlar, bu platformun iş modelinin para kazanma yeteneğinin tamamen kısa vadeli piyasa ilgi etkisinin bir ürünü olduğunu ve sürdürülebilir bir kâr mantığı olmadığını düşünüyor. Ayrıca, başkalarının altyapısı üzerine inşa edilen iş modeli, esasen "başkasının çatısı altında" bir iş olduğundan, Solana ekosisteminde önemli bir değişiklik olduğunda, iş modelinin kırılganlığı açığa çıkacaktır.

Bazı görüşlere göre, tarihi süreçten bağımsız olarak başarı ve başarısızlık hakkında konuşmak aldatmacadır. Solana'nın bugün sahip olduğu zincir üzerindeki ana savaş alanı konumunun doğrudan nedeni, bu platformun varlığıdır. Bu, sıfır likiditeden AMM'ye ve ardından CEX'e kadar olan likidite çözümünü sağlamış, zincir üzerindeki güvenliği standartlaştırmış, PVP zincir kültürünü inşa etmiş ve gerçekten büyük miktarda SOL kilitlemiştir.

Genel olarak, platformun coin çıkartma haberi piyasada yeniden tartışmalara yol açsa da, bu heyecanın arkasında piyasa yapısal likiditesinin zayıflığı, kullanıcı katılımı hissinin azalması ve MEME anlatısının büyük bir balonu gizli. Kullanıcı büyümesi zirveye ulaşırken, token kalitesi endişe verici ve likidite aşırı derecede kullanılmışken, bu platformun coin çıkartması piyasa duygusunu sarsabilirse, 40 milyar dolarlık bir değerlemeyi destekleyip destekleyemeyeceği oldukça belirsiz.