Ethereum ve Polkadot Stake Mekanizmalarının Karşılaştırmalı Analizi

Ethereum Shanghai yükseltmesi yaklaşırken, stake çekim işlevi yakında başlayacak ve Ethereum stake ve ilgili türev ürünler alanında geniş bir ilgi uyandırdı. Bu arada, Polkadot 2019'dan beri PoS mekanizmasını kullanıyor ve yakın zamanda birçok yeni stake aracı sundu. Bu makalede, Ethereum ve Polkadot'un stake mekanizmaları ve durumu çeşitli açılardan karşılaştırılacak ve her iki tarafın türev ürün pazarının gelişim durumu kısaca analiz edilecektir.

Stake Mekanizması Karşılaştırması

Ethereum, hisse kanıtı (PoS) mekanizmasını benimser ve her doğrulayıcının 32 ETH stake etmesi gerekir. Doğrulayıcılar, ana işaret zinciri düğümünü ve her biri 32 ETH'ye karşılık gelen birden fazla doğrulayıcı istemcisini çalıştırmalıdır. Bu doğrulayıcılar, ağdaki parçaları doğrulamaktan sorumlu olan "komite"ye rastgele atanır. Ethereum 2.0, kullanılabilirlik ve etkinliği sağlamak için büyük ölçekli bir doğrulayıcı topluluğuna dayanır: Her parça, ağı çalıştırmak için en az 111 doğrulayıcıya ihtiyaç duyar ve her parça, bir dönem içinde sonlandırmayı tamamlamak için 256 doğrulayıcı gerektirir. Eğer 64 parça varsa, 16384 doğrulayıcıya ihtiyaç vardır.

Polkadot, aday staking (NPoS) mekanizmasını benimsemektedir. Bu mekanizma, iki rol içerir: düğüm çalıştıran "doğrulayıcılar" ve doğrulayıcıları aday gösteren "adaylar". Adayların cihaz çalıştırmalarına gerek yoktur, ancak sistem ödüllerini kazanabilirler. Adaylar ayrıca, katılım eşiğini daha da düşürmek ve işlem süreçlerini basitleştirmek için aday havuzuna katılabilirler. NPoS, Polkadot'un ihtiyaç duyduğu doğrulayıcı kümesinin boyutunu daha küçük hale getirir; her paralel zincir için yaklaşık 10 doğrulayıcı gereklidir ve 100 paralel zincir için yalnızca 1000 doğrulayıcı gerekmektedir. Şu anda Polkadot ağı 297 doğrulayıcıya sahiptir, olgunlaşma döneminde 1000 doğrulayıcıya ihtiyaç duyulması beklenmektedir. Bu amaçla, doğrulayıcı sayısını artırmak için "Doğrulayıcı Bin Kişilik Programı" başlatılmıştır.

Mevcut Stake Verileri

Yazı yazıldığı sırada, Ethereum'da 16,44 milyon ETH stake durumundadır, stake oranı %14,3'tür, toplam 513 bin doğrulayıcı bulunmaktadır, stake getirisi %4,32'dir, enflasyon dikkate alındığında getirisi %4,55'tir. Polkadot'ta ise 592 milyon DOT stake edilmiştir, stake oranı %46,4'tür, aday sayısı 455 bin olup, tarihsel stake getirisi %15,39'dur, enflasyon düşüldüğünde getirisi %8,26'dır.

PoS zincirleri için, stake oranı ne kadar yüksekse, ağın güvenliği o kadar güçlüdür. Şu anda Ethereum'un stake oranı nispeten düşüktür, bunun nedeni mevcut sürümde stake edilen ETH'nin çekilememesidir. Mart ayında tamamlanması beklenen Ethereum'un "Şanghay" yükseltmesi sonrasında stake edilen ETH'nin çekilmesi desteklenecektir, bu nedenle stake oranı önemli ölçüde artabilir. Polkadot'un ideal stake oranı %50'dir, ancak gerçek stake oranı çoğu zaman %40-%60 arasında kalmaktadır.

Kilit Süresi ve Stake Eşiği

Ethereum'da şu anda stake edilen ETH henüz çekilemez, "Şanghay" güncellemesi tamamlandıktan sonra çekim işlevi açılacaktır. O zaman, ETH stake kilit süresi 27 saattir.

Polkadot'un stake kilit süresi 28 gündür. Daha uzun bir kilit süresi, protokolün güvenliğini artırsa da, esnekliğin azalması ve fırsat maliyetinin artması nedeniyle stake edenler için cazibesini azaltmaktadır.

Stake koşulları açısından, Ethereum yalnızca kendi kendine çalışan doğrulayıcı olarak bir tür Stake yöntemini desteklemektedir, 32 ETH ve yıl boyunca kesintisiz çalışan özel bir bilgisayar ile belirli bir teknik bilgi gerekmektedir. Üçüncü taraflar tarafından düğüm barındırma hizmetleri sağlansa da, yine de 32 ETH gerekmekte ve bu durum finansal kaynağı olan ancak teknik bilgiye sahip olmayan kullanıcılar için uygundur.

Polkadot, dört yerel staking yöntemini desteklemektedir ve bunlar, finansal eşik açısından yüksekten düşüğe sıralandığında şunlardır: doğrulayıcı çalıştırma, doğrudan aday gösterme, aday havuzu çalıştırma ve aday havuzuna katılma. Stake yapmak için en az 1 DOT gerekmektedir. Polkadot ayrıca kullanıcıların staking işlemlerini kolaylaştırmak için "Stake Paneli" web sitesini sunmaktadır.

Likidite Stake'i

Likidite Stake (LSD) ürünleri, kullanıcıların hem Stake ödülleri elde etmelerini hem de fonlarının likiditesini korumalarını sağlayarak fon kullanım oranını artırır. Kullanıcılar, token'larını likidite stake protokolüne yatırdıktan sonra, bu stake ödüllerini almaya devam ederken DeFi'ye katılmak için kullanılabilecek ilgili likit türev token'ları alırlar.

Ethereum akışkan stake oranı oldukça yüksek, 2023 yılının ilk çeyreğinde yaklaşık %44'lük bir stake edilmiş ETH akışkan stake ile tamamlandı. Ethereum akışkan stake TVL'si 10 milyar dolara ulaştı, bu arada bir platform %73.42'lik pazar payına sahipken, ikinci sıradaki platform %15.76'dır.

Karşılaştırıldığında, Polkadot ekosisteminin likit staking ürünlerinin TVL dağılımı oldukça eşit. Bazı ana likit staking protokollerinin toplam TVL'si yaklaşık 50.44 milyon dolar iken, şu anda 592 milyon DOT stake edilmiş durumda. Ethereum ile karşılaştırıldığında, Polkadot'un likit staking yaygınlığı oldukça düşük, pazar büyüme potansiyeli büyük. Ayrıca, Polkadot'un paralel zincirleri üzerinde geliştirilen likit staking ürünleri, zincirler arası entegrasyonu kolaylaştırma gibi benzersiz avantajlara sahip.

Özet

| | Ethereum | Polkadot | |--------------|--------------------------|-----------| | Stake Mekanizması | PoS | NPoS | | Stake Oranı | 14.3% | 46.4% | | Enflasyona göre ayarlanmış stake getirisi | 4.55% | 8.26% | | Stake Kilit Süresi | Şu anda çekilemiyor, çekim fonksiyonu açıldığında 27 saat | 28 gün | | Stake eşi | 32 Eter | En az 1 DOT | | Likidite Stake | Pazar büyüklüğü büyük, yoğunluk yüksek | Pazar büyüklüğü küçük, dağınık |

Genel olarak, Polkadot'un stake oranı Ethereum'dan daha yüksektir, daha fazla yerel stake seçeneği sunar ve stake'e katılma eşiği daha düşüktür. Ethereum'un likit stake pazarı oldukça olgun bir şekilde gelişmiştir. Yaklaşan Ethereum Shanghai yükseltmesi ve Polkadot ekosisteminde likit stake'in daha da yaygınlaşması ile her iki tarafın dengesi büyük ölçüde değişebilir.