Stablecoin Getiri Rehberi: 8 Türden Hangisi En İyisi?

Son dönemlerde kripto para piyasası durgun bir seyir izliyor, temkinli ve sağlam getiriler tekrar piyasa talebi haline geldi. Son yıllardaki yatırım deneyimlerini ve stablecoin alanındaki araştırmaları birleştirerek, bu makalede stablecoin getirileri gibi klasik bir konuyu ele alacağız.

Şu anda kripto pazarının ana stablecoin kategorileri şunlardır:

• USDT: Uygulama senaryoları geniş, pazar payı en yüksek
• Uyumlu 1:1 sabitlenmiş fiat para birimi stablecoin: USDC'yi temsil eder
• Aşırı teminatlı stablecoin: DAI, LUSD gibi
• Sentetik varlık stablecoin: USDe gibi
• ABD tahvilleri temel varlık olan RWA stablecoin: USD0, USDY
• Algoritmik stabilcoin: Terra UST'nin çöküşü sonrası piyasa tarafından temelde çürütüldü
• Dolar dışı stablecoin: Şu anda sınırlı etki

Şu anda ana stabilcoin gelir modelleri şunlardır:

Bir, stablecoin borç verme

Kredi verme, en geleneksel finansal kazanç modelidir; kazanç, borçlunun ödediği faizden gelir. Ana olarak şunları içerir:

• Merkezileşmiş platform vadeli tasarruf ürünleri
• Merkeziyetsiz borç verme protokolleri, Aave, Sky Protocol gibi.

Kredi getirileri boğa piyasasında %20'yi aşabilir, ayı piyasasında ise genellikle %2-4 civarındadır. Ayrıca sabit faizli kredi, faiz katmanları, kaldıraçlı kredi gibi yenilikler de bulunmaktadır.

İkincisi, Likidite Madenciliği Geliri

Curve'ü temsil eden, gelirler işlem ücretleri ve token ödüllerinden gelmektedir. Curve, stablecoin DEX'inin ölçeği olarak, son derece yüksek bir güvenlik sunmakta, ancak gelir oranı düşüktür (0-2%). Diğer DEX'ler düşük gelir veya güvenlik endişeleri gibi sorunlar yaşamaktadır.

Üç, Piyasa Nötr Arbitraj Getirisi

Başlıca şunları içerir:

• Fonlama oranı arbitrajı: Örneğin Ethena'nın USDe
• Spot ve vadeli işlemler arasındaki arbitraj
• Borsa dışı arbitraj vb.

Piyasa nötr stratejileri yüksek profesyonellikte olup, esas olarak profesyonel yatırımcılara yöneliktir. Ethena, fon maliyet oranı arbitrajını zincir üzerine getirerek, sıradan kullanıcıların katılım eşiğini düşürmüştür.

Dört, ABD Hazine Getirisi RWA Projesi

ABD tahvilleri gibi alt varlıklarla desteklenen RWA projeleri, Ondo'nun USDY'si, Usual'ın USD0'ı gibi, yaklaşık %4 civarında bir getiri sağlamaktadır. ABD tahvilleri RWA ürünleri, yüksek güvenlik ve nispeten yüksek getiri sunarken, düzenleyici uyum zorluklarıyla karşılaşmaktadır.

Beş, Opsiyon Yapılandırılmış Ürünler

Çoğunlukla satım opsiyonu ( Sat Put ) stratejisi, opsiyon prim gelirleri elde etmek için kullanılır. Aralıklı dalgalanma piyasası için uygundur, ancak düşüş riski göz önünde bulundurulmalıdır. Son zamanlarda OKX gibi platformların tanıttığı Shark Fin stratejisi, opsiyon kombinasyonu stratejisi kullanarak ana paranın korunmasını sağlamaktadır.

Altı, Kazanç Tokenizasyonu

Pendle'yi temsil ederek, gelir varlıklarını ana para (PT) ve gelir (YT) kısımlarına ayırır. Kullanıcılar sabit gelirleri kilitleyebilir, gelecekteki gelirleri speküle edebilir veya riskleri hedge edebilir. Pendle stabilcoin havuzunun getirisi göz alıcıdır, ancak süresi kısadır ve sık sık işlem yapılması gerekir.

Yedi, Bir Sepet Stabilcoin Getiri Ürünleri

Ether.Fi tarafından sunulan Market-Neutral USD havuzu, kredi verme, likidite madenciliği, fon ücret oranı arbitrajı gibi çeşitli gelir stratejilerini bir araya getirerek yüksek gelir ile risk dağılımını dengeler.

Sekiz, stablecoin staking getirisi

AO ağı DAI teminatı alıp AO token ödülleri kazanırsa, bu alternatif bir stablecoin gelir modeli anlamına gelir. Risk, projenin gelişimi ve token fiyatının belirsizliğindedir.

Stablecoin varlıklarının ve getiri stratejilerinin makul bir şekilde yapılandırılması, finansal güvenliği sağlarken, kripto pazarındaki belirsizliklerle daha rahat başa çıkmayı mümkün kılar.