Avrupa Birliği MiCA düzenlemesi tartışmalara yol açtı: Malta'nın hızlı onayı sorgulanıyor

Avrupa Birliği Kripto Varlıklar Pazarı (MiCA) düzenlemesi uygulamaya girmesinin ardından, Malta hızla birçok önde gelen borsa için lisanslar vermeye başladı ve bunların Avrupa Ekonomik Alanı'ndaki 30 ülkede faaliyet göstermesine izin verdi. Bu durum, sektörde Malta'nın onay sürecine dair endişe ve sorgulamaları beraberinde getirdi.

Malta, 2018'de Sanal Finansal Varlıklar Yasası'nı (VFA) çıkararak MiCA sistemine geçiş için bir temel oluşturdu. Resmi olarak, VFA'nın MiCA ile "temelde eşdeğer" olduğu kabul edildi ve 30 Aralık 2024'e kadar VFA lisansına sahip şirketlerin MiCA hızlı geçiş ve ön yetkilendirme hakkından yararlanmalarına izin verildi.

Ancak, Malta'nın hızlı uyum yeteneği, düzenleyici niteliği hakkında soru işaretleri oluşturdu. Bazı uzmanlar, hızlı onayların uygun bir uygulama kapasitesinden yoksun olabileceğinden endişe ediyor. Elliptic'in başkan yardımcısı Liat Shetret, sürdürülebilir düzenleyici mekanizmaların ve profesyonel kripto uygulama ekiplerinin önemli olduğunu vurguladı.

Polonya'nın en büyük borsası Zondacrypto'nun CEO'su Przemysław Kral, Malta ve Estonya'nın düzenleyici farklılıklarını karşılaştırdı ve MiCA onayının çok basit olmaması gerektiğini savundu. Kral, bir ticaret platformunun yalnızca dört gün içinde resmi lisans almasının durumu ciddiyetle gözler önüne serdiğini belirtti.

Bazı kripto devleri, Malta'da MiCA lisansı başvurusu yapmayı tercih etti. Ancak, bu şirketlerin uyum kayıtları daha fazla sorgulama doğurdu. Örneğin, bir ticaret platformu, ön izin aldıktan bir ay sonra, lisanssız işletme gibi suçlamalarla ABD Adalet Bakanlığı ile 500 milyon dolarlık bir uzlaşma anlaşmasına vardı.

Fransa gibi ülkeler, Malta'nın hızlı onay modeli konusunda endişelerini dile getirdi. Fransa Finansal Piyasalar Yönetimi (AMF) Başkanı, "hızlı yemek" serbest bırakma riski olduğuna dair uyarıda bulunarak, şirketlerin en gevşek onay yerini seçmesini önlemek için Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (ESMA) koordinasyonunun güçlendirilmesi çağrısında bulundu.

MiCA yetkilendirme sürecinin şeffaflık sorunları da dikkat çekti. Üye ülkelerin onay standartları belirgin şekilde farklılık göstermekte, ESMA ve Avrupa Bankacılık Otoritesi (EBA) koordinasyon mekanizmaları kurmuş olsalar da, uygulamada hâlâ bir birlik yok.

AB düzenleyici kurumları Malta'yı incelemeye başladı. Bildirildiğine göre, ESMA Malta finansal düzenleyici kurumunu denetliyor ve bazı düzenleyici gevşekliği olan üye ülkeler için "eşit değerlendirme" başlatıyor.

Bu tartışma, Avrupa Birliği'nin MiCA'yı uygulamadaki temel çelişkisini yansıtıyor: düzenleyici merkezileşme ile üye ülkelerin özerkliği arasındaki dengeyi nasıl kurmalı. Kripto İnovasyon Komitesi'nin Avrupa Birliği politika sorumlusu Mark Foster, önemli bir soru ortaya koydu: Avrupa Birliği, Çin ve ABD'ye karşı koymak için federal merkezi karar alma sistemini mi seçmeli, yoksa her ülkenin uzmanlık avantajlarını dikkate alarak merkeziyetsizliği mi korumalı?

Regülasyon sorunlarının yanı sıra, Malta da "yatırım yoluyla vatandaşlık programı" nedeniyle Avrupa Komisyonu ile yargı anlaşmazlığı yaşamaktadır. Avrupa Yüksek Mahkemesi, Malta'nın yatırımcılara Avrupa Birliği vatandaşlığı satma niyetindeki "altın vize" programının yasadışı olduğuna karar verdi. Bu durum, Malta'nın yabancı yatırım çekme politikalarına yönelik şüpheleri daha da derinleştirdi.

Genel olarak, MiCA'nın uygulanma süreci, Avrupa Birliği'nin kripto düzenleme sistemindeki sorunları ortaya çıkardı. Düzenlemenin etkinliğini sağlarken yenilik ve gelişmeyi aşırı şekilde kısıtlamadan nasıl yapılacağı, Avrupa Birliği'nin gelecekte çözmesi gereken önemli bir konu olacaktır.