Labubu ve Maotai: Eski ve Yeni Sosyal Para Birimlerinin Nesiller Arası Mücadelesi

Son günlerde, tanınmış bir yatırım bankası, gençler arasında popüler olan Labubu ile geleneksel beyaz alkol devlerini karşılaştıran bir araştırma raporu yayımladı ve bunun bir tüketim döngüsünün yeniden yaşanmasını mı yoksa derin bir paradigma kaymasını mı işaret ettiğini sorgulamaya çalıştı.

Rapor, Labubu ve Maotai'nin sosyal para özelliklerine sahip olmasına rağmen, ikisi arasında önemli bir öz farkı olduğunu vurguladı. Labubu'nun sosyal özellikleri daha çok genç grubun ortak ilgi ve değerlerine dayanırken, Maotai esasen geleneksel güç ve hiyerarşi ilişkilerine dayanmaktadır. Bu fark, "yeni tüketim" ile "geleneksel tüketim" arasındaki temel farkı yansıtmaktadır.

Araştırma ekibi, Maotai'ye benzer şekilde, Labubu'nun ana şirketinin de IP döngüsü ve yatırım özelliklerinin getirdiği iki yönlü zorluklarla karşılaştığını düşünüyor. Eğer Labubu ile bir sonraki hit IP arasında uzun bir boşluk olursa, şirketin küresel büyümesi yavaşlayabilir.

Ayrıca, yatırımcıların regülasyon riski ve piyasa kalabalığı gibi iki büyük faktöre dikkat etmesi gerekiyor. Rapor, şu anda sermayenin "yeni tüketim" alanına yoğun bir şekilde akmasının, daha önceki Maotai gibi tüketim mavi çip hisselerine odaklanma durumuna oldukça benzediğini hatırlatıyor. Bu tür kalabalık işlemler, değerlemeler üzerinde önemli bir etki yaratabilir.

!7378492

Sosyal Para Biriminin Kuşaklar Arasındaki Farklılıkları

Araştırma ekibi, Labubu ve Maotai'nin sosyal para özelliklerine sahip olmasına rağmen, belirgin nesil farklılıkları olduğunu düşünüyor:

1. Sosyal özellik: Moutai'nin sosyal işlevi daha çok iş ortamlarında bir "kayganlaştırıcı" olarak kendini gösterirken, Labubu genç neslin duygusal değere olan arzusunu temsil etmekte ve tüketicilere anlık, ince ve uygun fiyatlı bir keyif deneyimi sunmaktadır.

2. Tüketim Motivasyonu: Moutai genellikle bir "üretkenlik aracı" olarak görülürken, Labubu dijital sosyal ortamda gençlerin duygusal ihtiyaçlarını karşılamakta ve Çin'in yatırım odaklıdan tüketim odaklıya dönüşüm eğilimini yansıtmaktadır.

3. Küreselleşme Süreci: Moutai, Çin geleneksel kültürüne derinlemesine kök salmıştır ve küreselleşme süreci henüz erken aşamadadır; Labubu ise dünya genelinde önemli başarılar elde etmiştir ve mevcut küresel akımlarla daha uyumlu bir şekilde ilerlemektedir.

IP döngüsü riski ve yatırım özelliklerinin çift taraflı kılıcı

Hızla büyürken, araştırma ekibi Labubu'nun ana şirketinin Moutai ile benzer zorluklarla karşılaştığını da belirtti:

1. IP yaşam döngüsü riski: Yüzyıllık geçmişe sahip Moutai, döngüleri aşma yeteneğini kanıtlamıştır, oysa Labubu'nun geçmişi nispeten kısadır ve IP yaşam döngüsü hala temel bir risk oluşturmaktadır.

2. Yatırım özelliklerinin avantajları ve dezavantajları: Moutai'nin tarihi, "yatırım yapılabilirlik" konusunun çift taraflı bir kılıç olduğunu göstermektedir; yükseliş dönemlerinde bir ivme artırıcı, düşüş dönemlerinde ise bir büyüteç haline gelebilir.

Rapor, Labubu'nun ana şirketinin, genç tüketicilere olan çekiciliği korumak ve yeni IP ve ürünlerin piyasaya sürülmesi için elverişli bir ortam yaratmak amacıyla ikinci el piyasa fiyatlarını aktif bir şekilde yönettiğini belirtmektedir.

Düzenleme ve Piyasa Yoğunluğu Riski

Raporun sonunda, düzenleme ve piyasa duygusunun yatırımcıların göz önünde bulundurması gereken diğer iki büyük risk faktörü olduğu vurgulandı:

1. Düzenleyici risk: Moutai uzun süredir fiyat kontrolü ve yolsuzlukla mücadele gibi politikaların etkisi altında. Aynı şekilde, Labubu'nun ana şirketi de düzenleyici bir boşluk içinde değil. Ancak, tüketici grubunun giderek çeşitlenmesi ve yurtdışı işlerinin büyümesiyle birlikte, şirketin tek bir pazarın düzenleyici riskini azaltması bekleniyor.

2. "Küme" ticaretinin kırılganlığı: Mevcut fonların "yeni tüketim" alanına yoğunlaşması, daha önce fonların mavi çip hisse senetlerine kümeleşmesi ile oldukça benzerlik göstermektedir. Fon akışları ve pozisyon değişiklikleri değerlemeler üzerinde büyük etki yaratabilir. Gerçek bir dönüm noktasının, yurtdışı piyasaların yüksek frekanslı verilerinde bir dönüm noktası ortaya çıkması ya da Çin ekonomisinin güçlü bir şekilde toparlanarak yatırımcılara daha fazla seçenek sunması beklenene kadar gelmesi muhtemel değildir.