Pulte'nin FHFA kripto ipotek sinyali aslında Amerikalı ev alıcıları için ne anlama geliyor ve servetini Bitcoin ve stablecoin'lerde depolayanlar için borç verme normlarını yeniden yazabilir mi?
İçindekiler
Mortgage, Pulte ve FHFA kripto sohbetine giriyor
Freddie Mac uyumu, kredi veren finans modellerini yönlendiriyor
Kripto nasıl değerlendirilebilir?
Özel finansman alanındaki kazançlar, Bitcoin entegrasyonu için gerçek bir talep olduğunu gösteriyor.
Mortgage, Pulte ve FHFA kripto sohbetine giriyor
Yakın tarihli bir duyuruda, Federal Konut Finansmanı Ajansı Direktörü Bill Pulte, ajansın "ipotek almaya hak kazanmakla ilgili olarak kripto para varlıklarının kullanımını inceleyeceğini" kamuoyuna açıkladı.
24 Haziran'da X'te yayınlanan duyuru, Bitcoin (BTC) ve diğer dijital varlıkların yakında ABD konut kredisi değerlendirmelerine dahil olma olasılığını ortaya koyuyor.
Fikir, konut erişiminin gergin kaldığı bir zamanda ortaya çıkıyor. 2025 ortası itibariyle, 30 yıllık sabit ipotek için ortalama oran, 2000'lerin ortalarından bu yana en yüksek seviye olan %7'nin biraz altındadır
Bu arada, satın alınabilirlik sıkışıklığı özellikle ilk kez alıcılar için belirgindir. Ulusal Emlakçılar Birliği'ne göre, ev satın alımlarının yalnızca %30'u şu anda ilk kez alıcılar tarafından yapılıyor ve bu, dengeli bir piyasa için tipik olarak kabul edilen %40'lık payın oldukça altında
Artan aylık ödemeler ve katı borç verme kriterleri, genç alıcılar ve serbest meslek sahipleri, özellikle de düzensiz geliri olan ancak büyük varlıkları olanlar için erişimi zorlaştırdı.
FHFA şimdi kripto varlıklarının ipotek değerlendirmeleri sırasında tasarruflara, yatırım portföylerine veya diğer varlıklara benzer olarak kabul edilip edilemeyeceğini inceliyor
Böyle bir çerçeve altında, örneğin, 200.000 dolar değerinde Bitcoin veya Ethereum (ETH) sahip olan, ancak geleneksel bir maaşı olmayan bir kişi, genel net değerine dayalı olarak yine de bir kredi almaya hak kazanabilir.
Şu anda, çoğu ipotek kredisi veren, fiyat oynaklığı, sınırlı düzenleyici netlik ve dijital varlık sahipliğini doğrulamanın zorluklarıyla ilgili endişeleri öne sürerek kriptoyu finansal değerlendirmelerden hariç tutuyor
Önemli miktarda kripto varlığına sahip yüksek net değerli başvuru sahipleri bile, mevcut standartlar altında genellikle yeterli finansal istikrardan yoksun olarak kabul edilir.
FHFA'nın duyurusu, kesinleşmiş bir politika veya düzenleyici zaman çizelgesini göstermez. Gözden geçirme henüz ilk aşamalarındadır ve herhangi bir değişiklik uygulanmadan önce birçok operasyonel ve yasal sorunun ele alınması gerekecektir.
Freddie Mac uyumluluğu, borç verenin finans modellerini yönlendirir
FHFA, Amerikalıların ev kredilerine nasıl eriştiğini şekillendirmede sessiz ama merkezi bir rol oynamaktadır. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ipotek kredilerinin çoğunu garanti eden devlet destekli iki kuruluş olan Fannie Mae ve Freddie Mac'i denetler.
Ayrıca, konut ve toplum kalkınma kredisi verenlere likidite sağlayan bölgesel bankalardan oluşan bir ağ olan Federal Konut Kredisi Bankası sistemini de düzenler. Ajansın verilerine göre, bu kurumlar toplu olarak ABD ev finansmanında 8,5 trilyon doların üzerinde destek sağlıyor.
FHFA tarafından çıkarılan herhangi bir politika değişikliği, geniş piyasa sonuçları doğurur. Kredi puanları, peşinatlar veya uygun varlık sınıfları ile ilgili kılavuzlardaki güncellemeler genellikle bankaların ve kredi verenlerin kredi ürünlerini nasıl yapılandırdığını etkiler.
Çoğu borç veren kurum, ipoteklerinin Fannie veya Freddie'ye yeniden satılmaya uygun kalmasını sağlamak için FHFA standartlarını takip eder ve bu da uzun vadeli riske maruz kalmanın yönetilmesine yardımcı olur.
Ajans, 2008 yılında, konut piyasasının çöküşünü takiben, gözetimi güçlendirmek ve ipotek finansmanı sisteminin güvenliğini ve likiditesini korumak amacıyla kuruldu
Bu çerçevede, kripto varlıkların ipotek niteliklerine göre sayılmasına ilişkin bir ön soruşturma bile gerçek bir ağırlık taşımaktadır.
Ajansın şu anki yönü, direktörü Bill Pulte'nin geçmişine yakından bağlı
Mart 2025'te Başkan Trump'ın ikinci döneminde atanan Pulte, uzun bir onay sürecinin ardından göreve başladı. Ülkenin en büyük ev inşaatçılarından biri olan Pulte Homes'un kurucusu William Pulte'nin torunudur.
Kamusal hizmete girmeden önce, Pulte Pulte Capital'i, bir özel yatırım firması yönetti. Ayrıca X'teki hayırsever bağışlarla kamuoyunda tanınmaya başladı ve "Twitter Hayırseveri" olarak bilinir hale geldi.
Seleflerinden farklı olarak Pulte, kripto alanına doğrudan dahil oluyor. Finansal açıklamalar, Bitcoin'de 500.000 ila 1 milyon dolarlık kişisel varlıkların yanı sıra Solana'da benzer büyüklükte bir pozisyon olduğunu gösteriyor (SOL)
Ayrıca, ABD merkezli Bitcoin madencilik şirketi Marathon Digital Holdings'te hisse senedi bulunduruyor ve daha önce GameStop gibi spekülatif hisse senetlerine yatırım yaptı.
Profili, tipik olarak muhafazakar finansal geçmişlerle karakterize edilen bir alanda öne çıkıyor. Pulte, 2019'dan beri kriptoyu halka açık bir şekilde destekliyor ve sosyal medyadaki varlığını benimsemeyi teşvik etmek ve dijital varlıklara yönelik politika açıklığını teşvik etmek için kullanıyor.
FHFA'nın ipotek değerlendirmesinde kripto para incelemesi hala erken ve keşif aşamasında olsa da, bu durumun dikkate alınması, hem varlık sınıfının önemindeki değişimi hem de liderliğin önceliklerini yansıtmaktadır.
Kripto nasıl değerlendirilebilir?
Pulte'nin duyurusu, kripto varlıklarının nihayetinde ipotek kredisi standartları altında nasıl değerlendirilebileceğine dair yeni soruları gündeme getirdi
Şu anda, dijital varlıkları ipotek sürecinde kullanmak isteyen borçluların öncelikle bunları ABD doları cinsine dönüştürmeleri ve fonları düzenlenmiş bir Amerikan banka hesabına yatırmaları gerekmektedir.
Fannie Mae ve Freddie Mac yönergeleri uyarınca peşinat veya rezerv uygunluğunu karşılamak için, bu fonların da deneyimli olması, yani en az 60 gün hesapta kalmaları gerektiği anlamına gelir.
FHFA'nın incelemesi, bu gerekliliklerin güncellenip güncellenemeyeceğini veya güncellenmesi gerekip gerekmediğini incelemesi bekleniyor.
Muhtemel bir odak alanı varlık değerlemesidir. Bitcoin ve Ethereum gibi kripto varlıklarının oynaklığı nedeniyle, borç verenler borçlu varlıklarını değerlendirirken tam piyasa değerlerini kabul etmekte tereddüt edebilirler
Geleneksel finansın yaygın bir yöntemi, potansiyel fiyat dalgalanmalarını hesaba katmak için belirtilen değerden bir indirim — bir kesinti — uygulamaktır. Kripto için benzer ayarlamaların benimsenip benimsenmeyeceği belirsizliğini koruyor.
Saklama geçmişi de incelemeye tabi tutulabilir. Borç verenler genellikle uzun vadeli varlıkları kısa vadeli varlıklardan daha olumlu görürler. Açık belgelere, tutarlı gözetime ve minimum ticaret faaliyetine sahip varlıklar, yakın zamanda edinilen veya sık sık taşınanlardan daha fazla ağırlık taşıyabilir
Stablecoin'ler ayrı bir dizi husus sunar. USD Coin (USDC) ve Tether (USDT) gibi tokenler, ABD dolarına göre tutarlı bir değeri korumak üzere tasarlanmıştır, bu da onları sigortalama amaçları için daha uygun hale getirebilir
Yine de, stablecoin'lerin muamelesi, yapılarına, saklama düzenlemelerine ve şeffaflık standartlarına ilişkin düzenleyici rahatlığa bağlı olacaktır.
Şimdilik, ipotek danışmanları genellikle kripto sahiplerinin bir kredi başvurusunda bulunmadan çok önce varlıklarını dolara çevirmelerini, borç verenlere fon kaynağını doğrulamaları için zaman tanımalarını ve varlıkların baharat gereksinimlerini karşılamasını sağlamalarını tavsiye ediyor.
Gelecekteki herhangi bir güncellemenin katı dokümantasyon standartlarını koruması muhtemeldir. Borçluların yine de cüzdan sahipliği, işlem geçmişi ve fonların kredilere veya şüpheli faaliyetlere bağlı olmadığına dair kanıtlar dahil olmak üzere eksiksiz bir denetim izi göstermesi gerekecektir
Velayetin doğrulanması, menşe açıklığı ve kara para aklamayı önleme kurallarına uyumun da değerlendirilmekte olan herhangi bir politika değişikliğinin merkezinde yer alması beklenmektedir.
Özel finanstaki kazanımlar, Bitcoin entegrasyonu için gerçek bir talep olduğunu gösteriyor
Federal düzenleyicileri kripto parayı ipotek kredisine entegre etme fikrini keşfetmeye yeni başlarken, birkaç özel fintech firması şimdiden deneysel modeller başlattı.
Florida merkezli bir kredi veren olan Milo Credit, 2022'de ABD'de ilk kripto mortgage ürünlerinden birini tanıttı.
Yapısı geleneksel yaklaşımdan ayrılıyor. Milo, borçluların kripto satmasını ve nakit peşinat ödemesini istemek yerine, alıcıların Bitcoin, Ethereum veya belirli sabit paralar gibi dijital varlıkları teminat olarak rehin vermelerine olanak tanır
Kurulum, müşterilerin kripto varlıklarını tasfiye etmeden evin değerinin %100'üne kadar finansman sağlamasına olanak tanır.
Benzer şekilde, eski SoFi CEO'su Mike Cagney liderliğindeki bir San Francisco fintech şirketi olan Figure Technologies, dijital varlıkları güvenlik olarak kullanarak $20 milyona varan krediler sunan büyük ölçekli kripto destekli ipotek programlarını araştırdı.
Milo'ya göre, müşteriler taahhüt ettikleri kripto paraların mülkiyetini korumaya devam ediyor, bu da demek oluyor ki, mortgage süresi boyunca varlık değerleri yükselirse fayda sağlayabilirler.
Diğer bir avantaj ise vergiyle ilgilidir: Bir peşinatı karşılamak için büyük kripto pozisyonları satmak, genellikle sermaye kazancı vergilerini tetikler. Borçlular, satmak yerine rehin vererek bu acil vergi olaylarından kaçınırlar
2025'in başları itibariyle Milo, $65 milyonun üzerinde kripto teminatlı ev kredisi verildiğini bildirdi.
Ancak, bu özel teklifler federal ipotek sisteminin dışında işlev görür. Kredileri Fannie Mae veya Freddie Mac'e yeniden satış için uygun değildir, bu da geleneksel kredilerin yaptığı aynı likidite ve risk paylaşımından yararlanamayacakları anlamına gelir
Sonuç olarak, faiz oranları daha yüksek olma eğilimindedir ve borç verenler genellikle kredileri şirket içinde tutar veya bunları finanse etmek için alternatif yatırımcılarla birlikte çalışır. Bu sınırlamalar, bu tür ürünlerin ne kadar geniş ölçeklenebileceğine dair bir tavan koyar.
Diğer bir kısıtlama ise risktir. Kripto destekli ipotekler genellikle aşırı teminatlandırma gerektirir - yani borçluların oynaklığı dengelemek için kredi tutarından daha fazla kripto değeri rehin vermesi gerekir
Ancak bu tamponla bile, fiyat dalgalanmaları zorluklar ortaya çıkarabilir. Onay ve kapanış arasında varlık değerinde %15'lik bir düşüş, bir krediyi bozmak için yeterlidir. Ve tarihsel olarak, kripto düşüşleri çok daha dik olmuştur
FHFA ilerlemeyi seçerse, alana daha fazla tutarlılık ve yapı getirebilir. Özel modeller, kriptonun konut finansmanına entegre edilebileceğini göstermiştir, ancak yalnızca dikkatli önlemler ve ödünleşimlerinin tam olarak anlaşılmasıyla.
Sonuç ister benimseme, ister reddetme veya ikisinin arasında bir şey olsun, süreç kriptonun sadece sermaye piyasalarında değil, günlük finansal yaşamda da nasıl görüldüğünü etkileyecektir.
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Pulte'nin FHFA'sı, 8,5 trilyon dolarlık ABD ipotek piyasalarında kriptoyu izliyor
Pulte'nin FHFA kripto ipotek sinyali aslında Amerikalı ev alıcıları için ne anlama geliyor ve servetini Bitcoin ve stablecoin'lerde depolayanlar için borç verme normlarını yeniden yazabilir mi?
İçindekiler
Mortgage, Pulte ve FHFA kripto sohbetine giriyor
Yakın tarihli bir duyuruda, Federal Konut Finansmanı Ajansı Direktörü Bill Pulte, ajansın "ipotek almaya hak kazanmakla ilgili olarak kripto para varlıklarının kullanımını inceleyeceğini" kamuoyuna açıkladı.
24 Haziran'da X'te yayınlanan duyuru, Bitcoin (BTC) ve diğer dijital varlıkların yakında ABD konut kredisi değerlendirmelerine dahil olma olasılığını ortaya koyuyor.
Fikir, konut erişiminin gergin kaldığı bir zamanda ortaya çıkıyor. 2025 ortası itibariyle, 30 yıllık sabit ipotek için ortalama oran, 2000'lerin ortalarından bu yana en yüksek seviye olan %7'nin biraz altındadır
! Pulte'nin FHFA'sı, 8,5 trilyon dolarlık ABD konut ve ipotek piyasalarında kriptoya bakıyor - sırada ne var? - 130 yıllık sabit ipotek oranı grafiği | Kaynak: FREDIBayında, mevcut bir evin medyan fiyatı, ay için rekor bir seviye olan 422.800 dolara ulaştı. Mevcut konut satışları da keskin bir şekilde yavaşladı ve Mayıs 2025, 2009'dan bu yana o ay için en zayıf tempoya işaret etti.
Bu arada, satın alınabilirlik sıkışıklığı özellikle ilk kez alıcılar için belirgindir. Ulusal Emlakçılar Birliği'ne göre, ev satın alımlarının yalnızca %30'u şu anda ilk kez alıcılar tarafından yapılıyor ve bu, dengeli bir piyasa için tipik olarak kabul edilen %40'lık payın oldukça altında
Artan aylık ödemeler ve katı borç verme kriterleri, genç alıcılar ve serbest meslek sahipleri, özellikle de düzensiz geliri olan ancak büyük varlıkları olanlar için erişimi zorlaştırdı.
FHFA şimdi kripto varlıklarının ipotek değerlendirmeleri sırasında tasarruflara, yatırım portföylerine veya diğer varlıklara benzer olarak kabul edilip edilemeyeceğini inceliyor
Böyle bir çerçeve altında, örneğin, 200.000 dolar değerinde Bitcoin veya Ethereum (ETH) sahip olan, ancak geleneksel bir maaşı olmayan bir kişi, genel net değerine dayalı olarak yine de bir kredi almaya hak kazanabilir.
Şu anda, çoğu ipotek kredisi veren, fiyat oynaklığı, sınırlı düzenleyici netlik ve dijital varlık sahipliğini doğrulamanın zorluklarıyla ilgili endişeleri öne sürerek kriptoyu finansal değerlendirmelerden hariç tutuyor
Önemli miktarda kripto varlığına sahip yüksek net değerli başvuru sahipleri bile, mevcut standartlar altında genellikle yeterli finansal istikrardan yoksun olarak kabul edilir.
FHFA'nın duyurusu, kesinleşmiş bir politika veya düzenleyici zaman çizelgesini göstermez. Gözden geçirme henüz ilk aşamalarındadır ve herhangi bir değişiklik uygulanmadan önce birçok operasyonel ve yasal sorunun ele alınması gerekecektir.
Freddie Mac uyumluluğu, borç verenin finans modellerini yönlendirir
FHFA, Amerikalıların ev kredilerine nasıl eriştiğini şekillendirmede sessiz ama merkezi bir rol oynamaktadır. Amerika Birleşik Devletleri'ndeki ipotek kredilerinin çoğunu garanti eden devlet destekli iki kuruluş olan Fannie Mae ve Freddie Mac'i denetler.
Ayrıca, konut ve toplum kalkınma kredisi verenlere likidite sağlayan bölgesel bankalardan oluşan bir ağ olan Federal Konut Kredisi Bankası sistemini de düzenler. Ajansın verilerine göre, bu kurumlar toplu olarak ABD ev finansmanında 8,5 trilyon doların üzerinde destek sağlıyor.
FHFA tarafından çıkarılan herhangi bir politika değişikliği, geniş piyasa sonuçları doğurur. Kredi puanları, peşinatlar veya uygun varlık sınıfları ile ilgili kılavuzlardaki güncellemeler genellikle bankaların ve kredi verenlerin kredi ürünlerini nasıl yapılandırdığını etkiler.
Çoğu borç veren kurum, ipoteklerinin Fannie veya Freddie'ye yeniden satılmaya uygun kalmasını sağlamak için FHFA standartlarını takip eder ve bu da uzun vadeli riske maruz kalmanın yönetilmesine yardımcı olur.
Ajans, 2008 yılında, konut piyasasının çöküşünü takiben, gözetimi güçlendirmek ve ipotek finansmanı sisteminin güvenliğini ve likiditesini korumak amacıyla kuruldu
Bu çerçevede, kripto varlıkların ipotek niteliklerine göre sayılmasına ilişkin bir ön soruşturma bile gerçek bir ağırlık taşımaktadır.
Ajansın şu anki yönü, direktörü Bill Pulte'nin geçmişine yakından bağlı
Mart 2025'te Başkan Trump'ın ikinci döneminde atanan Pulte, uzun bir onay sürecinin ardından göreve başladı. Ülkenin en büyük ev inşaatçılarından biri olan Pulte Homes'un kurucusu William Pulte'nin torunudur.
Kamusal hizmete girmeden önce, Pulte Pulte Capital'i, bir özel yatırım firması yönetti. Ayrıca X'teki hayırsever bağışlarla kamuoyunda tanınmaya başladı ve "Twitter Hayırseveri" olarak bilinir hale geldi.
Seleflerinden farklı olarak Pulte, kripto alanına doğrudan dahil oluyor. Finansal açıklamalar, Bitcoin'de 500.000 ila 1 milyon dolarlık kişisel varlıkların yanı sıra Solana'da benzer büyüklükte bir pozisyon olduğunu gösteriyor (SOL)
Ayrıca, ABD merkezli Bitcoin madencilik şirketi Marathon Digital Holdings'te hisse senedi bulunduruyor ve daha önce GameStop gibi spekülatif hisse senetlerine yatırım yaptı.
Profili, tipik olarak muhafazakar finansal geçmişlerle karakterize edilen bir alanda öne çıkıyor. Pulte, 2019'dan beri kriptoyu halka açık bir şekilde destekliyor ve sosyal medyadaki varlığını benimsemeyi teşvik etmek ve dijital varlıklara yönelik politika açıklığını teşvik etmek için kullanıyor.
FHFA'nın ipotek değerlendirmesinde kripto para incelemesi hala erken ve keşif aşamasında olsa da, bu durumun dikkate alınması, hem varlık sınıfının önemindeki değişimi hem de liderliğin önceliklerini yansıtmaktadır.
Kripto nasıl değerlendirilebilir?
Pulte'nin duyurusu, kripto varlıklarının nihayetinde ipotek kredisi standartları altında nasıl değerlendirilebileceğine dair yeni soruları gündeme getirdi
Şu anda, dijital varlıkları ipotek sürecinde kullanmak isteyen borçluların öncelikle bunları ABD doları cinsine dönüştürmeleri ve fonları düzenlenmiş bir Amerikan banka hesabına yatırmaları gerekmektedir.
Fannie Mae ve Freddie Mac yönergeleri uyarınca peşinat veya rezerv uygunluğunu karşılamak için, bu fonların da deneyimli olması, yani en az 60 gün hesapta kalmaları gerektiği anlamına gelir.
FHFA'nın incelemesi, bu gerekliliklerin güncellenip güncellenemeyeceğini veya güncellenmesi gerekip gerekmediğini incelemesi bekleniyor.
Muhtemel bir odak alanı varlık değerlemesidir. Bitcoin ve Ethereum gibi kripto varlıklarının oynaklığı nedeniyle, borç verenler borçlu varlıklarını değerlendirirken tam piyasa değerlerini kabul etmekte tereddüt edebilirler
Geleneksel finansın yaygın bir yöntemi, potansiyel fiyat dalgalanmalarını hesaba katmak için belirtilen değerden bir indirim — bir kesinti — uygulamaktır. Kripto için benzer ayarlamaların benimsenip benimsenmeyeceği belirsizliğini koruyor.
Saklama geçmişi de incelemeye tabi tutulabilir. Borç verenler genellikle uzun vadeli varlıkları kısa vadeli varlıklardan daha olumlu görürler. Açık belgelere, tutarlı gözetime ve minimum ticaret faaliyetine sahip varlıklar, yakın zamanda edinilen veya sık sık taşınanlardan daha fazla ağırlık taşıyabilir
Stablecoin'ler ayrı bir dizi husus sunar. USD Coin (USDC) ve Tether (USDT) gibi tokenler, ABD dolarına göre tutarlı bir değeri korumak üzere tasarlanmıştır, bu da onları sigortalama amaçları için daha uygun hale getirebilir
Yine de, stablecoin'lerin muamelesi, yapılarına, saklama düzenlemelerine ve şeffaflık standartlarına ilişkin düzenleyici rahatlığa bağlı olacaktır.
Şimdilik, ipotek danışmanları genellikle kripto sahiplerinin bir kredi başvurusunda bulunmadan çok önce varlıklarını dolara çevirmelerini, borç verenlere fon kaynağını doğrulamaları için zaman tanımalarını ve varlıkların baharat gereksinimlerini karşılamasını sağlamalarını tavsiye ediyor.
Gelecekteki herhangi bir güncellemenin katı dokümantasyon standartlarını koruması muhtemeldir. Borçluların yine de cüzdan sahipliği, işlem geçmişi ve fonların kredilere veya şüpheli faaliyetlere bağlı olmadığına dair kanıtlar dahil olmak üzere eksiksiz bir denetim izi göstermesi gerekecektir
Velayetin doğrulanması, menşe açıklığı ve kara para aklamayı önleme kurallarına uyumun da değerlendirilmekte olan herhangi bir politika değişikliğinin merkezinde yer alması beklenmektedir.
Özel finanstaki kazanımlar, Bitcoin entegrasyonu için gerçek bir talep olduğunu gösteriyor
Federal düzenleyicileri kripto parayı ipotek kredisine entegre etme fikrini keşfetmeye yeni başlarken, birkaç özel fintech firması şimdiden deneysel modeller başlattı.
Florida merkezli bir kredi veren olan Milo Credit, 2022'de ABD'de ilk kripto mortgage ürünlerinden birini tanıttı.
Yapısı geleneksel yaklaşımdan ayrılıyor. Milo, borçluların kripto satmasını ve nakit peşinat ödemesini istemek yerine, alıcıların Bitcoin, Ethereum veya belirli sabit paralar gibi dijital varlıkları teminat olarak rehin vermelerine olanak tanır
Kurulum, müşterilerin kripto varlıklarını tasfiye etmeden evin değerinin %100'üne kadar finansman sağlamasına olanak tanır.
Benzer şekilde, eski SoFi CEO'su Mike Cagney liderliğindeki bir San Francisco fintech şirketi olan Figure Technologies, dijital varlıkları güvenlik olarak kullanarak $20 milyona varan krediler sunan büyük ölçekli kripto destekli ipotek programlarını araştırdı.
Milo'ya göre, müşteriler taahhüt ettikleri kripto paraların mülkiyetini korumaya devam ediyor, bu da demek oluyor ki, mortgage süresi boyunca varlık değerleri yükselirse fayda sağlayabilirler.
Diğer bir avantaj ise vergiyle ilgilidir: Bir peşinatı karşılamak için büyük kripto pozisyonları satmak, genellikle sermaye kazancı vergilerini tetikler. Borçlular, satmak yerine rehin vererek bu acil vergi olaylarından kaçınırlar
2025'in başları itibariyle Milo, $65 milyonun üzerinde kripto teminatlı ev kredisi verildiğini bildirdi.
Ancak, bu özel teklifler federal ipotek sisteminin dışında işlev görür. Kredileri Fannie Mae veya Freddie Mac'e yeniden satış için uygun değildir, bu da geleneksel kredilerin yaptığı aynı likidite ve risk paylaşımından yararlanamayacakları anlamına gelir
Sonuç olarak, faiz oranları daha yüksek olma eğilimindedir ve borç verenler genellikle kredileri şirket içinde tutar veya bunları finanse etmek için alternatif yatırımcılarla birlikte çalışır. Bu sınırlamalar, bu tür ürünlerin ne kadar geniş ölçeklenebileceğine dair bir tavan koyar.
Diğer bir kısıtlama ise risktir. Kripto destekli ipotekler genellikle aşırı teminatlandırma gerektirir - yani borçluların oynaklığı dengelemek için kredi tutarından daha fazla kripto değeri rehin vermesi gerekir
Ancak bu tamponla bile, fiyat dalgalanmaları zorluklar ortaya çıkarabilir. Onay ve kapanış arasında varlık değerinde %15'lik bir düşüş, bir krediyi bozmak için yeterlidir. Ve tarihsel olarak, kripto düşüşleri çok daha dik olmuştur
FHFA ilerlemeyi seçerse, alana daha fazla tutarlılık ve yapı getirebilir. Özel modeller, kriptonun konut finansmanına entegre edilebileceğini göstermiştir, ancak yalnızca dikkatli önlemler ve ödünleşimlerinin tam olarak anlaşılmasıyla.
Sonuç ister benimseme, ister reddetme veya ikisinin arasında bir şey olsun, süreç kriptonun sadece sermaye piyasalarında değil, günlük finansal yaşamda da nasıl görüldüğünü etkileyecektir.