Yeni bir ilkenin ortaya çıkması durumunda, sadece doğrudan etkilerine değil, aynı zamanda kimin destekledikleri davranışları teşvik etmek, optimize etmek ve genişletmek için en uygun olduğunu da göz önünde bulundurmak gerekir. Bu genellikle aşırı getiri elde etmenin gerçek yeri olabilir.
Yazan: Saurabh Deshpande
Derleyen: Felix, PANews
Eğer zincir üzerinde gerçekleşen olaylara bizzat tanık olursanız, "kıyamet"in yaklaşmakta olduğunu hissedebilirsiniz. Hatta yapay zekanın kripto paraların yerini alarak gelecekteki teknoloji gelişiminin bir kuluçka merkezi haline geldiğini söylemek bile mümkün. Tüm bu iddiaların bir miktar doğruluğu var, ancak soruna daha makro bir perspektiften yaklaşmak en iyisi.
Bu makale, yenilik döngüsünün nasıl aşamalı olarak evrildiğini ve teknolojinin pazar uyumunu nasıl bulduğunu açıklamaktadır. Bugünkü hikaye, Uber, Pendle ve EigenLayer arasındaki ortak noktaları derinlemesine inceleyecek. Umarım, Twitter'daki o karamsar söylemleri dağıtmanıza ve yeni bir perspektif bulmanıza yardımcı olur.
Yüzyıllar boyunca insanların uçamayacağına inanıldı. İnsanlığın ilk uçuşundan bu yana geçen 112 yılda, günümüzde uzaydan dönen roketleri yakalamanın bir yolunu bulduk. Yenilik, sanki çağlar arası bir geçiş formu gibi.
Tekniğin gerçek büyüsü genellikle ilk icatlarda değil; etrafında oluşan ekosistemde yatar. Bunu, para yerine yenilik olarak karmaşık bir büyüme biçimi olarak görebilirsiniz.
Yenilikçi öncüler ilk başta manşetleri kaplasa ve risk sermayesi alsa da, genellikle ikinci dalga inşaatçılar en büyük değeri keşfeder - mevcut temeller üzerinde henüz geliştirilmemiş potansiyeli bulanlar. Diğerlerinin fark etmediği olasılıkları görürler. Tarih, icatlarının dünyayı nasıl yeniden şekillendireceğini asla tahmin etmeyen bu tür yenilikçilerle doludur. Sadece önlerindeki sorunları çözmeye çalışıyorlardı. Bu süreçte, başlangıç vizyonunun çok ötesinde olan olasılıkları açtılar.
En iyi yenilikler bir varış noktası değil, tamamen yeni bir ekosistemi uçuşa geçiren bir fırlatma rampasıdır. Bugünkü makale, bu fenomenin Web3'te nasıl tezahür ettiğini inceleyecek. Her gün kullandığımız küresel konumlandırma sistemi (GPS) ile başlayarak, ardından yeniden staking ve puan mekanizmaları ile kripto para alanına geri döneceğiz.
İnterneti Değiştiren Bir Hafta Sonu
Küresel Konumlama Sistemi (GPS), 1973 yılından bu yana dünya konumunu hassas bir şekilde belirlemeye adanmıştır. Ancak Google Haritalar bununla sınırlı değildir; milyarlarca insanın bu ham verilere erişmesini, kullanmasını ve anlamasını sağlar.
Google Haritalar, 2004 yılının sonlarında yapılan üç stratejik satın almayla başladı.
Öncelikle Where 2 Technologies, Sydney'de bir yatak odasında çalışan küçük bir Avustralya girişimidir. Önceden işlenmiş harita blokları kullanarak akıcı navigasyon sağlayan "Expedition" adlı bir C++ masaüstü uygulaması geliştirdiler. MapQuest'in hantal deneyimi ile karşılaştırıldığında, kullanıcı deneyimleri çok daha üstündür.
Bu arada, Google, harita vizyonunun temel unsurlarını bir araya getiren Keyhole (uydu görüntü teknolojisi) ve ZipDash (gerçek zamanlı trafik analizi) şirketlerini satın aldı. Bu satın almalar, Google Haritalar'ın temelini oluşturarak, etkileşimli navigasyonu, zengin görselleştirme verilerini ve dinamik bilgileri tek bir uygulamada birleştirdi.
Expedition, bir masaüstü uygulamasıdır, ancak Larry Page web tabanlı bir çözüm ısrar etti. İlk denemeler yavaş ilerledi ve yenilikten uzaktı. Stanford Üniversitesi mezunu Bret Taylor, Google'da yardımcı ürün yöneticisi olarak görev yaptı ve bu sorunu çözmeye başladı.
Bret Taylor, tüm ön ucu eşzamansız JavaScript ve XML (AJAX) ile yeniden yazdı. AJAX, web sitelerinin tüm sayfayı yeniden yüklemeden içeriği güncellemesine olanak tanıyan yeni bir teknolojidir. AJAX'tan önce web uygulamaları statik ve hantaldı. Ancak AJAX ile masaüstü yazılımı kadar duyarlıdır. Haritalar sürüklenebilir hale geldi ve sayfayı yenilemek zorunda kalmadan yeni kutucuklar yüklendi - 2005'te devrim niteliğinde bir kullanıcı deneyimi.
Gerçek deha, Google'ın yıllar sonra harita API'sini yayınlayarak bunu bir üründen bir platforma dönüştürmesindedir. Geliştiriciler artık Google Haritalar'ı entegre edebilir ve bunun üzerine geliştirme yapabilirler, bu da binlerce "mashup" projesini tetiklemiştir ve nihayetinde tam bir iş haline dönüşmüştür. Uber, Airbnb ve DoorDash'ın var olması, Bret Taylor'ın belirleyici bir hafta sonunda haritaları programlanabilir hale getirmesine borçludur.
Bret Taylor'ın içgüdüsü, teknoloji alanında tekrar eden bir fenomeni yansıtıyor: En derin değerler genellikle temelden değil, başkalarının bu temelin üzerine inşa ettiği sonuçlardan kaynaklanır. Bu "ikinci dereceden etkiler", yeniliğin gerçek bileşik büyüsünü temsil eder - bir atılım, tüm ekosistemi güçlendirebilir ve beklenmedik uygulamaların ortaya çıkmasına neden olabilir.
Google Haritalar'ın programlanabilir hale gelmesi bir domino etkisi yarattı. Airbnb, DoorDash, Uber ve Zomato, hizmetlerinin merkezine GPS'i entegre eden ilk şirketler oldu. Pokémon Go ise bir adım daha ileri giderek, konum verilerinin üzerine artırılmış gerçeklik teknolojisini ekleyerek, gerçek ile sanal arasındaki sınırı bulanıklaştırdı.
Bunun arkasında ne var? Tabii ki ödeme. Çünkü eğer kesintisiz ödeme yapamıyorsak, talep üzerine hizmetin ne anlamı var?
Bağlı oldukları GPS teknolojisi yeni bir şey değil. Ancak yalnızca GPS ile mucizeler yaratmak mümkün değil. Bu, uydu konumlandırma, mobil donanım, AJAX, API ve ödeme kanalları gibi on yıllar süren teknolojik evrimin zirve eseridir; tüm bu teknolojiler sessizce şekillenmektedir.
İkinci dereceden etkilerin bu kadar güçlü olmasının nedeni budur. Şu anda çok fazla dikkat çekmiyorlar. Ama bir gün, başınızı kaldırdığınızda, günlük işlerinizin yıllar boyunca sessizce biriken görünmez bir yenilik ağı tarafından koordine edildiğini göreceksiniz.
Yeniden Stake Etme Ürünleri Nasıl Ortaya Çıkarır
2023 Haziran ayında, EigenLayer "yeniden staking" özelliğini Ethereum ana ağına tanıttı ve Ethereum'un güvenlik yapısını köklü bir şekilde değiştirdi. Bu kavram yenilikçi ama bir o kadar da anlaşılır; kripto para birimleriyle ilgilenen herkes şunu anlayabilir: "Eğer ETH'nizi iki kez stake edebilirseniz ne olur?"
Geleneksel stake'lemede, ETH'niz sabit ancak ılımlı %3.5 - %7 arasında bir getiri sağlar. Yeniden stake etmek, aynı ETH grubunun çift yönlü işlev görmesini sağlamak anlamına gelir; hem Ethereum ağını korur hem de EigenLayer protokol ağını korur - aynı fonlar, birden fazla gelir kaynağı ve fon verimliliğini artırır.
2024 yılı Nisan ayına kadar, EigenLayer bir teorik yenilikten tam işleyen bir sisteme dönüşerek önemli bir benimseme kazandı. Veriler her şeyi gösteriyor: Yeni Ethereum doğrulayıcılarının %70'i hemen bu protokole katılmayı seçti. 2024 yılının sonuna kadar, 6,25 milyondan fazla ETH (yaklaşık 19,3 milyar dolar) yeniden teminata alındı. En yüksek GSYİH'ya sahip ülkeler / bölgeler sıralamasında yaklaşık 120. sırada yer alması bekleniyor.
Sadece EigenLayer'in yeniden staking'i gerçeğe dönüştürmesi ilginç değil. Diğerlerinin de ardı ardına bunu taklit etmesi.
Ether. EigenLayer'a katılmanın DeFi'nin en popüler fırsatlarından biri olmasını bekliyorum. ETH'ye yatırım yapıyorsunuz, ETH token'ı alıyorsunuz ve ardından otomatik olarak özellik katmanında yeniden stake ediyorsunuz. Ayrıca, ödül olarak ETH'yi kullanabilir ve diğer DeFi kum havuzlarında oyun oynayabilirsiniz. Pandel, böyle bir kum havuzudur. Bu, aynı şeyi yaparak birden fazla ödül almak gibi - kripto finans, arkadaşlar.
Ether.fi, EigenLayer'ın yeniden staking'inin DeFi alanında en popüler fırsatlardan biri olacağını öngörüyor. ETH'nizi stake ediyorsunuz, eETH token'ları alıyorsunuz ve ardından EigenLayer'da otomatik olarak yeniden staking yapıyorsunuz. Ayrıca, ödül olarak eETH'nizi diğer DeFi kum havuzlarında deneyimlemek için kullanabilirsiniz. Pendle işte böyle bir kum havuzudur. Bu, herkesin esasen aynı şeyi yaparak birden fazla ödül alması gibidir.
Sonuç ne? Oldukça etkileyici. 2024 Mayıs'ında, Ether.fi'nin TVL'si yaklaşık 6 milyar dolara fırladı. Onların "Liquid Vault"'u yaklaşık %10 yıllık getiri sunuyor, o sıralarda normal stake etme o kadar heyecan verici değildi.
Ether.fi'nin yeniden staking edilen ETH için yaptığı işler, aslında Lido'nun daha önce staking edilen ETH için yaptığı şeylerle aynıdır. Yeniden staking edilen ETH'ye likidite, erişilebilirlik ve kullanılabilirlik sağlayarak, yeniden staking'i pratik, yaygın ve kârlı hale getirir.
Kazanç peşinde koşmanın yanı sıra, "puan madenciliği" de var; insanlar yalnızca anlık kazanç değil, aynı zamanda "puan" da biriktiriyorlar. Bu puanlar gelecekte değerli token'lara dönüşebilir. İsterseniz buna spekülatif bir döngü de diyebilirsiniz. Ether.fi aracılığıyla yeniden stake eden daha fazla kullanıcı ile birlikte, daha fazla eETH token'ı dolaşıma giriyor ve Pendle gibi diğer DeFi projeleriyle derinlemesine entegre oluyor; burada gelecekteki kazançları, hatta puanları kendilerini takas edebilirsiniz ve tamamen yeni finansal araçlar yaratabilirsiniz.
Puanlarla ilgili ne oldu - sonuçta, kripto para birimleri verimli sermaye paralı askerlerinin cennetidir. Protokoller puanları ödül olarak vermeye başladığında, büyük bir kullanıcı akını ortaya çıktı, puanları maksimize etmeye çalışarak ve bu süreçte sistemi manipüle ederek. Puanların arkasındaki amaç, daha adil ve daha geniş bir token dağılımı sağlamaktı. Ancak bir yarış haline dönüştüğünde, sonuçlar saptı. En aktif "madenciler" her zaman en tutarlı kullanıcılar değildir. Birçok proje hala token dağıtmak için puanları kullanıyor olsa da, bu strateji eskisi kadar çekici değil.
Bu nedenle, her zamanki gibi, ders sadece yeniliğin önemli olduğu değildir. Daha da önemlisi, en büyük kazananlar genellikle insanların ilk başta heyecanlandığı şeyleri yaratanlar değildir. Onlar, gerçek durumu anlayan ve doğru zamanda doğru şeyleri yaratan sonradan gelenlerdir.
Elbette, EigenLayer temel oluşturdu, ancak Ether.fi ve diğer ikinci dereceli etkiyi gören şirketler de pastadan bir dilim aldı ve nihayetinde 2024 ortasında Ethereum staking pazarının %20'sinden fazlasını kapladı. Kripto alanında, ilk olmak, diğerlerinin ne yaptığını en iyi şekilde bilmekten çok daha az önemlidir.
Puanlar ve Pendle
Jito airdrop'unun büyük başarısının ardından, puanlar Aralık 2023'te ana akım haline geldi. Solana tabanlı protokol piyasaya sürüldüğünde, 1 milyar dolardan fazla FDV aldı ve bir "altına hücum" başlattı. Aniden, tüm ekosistemin protokolü doğrudan token dağıtımından bir puan sistemine geçti. Protokole katılan kullanıcıları, daha sonra yönetişim tokenleri için kullanılabilecek puanlarla ödüllendirmeye başladılar. Bu ilk yeni tahsis mekanizması hızla baskın bir stratejiye dönüştü.
Pendle, Haziran 2021'de piyasaya sürüldü ve tokenleştirme ile gelecekteki gelir ticaretine odaklanmaktadır. Pendle'ın temel yeniliği oldukça zekicedir, çünkü gelir tokenlerini iki parçaya ayırır: temel varlığı temsil eden ana token (PT) ve gelecekteki gelirleri yakalayan gelir tokeni (YT). Bu ayrım, kullanıcıların bu bileşenleri ayrı ayrı ticaret yapmalarına olanak tanır ve böylece gelir stratejilerini daha iyi kontrol etmelerini sağlar.
Puan yarışması resmi olarak başladığında, Pendle tamamen farklı bir nedenle inşa edilmiş bir işlevle avantajlı bir konumda olduğunu fark etti. Platformun YT token'i, kaldıraçlı puan madenciliğine eşdeğer bir mekanizma oluşturdu. Kullanıcılar, ek bir fon sağlamadan puan birikimlerini artırarak varlıklarının dalgalı getirilerini ve ilgili puanları aynı anda kazanabilirler.
İşte gerçekte nasıl çalıştığı. Diyelim ki Sid, likidite sağlayıcılarını ödüllendiren EigenLayer gibi bir protokolden puan kazanmak istiyor. Geleneksel olarak, ETH'yi EigenLayer'ın staking sözleşmesine yatırması ve fonları haftalarca veya aylarca kilitlemesi gerekir. Likidite yeniden alım tokenleri (LRT) ve Pendle'ın kombinasyonu ile Sid, ETH'yi doğrudan EigenLayer'a yatırmak zorunda kalmadan gelecekteki getirileri ve kredileri temsil eden getiri tokenlerini (YT) satın alabilir.
Örneğin, eETH'nin fiyatı 2000 Dolar ise, günde 24 EigenLayer puanı kazanılmaktadır. pteETH sabit getiri tokenini, yteETH ise dalgalı getiri tokenini temsil eder ve fiyatı 200 Dolar'dır. pteETH sahipleri puanlarından vazgeçerek sabit gelir elde ederler. yteETH sahipleri ise dalgalı gelir ve puan kazanırlar. Artık sadece 2000 Dolar ile Sid, günde 240 puan (değeri 10 ETH) alabilir, sadece 24 puan almak yerine.
Pendle kurucusu TN Lee, bununla ilgili olarak bir podcastte ayrıntılı bir analiz yaptı. Ekip, puanlar için bir meta mimari inşa etmedi. Bunu öngöremezlerdi. Ancak bu yeni ortaya çıkan davranış için mükemmel bir altyapı inşa ettiler ve büyük bir sermaye elde ettiler. Bu trend sonunda soğusa bile, TVL yaklaşık 2,5 milyar dolara düştüğünde, piyasa değerleri puanların ortaya çıkmasından önceki seviyenin 10-15 katı kadar yüksek kalmaya devam etti.
Memecoins, Pump.fun ve Raydium
Bazen, ikinci dereceden etkiler en beklenmedik yerlerden ortaya çıkabilir ve bu süreçte tüm ekosistemi canlandırabilir. 2023-2024 Solana'nın yeniden doğuşu, kriptopara birimlerinin hızlı değişimini ve kendilerini kritik kavşaklarda konumlandıranların nasıl değer kazandığını mükemmel bir şekilde sergileyen harika bir örnektir.
2022 yılının sonunda FTX'in çöküşünden sonra, birçok sektör profesyoneli Solana için "ölüm ilanı" yazdı. Bu mantık oldukça makul görünüyor. SBF ve şirketi, ekosistem üzerinde büyük bir etkiye sahipti, fon, likidite ve piyasa desteği sağlıyordu. Onlar olmadan, Solana zor durumda kaldı. Bu teknoloji güvenilirlik sorunlarıyla boğuşuyor, "Solana çökmesi" haberleri alay konusu oldu. Kendini "Ethereum katili" olarak konumlandıran blockchain, sanki son nefesini vermek üzere.
Ancak olağanüstü bir dönüşüm gerçekleşiyor. 2023 yılı boyunca, Solana'nın teknolojisi istikrarlı bir şekilde gelişiyor. Kesinti olayları giderek azalıyor. İşlem kesinliği ve kullanıcı deneyimi belirgin şekilde daha akıcı hale geliyor. Solana'nın yüksek işlem hacmi, düşük maliyet ve alt saniye işlem kesinliği gibi teknik temellerine çekilen geliştiriciler geri dönmeye başlıyor, ancak temkinliler.
2024'ün başında durum belirleyici bir hal aldı. Geleneksel DeFi yönetişim tokenleriyle ilgili hayal kırıklığı ve genel olarak "finansal nihilizme" doğru geçişle birlikte, kullanıcıların dikkati ve fonları memecoin'e akın etmeye başlıyor. Genellikle topluluk mülkiyeti ve kültürel sinyaller dışında çok az kullanıma sahip olan bu tokenler, piyasanın hayal gücünü yakalar. Yıldırım hızında işlem hızları ve son derece düşük ücretleri ile Solana, bu yeni dalga için mükemmel ortamı sağlıyor.
PumpFun 2024 yılının Ocak ayında piyasaya sürülecek. Bu "memecoin fabrikası", token oluşturma sürecini (daha önce programlama becerisine sahip geliştiricilerin uzmanlık alanı) sadece birkaç dakikada tamamlanabilir hale getiriyor. PumpFun, token oluşturmanın demokratikleşmesini, kripto para finansal deneyinin ruhuyla mükemmel bir uyum içinde gerçekleştiriyor. Neredeyse bir gecede, "BONK", "Dogwifhat" ve "POPCAT" gibi adlarla anılan binlerce yeni token Solana ekosistemine akın etti.
Görünüşte yüzeysel olan kripto paralar, kısa sürede karmaşık değer zincirlerinin katalizörü olma potansiyelini ortaya koyuyor. Bu yeni token'lar, bazı hayati unsurlara ihtiyaç duyuyor: likidite. Bir ticaret platformu olmadan, en zeki memecoin konseptleri bile hiçbir değere sahip olmayacaktır. Solana ekosisteminin merkeziyetsiz borsa Raydium, kıskanılacak bir konumda.
Raydium, kurulduğundan beri Solana'nın önde gelen ticaret platformu olmayı hedeflemekte, sermaye verimliliğini artırmaya ve kayma oranını azaltmaya odaklanmaktadır. Bu protokol, memecoin'ler için özel olarak tasarlanmamıştır. Ancak, teknolojik mimarisinin Uniswap’ın merkezi likidite havuzlarına ve izinsiz token listeleme süreçlerine benzer olduğu kanıtlanmıştır ve yeni varlıkların ani akışlarıyla başa çıkmak için oldukça uygundur.
Zamanlama tam yerinde. Yıllarca süren altyapı geliştirme, bu beklenmedik kullanım durumu için gereken sağlam temeli oluşturdu.
Raydium'da listelenmek, bu yeni ortaya çıkan tokenler için önemli bir kilometre taşıdır ve giderek kalabalıklaşan pazarda güvenilirlik ve tanınırlığı artırmaktadır. 2025'in başlarına gelindiğinde, bu simbiyotik ilişki hayati bir önem kazanacak; Raydium'un Swap gelirlerinin %40'tan fazlası PumpFun tarafından üretilen tokenlerden gelmektedir.
Bu ilişki karşılıklı faydalıdır: PumpFun, tokenlerini niş bir üründen işlem görebilir bir varlığa yükseltmek için Raydium'un mevcut likidite havuzuna ihtiyaç duyar, Raydium ise bu tokenlerden gelen patlayıcı işlem hacmi ile büyür.
PumpFun ekibinin ekonomik faydaları da etkileyici: PumpFun platformunda özel olarak ticaret yapılan tokenlar için her işlemden %1 işlem ücreti alınırken, Raydium'un işlem ücreti yapısı %0.25'tir. Bu, Raydium'un PumpFun'un her token gelirine eşit olmak için dört kat daha fazla işlem hacmi yaratması gerektiği anlamına gelir. Daha derin likiditesi ve daha geniş kullanıcı tabanı sayesinde, Raydium 2024 Ağustos ile 2025 Şubat arasında bu eşiği sürekli olarak aşmayı başardı.
Raydium, memecoin'in ilk yaratıcısı veya token fabrikası konseptinin öncüsü değildir. Ancak, bu varlıkların ticareti için güçlü bir altyapı sunarak ve rekabet tehditlerine hızlı bir şekilde yanıt vererek, ekosistemdeki değerin çoğunu ele geçirmiştir.
Solana memecoin'un efsanevi hikayesi, ikinci derece etkilerin önemli bir yönünü ortaya koyuyor: Değer genellikle yeni davranışlar yaratanlara değil, bu yeni davranışları büyük ölçüde teşvik edenlere aittir. PumpFun, token oluşturmayı basitleştirirken, Raydium etkili fiyat keşfi ve ticaret sağladı. Her yenilik, daha fazla uyum sağladı. PumpFun'un dikey entegrasyon girişimi, Raydium'un LaunchLab'ı oluşturmasına neden oldu ve tüm ekosistemi yeniden şekillendiren bir dizi ikinci derece etki yarattı.
Bu ilgi, ekosistemi yeniden canlandırmakla kalmayıp, aynı zamanda aktif bir şekilde de kullanıldı. Memecoin çılgınlığı giderek arttıkça, Trump ve Libra gibi tokenler, büyük ihtimalle popülarite için piyasaya sürüldü. Stratejileri, anlatı, zamanlama ve virüs gibi yayılmaya dayanıyor. Trump, politik meme enerjisinden faydalanırken, Libra daha geniş bir internet kültürüne yöneliyor. Her iki token da başlangıçta büyük bir ilgi topladı ve piyasaya sürüldükten kısa bir süre sonra absürt değerlere ulaştı.
Ama bu enerji uzun sürmedi. İlgi hızlı geldi, hızlı gitti. İkincil piyasa soğudu. Traderlar dikkatlerini başka yerlere kaydırdı. Topluluk yavaş yavaş azaldı. Bu tokenlerin başarısı, doğru zamanda dikkat çekmeyi ve bunu spekülatif bir altına dönüştürmeyi göstermektedir. Ancak, başaramadıkları şey piyasa değerini korumaktı. Gerçek bir kullanılabilirlikleri yoktu ve sürdürülebilir bir gelişim yol haritaları yoktu, sadece geçici bir parıltıydı.
Ancak, bir görüşü kanıtladılar: Yenilik dikkat çekebilir. Ve kripto alanında, dikkat en güçlü ham maddelerden biridir. Doğru kullanıldığında yeni bir heyecan yaratabilir; yanlış kullanıldığında ise hızla yok olabilir.
Kripto yeniliklerin gözlemcileri için dersler açıktır. Yeni dilimler ortaya çıktığında, yalnızca doğrudan etkilere bakmakla kalmayın, aynı zamanda bunları destekleyen davranışları teşvik etmek, optimize etmek ve genişletmek için kimin en uygun olduğunu da göz önünde bulundurun. Bu genellikle aşırı getirilerin gerçek gerçekleşme yeridir.
Şimdi ne yapmalıyım?
Buraya kadar okuduğunuzda, bir sonraki ikinci aşama patlamasının ne olacağını merak etmiş olabilirsiniz. Belki buna karmaşık yenilik diyorsunuz, belki de bu bir teknolojik birleşimdir, ama önemli olan aynı noktadır. Bu makalede, birden fazla teknolojinin aynı anda çarpışmasının, tetiklediği zincirleme reaksiyonun, parçalarının toplamından daha büyük olduğu tartışılmaktadır.
Bu durumun gerçekleştiğine tanıklık ettik: yeniden staking, DeFi teşvik mekanizmasını yeniden şekillendirdi, memecoin altyapısı tüm ekosistemi canlandırdı, kazanç protokolleri beklenmedik bir şekilde airdrop kaldıraçlarını gerçekleştirdi. Peki, sıradaki domino taşı ne olacak? Belki de EVM deneyimi. Belki. Gerçekten de yeniden yazılıyor, yeniden tasarlanıyor ve iyileştiriliyor, bu da onun gerçek bir yazılım gibi hissettirmesini sağlıyor - en azından bu vaat. Sonuçta, bir sonraki büyük bileşik katman mı olacak yoksa sadece bir başka kademeli güncelleme mi, bunu göreceğiz.
Ancak bu aşamalar sorunsuz bir şekilde bağlantı kurarsa, eşi benzeri görülmemiş bir zincirleme reaksiyona neden olabilir.
L2 ile ilgili tartışmalar ve ölçeklenme savaşlarının gürültüsünün arkasında, sadece Ethereum'u genişletmekle kalmayıp, aynı zamanda kullanılabilirliğini artırarak etkinliğini de artırmayı hedefleyen bir yarışma gelişiyor. Gerçek kullanılabilirlik, başkalarının onun üzerine inşa edebilmesini sağlamak; cüzdanlar, işlem ücretleri veya işlem hataları gibi sorunlarla boğuşmadan. Çünkü sürtünme ortadan kalktığında, yenilikler gelişir. Ve yenilikler geliştiğinde, bileşik getiri en beklenmedik yerlerde ortaya çıkar.
Son birkaç ay içinde, bu dönüşümü yönlendiren bazı önde gelen isimleri ağırladık: Sonic'ten Andre Cronje, Monad'tan Keone Hon ve MegaETH'ten Shuyao Kong. Yöntemleri farklı olsa da, hedefleri oldukça net: gecikmeyi ortadan kaldırmak. Sürtüşmeyi ortadan kaldırmak. Hatta cüzdanı ortadan kaldırmak. Daha hızlı, daha akıcı ve daha soyut bir şeyle değiştirmek. Gerçek bir yazılım deneyimi yaratmak, karmaşık tıklama süreçleri yerine.
MegaETH ve Monad, saniyede 10.000 işlem gerçekleştirebileceklerini iddia ediyor. Bu, Solana'nın hızına eşdeğer, ancak Ethereum'un anlamını taşıyor. Kripto alanının genellikle abartılı söylemlerle dolu olduğunu bilmek önemli; eğer gerçekten başarılabilirse, bu, kullanıcı deneyimi açısından Solana'yı pasif bir konuma düşüren EVM tabanlı ilk zincir olacaktır. (EVM blok zincirinin uzun zamandır yavaş onaylar ve cehenneme dönmüş cüzdan pencereleriyle rahatsız olduğunu düşününce, bu gerçekten biraz komik.)
Andre'nin tanıtım odak noktası yalnızca hıza değil, karmaşıklığı ortadan kaldırmaya yöneliktir. Ethereum'un performans sınırlarının henüz ulaşılmadığını belirtmektedir. Şu anki işletim kapasitesinin toplam kapasitenin yalnızca %2'sini oluşturduğunu söylemektedir. Bu, donanım sınırlamalarından değil, Ethereum sanal makinesi (EVM) veriye erişim ve yazma şeklinin nedenidir. Sonic, yeni veritabanı yapısı sayesinde veri depolama gereksinimlerini %98 oranında azaltmıştır. Onun Sonic gelişim yol haritası, soyutlamaya - soyutlama ücretleri, soyutlama hesapları, soyutlama cüzdanları - bahis oynamaktadır. Eğer her şey planlandığı gibi giderse, bu yılın sonuna kadar kullanıcılar, blockchain içinde bulunduklarını bile fark etmeyeceklerdir ve aynı zamanda oldukça yüksek bir merkeziyetsizlik seviyesini koruyacaklardır. İşte asıl mesele de budur.
Peki, bu tamamen yeni dünyada kim kazanacak? Muhtemelen TPS standartlarını yenileyen altyapı ekipleri değil, bu altyapılar üzerinde uygulama geliştirenler olacak; örneğin Pumpfun, Solana'nın altyapısını kullanarak bir yıldan kısa bir sürede 500 milyon dolar kazandı. Özellikle sosyal protokoller, büyük bir atılım gerçekleştirebilir. Farcaster gibi projeler, kripto paranın kalıcılığını ve ağın yerel rahatlığını birleştirme potansiyelini zaten göstermiştir. Artık gönderi için ödeme yapmaya gerek yok, MetaMask pencereleri yok. Sadece içerik paylaşımı var.
Sonra DeFi var. Bir sonraki nesil finansal uygulamalar daha iyi verilere ihtiyaç duyuyor. Andre açıkça söyledi: "Zincir üzerinde volatilite, örtük volatilite veya gerçek volatilite yok." Bu veriler gerçekten mevcut olduğunda, gerçek bir opsiyon piyasası, tutarlı türevler ve mantıklı sürekli sözleşmelerin ortaya çıkması bekleniyor - kripto para birimlerinin sahip olduklarını iddia ettiği finansal katman.
Belki de en heyecan verici olanı, henüz hayal edilmemiş olan uygulamalar. Çünkü işler her zaman böyle gelişir. 2005 yılında, kimse Google Haritalar'ı gördüğünde "Biliyor musun, bunun neye ihtiyacı var? Araç paylaşım hizmeti." demedi. Ama bir kez altyapı değiştiğinde, üzerindeki her şey de değişir.
Bu nedenle, birey şüpheci bir tutum sergiliyor. Birey kripto alanında yeterince uzun süre bulunmuş olup, her seferinde vaat edilen on kat iyileştirmenin genellikle sadece daha iyi bir gösterge paneli ve daha fazla Discord bildirimi sağladığını iyi biliyor, ancak aynı zamanda heyecanlı. Çünkü bu sefer, altyapı teknolojisi gerçek gibi görünüyor. Ve arkasında, her şeyi yeniden şekillendirebilecek belki de ikinci aşama sihirlerine adanmış yeni nesil inşaatçılar sessizce çalışıyor. Çünkü bugün görülen her bir çığır açıcı altyapı teknolojisinin arkasında, o altyapı teknolojisinin gerçek değerini ortaya çıkaracak ikinci aşama uygulamaları geliştirmekle meşgul onlarca inşaatçı var.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
İnovasyon döngüsünün evrimini keşfetmek: Aşırı getiriler neden sıklıkla ikinci geliştiriciler tarafından insanları enayi yerine koymak?
Yazan: Saurabh Deshpande
Derleyen: Felix, PANews
Eğer zincir üzerinde gerçekleşen olaylara bizzat tanık olursanız, "kıyamet"in yaklaşmakta olduğunu hissedebilirsiniz. Hatta yapay zekanın kripto paraların yerini alarak gelecekteki teknoloji gelişiminin bir kuluçka merkezi haline geldiğini söylemek bile mümkün. Tüm bu iddiaların bir miktar doğruluğu var, ancak soruna daha makro bir perspektiften yaklaşmak en iyisi.
Bu makale, yenilik döngüsünün nasıl aşamalı olarak evrildiğini ve teknolojinin pazar uyumunu nasıl bulduğunu açıklamaktadır. Bugünkü hikaye, Uber, Pendle ve EigenLayer arasındaki ortak noktaları derinlemesine inceleyecek. Umarım, Twitter'daki o karamsar söylemleri dağıtmanıza ve yeni bir perspektif bulmanıza yardımcı olur.
Yüzyıllar boyunca insanların uçamayacağına inanıldı. İnsanlığın ilk uçuşundan bu yana geçen 112 yılda, günümüzde uzaydan dönen roketleri yakalamanın bir yolunu bulduk. Yenilik, sanki çağlar arası bir geçiş formu gibi.
Tekniğin gerçek büyüsü genellikle ilk icatlarda değil; etrafında oluşan ekosistemde yatar. Bunu, para yerine yenilik olarak karmaşık bir büyüme biçimi olarak görebilirsiniz.
Yenilikçi öncüler ilk başta manşetleri kaplasa ve risk sermayesi alsa da, genellikle ikinci dalga inşaatçılar en büyük değeri keşfeder - mevcut temeller üzerinde henüz geliştirilmemiş potansiyeli bulanlar. Diğerlerinin fark etmediği olasılıkları görürler. Tarih, icatlarının dünyayı nasıl yeniden şekillendireceğini asla tahmin etmeyen bu tür yenilikçilerle doludur. Sadece önlerindeki sorunları çözmeye çalışıyorlardı. Bu süreçte, başlangıç vizyonunun çok ötesinde olan olasılıkları açtılar.
En iyi yenilikler bir varış noktası değil, tamamen yeni bir ekosistemi uçuşa geçiren bir fırlatma rampasıdır. Bugünkü makale, bu fenomenin Web3'te nasıl tezahür ettiğini inceleyecek. Her gün kullandığımız küresel konumlandırma sistemi (GPS) ile başlayarak, ardından yeniden staking ve puan mekanizmaları ile kripto para alanına geri döneceğiz.
İnterneti Değiştiren Bir Hafta Sonu
Küresel Konumlama Sistemi (GPS), 1973 yılından bu yana dünya konumunu hassas bir şekilde belirlemeye adanmıştır. Ancak Google Haritalar bununla sınırlı değildir; milyarlarca insanın bu ham verilere erişmesini, kullanmasını ve anlamasını sağlar.
Google Haritalar, 2004 yılının sonlarında yapılan üç stratejik satın almayla başladı.
Öncelikle Where 2 Technologies, Sydney'de bir yatak odasında çalışan küçük bir Avustralya girişimidir. Önceden işlenmiş harita blokları kullanarak akıcı navigasyon sağlayan "Expedition" adlı bir C++ masaüstü uygulaması geliştirdiler. MapQuest'in hantal deneyimi ile karşılaştırıldığında, kullanıcı deneyimleri çok daha üstündür.
Bu arada, Google, harita vizyonunun temel unsurlarını bir araya getiren Keyhole (uydu görüntü teknolojisi) ve ZipDash (gerçek zamanlı trafik analizi) şirketlerini satın aldı. Bu satın almalar, Google Haritalar'ın temelini oluşturarak, etkileşimli navigasyonu, zengin görselleştirme verilerini ve dinamik bilgileri tek bir uygulamada birleştirdi.
Expedition, bir masaüstü uygulamasıdır, ancak Larry Page web tabanlı bir çözüm ısrar etti. İlk denemeler yavaş ilerledi ve yenilikten uzaktı. Stanford Üniversitesi mezunu Bret Taylor, Google'da yardımcı ürün yöneticisi olarak görev yaptı ve bu sorunu çözmeye başladı.
Bret Taylor, tüm ön ucu eşzamansız JavaScript ve XML (AJAX) ile yeniden yazdı. AJAX, web sitelerinin tüm sayfayı yeniden yüklemeden içeriği güncellemesine olanak tanıyan yeni bir teknolojidir. AJAX'tan önce web uygulamaları statik ve hantaldı. Ancak AJAX ile masaüstü yazılımı kadar duyarlıdır. Haritalar sürüklenebilir hale geldi ve sayfayı yenilemek zorunda kalmadan yeni kutucuklar yüklendi - 2005'te devrim niteliğinde bir kullanıcı deneyimi.
Gerçek deha, Google'ın yıllar sonra harita API'sini yayınlayarak bunu bir üründen bir platforma dönüştürmesindedir. Geliştiriciler artık Google Haritalar'ı entegre edebilir ve bunun üzerine geliştirme yapabilirler, bu da binlerce "mashup" projesini tetiklemiştir ve nihayetinde tam bir iş haline dönüşmüştür. Uber, Airbnb ve DoorDash'ın var olması, Bret Taylor'ın belirleyici bir hafta sonunda haritaları programlanabilir hale getirmesine borçludur.
Bret Taylor'ın içgüdüsü, teknoloji alanında tekrar eden bir fenomeni yansıtıyor: En derin değerler genellikle temelden değil, başkalarının bu temelin üzerine inşa ettiği sonuçlardan kaynaklanır. Bu "ikinci dereceden etkiler", yeniliğin gerçek bileşik büyüsünü temsil eder - bir atılım, tüm ekosistemi güçlendirebilir ve beklenmedik uygulamaların ortaya çıkmasına neden olabilir.
Google Haritalar'ın programlanabilir hale gelmesi bir domino etkisi yarattı. Airbnb, DoorDash, Uber ve Zomato, hizmetlerinin merkezine GPS'i entegre eden ilk şirketler oldu. Pokémon Go ise bir adım daha ileri giderek, konum verilerinin üzerine artırılmış gerçeklik teknolojisini ekleyerek, gerçek ile sanal arasındaki sınırı bulanıklaştırdı.
Bunun arkasında ne var? Tabii ki ödeme. Çünkü eğer kesintisiz ödeme yapamıyorsak, talep üzerine hizmetin ne anlamı var?
Bağlı oldukları GPS teknolojisi yeni bir şey değil. Ancak yalnızca GPS ile mucizeler yaratmak mümkün değil. Bu, uydu konumlandırma, mobil donanım, AJAX, API ve ödeme kanalları gibi on yıllar süren teknolojik evrimin zirve eseridir; tüm bu teknolojiler sessizce şekillenmektedir.
İkinci dereceden etkilerin bu kadar güçlü olmasının nedeni budur. Şu anda çok fazla dikkat çekmiyorlar. Ama bir gün, başınızı kaldırdığınızda, günlük işlerinizin yıllar boyunca sessizce biriken görünmez bir yenilik ağı tarafından koordine edildiğini göreceksiniz.
Yeniden Stake Etme Ürünleri Nasıl Ortaya Çıkarır
2023 Haziran ayında, EigenLayer "yeniden staking" özelliğini Ethereum ana ağına tanıttı ve Ethereum'un güvenlik yapısını köklü bir şekilde değiştirdi. Bu kavram yenilikçi ama bir o kadar da anlaşılır; kripto para birimleriyle ilgilenen herkes şunu anlayabilir: "Eğer ETH'nizi iki kez stake edebilirseniz ne olur?"
Geleneksel stake'lemede, ETH'niz sabit ancak ılımlı %3.5 - %7 arasında bir getiri sağlar. Yeniden stake etmek, aynı ETH grubunun çift yönlü işlev görmesini sağlamak anlamına gelir; hem Ethereum ağını korur hem de EigenLayer protokol ağını korur - aynı fonlar, birden fazla gelir kaynağı ve fon verimliliğini artırır.
2024 yılı Nisan ayına kadar, EigenLayer bir teorik yenilikten tam işleyen bir sisteme dönüşerek önemli bir benimseme kazandı. Veriler her şeyi gösteriyor: Yeni Ethereum doğrulayıcılarının %70'i hemen bu protokole katılmayı seçti. 2024 yılının sonuna kadar, 6,25 milyondan fazla ETH (yaklaşık 19,3 milyar dolar) yeniden teminata alındı. En yüksek GSYİH'ya sahip ülkeler / bölgeler sıralamasında yaklaşık 120. sırada yer alması bekleniyor.
Sadece EigenLayer'in yeniden staking'i gerçeğe dönüştürmesi ilginç değil. Diğerlerinin de ardı ardına bunu taklit etmesi.
Ether. EigenLayer'a katılmanın DeFi'nin en popüler fırsatlarından biri olmasını bekliyorum. ETH'ye yatırım yapıyorsunuz, ETH token'ı alıyorsunuz ve ardından otomatik olarak özellik katmanında yeniden stake ediyorsunuz. Ayrıca, ödül olarak ETH'yi kullanabilir ve diğer DeFi kum havuzlarında oyun oynayabilirsiniz. Pandel, böyle bir kum havuzudur. Bu, aynı şeyi yaparak birden fazla ödül almak gibi - kripto finans, arkadaşlar.
Ether.fi, EigenLayer'ın yeniden staking'inin DeFi alanında en popüler fırsatlardan biri olacağını öngörüyor. ETH'nizi stake ediyorsunuz, eETH token'ları alıyorsunuz ve ardından EigenLayer'da otomatik olarak yeniden staking yapıyorsunuz. Ayrıca, ödül olarak eETH'nizi diğer DeFi kum havuzlarında deneyimlemek için kullanabilirsiniz. Pendle işte böyle bir kum havuzudur. Bu, herkesin esasen aynı şeyi yaparak birden fazla ödül alması gibidir.
Sonuç ne? Oldukça etkileyici. 2024 Mayıs'ında, Ether.fi'nin TVL'si yaklaşık 6 milyar dolara fırladı. Onların "Liquid Vault"'u yaklaşık %10 yıllık getiri sunuyor, o sıralarda normal stake etme o kadar heyecan verici değildi.
Ether.fi'nin yeniden staking edilen ETH için yaptığı işler, aslında Lido'nun daha önce staking edilen ETH için yaptığı şeylerle aynıdır. Yeniden staking edilen ETH'ye likidite, erişilebilirlik ve kullanılabilirlik sağlayarak, yeniden staking'i pratik, yaygın ve kârlı hale getirir.
Kazanç peşinde koşmanın yanı sıra, "puan madenciliği" de var; insanlar yalnızca anlık kazanç değil, aynı zamanda "puan" da biriktiriyorlar. Bu puanlar gelecekte değerli token'lara dönüşebilir. İsterseniz buna spekülatif bir döngü de diyebilirsiniz. Ether.fi aracılığıyla yeniden stake eden daha fazla kullanıcı ile birlikte, daha fazla eETH token'ı dolaşıma giriyor ve Pendle gibi diğer DeFi projeleriyle derinlemesine entegre oluyor; burada gelecekteki kazançları, hatta puanları kendilerini takas edebilirsiniz ve tamamen yeni finansal araçlar yaratabilirsiniz.
Puanlarla ilgili ne oldu - sonuçta, kripto para birimleri verimli sermaye paralı askerlerinin cennetidir. Protokoller puanları ödül olarak vermeye başladığında, büyük bir kullanıcı akını ortaya çıktı, puanları maksimize etmeye çalışarak ve bu süreçte sistemi manipüle ederek. Puanların arkasındaki amaç, daha adil ve daha geniş bir token dağılımı sağlamaktı. Ancak bir yarış haline dönüştüğünde, sonuçlar saptı. En aktif "madenciler" her zaman en tutarlı kullanıcılar değildir. Birçok proje hala token dağıtmak için puanları kullanıyor olsa da, bu strateji eskisi kadar çekici değil.
Bu nedenle, her zamanki gibi, ders sadece yeniliğin önemli olduğu değildir. Daha da önemlisi, en büyük kazananlar genellikle insanların ilk başta heyecanlandığı şeyleri yaratanlar değildir. Onlar, gerçek durumu anlayan ve doğru zamanda doğru şeyleri yaratan sonradan gelenlerdir.
Elbette, EigenLayer temel oluşturdu, ancak Ether.fi ve diğer ikinci dereceli etkiyi gören şirketler de pastadan bir dilim aldı ve nihayetinde 2024 ortasında Ethereum staking pazarının %20'sinden fazlasını kapladı. Kripto alanında, ilk olmak, diğerlerinin ne yaptığını en iyi şekilde bilmekten çok daha az önemlidir.
Puanlar ve Pendle
Jito airdrop'unun büyük başarısının ardından, puanlar Aralık 2023'te ana akım haline geldi. Solana tabanlı protokol piyasaya sürüldüğünde, 1 milyar dolardan fazla FDV aldı ve bir "altına hücum" başlattı. Aniden, tüm ekosistemin protokolü doğrudan token dağıtımından bir puan sistemine geçti. Protokole katılan kullanıcıları, daha sonra yönetişim tokenleri için kullanılabilecek puanlarla ödüllendirmeye başladılar. Bu ilk yeni tahsis mekanizması hızla baskın bir stratejiye dönüştü.
Pendle, Haziran 2021'de piyasaya sürüldü ve tokenleştirme ile gelecekteki gelir ticaretine odaklanmaktadır. Pendle'ın temel yeniliği oldukça zekicedir, çünkü gelir tokenlerini iki parçaya ayırır: temel varlığı temsil eden ana token (PT) ve gelecekteki gelirleri yakalayan gelir tokeni (YT). Bu ayrım, kullanıcıların bu bileşenleri ayrı ayrı ticaret yapmalarına olanak tanır ve böylece gelir stratejilerini daha iyi kontrol etmelerini sağlar.
Puan yarışması resmi olarak başladığında, Pendle tamamen farklı bir nedenle inşa edilmiş bir işlevle avantajlı bir konumda olduğunu fark etti. Platformun YT token'i, kaldıraçlı puan madenciliğine eşdeğer bir mekanizma oluşturdu. Kullanıcılar, ek bir fon sağlamadan puan birikimlerini artırarak varlıklarının dalgalı getirilerini ve ilgili puanları aynı anda kazanabilirler.
İşte gerçekte nasıl çalıştığı. Diyelim ki Sid, likidite sağlayıcılarını ödüllendiren EigenLayer gibi bir protokolden puan kazanmak istiyor. Geleneksel olarak, ETH'yi EigenLayer'ın staking sözleşmesine yatırması ve fonları haftalarca veya aylarca kilitlemesi gerekir. Likidite yeniden alım tokenleri (LRT) ve Pendle'ın kombinasyonu ile Sid, ETH'yi doğrudan EigenLayer'a yatırmak zorunda kalmadan gelecekteki getirileri ve kredileri temsil eden getiri tokenlerini (YT) satın alabilir.
Örneğin, eETH'nin fiyatı 2000 Dolar ise, günde 24 EigenLayer puanı kazanılmaktadır. pteETH sabit getiri tokenini, yteETH ise dalgalı getiri tokenini temsil eder ve fiyatı 200 Dolar'dır. pteETH sahipleri puanlarından vazgeçerek sabit gelir elde ederler. yteETH sahipleri ise dalgalı gelir ve puan kazanırlar. Artık sadece 2000 Dolar ile Sid, günde 240 puan (değeri 10 ETH) alabilir, sadece 24 puan almak yerine.
Pendle kurucusu TN Lee, bununla ilgili olarak bir podcastte ayrıntılı bir analiz yaptı. Ekip, puanlar için bir meta mimari inşa etmedi. Bunu öngöremezlerdi. Ancak bu yeni ortaya çıkan davranış için mükemmel bir altyapı inşa ettiler ve büyük bir sermaye elde ettiler. Bu trend sonunda soğusa bile, TVL yaklaşık 2,5 milyar dolara düştüğünde, piyasa değerleri puanların ortaya çıkmasından önceki seviyenin 10-15 katı kadar yüksek kalmaya devam etti.
Memecoins, Pump.fun ve Raydium
Bazen, ikinci dereceden etkiler en beklenmedik yerlerden ortaya çıkabilir ve bu süreçte tüm ekosistemi canlandırabilir. 2023-2024 Solana'nın yeniden doğuşu, kriptopara birimlerinin hızlı değişimini ve kendilerini kritik kavşaklarda konumlandıranların nasıl değer kazandığını mükemmel bir şekilde sergileyen harika bir örnektir.
2022 yılının sonunda FTX'in çöküşünden sonra, birçok sektör profesyoneli Solana için "ölüm ilanı" yazdı. Bu mantık oldukça makul görünüyor. SBF ve şirketi, ekosistem üzerinde büyük bir etkiye sahipti, fon, likidite ve piyasa desteği sağlıyordu. Onlar olmadan, Solana zor durumda kaldı. Bu teknoloji güvenilirlik sorunlarıyla boğuşuyor, "Solana çökmesi" haberleri alay konusu oldu. Kendini "Ethereum katili" olarak konumlandıran blockchain, sanki son nefesini vermek üzere.
Ancak olağanüstü bir dönüşüm gerçekleşiyor. 2023 yılı boyunca, Solana'nın teknolojisi istikrarlı bir şekilde gelişiyor. Kesinti olayları giderek azalıyor. İşlem kesinliği ve kullanıcı deneyimi belirgin şekilde daha akıcı hale geliyor. Solana'nın yüksek işlem hacmi, düşük maliyet ve alt saniye işlem kesinliği gibi teknik temellerine çekilen geliştiriciler geri dönmeye başlıyor, ancak temkinliler.
2024'ün başında durum belirleyici bir hal aldı. Geleneksel DeFi yönetişim tokenleriyle ilgili hayal kırıklığı ve genel olarak "finansal nihilizme" doğru geçişle birlikte, kullanıcıların dikkati ve fonları memecoin'e akın etmeye başlıyor. Genellikle topluluk mülkiyeti ve kültürel sinyaller dışında çok az kullanıma sahip olan bu tokenler, piyasanın hayal gücünü yakalar. Yıldırım hızında işlem hızları ve son derece düşük ücretleri ile Solana, bu yeni dalga için mükemmel ortamı sağlıyor.
PumpFun 2024 yılının Ocak ayında piyasaya sürülecek. Bu "memecoin fabrikası", token oluşturma sürecini (daha önce programlama becerisine sahip geliştiricilerin uzmanlık alanı) sadece birkaç dakikada tamamlanabilir hale getiriyor. PumpFun, token oluşturmanın demokratikleşmesini, kripto para finansal deneyinin ruhuyla mükemmel bir uyum içinde gerçekleştiriyor. Neredeyse bir gecede, "BONK", "Dogwifhat" ve "POPCAT" gibi adlarla anılan binlerce yeni token Solana ekosistemine akın etti.
Görünüşte yüzeysel olan kripto paralar, kısa sürede karmaşık değer zincirlerinin katalizörü olma potansiyelini ortaya koyuyor. Bu yeni token'lar, bazı hayati unsurlara ihtiyaç duyuyor: likidite. Bir ticaret platformu olmadan, en zeki memecoin konseptleri bile hiçbir değere sahip olmayacaktır. Solana ekosisteminin merkeziyetsiz borsa Raydium, kıskanılacak bir konumda.
Raydium, kurulduğundan beri Solana'nın önde gelen ticaret platformu olmayı hedeflemekte, sermaye verimliliğini artırmaya ve kayma oranını azaltmaya odaklanmaktadır. Bu protokol, memecoin'ler için özel olarak tasarlanmamıştır. Ancak, teknolojik mimarisinin Uniswap’ın merkezi likidite havuzlarına ve izinsiz token listeleme süreçlerine benzer olduğu kanıtlanmıştır ve yeni varlıkların ani akışlarıyla başa çıkmak için oldukça uygundur.
Zamanlama tam yerinde. Yıllarca süren altyapı geliştirme, bu beklenmedik kullanım durumu için gereken sağlam temeli oluşturdu.
Raydium'da listelenmek, bu yeni ortaya çıkan tokenler için önemli bir kilometre taşıdır ve giderek kalabalıklaşan pazarda güvenilirlik ve tanınırlığı artırmaktadır. 2025'in başlarına gelindiğinde, bu simbiyotik ilişki hayati bir önem kazanacak; Raydium'un Swap gelirlerinin %40'tan fazlası PumpFun tarafından üretilen tokenlerden gelmektedir.
Bu ilişki karşılıklı faydalıdır: PumpFun, tokenlerini niş bir üründen işlem görebilir bir varlığa yükseltmek için Raydium'un mevcut likidite havuzuna ihtiyaç duyar, Raydium ise bu tokenlerden gelen patlayıcı işlem hacmi ile büyür.
PumpFun ekibinin ekonomik faydaları da etkileyici: PumpFun platformunda özel olarak ticaret yapılan tokenlar için her işlemden %1 işlem ücreti alınırken, Raydium'un işlem ücreti yapısı %0.25'tir. Bu, Raydium'un PumpFun'un her token gelirine eşit olmak için dört kat daha fazla işlem hacmi yaratması gerektiği anlamına gelir. Daha derin likiditesi ve daha geniş kullanıcı tabanı sayesinde, Raydium 2024 Ağustos ile 2025 Şubat arasında bu eşiği sürekli olarak aşmayı başardı.
Raydium, memecoin'in ilk yaratıcısı veya token fabrikası konseptinin öncüsü değildir. Ancak, bu varlıkların ticareti için güçlü bir altyapı sunarak ve rekabet tehditlerine hızlı bir şekilde yanıt vererek, ekosistemdeki değerin çoğunu ele geçirmiştir.
Solana memecoin'un efsanevi hikayesi, ikinci derece etkilerin önemli bir yönünü ortaya koyuyor: Değer genellikle yeni davranışlar yaratanlara değil, bu yeni davranışları büyük ölçüde teşvik edenlere aittir. PumpFun, token oluşturmayı basitleştirirken, Raydium etkili fiyat keşfi ve ticaret sağladı. Her yenilik, daha fazla uyum sağladı. PumpFun'un dikey entegrasyon girişimi, Raydium'un LaunchLab'ı oluşturmasına neden oldu ve tüm ekosistemi yeniden şekillendiren bir dizi ikinci derece etki yarattı.
Bu ilgi, ekosistemi yeniden canlandırmakla kalmayıp, aynı zamanda aktif bir şekilde de kullanıldı. Memecoin çılgınlığı giderek arttıkça, Trump ve Libra gibi tokenler, büyük ihtimalle popülarite için piyasaya sürüldü. Stratejileri, anlatı, zamanlama ve virüs gibi yayılmaya dayanıyor. Trump, politik meme enerjisinden faydalanırken, Libra daha geniş bir internet kültürüne yöneliyor. Her iki token da başlangıçta büyük bir ilgi topladı ve piyasaya sürüldükten kısa bir süre sonra absürt değerlere ulaştı.
Ama bu enerji uzun sürmedi. İlgi hızlı geldi, hızlı gitti. İkincil piyasa soğudu. Traderlar dikkatlerini başka yerlere kaydırdı. Topluluk yavaş yavaş azaldı. Bu tokenlerin başarısı, doğru zamanda dikkat çekmeyi ve bunu spekülatif bir altına dönüştürmeyi göstermektedir. Ancak, başaramadıkları şey piyasa değerini korumaktı. Gerçek bir kullanılabilirlikleri yoktu ve sürdürülebilir bir gelişim yol haritaları yoktu, sadece geçici bir parıltıydı.
Ancak, bir görüşü kanıtladılar: Yenilik dikkat çekebilir. Ve kripto alanında, dikkat en güçlü ham maddelerden biridir. Doğru kullanıldığında yeni bir heyecan yaratabilir; yanlış kullanıldığında ise hızla yok olabilir.
Kripto yeniliklerin gözlemcileri için dersler açıktır. Yeni dilimler ortaya çıktığında, yalnızca doğrudan etkilere bakmakla kalmayın, aynı zamanda bunları destekleyen davranışları teşvik etmek, optimize etmek ve genişletmek için kimin en uygun olduğunu da göz önünde bulundurun. Bu genellikle aşırı getirilerin gerçek gerçekleşme yeridir.
Şimdi ne yapmalıyım?
Buraya kadar okuduğunuzda, bir sonraki ikinci aşama patlamasının ne olacağını merak etmiş olabilirsiniz. Belki buna karmaşık yenilik diyorsunuz, belki de bu bir teknolojik birleşimdir, ama önemli olan aynı noktadır. Bu makalede, birden fazla teknolojinin aynı anda çarpışmasının, tetiklediği zincirleme reaksiyonun, parçalarının toplamından daha büyük olduğu tartışılmaktadır.
Bu durumun gerçekleştiğine tanıklık ettik: yeniden staking, DeFi teşvik mekanizmasını yeniden şekillendirdi, memecoin altyapısı tüm ekosistemi canlandırdı, kazanç protokolleri beklenmedik bir şekilde airdrop kaldıraçlarını gerçekleştirdi. Peki, sıradaki domino taşı ne olacak? Belki de EVM deneyimi. Belki. Gerçekten de yeniden yazılıyor, yeniden tasarlanıyor ve iyileştiriliyor, bu da onun gerçek bir yazılım gibi hissettirmesini sağlıyor - en azından bu vaat. Sonuçta, bir sonraki büyük bileşik katman mı olacak yoksa sadece bir başka kademeli güncelleme mi, bunu göreceğiz.
Ancak bu aşamalar sorunsuz bir şekilde bağlantı kurarsa, eşi benzeri görülmemiş bir zincirleme reaksiyona neden olabilir.
L2 ile ilgili tartışmalar ve ölçeklenme savaşlarının gürültüsünün arkasında, sadece Ethereum'u genişletmekle kalmayıp, aynı zamanda kullanılabilirliğini artırarak etkinliğini de artırmayı hedefleyen bir yarışma gelişiyor. Gerçek kullanılabilirlik, başkalarının onun üzerine inşa edebilmesini sağlamak; cüzdanlar, işlem ücretleri veya işlem hataları gibi sorunlarla boğuşmadan. Çünkü sürtünme ortadan kalktığında, yenilikler gelişir. Ve yenilikler geliştiğinde, bileşik getiri en beklenmedik yerlerde ortaya çıkar.
Son birkaç ay içinde, bu dönüşümü yönlendiren bazı önde gelen isimleri ağırladık: Sonic'ten Andre Cronje, Monad'tan Keone Hon ve MegaETH'ten Shuyao Kong. Yöntemleri farklı olsa da, hedefleri oldukça net: gecikmeyi ortadan kaldırmak. Sürtüşmeyi ortadan kaldırmak. Hatta cüzdanı ortadan kaldırmak. Daha hızlı, daha akıcı ve daha soyut bir şeyle değiştirmek. Gerçek bir yazılım deneyimi yaratmak, karmaşık tıklama süreçleri yerine.
MegaETH ve Monad, saniyede 10.000 işlem gerçekleştirebileceklerini iddia ediyor. Bu, Solana'nın hızına eşdeğer, ancak Ethereum'un anlamını taşıyor. Kripto alanının genellikle abartılı söylemlerle dolu olduğunu bilmek önemli; eğer gerçekten başarılabilirse, bu, kullanıcı deneyimi açısından Solana'yı pasif bir konuma düşüren EVM tabanlı ilk zincir olacaktır. (EVM blok zincirinin uzun zamandır yavaş onaylar ve cehenneme dönmüş cüzdan pencereleriyle rahatsız olduğunu düşününce, bu gerçekten biraz komik.)
Andre'nin tanıtım odak noktası yalnızca hıza değil, karmaşıklığı ortadan kaldırmaya yöneliktir. Ethereum'un performans sınırlarının henüz ulaşılmadığını belirtmektedir. Şu anki işletim kapasitesinin toplam kapasitenin yalnızca %2'sini oluşturduğunu söylemektedir. Bu, donanım sınırlamalarından değil, Ethereum sanal makinesi (EVM) veriye erişim ve yazma şeklinin nedenidir. Sonic, yeni veritabanı yapısı sayesinde veri depolama gereksinimlerini %98 oranında azaltmıştır. Onun Sonic gelişim yol haritası, soyutlamaya - soyutlama ücretleri, soyutlama hesapları, soyutlama cüzdanları - bahis oynamaktadır. Eğer her şey planlandığı gibi giderse, bu yılın sonuna kadar kullanıcılar, blockchain içinde bulunduklarını bile fark etmeyeceklerdir ve aynı zamanda oldukça yüksek bir merkeziyetsizlik seviyesini koruyacaklardır. İşte asıl mesele de budur.
Peki, bu tamamen yeni dünyada kim kazanacak? Muhtemelen TPS standartlarını yenileyen altyapı ekipleri değil, bu altyapılar üzerinde uygulama geliştirenler olacak; örneğin Pumpfun, Solana'nın altyapısını kullanarak bir yıldan kısa bir sürede 500 milyon dolar kazandı. Özellikle sosyal protokoller, büyük bir atılım gerçekleştirebilir. Farcaster gibi projeler, kripto paranın kalıcılığını ve ağın yerel rahatlığını birleştirme potansiyelini zaten göstermiştir. Artık gönderi için ödeme yapmaya gerek yok, MetaMask pencereleri yok. Sadece içerik paylaşımı var.
Sonra DeFi var. Bir sonraki nesil finansal uygulamalar daha iyi verilere ihtiyaç duyuyor. Andre açıkça söyledi: "Zincir üzerinde volatilite, örtük volatilite veya gerçek volatilite yok." Bu veriler gerçekten mevcut olduğunda, gerçek bir opsiyon piyasası, tutarlı türevler ve mantıklı sürekli sözleşmelerin ortaya çıkması bekleniyor - kripto para birimlerinin sahip olduklarını iddia ettiği finansal katman.
Belki de en heyecan verici olanı, henüz hayal edilmemiş olan uygulamalar. Çünkü işler her zaman böyle gelişir. 2005 yılında, kimse Google Haritalar'ı gördüğünde "Biliyor musun, bunun neye ihtiyacı var? Araç paylaşım hizmeti." demedi. Ama bir kez altyapı değiştiğinde, üzerindeki her şey de değişir.
Bu nedenle, birey şüpheci bir tutum sergiliyor. Birey kripto alanında yeterince uzun süre bulunmuş olup, her seferinde vaat edilen on kat iyileştirmenin genellikle sadece daha iyi bir gösterge paneli ve daha fazla Discord bildirimi sağladığını iyi biliyor, ancak aynı zamanda heyecanlı. Çünkü bu sefer, altyapı teknolojisi gerçek gibi görünüyor. Ve arkasında, her şeyi yeniden şekillendirebilecek belki de ikinci aşama sihirlerine adanmış yeni nesil inşaatçılar sessizce çalışıyor. Çünkü bugün görülen her bir çığır açıcı altyapı teknolojisinin arkasında, o altyapı teknolojisinin gerçek değerini ortaya çıkaracak ikinci aşama uygulamaları geliştirmekle meşgul onlarca inşaatçı var.