Son 15 ayda, DeFi likidite ortamı, hype'ın aşamalı olarak sahneden çekilmesi ve likiditenin piyasa yutturmacasından ziyade sessizce güçlü temellere odaklanmasıyla zincirler arasında yeniden şekillendi.
Temel İçgörüler
Ocak 2025'te tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 380 milyar dolara ulaştıktan sonra, DEX işlem hacmi sonraki iki ayda %35 düştü ve bu da Ocak ayının kısa vadeli bir zirve oluşturmuş olabileceğini düşündürdü.
Şu anda, ilk 10 DEX, toplam işlem hacminin yaklaşık %80'ini oluşturuyor; Uniswap ve PancakeSwap tek başına hissenin yaklaşık %40'ını oluşturuyor.
Solana tabanlı DEX'ler, ilk 10'da 5 sıra ile listelere sessizce hakim oldu ve pazar payı büyümeleri büyük ölçüde meme coin patlamasının yarattığı işlem hacminden kaynaklanıyor.
Hyperliquid, sektördeki bir çaylaktan Mart 2025'e kadar pazar payının %60'ından fazlasını ele geçirerek sürekli sözleşmeler alanında devrim yarattı.
Bu makaledeki tüm içgörüler genel kullanıma açık verileri temel alır. Sağlamaya devam eden yüksek kaliteli istatistikler için DefiLlama'ya özel teşekkürler.
Dalgalanmalar ve yavaşlamalarla tanımlanan döngüler
2024'ün başında, DEX işlem hacimleri Mart ve Mayıs aylarında güçlü bir performans sergiledi ve yıl ortasına kadar kademeli olarak yavaşladı.
Kasım ve Aralık aylarında işlem hacmindeki artışla dördüncü çeyrekte durum önemli ölçüde değişti ve bu ivme Ocak 2025'e kadar devam etti ve 380 milyar dolarlık patlayıcı bir zirveye ulaştı.
Ancak ralli kısa sürdü. Şubat ayına kadar piyasa hacmi 245 milyar dolara düştü ve yüzde 35'lik düşüş üç aylık dikey bir artışı sona erdirdi. Geri çekilme, daha temkinli bir ikinci çeyreğin gidişatını belirledi.
! [Zincir içi likiditenin geçişi: 15 aylık iniş ve çıkışlar, yutturmaca azaldıktan sonra kim dimdik ayakta duruyor?] ](https://img.gateio.im/social/moments-f3068928b5c7b4f104a076a615eab928)
DEX Hakimiyeti: Baş protokoller sorumludur
DEX piyasası ortamı oldukça konsantre olmaya devam ediyor. Şu anda, ilk 10 protokol günlük işlem hacminin %79,5'ini oluştururken, ilk beş tek başına %59,1'ini oluşturuyor.
Uniswap ve PancakeSwap, DEX'in işlem hacminin yaklaşık %40'ını oluşturuyor ve bugüne kadar kümülatif işlem hacmi bir trilyon ABD dolarını aşan tek iki platform. Lider konumları, ilk hamle avantajından, çok zincirli ekosistem için geniş destekten ve derin likiditeden kaynaklanmaktadır.
Uniswap Labs ayrıca Optimism Superchain üzerine inşa edilmiş bir Ethereum katman 2 ağı olan Unichain'i piyasaya sürdü. Zincir, yerel çok zincirli birlikte çalışabilirlik yoluyla hızlı, düşük maliyetli işlemlere olanak sağlamak için tasarlanmıştır.
! [Zincir içi likiditenin geçişi: 15 aylık iniş ve çıkışlar, yutturmaca azaldıktan sonra kim dimdik ayakta duruyor?] ](https://img.gateio.im/social/moments-084cf24425ed3334ed25b423e5880019)
Solana'nın sessiz yükselişi
Çarpıcı bir şekilde, Solana'nın DEX alanındaki konumu giderek daha belirgin hale geliyor. Şu anda en iyi 10 DEX'ten beşi var: Orca, Meteora, Raydium, Lifinity ve Pump.fun. Her şey Solana'nın yerel gelişimine dayanıyor.
Orca (%8,02) ve Meteora (%6,70) tek başına küresel merkezi olmayan borsa faaliyetinin yaklaşık %15'ini oluşturuyor.
Bu büyüme, düşük GAS ücretleri, hızlı blok süreleri ve Solana Meme coin patlamasından kaynaklanmaktadır. Pump.fun ilk 10'a yükselmek bu ateşliliğin bir kanıtıdır.
! [Zincir içi likiditenin geçişi: 15 aylık iniş ve çıkışlar, yutturmaca azaldıktan sonra kim dimdik ayakta duruyor?] ](https://img.gateio.im/social/moments-6debae096c831c1fb485f4c8b55623f4)
Gelişmekte Olan Protokoller: Akışkan ve Havaalanı
Fluid (%7,09), ilk beş DEX arasında sermaye açısından en verimli platformdur. Protokol, aylık 10 milyar dolardan fazla tasfiye ile Ethereum'da aktiftir. Arbitrum ekosisteminin piyasaya sürülmesinden bu yana özellikle etkileyiciydi ve işlem hacimleri Şubat ayında 426 milyon dolardan Mart ayında 1,6 milyar dolara yükseldi ve benimsenme oranının sektör ortalamasından çok daha hızlı olduğunu gösterdi.
Base'in yerel projesi olan Aerodrome, Base L2'deki likiditenin sürekli büyümesini göstermektedir.
Hyperliquid, spot piyasada üst sıralarda yer almasa da, %60'tan fazla pazar payıyla sürekli sözleşme piyasasına hakimdir.
! [Zincir içi likiditenin geçişi: 15 aylık iniş ve çıkışlar, yutturmaca azaldıktan sonra kim dimdik ayakta duruyor?] ](https://img.gateio.im/social/moments-75d316bc067877381f40eb975758f38d)
Her zincirin DEX pazar payı: büyümesi kolay, elde tutması zor
Geçtiğimiz 15 ay açıkça bir fenomen gösterdi: blok zinciri projelerinin çoğu dikkat çekmeyi başardı, ancak yalnızca birkaçı ayakta kaldı. Ocak 2024'ten Mart 2025'e kadar, zincir düzeyindeki merkezi olmayan borsaların pazar payı hızla değişti ve yalnızca bir avuç proje gerçekten yapışkan.
! [Zincir içi likiditenin geçişi: 15 aylık iniş ve çıkışlar, yutturmaca azaldıktan sonra kim dimdik ayakta duruyor?] ](https://img.gateio.im/social/moments-6008804e04b740b9f12956dceb86827c)
Solana en büyük atılımı yaptı. 2024'te istikrarlı bir şekilde tırmandı ve Ocak 2025'te TRUMP ve MELANIA Meme coin patlamalarının etkisiyle %45,8'lik en yüksek pazar payına ulaştı. Bununla birlikte, Mart ayına kadar pazar payı yarı yarıya azalarak %21,5'e düştü, ancak yine de ortalama %25,1'lik bir oranla halka açık zincirler arasında ilk sırada yer aldı.
Ethereum ise bunun tam tersi. 2024'ün başlarında yaklaşık %32'lik bir payla başladı, Ocak 2025'te %15,3'e düştü ve ardından Mart ayında %26,4'e yükseldi. Tabii ki, Ethereum büyüme ivmesini kaybetse bile, ekolojik dayanıklılığı devam ediyor.
Baz en sağlam yakalamadır. Mart 2024'te %3'ten Aralık'ta %12,4'e, Mart 2025'te %7,4'e düşecek ve bu dönemde ortalama %6,6'lık payını koruyacak. Yutturmaca yok, sadece yavaş ama yapışkan bir büyüme var.
BNB Chain, ortalama %14,7'lik payla sabit kaldı. Ne keskin bir yükseliş ne de keskin bir düşüş yaşandı ve istikrarlı bir perakende fon akışı her zaman sağlandı.
Arbitrum güçlü bir başlangıç yaptı (%16 pay), ancak Ocak 2025'e kadar %4,8'e geriledi ve hem Base hem de Solana tarafından geçildi.
Blast, Haziran 2024'te %42,3 pazar payıyla zirve yaptıktan sonra ikinci ayda ortadan kayboldu. Bu, net teşvike dayalı işlem hacminin ve sıfır kullanıcıyı elde tutmanın tipik bir örneğidir.
Özet: Her halka açık zincirin DEX hakimiyeti güçlü bir oynaklığa sahiptir. Solana ortaya çıktı, Ethereum değer restorasyonu sağladı, Base ekosistemini kademeli olarak genişletti ve piyasa yutturmaca döngüsü iniş ve çıkışların özelliklerini gösterdi. Sonuç olarak, baskın halka açık zincir en büyük hacme sahip olan değil, en yüksek gerçek kullanım oranına sahip ağdır.
! [Zincir içi likiditenin geçişi: 15 aylık iniş ve çıkışlar, yutturmaca azaldıktan sonra kim dimdik ayakta duruyor?] ](https://img.gateio.im/social/moments-369d188b4f59c41a18076f8c725132c3)
Merkezi borsalar hala spot işlem hacimlerine hakim
2025'in başlarında DEX'lerin patlayıcı büyümesine rağmen, merkezi borsalar hala spot piyasaya hakim. DEX işlem hacminin zirve yaptığı Ocak ayında bile, CEX'ler hala toplam işlem hacminin yaklaşık %80'ini oluşturuyordu.
Merkezi borsaların hakimiyeti 2024'ün başında %90'dan %79'a düşmüş olsa da, daha geniş eğilim açık: DEX'ler büyümeye devam ederken, CEX'ler çoğu tüccar için varsayılan seçenek olmaya devam ediyor.
! [Zincir içi likiditenin geçişi: 15 aylık iniş ve çıkışlar, yutturmaca azaldıktan sonra kim dimdik ayakta duruyor?] ](https://img.gateio.im/social/moments-dba2b3b9af3366352cc73832caeb1a4e)
Kalıcı anlaşma pazar payı
Zincir üstü sürekli sözleşmelerin manzarası 2024'te temelden değişti.
dYdX'in sürekli vadeli işlemlerde en üst sırada yer almasından iki yıldan fazla bir süre sonra, baskın olmanın ne anlama geldiğini yeniden tanımlayan Hyperliquid doğdu. Platform ilk olarak Şubat ayında zirveye ulaştı, ancak Ağustos ayında en üst sırayı yeniden kazanmadan önce yılın ortasında kısa bir süre SynFutures tarafından geçildi. Mart 2025 itibarıyla Hyperliquid, toplam sürekli sözleşmeli işlem hacminin yaklaşık %59'unu oluşturuyor ve profesyonel tüccarlar için tercih edilen platform olarak konumunu tamamen sağlamlaştırıyor.
Bu yükseliş piyasanın büyük ilgisini çekti ve ürün deneyimi, önceki herhangi bir merkezi olmayan borsadan daha merkezi bir borsanınkine daha yakın. Buna karşılık, dYdX'in pazar payı hızla azaldı. 2024'ün başındaki %13,2'lik pazar payından Mart 2025'e kadar sadece %2,7'ye ulaşan kullanıcılar, daha hızlı, daha temiz ve daha modern alternatif platformlara yöneliyor.
Jüpiter'in sürekli sözleşmesi farklı bir yaklaşım benimsedi ve Solana'nın yerel likiditesi ve spot DEX'inin saptırılması sayesinde %8,8 pazar payıyla ikinci sıraya yükseldi. Hızla yükselmesine rağmen, dayanıklılıktan yoksundu ve sonunda Hyperliquid'in gerisine düştü. SynFutures, Vertex Protocol ve Paradex gibi diğer projeler de kısaca ortaya çıktı.
! [Zincir içi likiditenin geçişi: 15 aylık iniş ve çıkışlar, yutturmaca azaldıktan sonra kim dimdik ayakta duruyor?] ](https://img.gateio.im/social/moments-1946ea0b21413fc884767df7624ace69)
Sürekli sözleşme zinciri: Yürütme katmanı bir döngüde yeniden düzenlenir
Geçtiğimiz yıl boyunca sürekli sözleşme altyapısındaki en büyük değişiklik, kullanıcıların hangi protokolleri tercih ettiği değil, işlemleri yürütmek için hangi zincirlere güvenildiği oldu.
Mart 2025'e kadar, Ethereum ve Arbitrum'un sürekli sözleşme hacmindeki payı, iki şirketin Ocak 2024'te %65'i aşan birleşik piyasa hakimiyetinin tam aksine, %11,8'e düştü.
! [Zincir içi likiditenin geçişi: 15 aylık iniş ve çıkışlar, yutturmaca azaldıktan sonra kim dimdik ayakta duruyor?] ](https://img.gateio.im/social/moments-91b49d2d68ab05eb24a27e6c1fa9d1e4)
Bu dönüşümün merkezinde Hyperliquid'in kendi geliştirdiği blok zinciri yer alıyor. Zincir, aynı dönemde pazar payını %13,6'dan %58,9'a önemli ölçüde artırdı ve bir zamanlar endüstri standartlarını bir yıldan kısa bir süre içinde sürekli sözleşme işlemleri için varsayılan yürütme ortamı olarak tanımlayan çeşitli Katman 1 ve Katman 2 çözümlerinin yerini aldı. Avantajları yalnızca daha yüksek işlem hızları açısından değil, daha da önemlisi, profesyonel tüccarların talep ettiği güvenilirlik ve düşük gecikme garantilerini sunar.
Solana, Jüpiter ve Phoenix projelerinin etkisiyle 2024'ün sonlarında pazar payının yaklaşık %16'ya yükselmesiyle güçlü bir ralli yaşadı. Bununla birlikte, sonunda %10-11 aralığında istikrar kazandı ve atılım büyüme ivmesini sürdüremedi. Base ve ZKsync ekosistemleri canlılık göstermiş olsa da (%6-7'lik en yüksek pazar payıyla), hiçbir zaman en iyi halka açık zincirler arasında yer alamadılar.
Bu arada, Blast uyarıcı bir hikaye: Haziran 2024'te %18,8 pazar payına ulaşan kısa ömürlü proje, aynı derecede endişe verici bir oranda ortadan kayboldu. Ürün kalitesi ve kullanıcıyı elde tutma tarafından yönlendirilen bir alanda, yalnızca yutturmaca uzun süre devam edemez. Yeni endüstri uygulama standartları açıktır: performans odaklı halka açık zincirler rekabet ölçütünü yeniden tanımlamıştır ve geleneksel altyapı artık varsayılan bir avantaja sahip değildir.
! [Zincir içi likiditenin geçişi: 15 aylık iniş ve çıkışlar, yutturmaca azaldıktan sonra kim dimdik ayakta duruyor?] ](https://img.gateio.im/social/moments-9e6ed8652b4c37b980f58f55caddff83)
DeFi'nin geleceği çok zincirli ölçeklendirmede değil, sektör anlatılarını kullanıcı alışkanlıklarına dönüştüren protokollerde yatmaktadır.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Zincir Üstü Likiditenin Geçişi: 15 Aylık İnişler ve Çıkışlar, Hype Ebbs'ten Sonra Kim Öne Çıkıyor?
Sanatçı: Stacy Muur
Derleyici: Tim, PANews
Son 15 ayda, DeFi likidite ortamı, hype'ın aşamalı olarak sahneden çekilmesi ve likiditenin piyasa yutturmacasından ziyade sessizce güçlü temellere odaklanmasıyla zincirler arasında yeniden şekillendi.
Temel İçgörüler
Bu makaledeki tüm içgörüler genel kullanıma açık verileri temel alır. Sağlamaya devam eden yüksek kaliteli istatistikler için DefiLlama'ya özel teşekkürler.
Dalgalanmalar ve yavaşlamalarla tanımlanan döngüler
2024'ün başında, DEX işlem hacimleri Mart ve Mayıs aylarında güçlü bir performans sergiledi ve yıl ortasına kadar kademeli olarak yavaşladı.
Kasım ve Aralık aylarında işlem hacmindeki artışla dördüncü çeyrekte durum önemli ölçüde değişti ve bu ivme Ocak 2025'e kadar devam etti ve 380 milyar dolarlık patlayıcı bir zirveye ulaştı.
Ancak ralli kısa sürdü. Şubat ayına kadar piyasa hacmi 245 milyar dolara düştü ve yüzde 35'lik düşüş üç aylık dikey bir artışı sona erdirdi. Geri çekilme, daha temkinli bir ikinci çeyreğin gidişatını belirledi.
! [Zincir içi likiditenin geçişi: 15 aylık iniş ve çıkışlar, yutturmaca azaldıktan sonra kim dimdik ayakta duruyor?] ](https://img.gateio.im/social/moments-f3068928b5c7b4f104a076a615eab928)
DEX Hakimiyeti: Baş protokoller sorumludur
DEX piyasası ortamı oldukça konsantre olmaya devam ediyor. Şu anda, ilk 10 protokol günlük işlem hacminin %79,5'ini oluştururken, ilk beş tek başına %59,1'ini oluşturuyor.
Uniswap ve PancakeSwap, DEX'in işlem hacminin yaklaşık %40'ını oluşturuyor ve bugüne kadar kümülatif işlem hacmi bir trilyon ABD dolarını aşan tek iki platform. Lider konumları, ilk hamle avantajından, çok zincirli ekosistem için geniş destekten ve derin likiditeden kaynaklanmaktadır.
Uniswap Labs ayrıca Optimism Superchain üzerine inşa edilmiş bir Ethereum katman 2 ağı olan Unichain'i piyasaya sürdü. Zincir, yerel çok zincirli birlikte çalışabilirlik yoluyla hızlı, düşük maliyetli işlemlere olanak sağlamak için tasarlanmıştır.
! [Zincir içi likiditenin geçişi: 15 aylık iniş ve çıkışlar, yutturmaca azaldıktan sonra kim dimdik ayakta duruyor?] ](https://img.gateio.im/social/moments-084cf24425ed3334ed25b423e5880019)
Solana'nın sessiz yükselişi
Çarpıcı bir şekilde, Solana'nın DEX alanındaki konumu giderek daha belirgin hale geliyor. Şu anda en iyi 10 DEX'ten beşi var: Orca, Meteora, Raydium, Lifinity ve Pump.fun. Her şey Solana'nın yerel gelişimine dayanıyor.
Orca (%8,02) ve Meteora (%6,70) tek başına küresel merkezi olmayan borsa faaliyetinin yaklaşık %15'ini oluşturuyor.
Bu büyüme, düşük GAS ücretleri, hızlı blok süreleri ve Solana Meme coin patlamasından kaynaklanmaktadır. Pump.fun ilk 10'a yükselmek bu ateşliliğin bir kanıtıdır.
! [Zincir içi likiditenin geçişi: 15 aylık iniş ve çıkışlar, yutturmaca azaldıktan sonra kim dimdik ayakta duruyor?] ](https://img.gateio.im/social/moments-6debae096c831c1fb485f4c8b55623f4)
Gelişmekte Olan Protokoller: Akışkan ve Havaalanı
Fluid (%7,09), ilk beş DEX arasında sermaye açısından en verimli platformdur. Protokol, aylık 10 milyar dolardan fazla tasfiye ile Ethereum'da aktiftir. Arbitrum ekosisteminin piyasaya sürülmesinden bu yana özellikle etkileyiciydi ve işlem hacimleri Şubat ayında 426 milyon dolardan Mart ayında 1,6 milyar dolara yükseldi ve benimsenme oranının sektör ortalamasından çok daha hızlı olduğunu gösterdi.
Base'in yerel projesi olan Aerodrome, Base L2'deki likiditenin sürekli büyümesini göstermektedir.
Hyperliquid, spot piyasada üst sıralarda yer almasa da, %60'tan fazla pazar payıyla sürekli sözleşme piyasasına hakimdir.
! [Zincir içi likiditenin geçişi: 15 aylık iniş ve çıkışlar, yutturmaca azaldıktan sonra kim dimdik ayakta duruyor?] ](https://img.gateio.im/social/moments-75d316bc067877381f40eb975758f38d)
Her zincirin DEX pazar payı: büyümesi kolay, elde tutması zor
Geçtiğimiz 15 ay açıkça bir fenomen gösterdi: blok zinciri projelerinin çoğu dikkat çekmeyi başardı, ancak yalnızca birkaçı ayakta kaldı. Ocak 2024'ten Mart 2025'e kadar, zincir düzeyindeki merkezi olmayan borsaların pazar payı hızla değişti ve yalnızca bir avuç proje gerçekten yapışkan.
! [Zincir içi likiditenin geçişi: 15 aylık iniş ve çıkışlar, yutturmaca azaldıktan sonra kim dimdik ayakta duruyor?] ](https://img.gateio.im/social/moments-6008804e04b740b9f12956dceb86827c)
Solana en büyük atılımı yaptı. 2024'te istikrarlı bir şekilde tırmandı ve Ocak 2025'te TRUMP ve MELANIA Meme coin patlamalarının etkisiyle %45,8'lik en yüksek pazar payına ulaştı. Bununla birlikte, Mart ayına kadar pazar payı yarı yarıya azalarak %21,5'e düştü, ancak yine de ortalama %25,1'lik bir oranla halka açık zincirler arasında ilk sırada yer aldı.
Ethereum ise bunun tam tersi. 2024'ün başlarında yaklaşık %32'lik bir payla başladı, Ocak 2025'te %15,3'e düştü ve ardından Mart ayında %26,4'e yükseldi. Tabii ki, Ethereum büyüme ivmesini kaybetse bile, ekolojik dayanıklılığı devam ediyor.
Baz en sağlam yakalamadır. Mart 2024'te %3'ten Aralık'ta %12,4'e, Mart 2025'te %7,4'e düşecek ve bu dönemde ortalama %6,6'lık payını koruyacak. Yutturmaca yok, sadece yavaş ama yapışkan bir büyüme var.
BNB Chain, ortalama %14,7'lik payla sabit kaldı. Ne keskin bir yükseliş ne de keskin bir düşüş yaşandı ve istikrarlı bir perakende fon akışı her zaman sağlandı.
Arbitrum güçlü bir başlangıç yaptı (%16 pay), ancak Ocak 2025'e kadar %4,8'e geriledi ve hem Base hem de Solana tarafından geçildi.
Blast, Haziran 2024'te %42,3 pazar payıyla zirve yaptıktan sonra ikinci ayda ortadan kayboldu. Bu, net teşvike dayalı işlem hacminin ve sıfır kullanıcıyı elde tutmanın tipik bir örneğidir.
Özet: Her halka açık zincirin DEX hakimiyeti güçlü bir oynaklığa sahiptir. Solana ortaya çıktı, Ethereum değer restorasyonu sağladı, Base ekosistemini kademeli olarak genişletti ve piyasa yutturmaca döngüsü iniş ve çıkışların özelliklerini gösterdi. Sonuç olarak, baskın halka açık zincir en büyük hacme sahip olan değil, en yüksek gerçek kullanım oranına sahip ağdır.
! [Zincir içi likiditenin geçişi: 15 aylık iniş ve çıkışlar, yutturmaca azaldıktan sonra kim dimdik ayakta duruyor?] ](https://img.gateio.im/social/moments-369d188b4f59c41a18076f8c725132c3)
Merkezi borsalar hala spot işlem hacimlerine hakim
2025'in başlarında DEX'lerin patlayıcı büyümesine rağmen, merkezi borsalar hala spot piyasaya hakim. DEX işlem hacminin zirve yaptığı Ocak ayında bile, CEX'ler hala toplam işlem hacminin yaklaşık %80'ini oluşturuyordu.
Merkezi borsaların hakimiyeti 2024'ün başında %90'dan %79'a düşmüş olsa da, daha geniş eğilim açık: DEX'ler büyümeye devam ederken, CEX'ler çoğu tüccar için varsayılan seçenek olmaya devam ediyor.
! [Zincir içi likiditenin geçişi: 15 aylık iniş ve çıkışlar, yutturmaca azaldıktan sonra kim dimdik ayakta duruyor?] ](https://img.gateio.im/social/moments-dba2b3b9af3366352cc73832caeb1a4e)
Kalıcı anlaşma pazar payı
Zincir üstü sürekli sözleşmelerin manzarası 2024'te temelden değişti.
dYdX'in sürekli vadeli işlemlerde en üst sırada yer almasından iki yıldan fazla bir süre sonra, baskın olmanın ne anlama geldiğini yeniden tanımlayan Hyperliquid doğdu. Platform ilk olarak Şubat ayında zirveye ulaştı, ancak Ağustos ayında en üst sırayı yeniden kazanmadan önce yılın ortasında kısa bir süre SynFutures tarafından geçildi. Mart 2025 itibarıyla Hyperliquid, toplam sürekli sözleşmeli işlem hacminin yaklaşık %59'unu oluşturuyor ve profesyonel tüccarlar için tercih edilen platform olarak konumunu tamamen sağlamlaştırıyor.
Bu yükseliş piyasanın büyük ilgisini çekti ve ürün deneyimi, önceki herhangi bir merkezi olmayan borsadan daha merkezi bir borsanınkine daha yakın. Buna karşılık, dYdX'in pazar payı hızla azaldı. 2024'ün başındaki %13,2'lik pazar payından Mart 2025'e kadar sadece %2,7'ye ulaşan kullanıcılar, daha hızlı, daha temiz ve daha modern alternatif platformlara yöneliyor.
Jüpiter'in sürekli sözleşmesi farklı bir yaklaşım benimsedi ve Solana'nın yerel likiditesi ve spot DEX'inin saptırılması sayesinde %8,8 pazar payıyla ikinci sıraya yükseldi. Hızla yükselmesine rağmen, dayanıklılıktan yoksundu ve sonunda Hyperliquid'in gerisine düştü. SynFutures, Vertex Protocol ve Paradex gibi diğer projeler de kısaca ortaya çıktı.
! [Zincir içi likiditenin geçişi: 15 aylık iniş ve çıkışlar, yutturmaca azaldıktan sonra kim dimdik ayakta duruyor?] ](https://img.gateio.im/social/moments-1946ea0b21413fc884767df7624ace69)
Sürekli sözleşme zinciri: Yürütme katmanı bir döngüde yeniden düzenlenir
Geçtiğimiz yıl boyunca sürekli sözleşme altyapısındaki en büyük değişiklik, kullanıcıların hangi protokolleri tercih ettiği değil, işlemleri yürütmek için hangi zincirlere güvenildiği oldu.
Mart 2025'e kadar, Ethereum ve Arbitrum'un sürekli sözleşme hacmindeki payı, iki şirketin Ocak 2024'te %65'i aşan birleşik piyasa hakimiyetinin tam aksine, %11,8'e düştü.
! [Zincir içi likiditenin geçişi: 15 aylık iniş ve çıkışlar, yutturmaca azaldıktan sonra kim dimdik ayakta duruyor?] ](https://img.gateio.im/social/moments-91b49d2d68ab05eb24a27e6c1fa9d1e4)
Bu dönüşümün merkezinde Hyperliquid'in kendi geliştirdiği blok zinciri yer alıyor. Zincir, aynı dönemde pazar payını %13,6'dan %58,9'a önemli ölçüde artırdı ve bir zamanlar endüstri standartlarını bir yıldan kısa bir süre içinde sürekli sözleşme işlemleri için varsayılan yürütme ortamı olarak tanımlayan çeşitli Katman 1 ve Katman 2 çözümlerinin yerini aldı. Avantajları yalnızca daha yüksek işlem hızları açısından değil, daha da önemlisi, profesyonel tüccarların talep ettiği güvenilirlik ve düşük gecikme garantilerini sunar.
Solana, Jüpiter ve Phoenix projelerinin etkisiyle 2024'ün sonlarında pazar payının yaklaşık %16'ya yükselmesiyle güçlü bir ralli yaşadı. Bununla birlikte, sonunda %10-11 aralığında istikrar kazandı ve atılım büyüme ivmesini sürdüremedi. Base ve ZKsync ekosistemleri canlılık göstermiş olsa da (%6-7'lik en yüksek pazar payıyla), hiçbir zaman en iyi halka açık zincirler arasında yer alamadılar.
Bu arada, Blast uyarıcı bir hikaye: Haziran 2024'te %18,8 pazar payına ulaşan kısa ömürlü proje, aynı derecede endişe verici bir oranda ortadan kayboldu. Ürün kalitesi ve kullanıcıyı elde tutma tarafından yönlendirilen bir alanda, yalnızca yutturmaca uzun süre devam edemez. Yeni endüstri uygulama standartları açıktır: performans odaklı halka açık zincirler rekabet ölçütünü yeniden tanımlamıştır ve geleneksel altyapı artık varsayılan bir avantaja sahip değildir.
! [Zincir içi likiditenin geçişi: 15 aylık iniş ve çıkışlar, yutturmaca azaldıktan sonra kim dimdik ayakta duruyor?] ](https://img.gateio.im/social/moments-9e6ed8652b4c37b980f58f55caddff83)
DeFi'nin geleceği çok zincirli ölçeklendirmede değil, sektör anlatılarını kullanıcı alışkanlıklarına dönüştüren protokollerde yatmaktadır.