บทนำ:

Pendle Finance เป็นโปรโตคอลที่ถูกนำไปใช้บน Ethereum และ Arbitrum ซึ่งสนับสนุนในการทำให้การจัด tokenization ของผลตอบแทน (yield) บนสินทรัพย์ผ่านตลาดการยืมดอกเบี้ยที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่ ผู้ใช้สามารถฝากสินทรัพย์ที่มีผลตอบแทนเข้าสู่แพลตฟอร์ม และสัญญาอัจฉริยะจะแยกทุนหลักและดอกเบี้ยโดยการเหรียญทุนหลักและเหรียญผลตอบแทน โปรโตคอลยังรวมเอาอัลกอริทึมตัวประมาณตลาดอัตโนมัติ (AMM) เพื่อการซื้อขายเหรียญเหล่านี้ เร็ว ๆ นี้ Pendle Finance ได้รับการเติบโตที่สำคัญในมูลค่ารวมของทรัพย์สินที่ล็อคและความต้องการของตลาดที่เพิ่มขึ้น ด้วยความสนใจที่เพิ่มขึ้นในส่วนของ Liquidity Staking Derivatives (LSD) และการผสมรวมกับโปรโตคอลอื่นๆ เช่น Lido และ Frax

บทนำ

ตลาดการให้กู้ยืม DeFi สามารถแบ่งออกเป็นตลาดการให้กู้ยืมแบบลอยตัวและตลาดการให้กู้ยืมอัตราดอกเบี้ยคงที่ตามความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย ตลาดการให้กู้ยืมแบบลอยตัวได้เติบโตขึ้นโดยมีโครงการต่างๆเช่น Maker, Compound และ Aave ทําหน้าที่เป็นแพลตฟอร์มหลักที่ดึงดูดเงินทุนจํานวนมาก โครงการเหล่านี้ยังคงขยายระบบนิเวศและกระจายข้อเสนอของพวกเขาซึ่งแสดงให้เห็นถึงวิถีการพัฒนาที่แข็งแกร่ง ในทางตรงกันข้ามตลาดสินเชื่ออัตราดอกเบี้ยคงที่เริ่มต้นค่อนข้างช้าโดยโครงการส่วนใหญ่เกิดขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2020 ปัจจุบันยังไม่ถึงขนาดตลาดที่สําคัญ โปรโตคอลจํานวนมากพึ่งพาโครงการให้กู้ยืมแบบลอยตัวชั้นนําเพื่อดึงดูดผู้ใช้ซึ่งอาจไม่จําเป็นต้องนําผู้ใช้ที่มีอยู่จริงเข้ามา นอกจากนี้พวกเขารักษาฐานผู้ใช้ของพวกเขาผ่านแรงจูงใจการขุดสภาพคล่อง แต่เมื่อแรงจูงใจเหล่านี้ลดลงผู้ใช้อาจออกอย่างรวดเร็ว แม้จะอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการพัฒนา แต่ตลาดสินเชื่ออัตราดอกเบี้ยคงที่ยังคงเป็นความต้องการของตลาดโดยเฉพาะอย่างยิ่งในหมู่นักลงทุนสถาบันที่กําลังมองหาผลิตภัณฑ์ที่มีอัตราผลตอบแทนที่กําหนดและคาดการณ์ได้เพื่อจัดการสินทรัพย์ของพวกเขา

ปัจจุบันโครงการการให้ยืมอัตราดอกเบี้ยคงที่ในตลาดสามารถจำแนกออกเป็นหมวดหมู่ต่อไปนี้โดยขึ้นอยู่กับวิธีการที่อัตราดอกเบี้ยคงที่ถูกนำมาใช้

1. Zero-coupon bonds: โปรโตคอลเหล่านี้ออกโทเค็นหุ้นพันธบัตรซึ่งเป็นสิ่งที่นำมาแลกเปลี่ยนด้วยวันครบกำหนดเฉพาะ ทำให้ผู้ใช้สามารถชำระหนี้ด้วยดอกเบี้ยที่กำหนดล่วงหน้าและแลกค่าหลักทรัพย์ของพวกเขาเมื่อถึงกำหนดชำระหนี้ พวกเขาเป็นโปรโตคอลรากฐานที่สำคัญในตลาดการให้ยืมอัตราเท่าเทียม ตัวอย่างของโปรโตคอลเช่น Yield, Notional, เป็นต้น
2. การทำให้เป็นโทเค็นผลตอบแทน: นี่คือคล้ายกับการแยกคูปองในบัตรหุ้นทางเลือกทางด้านการเงิน แนวคิดหลักคือการแยกเงินฝากของผู้ใช้เป็นส่วนหลักและส่วนผลตอบแทน ซึ่งจากนั้นจะถูกรวบรวมเป็นสินทรัพย์ที่มีข้อกำหนดและผลตอบแทนคงที่ ตัวอย่างของโปรโตคอลเช่น Pendle, Elenment, ฯลฯ
3. การแบ่งชั้นความเสี่ยง: ความคิดหลักที่นี่คือการแบ่งผลตอบแทนเป็นชั้นสูงและชั้นต่ำ ชั้นสูงให้ผลตอบแทนต่ำและความเสี่ยงต่ำ ในขณะที่ชั้นต่ำให้ผลตอบแทนสูง แต่มักต้องมีการจำนองด้วยเงินทุนจากชั้นสูง โครงการ BarnBridge เป็นตัวอย่างที่น่าสังเกตอย่างมากของโครงการที่นำกลยุทธ์นี้ไปปฏิบัติ
4. สัญญาสกุลเงินอัตราดอกเบี้ย: นี้เกี่ยวข้องกับการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยลอยตัวเป็นค่าคงที่ หรือแบบกลับกัน โดยขึ้นอยู่กับจำนวนเงินเดียวกันของเงินทุน ตัวอย่างทั่วไปของสิ่งนี้คือ Horizen

Pendle Finance เป็นโปรโตคอลที่อยู่ในหมวดหมู่ของการโทเค็นผลตอบแทนในพื้นที่อัตราดอกเบี้ยคงที่

ด้วยการเพิ่มขึ้นล่าสุดในความสนใจของตลาด Pendle Finance ได้เห็นการเข้ามาของผู้ใช้และเงินทุนอย่างมาก ในบทความนี้เราจะให้ข้อมูลที่ครอบคลุมอย่างละเอียดเกี่ยวกับวิธีการทำงานของ Pendle Finance ซึ่งรวมถึงการสำรวจอย่างละเอียดเกี่ยวกับกลไกการแยกเงินต้นและดอกเบี้ย และการออกแบบของอัลกอริทึม AMM เรายังจะให้ภาพรวมเกี่ยวกับเทคโนโลยีโทเคนอมิกซ์ของ Pendle Finance และแชร์ข้อมูลอัพเดทล่าสุดเกี่ยวกับการพัฒนาของมัน

คำอธิบายเกี่ยวกับ Pendle Finance

Pendle Finance ได้เริ่มเปิดตัวในเครือข่ายหลักของ Ethereum เมื่อวันที่ 21 มิถุนายน 2022 และได้ถูกนำไปใช้งานบน Arbitrum ล่าสุด ผู้ก่อตั้งคือ TN Lee ซึ่งเคยดำรงตำแหน่งหัวหน้าธุรกิจที่ Kyber Network ในขณะที่ข้อมูลเกี่ยวกับสมาชิกทีมคนอื่นยังไม่เปิดเผย Pendle ได้ดำเนินการพัฒนาผลิตภัณฑ์ของตนอย่างต่อเนื่องและเปลี่ยนแปลงไป โดยถึงปัจจุบันเวอร์ชัน 2 (V2) ฟังก์ชันหลักของมันคือการแยกทรัพย์สินที่ให้ผลตอบแทนเพื่อบรรลุอัตราดอกเบี้ยคงที่ และให้ผู้ใช้ AMM pools สำหรับการซื้อขายโทเค็นหลัก

หลังจากอัพเกรดชั้นเชียงไทยผู้ใช้สามารถถอน Ethereum และการซื้อขายสัญญาใช้เงินเหลือ (LSD) มีประสิทธิภาพมากขึ้นในการรักษาราคาหมาย. การพัฒนานี้ช่วยให้ผู้ใช้ปรับปรุงกลยุทธ์ผลตอบแทนของตนผ่านการใช้ Pendle Finance โดยน่าสังเกตว่า Pendle Finance ได้รับการสนับสนุนจากโปรโตคอลเช่น Lido, Frax, Aura Finance, GMX และ Stargate, ซึ่งเป็นการยืนยันให้เห็นถึงความสนใจที่เพิ่มขึ้นจากตลาด

กลไกแยกทุนและดอกเบี้ย

เมื่อผู้ใช้ฝากเงินเข้าโปรโตคอลเช่น Aave, Compound และ Lido พวกเขาจะได้รับสินทรัพย์ที่มีผลตอบแทนที่สอดคล้องกัน (เช่น aTokens, cTokens, stETH เป็นต้น) สินทรัพย์เหล่านี้สามารถฝากไว้ในโปรโตคอล Pendle ซึ่งผู้ใช้มีตัวเลือกในการเลือกวันครบกําหนด สัญญา Pendle minting จะแบ่งสินทรัพย์ที่มีผลตอบแทนออกเป็นโทเค็นหลัก (PT) และโทเค็นผลตอบแทน (YT) โดยอัตโนมัติในอัตราส่วน 1:1

PT แทนเงินทุนของสินทรัพย์ผลตอบแทนพื้นฐาน ในขณะที่ YT แทนสิทธิในการได้รับผลตอบแทนทั้งหมดจากสินทรัพย์ ราคาของสินทรัพย์พื้นฐาน = ราคา PT + ราคา YT

ค่าของ PT จะเพิ่มมูลค่าขึ้นตามเวลา โดยที่เมื่อถึงกำหนด จะสามารถแลก PT ให้เป็นสินทรัพย์ใต้กฎอัตราส่วน 1:1

ในทางกลับกันค่าของ YT จะลดลงตลอดเวลา YT ถือได้ว่าวันนี้สามารถเรียกร้องผลตอบแทนที่สะสมได้ทุกเวลาจากแดชบอร์ด Pendle กล่าวคือผลตอบแทนที่สะสมได้จากเงินต้นถูกเก็บรักษาไว้ในแดชบอร์ดแทนที่จะอยู่ใน YTs เอง การคำนวณผลตอบแทนของ YT จะทำตามวิธีการคำนวณผลตอบแทนของโปรโตคอลใต้สำรอง ตัวอย่างเช่น ถ้าผู้ใช้ฝาก aUSDC ผลตอบแทนที่ได้รับจะถูกคำนวณขึ้นอยู่กับอัตราผลตอบแทนของ USDC ใน Aave โดยการถือ YT ผู้ใช้มีสิทธิ์ได้รับผลตอบแทนของสินทรัพย์ใต้สำรองอย่างต่อเนื่อง เมื่อวันครบกำหนดเข้ามาผลตอบแทนที่สะสมในแดชบอร์ดเพิ่มขึ้น และผลตอบแทนใน YT ลดลงเรื่อย ๆ จนกว่าจะถึงศูนย์

แหล่งที่มา: https://docs.pendle.finance/

พิจารณาสถานการณ์ที่ผู้ใช้ฝากจำนวนบางใน cDAI (มูลค่า 100 DAI) เข้าสู่ Pendle Finance เป็นระยะเวลา 3 เดือน สัญญาจะสร้าง 100 PT cDAI และ 100 YT cDAI ในขณะนี้ ราคา PT จะถูกลดราคา โดยสมมติว่าเป็น 99.5 DAI และ 100 PT cDAI ที่ถือโดยผู้ใช้สามารถแลกเปลี่ยนเป็น 100 cDAI หลังจากระยะเวลา 3 เดือน ราคา YT จะเป็น 0.5 DAI (คำนวณเป็น 100 DAI - 99.5 DAI) และการถือ 100 YT cDAI จะให้สิทธิ์ในการเข้าถึง cash flow ดอกเบี้ยลอยตัวของ cDAI ใน Compound ระหว่างระยะเวลา 3 เดือน

Source: https://app.pendle.finance/pro/learn?level=1

ผู้ถือ YT สามารถเข้าร่วมการซื้อขายในสระ AMM ที่ Pendle จัดไว้ การตัดสินใจในการซื้อขายถูกทำขึ้นโดยขึ้นอยู่กับการประเมินผลตอบแทนในอนาคตของผู้ใช้ นี่คือสองสถานการณ์:

1. หากผู้ใช้คาดว่าอัตราดอกเบี้ยอาจลดลงในอนาคตพวกเขาสามารถเลือกขาย YT เพื่อรับกระแสเงินสดล่วงหน้าและรักษาผลตอบแทนในอนาคต
2. อย่างตรงข้าม หากพวกเขาคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยอาจเพิ่มขึ้นในอนาคตพวกเขาสามารถซื้อ YT จากสระ AMM เพื่ออาจได้รับผลตอบแทนที่สูงกว่า

ในทางปฏิบัติการขาย YT ช่วยให้ผู้ใช้ได้รับผลตอบแทนคงที่ในขณะที่การซื้อ YT ทําให้พวกเขามีความเสี่ยงจากความผันผวนที่เกี่ยวข้องกับผลตอบแทนของโปรโตคอลอ้างอิง ดังนั้นการซื้อขาย YT จึงมีเกณฑ์ที่สูงขึ้นเนื่องจากขึ้นอยู่กับความสามารถของผู้ใช้ในการประเมินอัตราผลตอบแทนในอนาคตซึ่งจําเป็นต้องมีความเข้าใจอย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับตลาดการให้กู้ยืม DeFi นอกจากนี้ผลตอบแทนของผู้ใช้ขึ้นอยู่กับความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยเงินฝากซึ่งค่อนข้างเล็ก เมื่อเทียบกับการลงทุนในโทเค็น ERC-20 อื่น ๆ รายได้จากการซื้อโทเค็น YT มี จํากัด

Pendle AMM

ผู้ใช้มีอิสรภาพในการซื้อขาย PT และ YT ก่อนวันหมดอายุ และทีม Pendle ได้สร้าง AMM ที่เกี่ยวข้องเพื่อให้การทำธุรกรรมเหล่านี้เป็นไปได้ ใน Pendle V1 ทีมได้ปรับปรุงอัลกอริทึม YieldSpace โดยพิจารณาผลกระทบจากการเสื่ยเวลา แต่ใน V2 ทีมได้รวมอัลกอริทึม AMM จากโปรโตคอล Notional อัตราคงที่เพื่อกำหนดเส้นโค้งราคาของ YT และนำเข้าฟังก์ชัน Logit เพื่อให้แน่ใจว่า PT สามารถซื้อขายในราคาคงที่ ราคาการซื้อขายของ YT จึงถูกกำหนดขึ้นโดยพิจารณาจากความสัมพันธ์คงที่ระหว่างราคา PT และ YT และสินทรัพย์ในพื้นฐาน

ความสำคัญของอัลกอริทึม AMM ของ Pendle คือ ความเป็นเหลือของ PT เปลี่ยนแปลงตามเวลาการเข้าถึง (t) โดยเมื่อเวลาสิ้นสุด (t) เพิ่มขึ้น ความเป็นเหลือก็กลายเป็นกระจายมากขึ้น ทำให้ไม่มีการเลื่อนราคาดอกเบี้ยขั้นต่ำ ในทางกลับกัน เมื่อเวลาสิ้นสุด (t) ลดลง ความเป็นเหลือก็เข้มขึ้น

ในระหว่างกิจกรรมการซื้อขายเมื่อสัดส่วนของ PT ผันผวนภายในช่วงที่กําหนดอัตราดอกเบี้ยจะผันผวนระหว่าง 0 และอัตราสมอ เราทราบดีว่าเมื่อใกล้ถึงวันหมดอายุเส้นโค้งสภาพคล่องจะประสบกับความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยมากขึ้นส่งผลให้เส้นโค้งสูงชันขึ้น แม้ว่าจะไม่มีการซื้อขายเกิดขึ้นในกลุ่มในขณะนั้นอัตราดอกเบี้ยยังสามารถได้รับการเปลี่ยนแปลงที่สําคัญ เพื่อลดผลกระทบของวันหมดอายุต่อความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยทีมงานที่ใช้อัลกอริทึม AMM นี้จะรีเซ็ตอัตราสมอสําหรับทุกการซื้อขาย สิ่งนี้ทําให้มั่นใจได้ว่าอัตราปัจจุบันสอดคล้องกับอัตราที่อัปเดตหลังจากการซื้อขายแต่ละครั้งแทนที่จะเปลี่ยนแปลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปเมื่อเวลาผ่านไป

Source: เอกสารขาว Pendle Finance

Tokenomics

PENDLE เป็นโทเคนการปกครองของโปรโตคอล Pendle Finance ซึ่งใช้รูปแบบการเติบโตผสม ในการกระตุ้น Likuiditi จะมีการปล่อยโทเคนจำนวนเฉพาะในรูปแบบรายเดือน เกี่ยวกับแผนการจัดสรรโทเคน โทเคนที่จัดสรรให้ทีมจะถูกล็อคจนถึงเมษายน 2023 นอกจากนี้ การเพิ่มขึ้นในวงเงินหมุนเวียนจะมาจากสิทธิและการสร้างนิเวศลึก

แหล่งที่มา: https://www.tokenomicshub.xyz/posts/pendle

ตามข้อมูลโทเคนที่ทีมให้มา ณ ตุลาคม 2022 จำนวน PENDLE ที่ถูกปลดล็อคทุกสัปดาห์คือ 667,705 ตัว โดยเป็นไปตามเวลาจำนวนการปลดล็อคทุกสัปดาห์จะลดลง 1.1% จนถึงเมษายน 2026

แหล่งที่มา: https://www.tokenomicshub.xyz/posts/PENDLE

เพื่อเสริมความสามารถในการปกครองแบบกระจายอำนาจไปอีกขั้น ทีมงานยังเปิดตัว veToken โดยเฉพาะ โดย vePENDLE นำเสนอกรณีการใช้งานใหม่สำหรับการปลดล็อค PENDLE tokens ผู้ใช้สามารถ stake PENDLE เพื่อรับ vePENDLE และจำนวนที่ได้รับเป็นสัมพันธ์กับจำนวนและระยะเวลาที่ stake โดยมีระยะเวลาสุดฝ่ายของการ stake คือ 2 ปี

แหล่งที่มา:https://www.tokenomicshub.xyz/posts/pendle

ผู้ใช้ที่ถือ vePENDLE สามารถลงคะแนนเพื่อตัดสินใจเกี่ยวกับพารามิเตอร์ที่เกี่ยวข้องกับสิทธิแรงจูงใจในการให้ Likelihood หากเจ้าของ vePENDLE ยังเป็นผู้ให้ Likelihood (LPs) พวกเขาสามารถได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น โทเคน vePENDLE จะจับค่าของโปรโตคอลผ่านด้านล่างสองด้าน:

1. โปรโตคอลจะจัดสรร 0.1% (อัตราส่วนนี้จะเปลี่ยนแปลงตลอดเวลา) จากค่าธรรมเนียมการซื้อขายจากการทำธุรกรรม PT และ YT ในกองสุราของ AMM ไปยังผู้ถือโทเค็น โดยที่ 80% ไปยังผู้ถือ vePENDLE และ 20% ไปยังผู้ให้สาระน้ำหลัก
2. 3% ค่าธรรมเนียมผลิตผล YT จะถูกจัดสรรให้ผู้ถือ vePENDLE

การพัฒนาของ Pendle Finance

โปรโตคอล Pendle Finance ได้ถูกจัดการไปบน Ethereum ก่อนหน้านี้ เมื่อปีที่แล้ว ทีมโครงการได้เปิดโปรแกรมสะสม Likwiditi ซึ่งดึงดูดเงินทุนและผู้ใช้บางส่วน อย่างไรก็ตาม เนื่องจากค่า Gas สูงบน Ethereum จึงทำให้โครงการเป็นที่ท้าทายในการรักษาผู้ใช้และเงินทุน โดยเพื่อแก้ไขปัญหานี้ ทีมโครงการได้เปิดโปรโตคอลล่าสุดบนระบบ Arbitrum นอกจากนี้ โดยได้รับประโยชน์จากความนิยมที่เพิ่มขึ้นของ LSD Pendle Finance ได้เห็นการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วใน Total Value Locked (TVL) ที่เกิน 60 ล้านเหรียญ ปริมาณการซื้อขายที่รายงานไว้ก็ได้เกิน 350 ล้านเหรียญ

แหล่งที่มา: https://defillama.com/protocol/pendle

เว็บไซต์ Pendle มีโหมด UI 2 รูปแบบ: Simple UI และ Pro UI ทั้งสองโหมดนี้ใช้งานบนเซ็ตเดียวกันของสมาร์ทคอนแทรค แต่เวอร์ชัน Pro มีฟังก์ชันชุดเต็มที่ให้ผู้ใช้สามารถซื้อขาย PT และ YT ปัจจุบัน เวอร์ชัน Pro ได้เสนอผลิตภัณฑ์ 9 รายการที่มีสินทรัพย์ใต้สำรองและวันครบกำหนดที่แตกต่างกัน นำไปสู่อัตราดอกเบี้ยที่แตกต่างกัน เพื่อเพิ่มความสะดวกสบายและประสิทธิภาพ เว็บไซต์ยังมีคุณสมบัติ “เครื่องคำนวณ” ที่ช่วยให้ผู้ใช้สามารถคำนวณผลตอบแทนที่เป็นไปได้ของ PT และ YT สำหรับสินทรัพย์ใต้สำรองและวันครบกำหนดที่ต่างกัน

Source: https://app.pendle.finance/pro/markets?utm_source=landing&utm_medium=landing

PENDLE (PENDLE)เป็นการลงทุนที่ดีหรือไม่?

เหมือนกับการลงทุนใด ๆ การตัดสินใจว่า Pendle เป็นการลงทุนที่ดีหรือไม่ขึ้นอยู่กับความทนทานต่อความเสี่ยงและเป้าหมายการลงทุนของบุคคล อย่างไรก็ตาม จากมุมมองพื้นฐาน Pendle การเข้าถึงอย่างนวัตกรรมสู่การซื้อขายตัวเลือกและการเกษตรผลผลิตกำไรแบบกระจายของ Pendle มีศักยภาพที่จะเปลี่ยนแปลงโลก DeFi โดยอนุญาตให้ผู้ใช้ซื้อขายและเกษตรผลผลิตตัวเลือกบนสินทรัพย์หลายรูปแบบในลักษณะที่มีความกระจายและเพื่อผู้ใช้ง่าย Pendle กำลังนำความสามารถใหม่เข้าสู่ระบบบล็อกเชนที่ไม่เคยมีในอดีต

นอกจากนี้ การให้ความสำคัญกับ multi-collateral pools และการจัดการความเสี่ยงของ Pendle ยังทำให้มันแตกต่างจากแพลตฟอร์ม DeFi อื่น ๆ มากมาย คุณสมบัติเหล่านี้ช่วยให้ผู้ใช้สามารถจัดการความเสี่ยงได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นและป้องกันตัวจากความสูญเสียได้ ซึ่งสามารถช่วยลดความผันผวนและความเสี่ยงที่แตกต่างอยู่ในพื้นที่ DeFi โดยรวม แม้ว่าความสำเร็จของการลงทุนใด ๆ ก็ไม่มั่นใจ แต่วิธีการนวัตกรรมของ Pendle และการให้ความสำคัญกับการจัดการความเสี่ยง ทำให้มันเป็นทางเลือกที่น่าสนใจสำหรับผู้ที่ต้องการลงทุนในพื้นที่ DeFi

วิธีการเป็นเจ้าของ PENDLE?

วิธีหนึ่งในการเป็นเจ้าของ PENDLE คือการผ่านการแลกเปลี่ยน crypto แบบกระจายกลาง ดังนั้นขั้นตอนแรกคือสร้างบัญชี Gate.ioและทำกระบวนการ KYC เสร็จสิ้น หลังจากที่คุณได้เพิ่มเงินเข้าบัญชีของคุณแล้ว ตรวจสอบขั้นตอนที่ใช้ในการซื้อ PENDLE ในตลาดสปอตหรือตลาด衍⼀⽣

ดำเนินการเกี่ยวกับ PENDLE

ตรวจสอบราคา PENDLE วันนี้และเริ่มซื้อขายคู่สกุลเงินที่คุณชื่นชอบ:

• PENDLE_USDT

สรุป

หัวใจหลักของ Pendle Finance คือการแบ่งสินทรัพย์ที่มีผลตอบแทนออกเป็นโทเค็นหลัก (PT) และโทเค็นผลตอบแทน (YT) ที่อัตราส่วน 1: 1 ผู้ถือ PT สามารถไถ่ถอนสินทรัพย์อ้างอิงได้เมื่อครบกําหนดในขณะที่ผู้ถือ YT สามารถได้รับประโยชน์จากผลตอบแทนดอกเบี้ยลอยตัวที่ได้รับจากโปรโตคอลอ้างอิง โปรโตคอลแนะนํา Pendle AMM ซึ่งได้รับแรงบันดาลใจจากอัลกอริทึมของ Notional และพิจารณาผลกระทบของการสลายตัวของเวลาต่ออัตราดอกเบี้ยเพื่อกําหนดราคาโทเค็น ระบบทั้งหมดต้องการให้ผู้ใช้มีความเข้าใจในการให้กู้ยืม DeFi อย่างไรก็ตามเนื่องจากความผันผวนเล็กน้อยในอัตราดอกเบี้ยของโปรโตคอลอ้างอิงผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นสําหรับผู้ใช้จึงมี จํากัด

ตลาดการให้กู้ยืมอัตราดอกเบี้ยคงที่ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น แต่ Pendle Finance ประสบความสําเร็จในการโทเค็นของผลตอบแทนโดยการแยกเงินต้นและดอกเบี้ยซึ่งแสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพของกลไกที่ออกแบบมาอย่างดี นอกจากนี้โปรโตคอลยังได้รับประโยชน์จากความต้องการของตลาดสําหรับ LSD และได้รวมเข้ากับโปรโตคอลอื่น ๆ เช่น Lido, Frax และ Aura Finance ซึ่งนําไปสู่สภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก ทีมงานได้นําสิ่งจูงใจด้านสภาพคล่องมาใช้เพื่อดึงดูดผู้ใช้ส่งผลให้ผลประกอบการทางธุรกิจเป็นบวก โดยรวมแล้วโปรโตคอลแสดงให้เห็นถึงศักยภาพที่มีแนวโน้มสําหรับการพัฒนาและการเติบโตต่อไป