เงินฝากในปี 2010 เกือบจะเหมือนกับตอนนี้มาก หลายคนเข้าใจผิดว่าช่วงที่อันตรายที่สุดของเงินฝากคือช่วงที่มันเริ่มร่วงลง แต่ในประวัติศาสตร์ ช่วงที่อันตรายจริงๆ มักเป็นช่วงที่มันเริ่มพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว เพราะนั่นหมายความว่ารอบวัฏจักรได้เข้าสู่ช่วงที่ลึกขึ้นแล้ว ถ้าคุณย้อนเวลากลับไปในปี 2010 คุณจะพบว่าในตอนนั้น เงินฝากไม่ได้พุ่งขึ้นอย่างบ้าคลั่งตั้งแต่แรก ในช่วงก่อนที่จะเกิดการพุ่งขึ้นอย่างรุนแรง มันผ่านกระบวนการที่สมบูรณ์: ทองคำได้ปรับตัวขึ้นมาหลายปีแล้ว และสร้างจุดสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่อง ในขณะที่เงินฝากช้ากว่าชัดเจน การขึ้นของมันช้า และเคยถูกตลาดมองข้ามไป ช่วงนั้น หลายคนเชื่อมั่นในทองคำมากกว่าเงินฝาก จนกระทั่งต่อมา โครงสร้างเริ่มเปลี่ยนแปลง เมื่อแนวโน้มของทองคำได้รับการยืนยัน เงินทุนก็เริ่มมองหาสินทรัพย์ที่มีความยืดหยุ่นสูงกว่า เงินฝากเริ่มแซงทองคำ การขึ้นของมันเร็วขึ้นเรื่อยๆ ความผันผวนก็เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ อารมณ์ของตลาดจากความสงสัย ค่อยๆ เปลี่ยนเป็นความตื่นเต้น นี่คือจุดเริ่มต้นของช่วงที่เร่งความเร็ว การบ้าคลั่งที่แท้จริงเกิดขึ้นในไม่กี่เดือนสุดท้าย ในช่วงครึ่งหลังของปี 2010 เงินฝากเข้าสู่ช่วงเร่งความเร็วอย่างแท้จริง เส้นแนวโน้มของราคาเริ่มชันขึ้นอย่างชัดเจน การขึ้นไม่ใช่ช้าอีกต่อไป แต่เร็วขึ้นเรื่อยๆ ในเวลาเพียงไม่กี่เดือน การเพิ่มขึ้นก็สูงกว่าหลายปีที่ผ่านมาอย่างมาก แต่มีรายละเอียดหนึ่งที่หลายคนมองข้าม ก่อนที่ความบ้าคลั่งจะสิ้นสุดอย่างแท้จริง ส่วนใหญ่เพิ่งเริ่มเชื่อว่ามันจะขึ้นต่อไปเรื่อยๆ กลับมาดูตอนนี้ โครงสร้างกำลังซ้ำรอย ทองคำได้ปรับตัวขึ้นมาหลายปีแล้ว และทะลุโครงสร้างระยะยาว เงินฝากก็เช่นกัน เริ่มต้นหลังทองคำ และค่อยๆ แซงทองคำ การแนวโน้มเริ่มชันขึ้น ความผันผวนเริ่มขยายตัว การพูดคุยในตลาดเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน ลักษณะเหล่านี้คล้ายกับช่วงก่อนบ้าคลั่งในปี 2010 อย่างมาก แต่สิ่งที่สำคัญที่สุดไม่ใช่ “เหมือนหรือไม่เหมือน” แต่เป็นตำแหน่งของรอบวัฏจักร ในประวัติศาสตร์ การดำเนินของเงินฝากมักแบ่งเป็นสี่ช่วง: ช่วงที่ 1: ทองคำขึ้น เงินฝากช้ากว่า ช่วงที่ 2: เงินฝากเริ่มตามขึ้น ช่วงที่ 3: เงินฝากแซงทองคำ เข้าสู่ช่วงเร่งความเร็ว ช่วงที่ 4: เงินฝากเข้าสู่ช่วงเร่งความเร็วสุดขีด แล้วก็ถึงจุดสูงสุด จากโครงสร้างตอนนี้ ดูเหมือนว่าเราจะอยู่ใกล้ช่วงที่ 3 มากกว่า ซึ่งยังไม่ใช่จุดสิ้นสุดของช่วงที่ 4 ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดของเงินฝากไม่ใช่การที่มันไม่ขึ้น แต่คือช่วงที่มันเริ่มควบคุมไม่ได้ เพราะนั่นหมายความว่า อารมณ์ของตลาดได้แทนที่โครงสร้าง กลายเป็นแรงผลักดันหลักของราคาแล้ว และรอบวัฏจักรมักจะจบลงหลังจากนั้น สุดท้ายนี้ ขอพูดคำที่สำคัญที่สุด: จุดสูงสุดของเงินฝากในความเป็นจริงไม่เคยเกิดขึ้นในช่วงที่ไม่มีใครเชื่อ แต่เกิดขึ้นในช่วงที่คนเริ่มเชื่อมากขึ้นเรื่อยๆ ค่อยๆ สร้างขึ้น และตอนนี้ ตลาดกำลังเปลี่ยนจากความสงสัยเป็นความเชื่อแล้ว