การเทรดอาร์บิทราจในคริปโต: คู่มือฉบับสมบูรณ์สำหรับการทำกำไรจากความแตกต่างของราคา

อาร์บิทราจเป็นหนึ่งในกลยุทธ์ที่มีแนวโน้มดีที่สุดในเทรดคริปโตเคอเรนซีสมัยใหม่ จุดประสงค์ของวิธีนี้คือการทำกำไรจากความแตกต่างของราคาบนแพลตฟอร์มการเทรดต่างๆ หรือระหว่างตลาดสปอตและฟิวเจอร์ส การเทรดโดยใช้โอกาสอาร์บิทราจช่วยลดผลกระทบจากความผันผวนและสร้างรายได้ที่ค่อนข้างเสถียร หากเลือกจุดเข้าออเดอร์ได้อย่างถูกต้อง

สามประเภทหลักของการเทรดอาร์บิทราจ

ตลาดคริปโตให้โอกาสเทรดเดอร์ใช้กลยุทธ์อาร์บิทราจได้หลายแนวทาง แต่ละแบบมีลักษณะ ความเสี่ยง และศักยภาพในการทำกำไรแตกต่างกัน

อาร์บิทราจในตลาดสปอตและฟิวเจอร์ส

กลยุทธ์นี้อาศัยการทำงานพร้อมกันของสินทรัพย์เดียวกันในสองส่วนของตลาด จุดสำคัญคือ ซื้อสินทรัพย์ในราคาที่ต่ำกว่า แล้วขายในราคาที่สูงกว่าในเวลาเดียวกัน เช่น หากบิทคอยน์ราคาถูกกว่าบนตลาดสปอตเมื่อเทียบกับสัญญาฟิวเจอร์ส BTCUSDT เทรดเดอร์สามารถซื้อ BTC ในราคาสปอต แล้วขายฟิวเจอร์ส เมื่อสัญญาหมดอายุ ราคาสัญญาจะเข้าใกล้ราคาสปอต ทำให้เทรดเดอร์ทำกำไรจากส่วนต่างนี้

อาร์บิทราจในตลาดอัตราดอกเบี้ยและการเงิน

กลยุทธ์นี้นิยมใช้ในตลาดสัญญาไม่มีวันหมดอายุ (perpetual contracts) วิธีทำงานคือ เทรดเดอร์ที่เปิด Long ในสัญญาเหล่านี้จะจ่ายค่าธรรมเนียม (อัตราดอกเบี้ย) ให้กับผู้ถือ Short หากอัตรานั้นเป็นบวก เทรดเดอร์สามารถซื้อสินทรัพย์ในตลาดสปอตและเปิด Short ในสัญญาเดียวกันในจำนวนเท่ากัน เพื่อรับรายได้จากค่าธรรมเนียมและการปรับสมดุลของราคา

ตัวอย่างเช่น สัญญา BTCUSDT ไม่มีวันหมดอายุมีอัตราดอกเบี้ยบวก 0.01% ต่อชั่วโมง เทรดเดอร์ซื้อ BTC ในตลาดสปอตและเปิด Short ในสัญญา ผลจากการ hedge ทำให้ความผันผวนของราคาบิทคอยน์ไม่ส่งผลต่อผลลัพธ์ แต่ยังได้รับค่าธรรมเนียมจากการถือครอง Long อยู่เสมอ

อาร์บิทราจระหว่างสเปรดของราคาสัญญา

กลยุทธ์นี้เน้นความแตกต่างระหว่างราคาสปอตและราคาฟิวเจอร์ส เมื่อสเปรดระหว่างสองราคามีความแตกต่างมาก เทรดเดอร์จะทำการซื้อในตลาดสปอตและขายฟิวเจอร์สพร้อมกัน (หรือในทางตรงกันข้าม) เมื่อสัญญาหมดอายุ ราคาจะเข้าใกล้กัน ทำให้เทรดเดอร์ทำกำไรจากส่วนต่างนี้

โครงสร้างพื้นฐานของการเทรดอาร์บิทราจ: เครื่องมือและโอกาส

แพลตฟอร์มเทรดคริปโตในปัจจุบันมีเครื่องมือเฉพาะทางช่วยให้การทำอาร์บิทราจง่ายขึ้นมาก เครื่องมือเหล่านี้ช่วยค้นหาโอกาสและบริหารจัดการตำแหน่งได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ค้นหาและจัดอันดับโอกาส

ขั้นตอนแรกของการเทรดอาร์บิทราจคือการค้นหาโอกาสที่ทำกำไรได้จริง แพลตฟอร์มมืออาชีพมีฟังก์ชันจัดอันดับอัตโนมัติของคู่เทรดตามขนาดสเปรดหรืออัตราดอกเบี้ย ซึ่งช่วยให้เทรดเดอร์สามารถระบุคู่เทรดที่น่าสนใจที่สุดและประเมินความคุ้มค่าก่อนเปิดออเดอร์

การจัดอันดับอาจทำได้สองวิธี:

• ตามอัตราดอกเบี้ย (จากสูงไปต่ำ) เพื่อเลือกคู่ที่ให้ผลตอบแทนจากค่าธรรมเนียมสูงสุด
• ตามขนาดสเปรด (จากมากไปน้อย) เพื่อหาโอกาสทำกำไรในช่วงเวลาที่เหมาะสมที่สุด

วางออเดอร์พร้อมกันบนสองตลาด

จุดเด่นของการเทรดอาร์บิทราจคือความสามารถในการวางออเดอร์พร้อมกันและอิสระบนสองตลาดจากหน้าจอเดียว เทรดเดอร์สามารถดูราคาและระดับสภาพคล่องของทั้งสองคู่ในเวลาเดียวกัน ทำให้ตัดสินใจได้รวดเร็วที่สุด จำนวนสินทรัพย์ที่เทรดควรเท่ากันทั้งสองตลาด แต่ต้องเป็นทิศทางตรงกันข้าม (ซื้อในตลาดหนึ่ง ขายในอีกตลาดหนึ่ง)

สมดุลพอร์ตโฟลิโออัตโนมัติ (Smart Rebalancing)

หนึ่งในความท้าทายของอาร์บิทราจคือออเดอร์บนสองตลาดอาจดำเนินการไม่เท่ากัน หากออเดอร์หนึ่งดำเนินการไปแล้ว 70% แต่อีกอันเพียง 40% จะเกิดความไม่สมดุลและเสี่ยงต่อการถูก Liquidate แพลตฟอร์มสมัยใหม่แก้ปัญหานี้ด้วยฟังก์ชันสมาร์ทรีบาลานซ์อัตโนมัติ ซึ่งทำงานดังนี้:

ระบบจะตรวจสอบจำนวนออเดอร์ที่ดำเนินการในแต่ละทิศทางทุก 2-3 วินาที หากพบความไม่สมดุล ระบบจะวางออเดอร์ตลาดเพื่อชดเชย เช่น หากซื้อ BTC ไป 0.6 แต่ขายในสัญญาไม่มีวันหมดอายุเพียง 0.4 ระบบจะขายเพิ่มอีก 0.2 เพื่อให้สมดุล กระบวนการนี้ดำเนินต่อไปจนกว่าทุกออเดอร์จะสมบูรณ์ หรือภายในระยะเวลาที่กำหนด (โดยทั่วไป 24 ชั่วโมง)

ความสามารถขั้นสูงของการเทรดมาร์จิน

บัญชีเทรดเดียวสามารถใช้สินทรัพย์มากกว่า 80 รายการเป็นหลักประกันได้ ซึ่งหมายความว่า เทรดเดอร์ไม่จำเป็นต้องเก็บเงินใน USDT หรือ USDC เท่านั้น แต่สามารถใช้สินทรัพย์ในพอร์ตโฟลิโอเป็นหลักประกันได้ ทำให้มีความยืดหยุ่นและบริหารจัดการตำแหน่งได้ดีขึ้นเมื่อทำงานกับหลายสินทรัพย์พร้อมกัน

คำแนะนำทีละขั้นตอน: เริ่มต้นเทรดอาร์บิทราจอย่างไร

เพื่อให้สามารถนำกลยุทธ์อาร์บิทราจไปใช้ได้จริง จำเป็นต้องเข้าใจขั้นตอนการวางออเดอร์และบริหารจัดการตำแหน่งอย่างชัดเจน

ขั้นตอนที่ 1: เลือกคู่เทรดที่เหมาะสม

เข้าไปในส่วนเครื่องมือเทรดเฉพาะทาง แล้วเปิดรายการคู่เทรดที่มีอยู่ วิเคราะห์อัตราดอกเบี้ยหรือสเปรดตามกลยุทธ์ที่เลือก เลือกคู่ที่ดูน่าสนใจที่สุดในแง่ของความคุ้มค่า

ขั้นตอนที่ 2: เลือกทิศทางและขนาดตำแหน่ง

กำหนดทิศทางของออเดอร์แรก (Long หรือ Short) บนตลาดหนึ่ง หลังจากนั้น ระบบจะเตรียมทิศทางตรงกันข้ามให้โดยอัตโนมัติ ใส่ขนาดตำแหน่งที่ต้องการ โดยปกติแล้วสามารถใส่ขนาดสำหรับหนึ่งทิศทาง แล้วระบบจะคำนวณอีกด้านให้เอง

ขั้นตอนที่ 3: เลือกประเภทออเดอร์

เลือกใช้ทั้งออเดอร์ตลาด (Market Order) เพื่อให้ดำเนินการทันทีตามราคาปัจจุบัน หรือออเดอร์ลิมิต (Limit Order) เพื่อกำหนดราคาที่ต้องการ เมื่อราคาถึงจุดนั้น ออเดอร์จะถูกดำเนินการตามคำสั่ง เลือกแบบไหนขึ้นอยู่กับความต้องการควบคุมและความเสี่ยง

ขั้นตอนที่ 4: เปิดใช้งานสมาร์ท-รีบาลานซ์

แนะนำให้เปิดใช้งานฟังก์ชันสมาร์ทรีบาลานซ์อัตโนมัติ ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงจากความไม่สมดุลของออเดอร์ ระบบนี้จะทำงานอัตโนมัติในช่วง 24 ชั่วโมงแรกหลังเปิดตำแหน่ง

ขั้นตอนที่ 5: ยืนยันและติดตาม

กดยืนยัน ระบบจะส่งออเดอร์ทั้งสองด้านพร้อมกันบนตลาด หลังจากนั้นสามารถติดตามสถานะออเดอร์ในส่วนตำแหน่งที่เปิดอยู่ ระบบจะจัดการสมดุลให้โดยอัตโนมัติ

ขั้นตอนที่ 6: จัดการผลลัพธ์

เมื่อออเดอร์สมบูรณ์ ตำแหน่งจะแสดงในแต่ละส่วนของแพลตฟอร์ม สินทรัพย์สปอตจะแสดงในส่วนของการเทรดสปอต ส่วนสัญญาไม่มีวันหมดอายุและฟิวเจอร์สจะแสดงในส่วนของดีริเวทีฟส์ หากใช้กลยุทธ์ที่มีค่าธรรมเนียม ระบบสามารถตรวจสอบค่าธรรมเนียมในประวัติการทำธุรกรรมได้

การคำนวณเชิงปฏิบัติ: ประเมินความคุ้มค่าของกำไร

การคำนวณกำไรที่เป็นไปได้อย่างถูกต้องเป็นหัวใจสำคัญของการเทรดอาร์บิทราจ นี่คือสูตรหลักที่ควรรู้

คำนวณสเปรดระหว่างสองราคา

สเปรด = ราคาขาย − ราคาซื้อ

เช่น หากคุณซื้อ BTC ในราคาสปอต $43,000 แล้วขายฟิวเจอร์สในราคา $43,200 สเปรดคือ $200

คำนวณสัดส่วนของสเปรดเป็นเปอร์เซ็นต์

สเปรด (%) = (ราคาขาย − ราคาซื้อ) / ราคาขาย × 100%

เช่น สเปรด $200 บนราคา $43,200 คิดเป็นประมาณ 0.46% ซึ่งเป็นผลลัพธ์ที่ดี

คำนวณผลตอบแทนต่อปี (APR) จากอัตราดอกเบี้ย

APR = (อัตรารวมใน 3 วัน / 3) × 365 / 2

สูตรนี้ช่วยแปลงอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันเป็นอัตรารายปี เพื่อให้เห็นภาพชัดเจนขึ้น หากอัตราดอกเบี้ยเป็น 0.01% ต่อชั่วโมง ก็ประมาณ 87% ต่อปี ซึ่งน่าดึงดูด แต่ต้องบริหารจัดการอย่างต่อเนื่อง

คำนวณ APR สำหรับสเปรดฟิวเจอร์ส

APR = (สเปรดปัจจุบัน / ระยะเวลาสูงสุด) × 365 / 2

โดยระยะเวลาสูงสุดคือจำนวนวันจนกว่าสัญญาจะหมดอายุ สูตรนี้แสดงผลตอบแทนต่อปีหากสเปรดยังคงอยู่จนถึงวันหมดอายุ

ความเสี่ยงและความท้าทายของการเทรดอาร์บิทราจ

แม้กลยุทธ์นี้ดูน่าดึงดูด แต่ก็มีความเสี่ยงร้ายแรงที่ต้องเข้าใจและบริหารจัดการอย่างรอบคอบ

ความเสี่ยงจากการ Liquidation เมื่อออเดอร์ไม่สมดุล

หากออเดอร์ดำเนินการไม่เท่ากัน (เช่น บนตลาดหนึ่ง 80% อีกหนึ่ง 20%) อาจเกิดสถานการณ์ที่มาร์จิ้นฝั่งใดฝั่งหนึ่งต่ำเกินไป ทำให้ต้องถูก Liquidate ด้วยราคาที่ไม่เป็นใจ ซึ่งอาจทำให้เกิดขาดทุนได้ การเปิดใช้งานสมาร์ทรีบาลานซ์จึงเป็นสิ่งสำคัญมาก

การลื่นไหลของราคา (Slippage) และความคลาดเคลื่อน

เมื่อระบบวางออเดอร์ตลาดเพื่อสมดุลราคา อาจเกิดการลื่นไหลของราคา ทำให้ราคาเปลี่ยนไปจากที่คาดไว้ โดยเฉพาะในคู่เทรดที่มีสภาพคล่องต่ำหรือในช่วงตลาดผันผวน ซึ่งทุกเปอร์เซ็นต์ของการลื่นไหลจะลดกำไรที่คาดหวัง

ความไม่เพียงพอของสภาพคล่อง

บางคู่เทรดมีปริมาณการซื้อขายต่ำ ทำให้คำสั่งใหญ่ไม่สามารถดำเนินการได้เต็มจำนวน ซึ่งอาจทำให้เกิดความไม่สมดุลและยากต่อการชดเชยด้วยออเดอร์ตลาด

ปัจจัยเวลาและระยะเวลาของสมาร์ท-รีบาลานซ์

ระบบสมาร์ท-รีบาลานซ์ทำงานในช่วง 24 ชั่วโมง หากภายในเวลานี้ออเดอร์หนึ่งไม่ดำเนินการครบ ระบบจะหยุดและยกเลิกออเดอร์ที่เหลือ ซึ่งอาจทำให้พลาดโอกาสทำกำไร

ค่าธรรมเนียมและค่าบริการ

การเทรดอาร์บิทราจต้องเทรดบ่อยครั้ง ทำให้เกิดค่าธรรมเนียมสะสม ซึ่งอาจกลบกำไรได้ในบางกรณี โดยเฉพาะในกลยุทธ์ที่ใช้มาร์จินสูง

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับกลยุทธ์อาร์บิทราจ

ควรเปิดอาร์บิทราจเมื่อไหร่?

กลยุทธ์นี้เหมาะที่สุดในช่วงที่:

• มีสเปรดระหว่างสองตลาดมากกว่า 0.5-1% ซึ่งเพียงพอครอบคลุมค่าธรรมเนียมและสร้างกำไร
• ตลาดมีความผันผวนสูง ทำให้เกิดความแตกต่างของราคาชั่วคราว
• อัตราดอกเบี้ยเป็นบวกมาก (เช่น เกิน 0.05% ต่อชั่วโมง) ซึ่งเป็นสัญญาณดีสำหรับกลยุทธ์การเงิน
• ต้องการดำเนินการคำสั่งใหญ่ในช่วงเวลาสั้นๆ เพื่อหลีกเลี่ยงผลกระทบต่อราคา

สเปรดเท่าไหร่จึงคุ้มค่าที่จะทำกำไร?

ขึ้นอยู่กับค่าธรรมเนียมของคุณ หากจ่ายค่าธรรมเนียม 0.1% ต่อออเดอร์ทั้งเปิดและปิด รวมเป็น 0.2% แล้วบวกกับการลื่นไหลประมาณ 0.1-0.3% สเปรดขั้นต่ำที่ควรมีเพื่อให้ได้กำไรแน่นอนคือประมาณ 0.5-0.7%

สามารถใช้กลยุทธ์นี้เพื่อปิดหรือโอนย้ายตำแหน่งได้ไหม?

ได้แน่นอน อาร์บิทราจสามารถใช้ทั้งในการเปิดและปิดตำแหน่ง ช่วยให้คุณเปลี่ยนจากสินทรัพย์หนึ่งไปอีกสินทรัพย์หนึ่งได้อย่างรวดเร็วโดยไม่ส่งผลกระทบต่อราคามากเกินไป

อาร์บิทราจทำงานบน Sub-accounts ได้ไหม?

ขึ้นอยู่กับประเภทของบัญชี บัญชีย่อยแบบปกติอาจไม่รองรับ แต่บัญชีเทรดแบบรวม (ETA) รองรับฟังก์ชันนี้เต็มที่

ถ้าปิดสมาร์ท-รีบาลานซ์จะเกิดอะไรขึ้น?

หากปิดฟังก์ชันนี้ ระบบจะมองว่าออเดอร์แต่ละอันเป็นอิสระกัน หากออเดอร์หนึ่งดำเนินการแล้ว อีกอันไม่ ระบบจะไม่ชดเชยความไม่สมดุลโดยอัตโนมัติ คุณต้องบริหารจัดการเอง ซึ่งเสี่ยงต่อการถูก Liquidate มากขึ้น

ทำไมออเดอร์อาร์บิทราจของผมไม่ดำเนินการ?

สาเหตุหลักคือ:

• มาร์จิ้นไม่เพียงพอสำหรับออเดอร์ทั้งสองด้าน
• สภาพคล่องต่ำในคู่เทรดนั้นๆ
• ราคาที่ตั้งไว้ในออเดอร์ลิมิตไม่เคยแตะจุดนั้น

ลองลดขนาดออเดอร์ หรือลองเลือกคู่เทรดที่มีสภาพคล่องสูงขึ้น

ระยะเวลาที่สมาร์ท-รีบาลานซ์ทำงานนานเท่าไหร่?

ทำงานอัตโนมัติในช่วง 24 ชั่วโมง หลังจากนั้น ระบบจะยกเลิกออเดอร์ที่เหลือเพื่อป้องกันการ “ค้าง” นานเกินไป

ใช้มาร์จิ้นแบบไหนในกลยุทธ์นี้?

อาร์บิทราจทำงานในโหมด Cross Margin เท่านั้น ซึ่งหมายความว่ามาร์จิ้นทั้งบัญชีจะถูกรวมเป็นกองทุนเดียวกัน ลดความเสี่ยงของการ Liquidate ตำแหน่งใดตำแหน่งหนึ่ง

ทำไมสมาร์ท-รีบาลานซ์หยุดทำงาน ทั้งที่ออเดอร์ยังไม่สมบูรณ์?

เนื่องจากครบ 24 ชั่วโมง ระบบจะหยุดและยกเลิกออเดอร์ที่ยังไม่ดำเนินการ เพื่อป้องกันการค้างนานเกินไปในช่วงระหว่างสปอตและฟิวเจอร์ส

หลังจากออเดอร์สมบูรณ์แล้ว จะดูตำแหน่งและสินทรัพย์ได้ที่ไหน?

• สินทรัพย์สปอตจะแสดงในส่วน “สินทรัพย์” ของตลาดสปอต
• ตำแหน่งฟิวเจอร์สและไม่มีวันหมดอายุจะแสดงในส่วน “ตำแหน่ง” ของดีริเวทีฟส์
• ค่าธรรมเนียมการเงิน (Funding Fees) สามารถตรวจสอบในประวัติการทำธุรกรรมของบัญชีหลัก

การใช้กลยุทธ์อาร์บิทราจอย่างมีประสิทธิภาพต้องเรียนรู้และติดตามตลาดอย่างต่อเนื่อง บริหารความเสี่ยงอย่างเข้มงวด แม้กลยุทธ์นี้จะช่วยลดผลกระทบจากความผันผวน แต่ก็ไม่รับประกันกำไรเสมอไป และต้องมีการบริหารจัดการอย่างใกล้ชิดโดยเทรดเดอร์เอง