การเสนอขายหุ้น IPO ของ Klarna ในสหรัฐอเมริกา ทดสอบความเชื่อมั่นในฟินเทค

ค้นพบข่าวสารและกิจกรรมด้านฟินเทคชั้นนำ!

สมัครรับจดหมายข่าว FinTech Weekly

อ่านโดยผู้บริหารจาก JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna และอีกมากมาย

เส้นทางยาวสู่ตลาด

Klarna สตาร์ทอัพฟินเทคจากสวีเดนที่เป็นที่รู้จักดีในด้านการส่งเสริมบริการซื้อก่อน จ่ายทีหลัง ได้กำหนดเงื่อนไขอย่างเป็นทางการสำหรับการเปิดตัวสาธารณะในสหรัฐอเมริกา ซึ่งเป็นที่รอคอยมานาน บริษัทกล่าวเมื่อวันอังคารว่ามีเป้าหมายมูลค่าบริษัทสูงสุดถึง 14 พันล้านดอลลาร์ ทำให้หนึ่งในสตาร์ทอัพชั้นนำของยุโรปกลายเป็นจุดสนใจในช่วงเวลาที่อาจเป็นสัญญาณบ่งชี้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนในบริษัทด้านการเงินและเทคโนโลยีที่เติบโตสูง

การเสนอขายจะประกอบด้วยหุ้นประมาณ 34.3 ล้านหุ้น โดยมีราคาขายระหว่าง 35 ถึง 37 ดอลลาร์ต่อหุ้น และอาจระดมทุนได้สูงสุดถึง 1.27 พันล้านดอลลาร์ Klarna เอง รวมถึงนักลงทุนรายใหญ่บางราย จะขายหุ้น การซื้อขายคาดว่าจะเกิดขึ้นในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก ภายใต้สัญลักษณ์ “KLAR”

สำหรับ Klarna การทำดีลนี้ไม่ใช่แค่โอกาสในการระดมทุนเท่านั้น แต่เป็นผลสรุปของการคาดการณ์เกือบสิบปีเกี่ยวกับความสามารถของบริษัทในการเปลี่ยนแรงผลักดันในตลาดเอกชนให้กลายเป็นความน่าเชื่อถือในตลาดสาธารณะ

ตลาด IPO แสดงสัญญาณชีวิต

การเคลื่อนไหวของ Klarna เกิดขึ้นในช่วงที่ตลาดทุนเริ่มแสดงสัญญาณเปิดใหม่หลังจากหลายปีของความลังเลใจ บริษัทเทคโนโลยีชั้นนำหลายแห่งที่ชะลอการเข้าจดทะเบียนในตลาดตอนนี้กลับมาอีกครั้ง รวมถึง Chime ซึ่งเป็นธนาคารดิจิทัลในสหรัฐ และ Circle ซึ่งเป็นผู้ออกเหรียญ stablecoin ชั้นนำ ทั้งสองได้รับความสนใจจากนักลงทุนอย่างดี แสดงให้เห็นว่าความต้องการในชื่อเทคโนโลยีและฟินเทคอาจฟื้นตัวหลังจากช่วงเวลาที่มีความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และข้อพิพาททางการค้าระหว่างประเทศ

สภาพแวดล้อมในปัจจุบันมีความมั่นคงกว่าช่วงต้นปีนี้ ซึ่ง Klarna หยุดแผนการของตนชั่วคราวเนื่องจากความผันผวนที่เกิดจากประกาศภาษีศุลกากรจากวอชิงตัน การฟื้นตัวในตอนนี้ยังไม่เหมือนกับช่วงที่มูลค่าบริษัทพุ่งสูงในปี 2021 แต่ธนาคารและนักวิเคราะห์มองว่าการตัดสินใจเดินหน้าของบริษัทเป็นการทดสอบความเชื่อมั่นที่สำคัญ

บริษัทที่เปลี่ยนแปลงวิธีการชำระเงิน

ก่อตั้งในสตอกโฮล์มในปี 2005 Klarna เกิดขึ้นในยุคแรกของอีคอมเมิร์ซด้วยแนวคิดง่ายๆ: ให้ผู้บริโภคสามารถเลื่อนการชำระเงินสำหรับการซื้อของออนไลน์ แนวคิดนี้กลายเป็นแกนหลักของอุตสาหกรรมซื้อก่อน จ่ายทีหลัง (BNPL) ซึ่งอนุญาตให้ผู้ซื้อแบ่งการชำระเงินเป็นงวดเล็กๆ ที่มักไม่มีดอกเบี้ย

บริษัทเติบโตอย่างรวดเร็ว โดยสร้างความร่วมมือกับผู้ค้าปลีกระดับโลก เช่น Zara, H&M, Coach และ Sephora แพลตฟอร์มของบริษัทในปัจจุบันให้บริการผู้ใช้งานประมาณ 111 ล้านคน และทำงานร่วมกับเกือบ 790,000 ร้านค้าใน 26 ประเทศ

นอกจากการชำระเงินแล้ว Klarna ยังได้เพิ่มฟีเจอร์ด้านธนาคาร บัตรเดบิต และแอปพลิเคชันสำหรับผู้บริโภค นักวิเคราะห์กล่าวว่าการขยายตัวนี้สะท้อนถึงการเปลี่ยนทิศทางไปสู่การเป็นแพลตฟอร์มบริการทางการเงินที่ครบถ้วนมากขึ้น แทนที่จะเป็นแค่ผู้เล่นในตลาดการชำระเงินเฉพาะกลุ่ม

การสนับสนุนจากนักลงทุนและความผันผวนของมูลค่า

กลุ่มผู้ถือหุ้นของ Klarna ประกอบด้วยชื่อที่เป็นที่รู้จักในวงการการเงินระดับโลก Sequoia Capital เป็นหนึ่งในผู้สนับสนุนรายแรกและสม่ำเสมอที่สุด ขณะที่ Heartland A/S ซึ่งเป็นบริษัทลงทุนที่ควบคุมโดยมหาเศรษฐีเดนมาร์ก Anders Holch Povlsen ก็เป็นผู้ถือหุ้นรายสำคัญอีกราย

ความสนใจของนักลงทุนไม่ได้เสมอไปที่เสถียร ในช่วงปี 2020 ถึง 2021 มูลค่าของ Klarna พุ่งจาก 5.5 พันล้านดอลลาร์เป็น 46.5 พันล้านดอลลาร์ในสามรอบการระดมทุน จนกลายเป็นหนึ่งในยูนิคอร์นที่เติบโตเร็วที่สุดในยุโรป แต่ในปี 2022 สภาพแวดล้อมการระดมทุนที่เข้มงวดยิ่งขึ้นบังคับให้บริษัทต้องระดมทุนในมูลค่าเพียง 6.7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนความผันผวนที่เป็นลักษณะเด่นของอุตสาหกรรมฟินเทค

เป้าหมายมูลค่า 14 พันล้านดอลลาร์ในวันนี้อยู่ระหว่างจุดสูงสุดและต่ำสุดเหล่านั้น สะท้อนทั้งความระมัดระวังของนักลงทุนและการรับรู้ถึงการเข้าถึงตลาดทั่วโลกและโมเดลธุรกิจที่เติบโตขึ้นของ Klarna

การเติบโตของกำไรและความเสี่ยง

ด้านการเงิน Klarna แสดงให้เห็นถึงความคืบหน้า เมื่อเร็วๆ นี้ บริษัทรายงานว่ากำไรประจำปีเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่า ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการเทรดคริปโตที่แข็งแกร่ง รายได้ดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และค่าธรรมเนียมบัตรที่เพิ่มขึ้น ผู้บริหารยังชี้ให้เห็นว่ามีการปรับปรุงพฤติกรรมการชำระเงิน โดยมีอัตราการผิดนัดชำระลดลงในพอร์ตโฟลิโอ BNPL ของบริษัท

อย่างไรก็ตาม ยังมีความเสี่ยงอยู่ การให้กู้ยืมแบบ BNPL ขึ้นอยู่กับการใช้จ่ายของผู้บริโภค และในสภาพแวดล้อมที่เงินเฟ้อยังคงอยู่ การดำเนินงานด้านเครดิตอาจเสื่อมถอยอย่างรวดเร็ว นักวิเคราะห์บางรายยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับความสามารถในการทำกำไรในระยะยาวของการให้กู้แบบงวดสั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อผู้ให้บริการหลายรายมีข้อมูลจำกัดเกี่ยวกับภาระหนี้สินโดยรวมของลูกค้า

หน่วยงานกำกับดูแลก็เฝ้าจับตาอยู่เช่นกัน เจ้าหน้าที่ในยุโรปและสหรัฐอเมริกาได้ส่งสัญญาณว่า ผลิตภัณฑ์ BNPL อาจเผชิญกับการควบคุมที่เข้มงวดยิ่งขึ้น ซึ่งเป็นอีกหนึ่งความไม่แน่นอนในขณะที่ Klarna กำลังเข้าสู่ตลาดสาธารณะ

ความสำคัญเชิงกลยุทธ์ของสหรัฐอเมริกา

การตัดสินใจของ Klarna ที่จะจดทะเบียนในนิวยอร์กเน้นย้ำถึงความสำคัญของตลาดอเมริกา สหรัฐฯ กลายเป็นภูมิภาคที่เติบโตเร็วที่สุดของบริษัท โดยรายได้ในไตรมาสล่าสุดเพิ่มขึ้นอย่างมาก การแข่งขันก็เข้มข้น—คู่แข่งรวมถึง Affirm, ผลิตภัณฑ์ผ่อนชำระของ PayPal และผู้ออกบัตรเครดิตแบบดั้งเดิม—แต่ฝ่ายบริหารของ Klarna เชื่อว่าการรับรู้แบรนด์และความร่วมมือกับร้านค้าทำให้บริษัทมีฐานที่แข็งแกร่ง

การประสบความสำเร็จในการเสนอขายหุ้นในนิวยอร์กอาจช่วยเสริมสร้างข้อความนี้ พร้อมทั้งให้ทุนและความมองเห็นเพื่อขยายธุรกิจต่อไป

ทำไม IPO ถึงสำคัญนอกเหนือจาก Klarna

นักวิเคราะห์ตลาดกล่าวว่าความสำคัญของการจดทะเบียนของ Klarna ไปไกลกว่าผลประกอบการของบริษัทเอง หากการรับรู้ของนักลงทุนเป็นไปในทางที่ดี ก็จะเป็นสัญญาณว่านักลงทุนพร้อมที่จะสนับสนุนฟินเทคที่มีความทะเยอทะยานอีกครั้ง ซึ่งอาจเปิดทางให้เกิดการเสนอขายหุ้นในตลาดสาธารณะมากขึ้นหลังจากช่วงเวลาที่ล่าช้า การออกผลลัพธ์ที่ไม่ดีนักอาจทำให้ความระมัดระวังเพิ่มขึ้นและส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมโดยรวม

สำหรับระบบนิเวศสตาร์ทอัพในยุโรป ดีลนี้ก็เป็นสัญลักษณ์เช่นกัน Klarna เป็นหนึ่งในฟินเทคไม่กี่แห่งของยุโรปที่สามารถขยายระดับโลกได้ การเปิดตัวในวอลล์สตรีทจะได้รับความสนใจอย่างใกล้ชิดจากผู้ประกอบการและนักลงทุนในภูมิภาคนี้ เป็นสัญญาณว่าบริษัทที่ก่อตั้งในยุโรปสามารถประเมินค่าบนเวทีโลกได้อย่างไร

อ่านเพิ่มเติม:

Klarna เลื่อน IPO ท่ามกลางความไม่แน่นอนของตลาด หลังจากประกาศภาษีศุลกากรของทรัมป์

บทสรุป

แผนของ Klarna ที่จะระดมทุนสูงสุด 1.27 พันล้านดอลลาร์ ด้วยมูลค่าบริษัท 14 พันล้านดอลลาร์ ถือเป็นช่วงเวลาสำคัญของบริษัทและอุตสาหกรรมฟินเทคโดยรวม การเสนอขายนี้เน้นให้เห็นทั้งความหวังและความเสี่ยงของการเงินดิจิทัลในขณะที่มันเติบโตขึ้น

นักลงทุนจะชั่งน้ำหนักระหว่างประวัติการเติบโตและการขยายตัวทั่วโลก กับความไม่แน่นอนด้านความเสี่ยงด้านเครดิต การกำกับดูแล และการแข่งขัน สำหรับตอนนี้ การก้าวขึ้นสู่ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กของ Klarna เป็นหนึ่งในบททดสอบที่ชัดเจนที่สุดว่า ตลาดสาธารณะพร้อมที่จะต้อนรับฟินเทคอีกครั้งหรือไม่