มาตรการเงินเฟ้อที่ชื่นชอบของเฟดร้อนแรงกว่าที่คาดไว้ในสิ้นปี 2025

ETHReserveBank · 2026-02-20T16:16:28+00:00

สาระสำคัญดัชนีราคาการใช้จ่ายส่วนบุคคล (PCE) เพิ่มขึ้น 2.9% ตลอดปีในเดือนธันวาคม เกินความคาดหมายของนักวิเคราะห์และแตะระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนมีนาคม 2024Core PCE ซึ่งไม่รวมค่าอาหารและพลังงานที่ผันผวน เพิ่มขึ้น 3% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่ปีที่แล้ว

ETHReserveBank

2026-02-20 16:16:28

ข้อสรุปสำคัญ

ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) เพิ่มขึ้น 2.9% ตลอดปีในเดือนธันวาคม เกินความคาดหมายของนักวิเคราะห์และแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2024
Core PCE ซึ่งไม่รวมค่าครองชีพด้านอาหารและพลังงานที่ผันผวน เพิ่มขึ้น 3% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา
รายงานนี้เป็นอีกสัญญาณหนึ่งที่บ่งชี้ว่าความพยายามของธนาคารกลางสหรัฐในการลดอัตราเงินเฟ้อให้เหลือ 2% ต่อปี ยังมีระยะทางอีกยาวไกล และอาจกดดันให้ธนาคารกลางสหรัฐรักษาอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงต่อไป

หลังจากปีที่เต็มไปด้วยความผันผวน ตัวชี้วัดความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐชื่นชอบก็สิ้นปี 2025 ในระดับที่สูงกว่าที่เริ่มต้นไว้

ราคาสินค้าและบริการตามการวัดของการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลเพิ่มขึ้น 2.9% ตลอด 12 เดือนในเดือนธันวาคม ซึ่งสูงกว่าการเพิ่มขึ้นร้อยละ 2.8% ในเดือนพฤศจิกายน และแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2024 กระทรวงพาณิชย์สหรัฐรายงานเมื่อวันศุกร์ ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อรายปีที่ร้อยละ 2.8 ตามผลสำรวจนักเศรษฐศาสตร์โดย Dow Jones Newswires และ The Wall Street Journal ราคาสินค้า “แกน” ซึ่งไม่รวมกลุ่มอาหารและพลังงานที่ผันผวน เพิ่มขึ้น 3% ตลอด 12 เดือน ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายปีสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ และเป็นไปตามความคาดหมาย

สิ่งที่หมายความต่อเศรษฐกิจ

อัตราเงินเฟ้อที่ยังคงสูงอย่างต่อเนื่องกดดันงบประมาณของครัวเรือนและทำให้ธนาคารกลางสหรัฐมีความลังเลที่จะลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ

การเพิ่มขึ้นของราคาสินค้า “แกน” เป็นสิ่งที่น่าสังเกตเป็นพิเศษ เพราะเป็นเกณฑ์ที่เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐใช้ในการตัดสินว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในเป้าหมายของธนาคารที่ร้อยละ 2 ต่อปีหรือไม่ ซึ่งตั้งแต่ปี 2021 ซึ่งเกิดจากการระบาดของโรคระบาดและการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน ก็ไม่เคยเป็นเช่นนั้นมาก่อน

ในช่วงต้นปี 2025 อัตราเงินเฟ้อยังคงลดลง แต่ก็เริ่มเพิ่มขึ้นอีกในเดือนเมษายน หลังจากที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ประกาศ “วันปลดปล่อย” ด้วยการเก็บภาษีศุลกากรอย่างกว้างขวางต่อคู่ค้าสหรัฐฯ ผู้ค้ารายต่างๆ ได้ส่งผ่านภาษีเหล่านี้ไปยังลูกค้า ทำให้ราคาสินค้าหลายรายการปรับตัวสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม โดยรวมแล้วอัตราเงินเฟอร่อไม่เพิ่มขึ้นอย่างรุนแรง เนื่องจากค่าใช้จ่ายด้านที่อยู่อาศัยได้ทรงตัว

ข้อมูลที่เกี่ยวข้อง

การใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE): คืออะไรและวัดอย่างไร

ความสัมพันธ์ระหว่างอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยคืออะไร?

อัตราเงินเฟ้อที่ยังคงสูงอย่างต่อเนื่องมีผลต่ออัตราดอกเบี้ยสำคัญของธนาคารกลางสหรัฐ เนื่องจากธนาคารพยายามสมดุลภารกิจสองด้าน คือ ควบคุมอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับที่เหมาะสมและรักษาการจ้างงานให้สูง หากอัตราเงินเฟ้อไม่ลดลงในไม่ช้านี้ อาจทำให้ธนาคารกลางสหรัฐตัดสินใจรักษาอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงต่อไป เพื่อกดดันให้ต้นทุนการกู้ยืมสูงขึ้น หวังให้แรงจูงใจในการกู้ยืมลดลงและให้แรงอุปสงค์และอุปทานปรับสมดุลกันใหม่

อัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐมีอิทธิพลต่อค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมเงินในทุกประเภทของสินเชื่อ เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐรักษาอัตราดอกเบี้ยในระดับเดิมในเดือนมกราคม หลังจากปรับลดลงร้อยละ 0.25 ในการประชุมสามครั้งก่อนหน้านี้ เพื่อสนับสนุนตลาดแรงงานที่ยังคงซบเซา

“สิ่งนี้จะทำให้เกิดความกังวลมากขึ้นในธนาคารกลางว่าอัตราเงินเฟ้อต้องได้รับการพิจารณาอีกครั้ง,” เฮเทอร์ ลอง หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Navy Federal Credit Union เขียนในบทความ

รายงานนี้ควรจะออกในเดือนมกราคม แต่ถูกเลื่อนออกไปเนื่องจากการปิดหน่วยงานรัฐบาลในเดือนตุลาคมและพฤศจิกายน

ตัวเลข PCE นี้ออกมาในวันเดียวกับที่รัฐบาลปล่อยข้อมูล GDP ไตรมาสสี่ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจในไตรมาสสุดท้ายอ่อนแอกว่าที่คาดไว้

ดูต้นฉบับ

This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.

1ถูกใจ