Nvidia ครองส่วนแบ่งตลาด 85% แต่จะสามารถรักษาตำแหน่งผู้นำชิป AI ไว้ได้หรือไม่?

การปฏิวัติด้านปัญญาประดิษฐ์เป็นหนึ่งในเรื่องราวธุรกิจที่สำคัญที่สุดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และศูนย์กลางของการเปลี่ยนแปลงนี้คือ Nvidia ซึ่งครองส่วนแบ่งตลาดอย่างเหนือชั้น ด้วยส่วนแบ่งตลาดกว่า 85% บริษัทได้บรรลุสิ่งที่ไม่กี่บริษัทเทคโนโลยีสามารถทำได้: อำนาจเกือบสมบูรณ์ในกลุ่มสำคัญ ชิปประมวลผลกราฟิก (GPU) ที่ใช้ขับเคลื่อนระบบ AI ขั้นสูงกลายเป็นสิ่งที่แทบแยกไม่ออกจากแบรนด์ Nvidia อย่างไรก็ตาม ตำแหน่งที่ครองอยู่แม้จะน่ากลัว แต่ก็ย่อมดึงดูดคู่แข่งที่หวังจะแย่งชิงส่วนแบ่งในตลาดฮาร์ดแวร์ AI ที่ทำกำไรได้นี้อยู่เสมอ

ความท้าทายที่เกิดขึ้น: ใครคือผู้คุกคามผู้นำตลาด 85%?

แม้ว่าการควบคุมตลาดของ Nvidia ดูเหมือนจะเข้าไม่ถึงง่าย ๆ แต่ก็มีคู่แข่งสองรายเริ่มเคลื่อนไหวเพื่อเปลี่ยนแปลงสถานะปัจจุบัน Advanced Micro Devices (AMD) ปัจจุบันครองส่วนแบ่งตลาด 7% และค่อย ๆ ขยายตัวขึ้นอย่างช้า ๆ แม้ว่าจังหวะการขยายตัวจะยังคงช้าอยู่ก็ตาม ในไตรมาส 3 ปี 2025 เพียงไตรมาสเดียว AMD ขยายส่วนแบ่งตลาดได้เพียง 0.8% ซึ่งชี้ให้เห็นว่าการแย่งชิงตำแหน่งผู้นำจะต้องใช้เวลาหลายปีของความพยายามอย่างต่อเนื่องและความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี

Qualcomm เป็นคู่แข่งอีกประเภทหนึ่ง โดยไม่ใช่การท้าทายโดยตรงต่อการครองตลาด AI ระดับพรีเมียมของ Nvidia แต่เป็นการพัฒนาชิปสำหรับกลุ่มเป้าหมายที่แตกต่างกัน: ผู้ที่ต้องการพลังประมวลผลน้อยกว่าสำหรับแอปพลิเคชัน AI บริษัทได้เปิดตัวฮาร์ดแวร์สำหรับผู้ใช้งานระดับล่างและวางแผนเปิดตัวเพิ่มเติมในปี 2026 และ 2027 กลยุทธ์การแบ่งกลุ่มนี้อาจเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์ตลาด แต่ผลกระทบที่สำคัญจะใช้เวลานานกว่าจะเห็นผล

ความเป็นจริงคือ แม้จะมีความพยายามด้านการแข่งขันเหล่านี้ Nvidia ยังคงเป็นตัวเลือกเริ่มต้นสำหรับผู้เล่นที่มีอิทธิพลที่สุดในอุตสาหกรรม OpenAI ซึ่งเป็นแรงผลักดันสำคัญในยุค AI พึ่งพาโครงสร้างพื้นฐานของ Nvidia อย่างมาก และเพิ่งประกาศว่าจะใช้ชิป Nvidia เพิ่มอีก 10 กิกะวัตต์ Microsoft ซึ่งเป็นยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยี ก็เป็นหนึ่งในลูกค้ารายใหญ่ที่สุดของบริษัท การผูกพันกับนักพัฒนาซอฟต์แวร์ชั้นนำนี้สร้างแนวกันชนทางการแข่งขันที่คู่แข่งยากจะทะลุทะลวง

ความเป็นผู้นำด้านการเงิน: ตัวเลขเบื้องหลังความเป็นผู้นำตลาด

สิ่งที่ทำให้ตำแหน่งการแข่งขันของ Nvidia แตกต่างอย่างแท้จริงไม่ได้มีเพียงส่วนแบ่งตลาด 85% เท่านั้น แต่โครงสร้างทางการเงินของบริษัทก็แทบจะไม่สามารถโจมตีได้ ผลประกอบการไตรมาสล่าสุดในไตรมาส 3 ปี 2025 แสดงให้เห็นภาพของบริษัทที่เติบโตอย่างรวดเร็ว รายได้แตะ 57500 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 62% เมื่อเทียบกับปีก่อน การขยายตัวนี้ยังเร่งตัวขึ้นในด้านกำไรสุทธิ ซึ่งพุ่งขึ้น 65% ต่อปี และกำไรต่อหุ้นที่ปรับลดลงก็เพิ่มขึ้น 67%

งบดุลของบริษัทก็เล่าเรื่องราวที่น่าประทับใจเช่นกัน ระหว่างวันที่ 26 มกราคม ถึง 26 ตุลาคม 2025 เงินสดของ Nvidia เพิ่มขึ้นจาก 43.2 พันล้านดอลลาร์เป็น 60.6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเพียงพอที่จะชำระหนี้สินจำนวน 10.82 พันล้านดอลลาร์ได้เกือบหกเท่า นี่ไม่ใช่ตัวชี้วัดทางการเงินของบริษัทที่อยู่ภายใต้การโจมตี แต่เป็นธุรกิจที่ดำเนินงานด้วยประสิทธิภาพสูงสุด

อัตรากำไรจากการดำเนินงานก็ย้ำความแข็งแกร่งของสถานะนี้ ด้วยอัตรากำไรขั้นต้น 70% และอัตรากำไรสุทธิ 53% บริษัทมีความยืดหยุ่นทางการเงินที่จะลงทุนใน R&D รับมือกับความไม่แน่นอนในตลาด หรือเข้าซื้อสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ คู่แข่งไม่กี่รายสามารถเทียบเคียงความมีประสิทธิภาพเช่นนี้ได้ นอกจากนี้ Nvidia ยังแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มที่สม่ำเสมอในการเกินความคาดหมายของวอลล์สตรีท โดยสามารถเอาชนะประมาณการกำไรในแต่ละไตรมาสห้าครั้งติดต่อกัน ซึ่งเสริมสร้างความมั่นใจให้นักลงทุนและสนับสนุนราคาหุ้นอย่างแข็งแกร่ง

แนวโน้มที่เป็นไปได้สำหรับความเป็นผู้นำตลาด

Nvidia จะยอมแพ้ตำแหน่งผู้นำในอนาคตหรือไม่? แม้ว่าการทำนายอนาคตของตลาดเทคโนโลยีจะเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน แต่โอกาสดูเหมือนจะต่ำในระยะใกล้ ความผสมผสานของส่วนแบ่งตลาด 85%, ความสัมพันธ์อันแน่นแฟ้นกับผู้นำอุตสาหกรรม, ผลประกอบการทางการเงินที่เร่งตัวขึ้น และความสามารถในการดำเนินงานที่พิสูจน์แล้ว ล้วนสร้างความท้าทายที่ยากสำหรับคู่แข่ง AMD ที่มีการขยายตัวในไตรมาสอย่างจำกัด และ Qualcomm ที่ใช้เวลาหลายปีในการเตรียมเข้าสู่ตลาด ล้วนชี้ให้เห็นว่าการสูญเสียส่วนแบ่งตลาดอย่างมีนัยสำคัญอาจใช้เวลาหลายปี—ถ้ามันจะเกิดขึ้นจริง

อุปสรรคที่คู่แข่งที่หวังจะแย่งชิงตลาดต้องเผชิญนั้นยากเย็น ไม่เพียงแต่ต้องพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่เหนือกว่าทางเทคนิคเท่านั้น แต่ยังต้องโน้มน้าวให้บริษัทซอฟต์แวร์รายใหญ่ปรับเปลี่ยนระบบและย้ายงานจากโครงสร้างพื้นฐานของ Nvidia ซึ่งเป็นต้นทุนในการเปลี่ยนแปลงทั้งทางเทคนิคและองค์กรที่เป็นอุปสรรคสำคัญ ทำให้การเข้าสู่ตลาดเป็นเรื่องยากและเป็นประโยชน์ต่อผู้ครองตลาดเดิม

ข้อพิจารณาการลงทุนในปี 2026

นักลงทุนที่พิจารณาลงทุนใน Nvidia ควรตระหนักว่า แม้บริษัทจะมีผลงานที่น่าประทับใจ—หุ้นให้ผลตอบแทนรวม 1,252% ในห้าปีที่ผ่านมา ด้วยมูลค่าตลาดเกิน 4.45 ล้านล้านดอลลาร์—แต่บริษัทก็ยังคงขยายตัวอย่างรวดเร็ว การผสมผสานของการเติบโตอย่างต่อเนื่องและความเป็นผู้นำตลาดสร้างโปรไฟล์ที่น่าดึงดูดสำหรับพอร์ตโฟลิโอหลายแห่ง อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นที่สูงขึ้นอย่างมากหลังจากการปรับตัวขึ้นอย่างมากในช่วงที่ผ่านมา ทำให้นักลงทุนควรพิจารณาอย่างรอบคอบว่าราคาปัจจุบันสะท้อนความคาดหวังการเติบโตที่สมจริงหรือไม่

ความแข็งแกร่งอย่างยั่งยืนของส่วนแบ่งตลาด 85% ของ Nvidia พร้อมกับสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งและความสัมพันธ์กับลูกค้ารายใหญ่ชี้ให้เห็นว่าการเป็นผู้นำอุตสาหกรรมอาจดำเนินต่อไป แต่ขนาดที่ใหญ่มากและการปรับตัวของหุ้นที่สูงอยู่แล้วก็ทำให้การประเมินความเสี่ยงและผลตอบแทนของแต่ละบุคคลเป็นสิ่งสำคัญก่อนตัดสินใจลงทุน คำถามไม่ใช่ว่า Nvidia จะยังคงความสำคัญต่อไปหรือไม่—หลักฐานทั้งหมดชี้ให้เห็นว่ายังคงเป็นผู้นำต่อไป—แต่เป็นว่าศักยภาพในการเติบโตเพิ่มเติมยังน่าดึงดูดเมื่อเทียบกับมูลค่าปัจจุบันหรือไม่