ความต้องการ Bitcoin ลดลง สัญญาณเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่าตลาดหมีใกล้เข้ามา

just_here_for_vibes · 2026-01-12T08:24:17+00:00

链上数据正在讲述一个不太乐观的故事。根据CryptoQuant分析团队的最新观察，那些曾经推高Bitcoin（BTC）价格的需求浪潮正在消退，而这可能意味着市场即将面临调整。三波需求潮已经过去了Bitcoin 在过去一年半里经历了三波明显的需求激增。第一波发生在2024年初，源自现货Bitcoin ETF上市的热潮。第二波跟随美国大选之后，特别是在Trump当选后，市场对加密货币友好政策的期待推动币价走高，altcoin也因此在年底迎来了一轮涨势。第三波则是企业Treasury配置热，大型机构纷纷入场，当时Ethereum也随之创出新高。但现在的问题是——需求的势头正在减速。影响

just_here_for_vibes

2026-01-12 08:24:17

บนข้อมูลบนเครือข่ายกำลังบอกเล่าเรื่องราวที่ไม่ค่อยสดใส ตามการวิเคราะห์ของทีม CryptoQuant ล่าสุด กระแสความต้องการที่เคยผลักดราคารับBitcoin (BTC) ขึ้นสูงกำลังลดลง ซึ่งอาจหมายความว่าตลาดกำลังจะเผชิญกับการปรับตัว

สามระลอกของความต้องการผ่านไปแล้ว

Bitcoin ในช่วงหนึ่งปีครึ่งที่ผ่านมาได้ประสบกับการเพิ่มขึ้นของความต้องการอย่างชัดเจนสามระลอก ระลอกแรก เกิดขึ้นในต้นปี 2024 ซึ่งมาจากความนิยมในการเปิดตัว ETF Bitcoin ที่เป็นสินทรัพย์อ้างอิงในตลาดสด ระลอกที่สอง ตามหลังการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดยเฉพาะหลังจาก Trump ชนะการเลือกตั้ง ความคาดหวังนโยบายสนับสนุนคริปโตเคอเรนซีของตลาดผลักดราราคาเหรียญขึ้น และ altcoin ก็ได้รับผลดีในช่วงปลายปี ระลอกที่สาม เป็นความร้อนแรงในการจัดสรรเงินสดขององค์กร ขนาดใหญ่หลายแห่งเข้ามาในตลาด Ethereum ก็ทำสถิติสูงสุดใหม่ในช่วงนั้น

แต่ปัญหาคือ—แรงผลักดันของความต้องการกำลังชะลอตัวลง ปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อความต้องการของ Bitcoin และคริปโตเคอเรนซีอื่น ๆ รวมถึงสภาพเศรษฐกิจมหภาค การเปลี่ยนแปลงนโยบาย และอารมณ์ตลาด เริ่มแสดงสัญญาณอ่อนแรง

องค์กรเริ่มถอนตัว

สิ่งที่ชี้ให้เห็นชัดเจนที่สุดคือพฤติกรรมของนักลงทุนสถาบัน ตามข้อมูลล่าสุด:

ETF Bitcoin สดกลายเป็นผู้ขายสุทธิ: ภายในไตรมาสที่ 4 ของปี 2025 กองทุนเหล่านี้เปลี่ยนจากการสะสมสุทธิเป็นการขายสุทธิ ซึ่งแตกต่างจากการสะสมอย่างแข็งแกร่งในไตรมาสที่ 4 ของปี 2024 ที่มีการลดถือครองไป 24K BTC
แนวโน้มการถือครองของกลุ่มใหญ่ชะลอลง: ที่อยู่ที่ถือครอง 100-1,000 BTC (เป็นตัวแทนของ ETF และ Treasury ขององค์กร) การเติบโตช้ากว่าที่คาดไว้ รูปแบบนี้คล้ายกับช่วงก่อนตลาดหมีในปลายปี 2021
ความวิตกในตลาดอนุพันธ์: อัตราค่าธรรมเนียมฟิวเจอร์ส (ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 365 วัน) ลดลงไปอยู่ในระดับต่ำสุดตั้งแต่ธันวาคม 2023 ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่านักลงทุนเริ่มลดความเต็มใจที่จะถือครองตำแหน่ง Long

ด้านเทคนิคก็ส่งสัญญาณเตือน

ราคาปัจจุบันของ Bitcoin หลุดเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 365 วัน ซึ่งเป็นแนวรับสำคัญในระยะยาว โดยในประวัติศาสตร์ เส้นนี้มักเป็นเส้นแบ่งระหว่างตลาดขาขึ้นและขาลง โครงสร้างตลาดที่แย่ลงและความต้องการที่ลดลงร่วมกัน ยิ่งเสริมความคาดหวังว่าตลาดอาจปรับตัว

แม้แต่ Fidelity ก็ยังคาดการณ์ว่าคริปโตเคอเรนซีในปี 2026 อาจเผชิญกับแนวโน้มทรงตัวถึงขาลง

ราคาที่เป้าหมายและความเสี่ยง

จากสถานการณ์ตลาดปัจจุบัน นักวิเคราะห์คาดว่าราคา realized ของ Bitcoin อยู่ที่ประมาณ $56,000 โดยมีแนวรับสำคัญอยู่ที่ประมาณ $70,000 ควรสังเกตว่าราคาเทรดปัจจุบันอยู่ที่ $91.55K ซึ่งห่างจากเป้าหมายเหล่านี้ค่อนข้างมาก

ในขณะเดียวกัน Ethereum ก็เผชิญแรงกดดันคล้ายกัน ราคาปัจจุบันอยู่ที่ $3.14K ซึ่งยังห่างจากจุดสูงสุดในประวัติที่ $4.95K อยู่มาก

คิดสุดท้าย

กลไกวัฏจักรสี่ปีของ Bitcoin ถูกขับเคลื่อนโดยกระแสความต้องการเป็นหลัก ไม่ใช่เหตุการณ์ halving เมื่อความต้องการเริ่มหดตัวแทนที่จะขยายตัว ตลาดอาจชะลอการเติบโต หรือแม้แต่ย้อนกลับไปก็ได้ สัญญาณทั้งหมดชี้ไปในทิศทางเดียวกัน: วงจรการขึ้นที่ขับเคลื่อนด้วยความต้องการ อาจใกล้จบลงแล้ว

BTC-2.28%

ETH-2.61%

ดูต้นฉบับ

This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.