หนึ่ง, ทองคำ: การสร้างเรื่องราวใหม่ที่สำคัญเมื่อ突破3370ดอลลาร์ในเช้าวันที่ 21 เมษายน 2025 ราคาทองคำสปอตทะลุ 3370 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และทองคำล่วงหน้าในนิวยอร์กพุ่งสูงถึง 3375.9 ดอลลาร์ โดยสร้างสถิติใหม่ในประวัติศาสตร์การเงินของมนุษย์ การ "วิ่งขึ้นของทองคำ" ครั้งนี้เกิดจากแรงสั่นสะเทือนจากสามพลัง ได้แก่ ภูมิศาสตร์การเมือง ระบบเงินตรา และการไหลของทุน.1. การเมืองเศรษฐศาสตร์ของ "กฎทอง" ของทรัมป์ทรัมป์ได้โพสต์บน Truth Social ว่า "กฎทองของการเจรจาและความสำเร็จ: ผู้ที่มีทองคำกำหนดกฎ"นอกจากนี้ทรัมป์ยังกล่าวว่า "พ่อค้าเหล่านั้นที่วิจารณ์ภาษีศุลกากรไม่เก่งเรื่องธุรกิจ แต่ที่จริงแล้วพวกเขาไม่เก่งเรื่องการเมือง พวกเขาไม่เข้าใจและไม่ตระหนักว่าฉันคือเพื่อนที่ดีที่สุดของลัทธิทุนนิยมอเมริกันตลอดกาล!"นี่ไม่ใช่แค่การเรียกร้องในตลาดที่ง่ายดาย แต่เป็นอุปมาของชนชั้นทางการเมืองในสหรัฐอเมริกาที่มีต่อการปรับโครงสร้างระบบสกุลเงินโลกในบริบทที่สงครามศุลกากรทวีความรุนแรงขึ้นถึง 25% สำหรับรถยนต์ และ 145% สำหรับเซมิคอนดักเตอร์ คุณสมบัติ "เงินตราที่แข็ง" ของทองคำถูกปรับราคาใหม่เป็น "ชิปอำนาจ".2. ดัชนีดอลลาร์สหรัฐลดลงกับการไหลของทุนทั่วโลกดัชนีดอลลาร์สหรัฐลดลงต่ำกว่า 99 จุด เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2022.ข้อมูลประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าเมื่อดัชนีดอลลาร์สหรัฐลดลง 1% ราคาบิตคอยน์จะเพิ่มขึ้น 1.2% ขณะนี้ดอลลาร์สหรัฐตกต่ำต่ำกว่า 99 หรือช่วยกระตุ้นให้ BTC ทะลุ 90,000 ดอลลาร์.ตามการวิเคราะห์ในรายงานที่ออกมาก่อนหน้านี้โดยโทนี่-พาสควาเรียลโล (Tony Pasquariello) หัวหน้าธุรกิจเฮดจ์ฟันด์ของโกลด์แมนแซคส์ เรื่องราวเกี่ยวกับการไหลของทุนทั่วโลกกำลังกลายเป็นจุดสนใจของตลาด โดยมีขนาดและอิทธิพลที่ไม่อาจมองข้ามได้。Goldman Sachs ให้เหตุผลสามประการว่าทำไมดอลลาร์จะลดลงอย่างมาก:ดอลลาร์สหรัฐถูกประเมินสูงเกินไป 20%การประเมินค่าสูงนี้เกิดจาก "ลัทธิยกเว้น" ของสหรัฐอเมริกา - ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่เหนือกว่าของสหรัฐอเมริกาได้ดึงดูดการไหลเข้าของทุนจากทั่วโลก.ผลกระทบของภาษีศุลกากรจะส่งผลกระทบอย่างไม่สมส่วนต่อกำไรของบริษัทในสหรัฐอเมริกาและการใช้จ่ายของครัวเรือนเนื่องจากการออกแบบภาษีศุลกากรและวิธีการที่ค่อยๆ เปิดตัว พวกเขาจะสร้างแรงกดดันอย่างมากต่อผลกำไรของบริษัทในสหรัฐฯ และกำลังซื้อของครัวเรือน ซึ่งทั้งสองอย่างนี้เป็นเครื่องยนต์ที่สนับสนุน "อเมริกันเอกลักษณ์" มาโดยตลอด ในขณะที่ภาษีศุลกากรกำลังทำลายรากฐานของดอลลาร์ที่แข็งค่า.ครั้งนี้ สถานการณ์ดูเหมือน Brexit มากกว่าที่จะเป็นสงครามการค้าครั้งแรกนี่คือการเผชิญหน้าระหว่างสหรัฐอเมริกาและโลก ทำให้ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศกลายเป็นจุดสนใจ โดยเฉพาะเยนและยูโร นี่คือเรื่องราวของบัญชีเงินทุน ส่วนใหญ่ของการไหลเข้าของเงินทุนมาจากที่นี่.Goldman Sachs ยังเตือนให้注意ข้อมูลสำคัญสองรายการ:2.2 ล้านล้านดอลลาร์: นี่คือจำนวนเงินที่เกินดุลของดอลลาร์สหรัฐที่ไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงหลังวิกฤตการเงินโลกในสหรัฐอเมริกา (ตามข้อมูลจากเอกสารวิจัยที่ละเอียด)20%: นี่คือขนาดของความผันผวนของเงินยูโรตั้งแต่เดือนมกราคม 2017 ถึงสิ้นเดือนมกราคม 2018 และนี่เป็นครั้งสุดท้ายที่เราเห็นการหมุนเวียนของกระแสอย่างมีนัยสําคัญGoldman Sachs ยังได้ให้ข้อมูลเพิ่มเติมบางประการ:เราคาดว่าการนี้จะไม่ใช่การหมุนเวียนสินทรัพย์อย่างเต็มที่: เราคาดว่ามันจะสะท้อนผ่านการเปลี่ยนแปลงความต้องการขอบเขต แทนที่จะเป็นการขายที่รุนแรงต่อสินทรัพย์ในประเทศสหรัฐอเมริกาในปัจจุบัน.การปรับราคาเปรียบเทียบเป็นผู้นำในการกระจายใหม่: การกระจายใหม่ส่วนใหญ่จะเกิดขึ้นผ่านการปรับราคาที่เปรียบเทียบกัน แทนที่จะเป็นการเคลื่อนย้ายเงินทุนอย่างมากมาย.นี่คือเรื่องราวของตลาดหุ้น: ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของตลาดหุ้นสหรัฐฯ เป็นเหตุผลหลักที่ทำให้ดอลลาร์มีการจัดสรรเกินกว่าโดยพื้นฐานแล้วเป็นเรื่องราวเกี่ยวกับการแลกเปลี่ยนเงินตรา: โดยพื้นฐานแล้วเรากำลังพูดถึงดุลการชำระเงินระหว่างประเทศ และการขาดแคลนการลงทุนทางเลือกอาจทำให้นักลงทุนบางรายเพียงแค่ทำการป้องกันความเสี่ยงจากความเสี่ยงจากการแลกเปลี่ยนเงินตรา (ขายดอลลาร์สหรัฐ แต่ยังคงสินทรัพย์พื้นฐาน)การจัดสรรที่เกินกว่าของดอลลาร์นี้ต้องใช้เวลาหลายปีในการสะสม และต้องใช้เวลาในการปลดล็อก: อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าระดับการมีส่วนร่วมของนักลงทุนระยะยาวค่อนข้างสูง เราได้เห็นการเปลี่ยนแปลงบางอย่างจากข้อมูล แม้ว่าข้อมูลจะยังมีน้อยอยู่ก็ตาม.สอง, บิตคอยน์: แรงขาย LTH แตะจุดต่ำสุดและรหัสรีสตาร์ทตลาดกระทิงเมื่อทองคำพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว บิตคอยน์ได้ค่อยๆ ทะลุ 87000 ดอลลาร์ โดยมีการเพิ่มขึ้น 2% ในเวลา 24 ชั่วโมง และมีการฟื้นตัว 5% ในสัปดาห์ นี่ไม่เพียงแต่เป็นการทะลุแนวต้านที่สำคัญที่ 86000 ดอลลาร์ในแง่ของเทคนิค แต่ยังมีการเปลี่ยนแปลงที่ลึกซึ้งในข้อมูลบนบล็อกเชนอีกด้วย.1. คำประกาศการล็อคสินทรัพย์ของผู้ถือระยะยาว (LTH)รายงานข้อมูลบนบล็อกเชนของ CryptoQuant ระบุว่าความกดดันในการขายจากผู้ถือครองระยะยาว (LTH) ได้ลดลงเหลือ 1.1% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบปีที่ผ่านมา นี่แสดงให้เห็นว่าผู้ถือครอง Bitcoin LTH ในขณะนี้เลือกที่จะถือสินทรัพย์แทนที่จะทำกำไรขายออกหากปริมาณการถือครอง LTH ในตลาดแลกเปลี่ยนเหล่านี้ลดลงต่อไปจนถึง 1.0% จะบ่งชี้ว่าความกดดันในการขายหายไปโดยสิ้นเชิง ซึ่งน่าสังเกตว่าสิ่งนี้อาจกระตุ้นให้นักลงทุนใหม่เข้ามาลงทุนและเพิ่มการถือครองอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้เกิดแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่งในตลาด BTC.ผู้ถือครอง Bitcoin ระยะยาวส่วนใหญ่เข้าตลาดที่ราคาเฉลี่ย 25,000 ดอลลาร์ ตั้งแต่นั้นมา CryptoQuant ได้บันทึกแรงกดดันในการขายสูงสุดของผู้ถือครองระยะยาวที่ 5.6% เมื่อราคาอยู่ที่ 50,000 ดอลลาร์ในต้นปี 2024 และ 3.8% เมื่อราคาอยู่ที่ 97,000 ดอลลาร์ในต้นปี 2025.เหตุการณ์ทั้งสองครั้งนี้มีแนวโน้มที่จะเป็นช่วงหลักของการทำกำไรของผู้ถือระยะยาวที่ตั้งใจจะถอนตัวจากตลาด ดังนั้นในระยะสั้นนักลงทุน BTC กลุ่มนี้ไม่น่าจะก่อให้เกิดแรงกดดันในการขายอีกครั้ง ซึ่งสนับสนุนอารมณ์เชิงบวก เนื่องจากผู้ถือระยะยาวในขณะนี้ควบคุมปริมาณการหมุนเวียนของบิตคอยน์ถึง 77.5%.สาม, ทองคำกับบิตคอยน์: การสนทนาแห่งศตวรรษของสินทรัพย์ที่ปลอดภัย(อ่านแนะนํา: คําสาป $3,357 ของทองคําถูกกระตุ้น: ข้อมูลในอดีตเผยให้เห็นกฎหมายการเข้ารหัสของ Bitcoin ที่ต้องทําลายจุดสูงสุดใหม่ใน 5 เดือนความสัมพันธ์ระหว่างทองคำและบิตคอยน์ในปี 2025 เพิ่มขึ้นเป็น 0.32 (ในปี 2024 อยู่ที่ -0.15) แต่ทั้งสองไม่ใช่เกมที่ได้เสียกัน:ความชอบความเสี่ยงแบบแบ่งชั้น: เงินทุนของสถาบันมีแนวโน้มที่จะใช้ทองคำเป็นการป้องกันความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์ ในขณะที่นักลงทุนทั่วไปวางเดิมพันในสภาพคล่องด้วยการใช้บิตคอยน์;ฟังก์ชันเสริมกัน: การผูกมัดทองคำ "ต่อต้านการลดค่าเงินฟีต" บิตคอยน์บรรจุ "มูลค่าดิจิทัลพื้นฐาน" ทั้งสองอาจ形成ความสัมพันธ์การผูกมัดใหม่ในระบบสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC).ข้อมูลประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่ามีความสัมพันธ์ที่ล่าช้าระหว่างทองคำและบิตคอยน์อย่างมีนัยสำคัญ: ทุกครั้งที่ทองคำทำสถิติสูงสุดใหม่ บิตคอยน์มักจะตามมาและทำลายสถิติสูงสุดก่อนหน้าในช่วง 100-150 วันเช่น ในปี 2017 เมื่อทองคำเพิ่มขึ้น 30% หลังจากนั้น บิตคอยน์แตะจุดสูงสุดประวัติศาสตร์ที่ 19,120 ดอลลาร์ในเดือนธันวาคมของปีเดียวกัน; ในปี 2020 ทองคำทะลุ 2,075 ดอลลาร์ หลังจากนั้น บิตคอยน์เพิ่มขึ้นถึง 69,000 ดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน 2021.ความเชื่อมโยงนี้เกิดจากบทบาทเสริมกันของทั้งสองในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจไม่แน่นอน ทองคำในฐานะสินทรัพย์หลีกเลี่ยงความเสี่ยงแบบดั้งเดิม มักจะสะท้อนถึงความคาดหวังเงินเฟ้อและสัญญาณการผ่อนคลายทางการเงินก่อนเสมอ ในขณะที่บิตคอยน์นั้นเนื่องจากความแข็งแกร่งของซัพพลายและลักษณะการกระจายอำนาจ จึงกลายเป็นพลังที่ตามมาภายใต้การเล่าเรื่อง "ทองคำดิจิทัล".บทสรุป: ช่วงเวลาของ "การแยกตัวครั้งใหญ่" ในระบบเงินตราทั่วโลกเมื่อทองคำทำลายกรอบคุณค่าทางกายภาพ และบิตคอยน์ฉีกอำนาจของสกุลเงินดั้งเดิม เรากำลังเป็นสักขีพยานในกระบวนการโยกย้ายสินทรัพย์อันยิ่งใหญ่ ประสบการณ์ในประวัติศาสตร์ระบุว่าการเปลี่ยนแปลงเช่นนี้มักจะมาพร้อมกับความผันผวนอย่างรุนแรง แต่สำหรับนักลงทุนที่มีเหตุผล ความผันผวนเองก็เป็นแหล่งของผลตอบแทนที่เกินความคาดหมาย เช่นที่โกลด์แมน แซคส์กล่าวว่า "นี่ไม่ใช่แค่การหมุนเวียนของเงินทุนธรรมดา แต่เป็นการพังทลายของระเบียบเก่าและการก่อตั้งกฎใหม่" ในการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้ การถือทองคำและบิตคอยน์ เป็นการถือสิทธิ์ในการเลือกอนาคตของเงินตรา.
ทองคำทะลุ 3370 ดอลลาร์สหรัฐ ทำสถิติสูงสุดใหม่! บิทคอยน์ 8.7 หมื่นกลับมาสู้ได้อย่างมหาศาล: ทรัมป์ "กฎทอง" จุดชนวนสงครามเงินสุดท้าย
หนึ่ง, ทองคำ: การสร้างเรื่องราวใหม่ที่สำคัญเมื่อ突破3370ดอลลาร์
ในเช้าวันที่ 21 เมษายน 2025 ราคาทองคำสปอตทะลุ 3370 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และทองคำล่วงหน้าในนิวยอร์กพุ่งสูงถึง 3375.9 ดอลลาร์ โดยสร้างสถิติใหม่ในประวัติศาสตร์การเงินของมนุษย์ การ "วิ่งขึ้นของทองคำ" ครั้งนี้เกิดจากแรงสั่นสะเทือนจากสามพลัง ได้แก่ ภูมิศาสตร์การเมือง ระบบเงินตรา และการไหลของทุน.
ทรัมป์ได้โพสต์บน Truth Social ว่า "กฎทองของการเจรจาและความสำเร็จ: ผู้ที่มีทองคำกำหนดกฎ"
นอกจากนี้ทรัมป์ยังกล่าวว่า "พ่อค้าเหล่านั้นที่วิจารณ์ภาษีศุลกากรไม่เก่งเรื่องธุรกิจ แต่ที่จริงแล้วพวกเขาไม่เก่งเรื่องการเมือง พวกเขาไม่เข้าใจและไม่ตระหนักว่าฉันคือเพื่อนที่ดีที่สุดของลัทธิทุนนิยมอเมริกันตลอดกาล!"
นี่ไม่ใช่แค่การเรียกร้องในตลาดที่ง่ายดาย แต่เป็นอุปมาของชนชั้นทางการเมืองในสหรัฐอเมริกาที่มีต่อการปรับโครงสร้างระบบสกุลเงินโลก
ในบริบทที่สงครามศุลกากรทวีความรุนแรงขึ้นถึง 25% สำหรับรถยนต์ และ 145% สำหรับเซมิคอนดักเตอร์ คุณสมบัติ "เงินตราที่แข็ง" ของทองคำถูกปรับราคาใหม่เป็น "ชิปอำนาจ".
ดัชนีดอลลาร์สหรัฐลดลงต่ำกว่า 99 จุด เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2022.
ข้อมูลประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าเมื่อดัชนีดอลลาร์สหรัฐลดลง 1% ราคาบิตคอยน์จะเพิ่มขึ้น 1.2% ขณะนี้ดอลลาร์สหรัฐตกต่ำต่ำกว่า 99 หรือช่วยกระตุ้นให้ BTC ทะลุ 90,000 ดอลลาร์.
ตามการวิเคราะห์ในรายงานที่ออกมาก่อนหน้านี้โดยโทนี่-พาสควาเรียลโล (Tony Pasquariello) หัวหน้าธุรกิจเฮดจ์ฟันด์ของโกลด์แมนแซคส์ เรื่องราวเกี่ยวกับการไหลของทุนทั่วโลกกำลังกลายเป็นจุดสนใจของตลาด โดยมีขนาดและอิทธิพลที่ไม่อาจมองข้ามได้。
Goldman Sachs ให้เหตุผลสามประการว่าทำไมดอลลาร์จะลดลงอย่างมาก:
ดอลลาร์สหรัฐถูกประเมินสูงเกินไป 20%
การประเมินค่าสูงนี้เกิดจาก "ลัทธิยกเว้น" ของสหรัฐอเมริกา - ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่เหนือกว่าของสหรัฐอเมริกาได้ดึงดูดการไหลเข้าของทุนจากทั่วโลก.
ผลกระทบของภาษีศุลกากรจะส่งผลกระทบอย่างไม่สมส่วนต่อกำไรของบริษัทในสหรัฐอเมริกาและการใช้จ่ายของครัวเรือน
เนื่องจากการออกแบบภาษีศุลกากรและวิธีการที่ค่อยๆ เปิดตัว พวกเขาจะสร้างแรงกดดันอย่างมากต่อผลกำไรของบริษัทในสหรัฐฯ และกำลังซื้อของครัวเรือน ซึ่งทั้งสองอย่างนี้เป็นเครื่องยนต์ที่สนับสนุน "อเมริกันเอกลักษณ์" มาโดยตลอด ในขณะที่ภาษีศุลกากรกำลังทำลายรากฐานของดอลลาร์ที่แข็งค่า.
ครั้งนี้ สถานการณ์ดูเหมือน Brexit มากกว่าที่จะเป็นสงครามการค้าครั้งแรก
นี่คือการเผชิญหน้าระหว่างสหรัฐอเมริกาและโลก ทำให้ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศกลายเป็นจุดสนใจ โดยเฉพาะเยนและยูโร นี่คือเรื่องราวของบัญชีเงินทุน ส่วนใหญ่ของการไหลเข้าของเงินทุนมาจากที่นี่.
Goldman Sachs ยังเตือนให้注意ข้อมูลสำคัญสองรายการ:
2.2 ล้านล้านดอลลาร์: นี่คือจำนวนเงินที่เกินดุลของดอลลาร์สหรัฐที่ไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงหลังวิกฤตการเงินโลกในสหรัฐอเมริกา (ตามข้อมูลจากเอกสารวิจัยที่ละเอียด)
20%: นี่คือขนาดของความผันผวนของเงินยูโรตั้งแต่เดือนมกราคม 2017 ถึงสิ้นเดือนมกราคม 2018 และนี่เป็นครั้งสุดท้ายที่เราเห็นการหมุนเวียนของกระแสอย่างมีนัยสําคัญ
Goldman Sachs ยังได้ให้ข้อมูลเพิ่มเติมบางประการ:
เราคาดว่าการนี้จะไม่ใช่การหมุนเวียนสินทรัพย์อย่างเต็มที่: เราคาดว่ามันจะสะท้อนผ่านการเปลี่ยนแปลงความต้องการขอบเขต แทนที่จะเป็นการขายที่รุนแรงต่อสินทรัพย์ในประเทศสหรัฐอเมริกาในปัจจุบัน.
การปรับราคาเปรียบเทียบเป็นผู้นำในการกระจายใหม่: การกระจายใหม่ส่วนใหญ่จะเกิดขึ้นผ่านการปรับราคาที่เปรียบเทียบกัน แทนที่จะเป็นการเคลื่อนย้ายเงินทุนอย่างมากมาย.
นี่คือเรื่องราวของตลาดหุ้น: ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของตลาดหุ้นสหรัฐฯ เป็นเหตุผลหลักที่ทำให้ดอลลาร์มีการจัดสรรเกินกว่า
โดยพื้นฐานแล้วเป็นเรื่องราวเกี่ยวกับการแลกเปลี่ยนเงินตรา: โดยพื้นฐานแล้วเรากำลังพูดถึงดุลการชำระเงินระหว่างประเทศ และการขาดแคลนการลงทุนทางเลือกอาจทำให้นักลงทุนบางรายเพียงแค่ทำการป้องกันความเสี่ยงจากความเสี่ยงจากการแลกเปลี่ยนเงินตรา (ขายดอลลาร์สหรัฐ แต่ยังคงสินทรัพย์พื้นฐาน)
การจัดสรรที่เกินกว่าของดอลลาร์นี้ต้องใช้เวลาหลายปีในการสะสม และต้องใช้เวลาในการปลดล็อก: อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าระดับการมีส่วนร่วมของนักลงทุนระยะยาวค่อนข้างสูง เราได้เห็นการเปลี่ยนแปลงบางอย่างจากข้อมูล แม้ว่าข้อมูลจะยังมีน้อยอยู่ก็ตาม.
สอง, บิตคอยน์: แรงขาย LTH แตะจุดต่ำสุดและรหัสรีสตาร์ทตลาดกระทิง
เมื่อทองคำพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว บิตคอยน์ได้ค่อยๆ ทะลุ 87000 ดอลลาร์ โดยมีการเพิ่มขึ้น 2% ในเวลา 24 ชั่วโมง และมีการฟื้นตัว 5% ในสัปดาห์ นี่ไม่เพียงแต่เป็นการทะลุแนวต้านที่สำคัญที่ 86000 ดอลลาร์ในแง่ของเทคนิค แต่ยังมีการเปลี่ยนแปลงที่ลึกซึ้งในข้อมูลบนบล็อกเชนอีกด้วย.
รายงานข้อมูลบนบล็อกเชนของ CryptoQuant ระบุว่าความกดดันในการขายจากผู้ถือครองระยะยาว (LTH) ได้ลดลงเหลือ 1.1% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบปีที่ผ่านมา นี่แสดงให้เห็นว่าผู้ถือครอง Bitcoin LTH ในขณะนี้เลือกที่จะถือสินทรัพย์แทนที่จะทำกำไรขายออก
หากปริมาณการถือครอง LTH ในตลาดแลกเปลี่ยนเหล่านี้ลดลงต่อไปจนถึง 1.0% จะบ่งชี้ว่าความกดดันในการขายหายไปโดยสิ้นเชิง ซึ่งน่าสังเกตว่าสิ่งนี้อาจกระตุ้นให้นักลงทุนใหม่เข้ามาลงทุนและเพิ่มการถือครองอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้เกิดแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่งในตลาด BTC.
ผู้ถือครอง Bitcoin ระยะยาวส่วนใหญ่เข้าตลาดที่ราคาเฉลี่ย 25,000 ดอลลาร์ ตั้งแต่นั้นมา CryptoQuant ได้บันทึกแรงกดดันในการขายสูงสุดของผู้ถือครองระยะยาวที่ 5.6% เมื่อราคาอยู่ที่ 50,000 ดอลลาร์ในต้นปี 2024 และ 3.8% เมื่อราคาอยู่ที่ 97,000 ดอลลาร์ในต้นปี 2025.
เหตุการณ์ทั้งสองครั้งนี้มีแนวโน้มที่จะเป็นช่วงหลักของการทำกำไรของผู้ถือระยะยาวที่ตั้งใจจะถอนตัวจากตลาด ดังนั้นในระยะสั้นนักลงทุน BTC กลุ่มนี้ไม่น่าจะก่อให้เกิดแรงกดดันในการขายอีกครั้ง ซึ่งสนับสนุนอารมณ์เชิงบวก เนื่องจากผู้ถือระยะยาวในขณะนี้ควบคุมปริมาณการหมุนเวียนของบิตคอยน์ถึง 77.5%.
สาม, ทองคำกับบิตคอยน์: การสนทนาแห่งศตวรรษของสินทรัพย์ที่ปลอดภัย
(อ่านแนะนํา: คําสาป $3,357 ของทองคําถูกกระตุ้น: ข้อมูลในอดีตเผยให้เห็นกฎหมายการเข้ารหัสของ Bitcoin ที่ต้องทําลายจุดสูงสุดใหม่ใน 5 เดือน
ความสัมพันธ์ระหว่างทองคำและบิตคอยน์ในปี 2025 เพิ่มขึ้นเป็น 0.32 (ในปี 2024 อยู่ที่ -0.15) แต่ทั้งสองไม่ใช่เกมที่ได้เสียกัน:
ความชอบความเสี่ยงแบบแบ่งชั้น: เงินทุนของสถาบันมีแนวโน้มที่จะใช้ทองคำเป็นการป้องกันความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์ ในขณะที่นักลงทุนทั่วไปวางเดิมพันในสภาพคล่องด้วยการใช้บิตคอยน์;
ฟังก์ชันเสริมกัน: การผูกมัดทองคำ "ต่อต้านการลดค่าเงินฟีต" บิตคอยน์บรรจุ "มูลค่าดิจิทัลพื้นฐาน" ทั้งสองอาจ形成ความสัมพันธ์การผูกมัดใหม่ในระบบสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (CBDC).
ข้อมูลประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่ามีความสัมพันธ์ที่ล่าช้าระหว่างทองคำและบิตคอยน์อย่างมีนัยสำคัญ: ทุกครั้งที่ทองคำทำสถิติสูงสุดใหม่ บิตคอยน์มักจะตามมาและทำลายสถิติสูงสุดก่อนหน้าในช่วง 100-150 วัน
เช่น ในปี 2017 เมื่อทองคำเพิ่มขึ้น 30% หลังจากนั้น บิตคอยน์แตะจุดสูงสุดประวัติศาสตร์ที่ 19,120 ดอลลาร์ในเดือนธันวาคมของปีเดียวกัน; ในปี 2020 ทองคำทะลุ 2,075 ดอลลาร์ หลังจากนั้น บิตคอยน์เพิ่มขึ้นถึง 69,000 ดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน 2021.
ความเชื่อมโยงนี้เกิดจากบทบาทเสริมกันของทั้งสองในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจไม่แน่นอน ทองคำในฐานะสินทรัพย์หลีกเลี่ยงความเสี่ยงแบบดั้งเดิม มักจะสะท้อนถึงความคาดหวังเงินเฟ้อและสัญญาณการผ่อนคลายทางการเงินก่อนเสมอ ในขณะที่บิตคอยน์นั้นเนื่องจากความแข็งแกร่งของซัพพลายและลักษณะการกระจายอำนาจ จึงกลายเป็นพลังที่ตามมาภายใต้การเล่าเรื่อง "ทองคำดิจิทัล".
บทสรุป: ช่วงเวลาของ "การแยกตัวครั้งใหญ่" ในระบบเงินตราทั่วโลก
เมื่อทองคำทำลายกรอบคุณค่าทางกายภาพ และบิตคอยน์ฉีกอำนาจของสกุลเงินดั้งเดิม เรากำลังเป็นสักขีพยานในกระบวนการโยกย้ายสินทรัพย์อันยิ่งใหญ่ ประสบการณ์ในประวัติศาสตร์ระบุว่าการเปลี่ยนแปลงเช่นนี้มักจะมาพร้อมกับความผันผวนอย่างรุนแรง แต่สำหรับนักลงทุนที่มีเหตุผล ความผันผวนเองก็เป็นแหล่งของผลตอบแทนที่เกินความคาดหมาย เช่นที่โกลด์แมน แซคส์กล่าวว่า "นี่ไม่ใช่แค่การหมุนเวียนของเงินทุนธรรมดา แต่เป็นการพังทลายของระเบียบเก่าและการก่อตั้งกฎใหม่" ในการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้ การถือทองคำและบิตคอยน์ เป็นการถือสิทธิ์ในการเลือกอนาคตของเงินตรา.