บิทคอยน์ถูกทำลายโดยทองคำเมื่อผู้ลงทุนแสวงหาที่หลบภัยแบบดั้งเดิม

นักวิเคราะห์จาก JPMorgan กล่าวว่า บิทคอยน์ ล้มเหลวในการตอบสนองความคาดหวังในฐานะสินทรัพย์ที่ปลอดภัย เนื่องจากทองคำและสินทรัพย์ดั้งเดิมดึงดูดการไหลเข้าท่ามกลางความไม่แน่นอนทั่วโลก.

ทองมีความโดดเด่นเหนือบิทคอยน์ในช่วงความไม่แน่นอนของตลาด

การวิจัยล่าสุดของ JPMorgan ทำให้เกิดข้อสงสัยใหม่เกี่ยวกับบทบาทของบิทคอยน์ในฐานะสินทรัพย์ที่ปลอดภัยและเชื่อถือได้ โดยเน้นย้ำถึงการครองตลาดของทองคำในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจไม่แน่นอน นักวิเคราะห์ของยักษ์ใหญ่ด้านการธนาคารได้ชี้ให้เห็นว่า ขณะที่นักลงทุนเข้าหาทองคำและสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิมอื่น ๆ เช่น เงินเยนญี่ปุ่นและฟรังก์สวิส บิทคอยน์กลับประสบกับการไหลออกอย่างต่อเนื่องและความต้องการที่ลดน้อยลง.

กองทุนซื้อขายทองคำ (ETFs) ได้รับเงินไหลเข้าทั้งหมด 21.1 พันล้านดอลลาร์ทั่วโลกในไตรมาสที่ 1 ปี 2025 ตามข้อมูลจากสภาทองคำโลกที่อ้างถึงในรายงาน ดังนั้น 2.3 พันล้านดอลลาร์มาจากประเทศจีนและฮ่องกงเพียงอย่างเดียว — ภูมิภาคที่คิดเป็น 16% ของสินทรัพย์รวมของกองทุน ETF ทองคำที่อยู่ภายใต้การจัดการ ในทางตรงกันข้าม บิทคอยน์ ETFs มีการไหลออกติดต่อกันสามเดือน ซึ่งบ่งชี้ถึงความแตกต่างอย่างชัดเจนในความรู้สึกของนักลงทุน.

ความอยากลงทุนในบิทคอยน์ลดลง

รายงานที่นำโดยผู้จัดการทั่วไปของ JPMorgan นาย Nikolaos Panigirtzoglou เน้นว่าวิสัยทัศน์ล่าสุดของบิทคอยน์ถูกขัดขวางโดยความสนใจในการเก็งกำไรที่ลดลง ซึ่งเห็นได้ชัดไม่เพียงแต่จากการไหลออกของ ETF แต่ยังรวมถึงกิจกรรมที่ลดลงในตลาดฟิวเจอร์สของบิทคอยน์ด้วย.

นักวิเคราะห์เขียนว่า,

"แม้ว่าความกว้างของตลาดและสภาพคล่องจะลดลง แต่ทองคํายังคงได้รับประโยชน์จากการไหลที่ปลอดภัยในลักษณะเดียวกับสกุลเงินเช่นฟรังก์สวิสและเยน กระแสสินทรัพย์ปลอดภัยเหล่านี้มีให้เห็นทั้งใน ETF และพื้นที่ฟิวเจอร์ส"

นักวิเคราะห์ระบุว่าการฟื้นตัวของทองคำเกิดจากความไม่แน่นอนทางมหภาคและทางภูมิศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งโดยปกติจะผลักดันให้นักลงทุนไปสู่สินทรัพย์ที่มีเสถียรภาพมากขึ้น บิทคอยน์ ซึ่งถูกกล่าวถึงมานานโดยบางคนว่าเป็น “ทองคำดิจิทัล” ขณะนี้ไม่สะท้อนถึงลักษณะเหล่านั้น

ความผันผวนของบิทคอยน์ทำลายเรื่องราวของ 'ทองคำดิจิทัล'

ความสงสัยของ JPMorgan เกี่ยวกับบิทคอยน์ในฐานะที่เป็นที่หลบภัยสะท้อนถึงความกังวลที่ถูกยกขึ้นในรายงานก่อนหน้านี้ในเดือนนี้ ซึ่งนักวิเคราะห์ได้ชี้ให้เห็นถึงความผันผวนสูงของเหรียญดิจิทัลและความสัมพันธ์ที่ใกล้ชิดกับหุ้นว่าเป็นจุดอ่อนที่สำคัญ รายงานระบุว่า,

“ความผันผวนของบิทคอยน์และความสัมพันธ์กับตลาดหุ้นสร้างคำถามเกี่ยวกับเรื่องราวของบิทคอยน์ว่าเป็น 'ทองคำดิจิทัล'”

ขณะนี้ บิทคอยน์ มีผลการดำเนินงานต่ำกว่าทองคำประมาณ 29% ในปี 2025 ซึ่งทำให้เกิดความสงสัยในหมู่ผู้ที่สงสัยอยู่มากขึ้น มหาเศรษฐีชาวแคนาดา แฟรงค์ จูสตร้า ได้แสดงความคิดเห็นเมื่อเร็วๆ นี้ว่า บิทคอยน์ "ไม่เคยมีการซื้อขายเหมือนทองคำ" ซึ่งเป็นความรู้สึกที่ดูเหมือนจะได้รับการยืนยันมากขึ้นจากข้อมูลล่าสุด.

มุมมองที่แตกต่างเกี่ยวกับบทบาทคู่ของบิทคอยน์

แม้ว่า JPMorgan จะมีท่าทีวิจารณ์ แต่ผู้เข้าร่วมตลาดบางรายยังคงยืนยันว่าบิทคอยน์สามารถแสดงคุณสมบัติทั้งการเสี่ยงสูงและการเสี่ยงต่ำขึ้นอยู่กับพลศาสตร์ตลาดที่กว้างขึ้น ตัวอย่างเช่น Tom Lee จาก Fundstrat ได้ระบุว่าบิทคอยน์มีลักษณะ "สองด้าน" สามารถปรับตัวเข้ากับอารมณ์ของนักลงทุนที่แตกต่างกัน อย่างไรก็ตาม แนวโน้มปัจจุบันดูเหมือนจะเอียงไปในทิศทางของสินทรัพย์ดั้งเดิมอย่างชัดเจน.

JPMorgan ยังระบุว่า $62,000 เป็นระดับการสนับสนุนที่สำคัญสำหรับบิทคอยน์ในระยะสั้น แม้ว่าความสามารถในการฟื้นคืนสถานะเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัยยังคงไม่แน่นอน.

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น ไม่ได้มีการเสนอหรือมีจุดประสงค์ที่จะใช้เป็นคำแนะนำทางกฎหมาย, ภาษี, การลงทุน, การเงิน หรือคำแนะนำอื่น ๆ