USDe ของ Stablecoin Ethena ที่ใหญ่เป็นอันดับสี่ถูกไล่ออกจากเยอรมนีเนื่องจากไม่เป็นไปตามข้อกําหนดของ MiCA

เนื่องจากแรงกดดันด้านกฎระเบียบ Ethena GmbH ผู้สร้าง Stablecoin USDe ที่ได้รับการสนับสนุนจากดอลลาร์จะยุติการดําเนินงานในเยอรมนี BaFin เป็นหน่วยงานของเยอรมันที่บังคับใช้กฎระเบียบ Market in Crypto Assets Regulation (MiCA) เป็นหน่วยงานกํากับดูแลที่ตัดสินว่าสินทรัพย์ crypto เป็นหลักทรัพย์ที่ไม่มีใบอนุญาตหรือไม่ Ethena ตั้งอยู่ในแฟรงค์เฟิร์ตและดําเนินการบล็อกเชนเลเยอร์ 1 USDe เป็น stablecoin ที่ใหญ่เป็นอันดับสี่ในแง่ของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด USDe ยังช่วยให้ผู้ใช้สามารถให้ผลตอบแทนผ่าน Ethereum staking และสร้างรายได้ผ่านการป้องกันความเสี่ยงจากเดลต้าของอนุพันธ์

เมื่อวันที่ 21 มีนาคม หน่วยงานกํากับดูแลทางการเงินชั้นนําของเยอรมนีถือว่า Ethena GmbH รวมถึง USDe ประสบกับข้อบกพร่องร้ายแรงเกี่ยวกับขั้นตอนการกํากับดูแลคริปโต ทางการเยอรมันแย้งว่า Ethena ไม่ได้ปฏิบัติตามกฎหมายและข้อบังคับในท้องถิ่น เป็นผลให้หน่วยงานกํากับดูแลของเยอรมันกําหนดข้อ จํากัด ต่าง ๆ ในโครงการ crypto รวมถึงการบล็อกการสํารองสินทรัพย์และเว็บไซต์ ขั้นตอนเหล่านี้พิสูจน์แล้วว่ามีความสําคัญต่อการยุติการดําเนินงานของ Ethena ในเยอรมนี

Ethena เพื่อตอบสนองต่อข้อกําหนดของเยอรมันได้เปลี่ยนชื่อจาก Ethena GmbH เป็น Ethena Limited โดยย้ายการดําเนินงานไปยังหมู่เกาะบริติชเวอร์จินรวมถึง Stablecoin USDe พวกเขารับรองกับหน่วยงานกํากับดูแลว่า Ethena GmbH ไม่ได้ดําเนินกิจกรรมการทําเหรียญใด ๆ นับตั้งแต่มีการออกคําเตือนเมื่อวันที่ 21 มีนาคม ส่วนหนึ่งของสิ่งที่ทําให้ยุโรปเป็นผู้นําด้านการธนาคาร crypto คือความสามารถและความมุ่งมั่นในการควบคุมหน่วยงาน crypto แม้จะมีเหตุการณ์ล่าสุดเกี่ยวกับการอนุมัติ crypto ในอเมริกา แต่ยุโรปยังคงเป็นผู้นําในการธนาคาร crypto ส่วนหนึ่งเป็นเพราะอเมริกามีส่วนร่วมในกิจกรรม debanking ปฏิเสธสินเชื่อธนาคารสําหรับ crypto startups ปิดการใช้งานตลาดทั้งหมดเป็นเวลาหลายปี

Ethena อ้างว่าผู้ใช้ทุกคนที่สร้างโทเค็นของพวกเขาได้เปลี่ยนไปใช้เอนทิตีใหม่ซึ่งตั้งอยู่ในหมู่เกาะบริติชเวอร์จินแทนที่จะเป็นแฟรงค์เฟิร์ต Ethena สร้างกระบวนการเพื่อเปลี่ยนผู้ใช้ไปยังเอนทิตีใหม่ พวกเขาพยายามปฏิบัติตามข้อกําหนดด้านกฎระเบียบของเยอรมัน BaFin ซึ่งเป็นหน่วยงานกํากับดูแลหลักของเยอรมันที่อยู่เบื้องหลังการตัดสินใจตัดสินใจว่า Ethena ทําตัวเหมือน บริษัท หลักทรัพย์ที่ไม่มีใบอนุญาตโดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับกระบวนการปักหลักของพวกเขา BaFin ดําเนินการกับ Ethena ทันทีโดยหยุดโครงการ crypto จากการขายโทเค็นสาธารณะของ USDe จากข้อมูลของ BaFin USDe ละเมิดข้อกําหนด MiCA จากนั้น BaFin ได้บังคับใช้กฎระเบียบโดยการประทับตราลงในโครงการ MiCAR เป็นหน่วยงานกํากับดูแลของสหภาพยุโรปซึ่งรวมถึงเยอรมนี ปมของเรื่องนี้ลงมาที่ Ethena ตามกฎระเบียบของสหภาพยุโรปขายหลักทรัพย์ที่ไม่มีใบอนุญาต

อย่างไรก็ตาม สหภาพยุโรปประสบความสําเร็จอย่างจํากัดในการหยุดรูปแบบธุรกิจของ Ethena เนื่องจากโครงการ crypto ดําเนินการทั่วโลกและสามารถเปลี่ยนฐานลูกค้าโดยมีผลกระทบต่อการดําเนินงานน้อยที่สุด BaFin ยังคงควบคุมอุตสาหกรรม crypto ของยุโรปโดยมุ่งเน้นไปที่การตรวจสอบว่าโทเค็นอยู่ภายใต้หลักทรัพย์ที่ไม่มีใบอนุญาตหรือไม่

Ethena พยายามปล่อย USDe stablecoin ที่ปฏิบัติตามข้อกําหนดของ MiCAR แต่ไม่สามารถโน้มน้าวให้ BaFin ทราบถึงการเปลี่ยนแปลงได้ BaFin ห้าม Ethena ปล่อยหลักทรัพย์ในเยอรมนี ในขณะเดียวกัน Ethena ได้ประกาศว่าพวกเขาไม่ได้อายัดทรัพย์สินที่ลูกค้าเป็นเจ้าของ พวกเขาต้องการให้สินทรัพย์ของพวกเขาได้รับการอนุมัติจาก BaFin แต่ไม่รู้ว่าทางการเยอรมันจะรอให้พวกเขาปรับปรุงมาตรฐานเพื่อให้สอดคล้องกับข้อกําหนดของ MiCAR นานแค่ไหน

BaFin สรุปว่า Ethena น่าจะเป็น บริษัท หลักทรัพย์ที่ไม่มีใบอนุญาตเนื่องจากกระบวนการสร้างผลตอบแทนและศักยภาพของนักลงทุนในการทํากําไร MiCAR กําลังเปลี่ยนกรอบการกํากับดูแลคริปโตในยุโรป ปัจจุบัน MiCAR กําหนดให้ Stablecoin ได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่จากทุนสํารองและต้องได้รับการอนุมัติตามกฎระเบียบ