Bitcoin ทำลาย $72K โดย $280M ฝั่งหมีที่ต้องชำระบัญชีทดสอบความเปราะบางของการพักรบ

Bitcoin พุ่งขึ้นอย่างคมในระหว่างวันในวันอังคาร โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 6% ภายในเวลา 4 ชั่วโมง ขณะที่ความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงดีขึ้นพร้อมกับภาวะตลาดหุ้นทั่วโลกที่ปรับตัวขึ้น หลังมีข่าวการหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเป็นเวลา 2 สัปดาห์ การดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาเกิดขึ้นควบคู่กับคลื่นการชำระบัญชีในสัญญาฟิวเจอร์สของ Bitcoin รวมราว $280 million ขณะที่เทรดเดอร์มีการประเมินความเสี่ยงใหม่ในสภาพแวดล้อมมหภาคที่ผันผวน อย่างไรก็ตาม แม้จะมีการดีดกลับทันที แต่ข้อมูลอนุพันธ์ชี้ว่าตลาดยังไม่ได้สร้างแนวโน้มขาขึ้นที่ยั่งยืนเหนือระดับสำคัญ

การเคลื่อนไหวของ Bitcoin มีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับ S&P 500 futures ซึ่งตอกย้ำว่าข่าวพาดหัวด้านมหภาคยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนความเชื่อมั่นของคริปโต ประธานาธิบดี Donald Trump ระบุว่าโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่านอาจถูกปิดใช้งานได้ หากแลกกับการผ่อนคลายมาตรการด้านภาษีและการคว่ำบาตร เรื่องเล่านี้ช่วยให้ความเชื่อมั่นเอนเอียงไปทางสินทรัพย์ที่รับความเสี่ยง (risk-on) อย่างไรก็ตาม นักสังเกตการณ์เตือนว่าการพุ่งขึ้นอาจถูกจำกัดด้วยความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงมีอยู่และการหยุดยิงที่เปราะบาง โดยบางฝ่ายมองว่าการสงบศึกเป็นเพียง “การพักชั่วคราว” ไม่ใช่ข้อยุติที่ยั่งยืน ในสัญญาณที่แยกออกมา รองประธานาธิบดี JD Vance กล่าวถึงการหยุดยิงระหว่างอิหร่านว่าเป็น “การหยุดพักที่เปราะบาง” ซึ่งตอกย้ำว่าหนทางข้างหน้ายังคงไม่ชัดเจน

Key takeaways

การหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านช่วยยกทั้ง Bitcoin และตลาดหุ้นทั่วโลกขึ้น แต่เทรดเดอร์ยังคงให้ความสำคัญกับความยั่งยืนของพัฒนาการทางการทูตดังกล่าว

Bitcoin futures เผชิญเหตุ forced liquidation มูลค่า $280 million ในช่วงที่ตลาดดีดตัวขึ้น เป็นเครื่องย้ำถึงความเสี่ยงที่ขับเคลื่อนด้วยเลเวอเรจของตลาด แม้ราคาจะขยับขึ้น

ตัวชี้วัดด้านอนุพันธ์บ่งชี้โมเมนตัมเชิงบวกที่ค่อนข้างจำกัด: ส่วนพรีเมียมรายปีของฟิวเจอร์ส 2 เดือนอยู่ใกล้ 3% ต่ำกว่าเส้นโซนเป็นกลาง 4% ที่ยืนอยู่มาตั้งแต่ปลายเดือนมกราคม

ออปชันฝั่ง Put ครองตลาดออปชันในช่วงนี้ สะท้อนถึงความต้องการอย่างต่อเนื่องสำหรับการป้องกันความเสี่ยงขาลง แม้ราคาจะดีดกลับ

แรงกดดันจากกฎระเบียบและภูมิรัฐศาสตร์ — ตั้งแต่การถกเถียง PARITY Act ไปจนถึงพลวัตด้านพลังงานและเงินเฟ้อที่ยังดำเนินอยู่ — จำกัดความคึกคัก และยังเปิดโอกาสให้เกิดการกลับตัวอย่างฉับพลัน หากการหยุดยิงไม่เป็นไปตามที่คาด

Market dynamics: risk-on impulse meets fragile macro footing

Bitcoin พุ่งขึ้นราว 6% ภายในเวลาไม่กี่ชั่วโมง หลังจากสินทรัพย์ที่รับความเสี่ยงปรับสถานะขึ้นอย่างกว้าง หลังมีการประกาศหยุดยิง 2 สัปดาห์ ข้อมูลจาก TradingView แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่าง S&P 500 futures และ Bitcoin โดยที่ BTC สะท้อนโทน “risk-on” ของตลาดหุ้น มากกว่าการเคลื่อนไหวอย่างเด็ดขาดบนพื้นฐานของตัวเร่งปฏิกิริยาที่เฉพาะด้านคริปโตเพียงอย่างเดียว การขยับตัวในทันที แม้จะมีนัยสำคัญ แต่ดูเหมือนจะเชื่อมโยงกับข่าวพาดหัว มากกว่าการเปลี่ยนแปลงเชิงพื้นฐานอย่างกว้างของกลุ่มสินทรัพย์

ในตลาดฟิวเจอร์ส กิจกรรมดังกล่าวสะท้อนถึงความเปราะบางของการเคลื่อนไหว ตามข้อมูลที่ติดตามโดย Coinglass และสรุปโดย Cointelegraph พบว่า ราว $280 million ของการชำระบัญชีที่ขับเคลื่อนด้วยเลเวอเรจเกิดขึ้น ขณะที่เทรดเดอร์รีบไล่ตามการพุ่งขึ้น Open interest ใน Bitcoin futures เพิ่มขึ้น 2.5% สู่ระดับประมาณ 593,930 BTC ซึ่งสะท้อนถึงความต้องการที่ยังคงมีสำหรับการรับความเสี่ยงแบบพรีเมียม แต่ก็ทำให้ผู้เข้าร่วมต้องเผชิญความเสี่ยงต่อการกลับตัวอย่างรุนแรง หากพลวัตของ funding เปลี่ยนแปลง ในวันนั้น การชำระบัญชีมูลค่า $200 million ถึง $300 million ไม่ใช่เรื่องผิดปกติในสภาวะนี้ เป็นรูปแบบที่พบในหลายช่วงตลอด 3 เดือนที่ผ่านมา แม้เหตุการณ์ $280 million นี้จะมีขนาดเล็กเมื่อเทียบกับขนาดรวมของตลาดฟิวเจอร์ส ซึ่งโดยรวมแกว่งอยู่ราวระดับหลายหมื่นล้านดอลลาร์ในส่วนของ notional exposure

Bitcoin futures ระยะ 2 เดือนถูกกำหนดราคาด้วยส่วนพรีเมียมคิดเป็นรายปีราว 3% เหนือ spot ในวันพุธ ระดับดังกล่าวยังคงอยู่ต่ำกว่าโซนเป็นกลางระยะยาวประมาณ 4% นับตั้งแต่ปลายเดือนมกราคม พรีเมียมที่ไม่สูงมากบ่งชี้ถึงความเต็มใจที่ถูกจำกัดในการใช้เงินทุนกับการเดิมพันเชิงบวกอย่างจริงจัง แม้ตลาด spot จะเริ่มมีโมเมนตัมก็ตาม ในขณะเดียวกัน ตลาดออปชันยังแสดงความต้องการที่ต่อเนื่องสำหรับการป้องกันความเสี่ยงขาลง ออปชันฝั่ง Put ยังคงนำเหนือ call options ในช่วง 2 สัปดาห์ที่ผ่านมา แม้ช่องว่างจะหดลงจากระดับความกลัวสุดขั้วที่พบในปลายเดือนมีนาคม

ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบและภูมิรัฐศาสตร์ทำให้ความคึกคักลดลง

แม้การดีดตัวขึ้นเพื่อความโล่งใจในปัจจุบันจะเกิดขึ้น แต่เส้นทางในระยะยาวของ Bitcoin ยังคงพันเกี่ยวกับพัฒนาการด้านนโยบายและกฎระเบียบ ร่างล่าสุดของ PARITY Act ไม่ได้รวมการยกเว้นภาษีสำหรับการชำระเงินด้วย Bitcoin ขนาดเล็ก หรือการเลื่อนการชำระสำหรับกำไรที่เกี่ยวข้องกับการขุด ซึ่งเป็นความพลาดที่อาจจำกัดการยอมรับในวงกว้างในกระแสหลัก หรือสร้างแรงเสียดทานต่อเศรษฐศาสตร์ด้านการชำระเงินและการขุด ในขณะเดียวกัน ท่าทีด้านกฎระเบียบของฝ่ายบริหารยังคงปรับเปลี่ยนต่อไป พร้อมกับการตรวจสอบอย่างต่อเนื่องต่อบรรยากาศตลาดคริปโตและการจัดเก็บภาษี

ในภาพรวมที่กว้างขึ้น พลวัตด้านเงินเฟ้อและราคาพลังงานยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญ Brent crude ทรงตัวอยู่ใกล้ระดับกลางที่ $90s per barrel ซึ่งส่งผลให้เกิดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ ทำให้เส้นทางนโยบายของ Federal Reserve ซับซ้อนยิ่งขึ้น ธนาคารกลางสหรัฐส่งสัญญาณถึงความระมัดระวังต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยท่ามกลางสัญญาณที่หลากหลายจากตลาดแรงงาน ซึ่งตอกย้ำถึงความจำเป็นที่ตลาดต้องติดตามตัวชี้วัดมหภาคควบคู่ไปกับตัวเร่งเฉพาะด้านคริปโต ความตึงเครียดเหล่านี้ช่วยอธิบายว่าทำไมแม้จะเกิดพัฒนาการเชิงบวกทางภูมิรัฐศาสตร์ แต่ก็อาจยังไม่ส่งผลให้เกิดการพุ่งขึ้นของ Bitcoin ในระยะยาวที่ยั่งยืน จนกว่าความกดดันด้านเงินเฟ้อจะผ่อนคลาย และความชัดเจนด้านนโยบายจะดีขึ้น

นอกเหนือจากประเด็นด้านนโยบาย ผู้เข้าร่วมตลาดยังชั่งน้ำหนักระหว่างข้อเรียกร้องเรื่องการลดระดับความตึงเครียดกับความเป็นไปได้จริงที่ว่าการหยุดยิงใด ๆ อาจเปราะบางหรือเป็นเพียงชั่วคราว ส่วนผสมของข่าวพาดหัว ตั้งแต่ความเป็นไปได้ของการประนีประนอมเชิงยุทธศาสตร์ ไปจนถึงความคลุมเครือด้านกฎระเบียบ ได้คงความเสี่ยงขาลงไว้ ในขณะที่ให้เพียงฐานที่ไม่มั่นคงนักสำหรับความเชื่อมั่นที่มากขึ้นต่อแนวโน้มขาขึ้นที่ยั่งยืน

What to watch next: potential forks in the road for BTC

สัปดาห์ที่จะมาถึงจะเป็นช่วงชี้ขาดในการตัดสินว่า การหยุดยิง 2 สัปดาห์จะแปรเปลี่ยนเป็นแรงหนุนทางมหภาคที่ยั่งยืนสำหรับ Bitcoin หรือไม่ และกรณีขาลงยังคงอยู่หรือไม่ สัญญาณสำคัญที่ควรติดตาม ได้แก่ แนวโน้มราคาน้ำมันและตัวชี้วัดเงินเฟ้อในวงกว้าง บทบัญญัติด้านกฎระเบียบที่ชัดเจนใด ๆ ที่ให้ความชัดเจนด้านภาษีหรือความช่วยเหลือสำหรับการขุด และพัฒนาการทางการทูตที่ต่อเนื่องซึ่งอาจเปลี่ยนเบี้ยความเสี่ยง (risk premia) ทั้งในตลาดแบบดั้งเดิมและสินทรัพย์คริปโต การหยุดยิง 2 สัปดาห์เป็นเพียงการหยุดชั่วคราวด้านโลจิสติกส์ ไม่ใช่การแก้ปัญหาระดับโครงสร้างที่ยังคงค้างอยู่เหนือ BTC ทำให้การเคลื่อนไหวไปสู่ระดับที่สูงขึ้นขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงด้านมหภาคและนโยบายที่ยั่งยืนมากขึ้น

เมื่อผู้เล่นตลาดกำลังประมวลผลชั้นข้อมูลเหล่านี้ เทรดเดอร์มีแนวโน้มที่จะจับตาอย่างใกล้ชิดว่า Bitcoin สามารถรักษาการเคลื่อนไหวของราคาไว้เหนือระดับที่มีนัยสำคัญหรือไม่ โดยไม่กลายเป็นเปราะบางต่อการเปลี่ยนแปลงความเชื่อมั่นอย่างฉับพลัน ข้อมูลในปัจจุบันชี้ว่าตลาดยังคงเสี่ยงต่อการกลับตัวที่ขับเคลื่อนด้วยมหภาค แม้แรงส่ง risk-on ในระยะสั้นจะยังคงอยู่

เมื่อมองไปข้างหน้า ผู้สังเกตการณ์ควรจับตาการทะลุที่เด็ดขาดในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง หากการลดระดับความตึงเครียดเกิดขึ้นจริง และแรงกดดันด้านเงินเฟ้อผ่อนคลาย กรณีสนับสนุนการปรับตัวขึ้นของตลาดคริปโตในวงกว้างจะยิ่งแข็งแกร่งขึ้น หากไม่เป็นเช่นนั้น การผสมผสานระหว่างแรงกดดันจากกฎระเบียบและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์อาจกลับมาสร้างแรงกดดันต่อ Bitcoin และทำให้ระดับ 68,000 กลายเป็นเป้าหมายการปรับฐานที่เป็นไปได้ หากความเชื่อมั่นเสื่อมลงอีกครั้ง

บทความนี้ถูกเผยแพร่ครั้งแรกในชื่อ Bitcoin Breaks $72K as $280M Bear Liquidations Test Fragile Truce on Crypto Breaking News – your trusted source for crypto news, Bitcoin news, and blockchain updates.