ST Group ของฝรั่งเศสจะเสร็จสิ้นการทำ IPO แบบเต็มสายโซ่ครั้งแรกของโลกที่ Lise โดยผสานโทเค็นหลักทรัพย์และกลไกการชำระบัญชีแบบเรียลไทม์ สร้างรูปแบบใหม่สำหรับการระดมทุนของวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม
ผู้ผลิตชิ้นส่วนอากาศยานนำทีม ทำให้ฝรั่งเศสจะมีบริษัทที่จดทะเบียนแบบเต็มสายโซ่แห่งแรกของโลก
อุตสาหกรรมฟินเทคของฝรั่งเศสกำลังจะเข้าสู่ช่วงเวลาประวัติศาสตร์ ผู้ผลิตชิ้นส่วนอุตสาหกรรมการบินและอวกาศ ST Group ซึ่งมีสำนักงานใหญ่ใกล้เมืองตูลูซ (Toulouse) ประกาศอย่างเป็นทางการว่าจะจัดการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณชนครั้งแรก (IPO) ในวันที่ 9 เมษายน การเคลื่อนไหวครั้งนี้ข้ามตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม และเลือกที่จะจดทะเบียนแบบเต็มสายโซ่บนแพลตฟอร์มซื้อขายบล็อกเชน Lise (Lightning Stock Exchange)
ที่มาของภาพ: ST Group ST Group ประกาศเลือกทำ IPO บนแพลตฟอร์มซื้อขายบล็อกเชน Lise
ตามที่ผู้รับเหมาช่วงด้านการบินและอวกาศรายนี้กล่าว นี่คือ IPO ครั้งแรกของโลกที่ดำเนินการโดยบริษัทแบบดั้งเดิมบนการแลกเปลี่ยนโทเค็นแบบพื้นเมือง ST Group เป็นหลักผลิตชิ้นส่วนวัสดุผสมที่ใช้สำหรับเครื่องบิน ระบบป้องกัน และโครงการด้านอวกาศ รายได้แผนการทำงานที่เป็นไปได้ในอนาคต 10 ปีคาดว่าจะสูงถึง 59 ล้านยูโร (ประมาณ 68 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) สำหรับวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม (SME) อย่าง ST Group แล้ว เส้นทางการเข้าจดทะเบียนแบบดั้งเดิมมีต้นทุนสูงมากและขั้นตอนยุ่งยาก
Mark Kepeneghian ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของบริษัท ยอมรับอย่างตรงไปตรงมาว่า เทคโนโลยีบล็อกเชนมอบเส้นทางการจัดหาเงินทุนด้วยตราสารทุนที่ใช้งานได้จริงแก่ SME ในอุตสาหกรรมฝรั่งเศส มิฉะนั้นบริษัทคงไม่แม้แต่จะพิจารณาการเข้าจดทะเบียน
ทำลายกรอบกั้นการเงินแบบเดิม Lise ผสานการซื้อขายและการชำระบัญชีด้วยเทคโนโลยีบล็อกเชน
แพลตฟอร์ม Lise ที่ช่วยให้ ST Group เข้าสู่ตลาดทุนครั้งนี้ เป็นตลาดซื้อขายแห่งใหม่ที่มีสำนักงานใหญ่ในปารีส และออกแบบมาโดยเฉพาะสำหรับตราสารทุนแบบโทเค็น โครงสร้างเทคโนโลยีหลักของ Lise ตั้งอยู่บนบล็อกเชนส่วนตัวที่ได้รับอนุญาต Hyperledger Besu ทำให้สามารถผสานการทำงานด้านการซื้อขาย การหักบัญชี และการชำระบัญชีที่กระจายอยู่ในองค์กรต่าง ๆ ในตลาดดั้งเดิม ให้กลายเป็นระบบอัตโนมัติแบบครบชุดที่เป็นหนึ่งเดียวอย่างมีประสิทธิภาพสูง
เมื่อเทียบกับกระบวนการหักบัญชีที่ตลาดแบบดั้งเดิมต้องใช้เวลาหลายวัน Lise มีความสามารถในการทำงานตลอด 24/7 และให้บริการการชำระบัญชีที่เกือบจะเรียลไทม์ และดำเนินการได้ไม่หยุดยั้งทั้ง 7 วันต่อสัปดาห์ ตลาดนี้ได้รับใบอนุญาตบริษัทการลงทุนจากหน่วยงานกำกับดูแลความรอบคอบและการจัดการของฝรั่งเศส (ACPR) และดำเนินการภายใต้ระเบียบโครงการนำร่องเทคโนโลยีบัญชีแยกกระจายของสหภาพยุโรป (DLT)
หุ้นที่ออกบน Lise ตั้งแต่ช่วงเวลาที่ถูกสร้างขึ้นคือ “โทเค็นหลักทรัพย์” (Security Tokens) โดยสมุดบัญชีบนบล็อกเชนคือแหล่งความจริงเพียงแหล่งเดียวสำหรับการจดทะเบียนหลักทรัพย์ ซึ่งเปลี่ยนรูปแบบการทำงานของโครงสร้างพื้นฐานระดับรากฐานของตลาดการเงินอย่างสิ้นเชิง
เริ่มต้นด้วยต้นทุนศูนย์และขั้นต่ำเพียง 1 หุ้น โทเค็นไนซ์หลักทรัพย์เปลี่ยนประสบการณ์การลงทุนของรายย่อย
เพื่อจะลดเกณฑ์การลงทุนและทำให้การเงินแบบประชาธิปไตยเป็นจริง Lise ได้ใส่กลไกนวัตกรรมหลายประการเข้าไปในแผน IPO ของ ST Group หลังจากนักลงทุนทำการลงทะเบียนบนแพลตฟอร์มแล้ว เงินทุนที่โอนเข้ามาจะถูกแปลงเป็นเงินฝากดิจิทัลโดยอัตโนมัติ จากนั้นก็สามารถทำการจองซื้อได้ทันทีด้วยการคลิกง่าย ๆ แพลตฟอร์มนี้ยกเลิกค่าธรรมเนียมการจองซื้อและค่าธรรมเนียมการดูแลทรัพย์สิน (custody) ที่มักพบในตลาดแบบดั้งเดิม และกำหนดเกณฑ์การลงทุนขั้นต่ำแบบ “เริ่มต้นที่ 1 หุ้น” กลไกนี้ช่วยขจัดสิทธิพิเศษของนักลงทุนสถาบันและการแทรกแซงของ “ผู้เฝ้าประตู” อย่างมีประสิทธิภาพ โดยนักลงทุนทุกคนได้รับการจัดสรรตามหลัก “มาก่อนได้ก่อน” เพื่อให้มั่นใจว่ารายย่อยสามารถแข่งขันในสนามที่เป็นธรรมเดียวกันกับสถาบันมืออาชีพได้
IPO นี้ได้รับการสนับสนุนจากกำลังหลักทางการเงินของฝรั่งเศส รวมถึงการมีส่วนร่วมของ BNP Paribas ธนาคารปารีบาแห่งฝรั่งเศส, CACEIS ซึ่งเป็นหน่วยงานบริการสินทรัพย์ภายใต้เครือข่ายสินเชื่อเกษตรของฝรั่งเศส และ Bpifrance ธนาคารเพื่อการลงทุนแห่งชาติของฝรั่งเศส และอีกหลายองค์กรระดับยักษ์ การเข้ามาของสถาบันการเงินมืออาชีพเหล่านี้และธนาคารที่ทำหน้าที่จัดจำหน่าย ทำให้มั่นใจว่าการดำเนินการครั้งนี้เป็น “IPO” ตัวจริง ที่มีความเป็นมืออาชีพสูงและความน่าเชื่อถือ
จุดทดสอบภายใต้ regulatory sandbox ก่อนกฎ MiCA การเปลี่ยนผ่านการเงินของยุโรปก่อนกฎ MiCA
ช่วงเวลาของการนำไปจดทะเบียนครั้งนี้มีความหมายเชิงกลยุทธ์อย่างยิ่ง ซึ่งตรงกับช่วงก่อนงาน Paris Blockchain Week ปี 2026 (Paris Blockchain Week) ในขณะนี้ ขนาดตลาดการโทเค็นไนซ์ของสินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) ทั่วโลกกำลังใกล้แตะระดับ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐอย่างรวดเร็ว และมูลค่าตลาดรวมของหุ้นแบบโทเค็นอยู่ที่ 941 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
เมื่อช่วงเปลี่ยนผ่านของข้อกำหนด “กฎตลาดสินทรัพย์คริปโต” ของสหภาพยุโรป (MiCA) จะสิ้นสุดลงในวันที่ 1 กรกฎาคม 2026 จากนั้นจะมีเพียงผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโตที่ได้รับอนุญาตอย่างเป็นทางการเท่านั้นที่สามารถดำเนินงานในสหภาพยุโรป โดยหน่วยงานกำกับดูแลของฝรั่งเศส AMF ได้เรียกร้องให้องค์กรที่เกี่ยวข้องยื่นคำขอโดยเร็วหลายครั้งแล้ว
ผลการดำเนินงานของ Lise เป็นการทดลองสำคัญที่เป็นมาตรฐานภายใต้ระเบียบโครงการนำร่อง DLT ของสหภาพยุโรป หาก IPO แบบเต็มสายโซ่ของ ST Group ประสบความสำเร็จ Lise คาดว่าจะชี้นำให้อีก 3 ถึง 4 บริษัทเข้าจดทะเบียนภายในปลายปี 2026 ซึ่งจะเปิดทางเดินของตลาดทุนที่ถูกกว่าและมีประสิทธิภาพมากกว่าให้กับวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อมของยุโรป และยังเป็นการพิสูจน์ว่าเทคโนโลยีบล็อกเชนมีความสามารถในการแก้ปัญหาความคล่องตัวและความยากในการเข้าถึงในตลาดทุนโลกจริง ส่งผลให้เงินออมของยุโรปไหลเข้าสู่เศรษฐกิจภาคจริง
