Lyn Alden คาดการณ์: Bitcoin จะทะลุทองคำใน 2-3 ปี ข้อความเชิงลบในระยะสั้นไม่เป็นธรรม

นักเศรษฐศาสตร์มหภาค Lyn Alden เมื่อวันพุธที่ผ่านมาในพอดแคสต์ กล่าวว่า หลังจากที่ทองคำทำจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์เมื่อเร็ว ๆ นี้ เธอมีมุมมองที่ดีขึ้นต่อแนวโน้มของ Bitcoin ในอีกสองถึงสามปีข้างหน้า และกล่าวตรง ๆ ว่าความรู้สึกเชิงลบของตลาดต่อ Bitcoin “อาจจะไม่ยุติธรรมเกินไป” ในขณะเดียวกัน ดัชนีความกลัวและความโลภของทองคำ JM แสดงให้เห็นว่าความรู้สึกต่อทองคำอยู่ที่ 72 คะแนน (ความโลภ) ในขณะที่ดัชนีความกลัวและความโลภของคริปโตเคอร์เรนซีที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin อยู่ที่เพียง 18 คะแนน (ความกลัวสุดขีด)

ทฤษฎีของ Lyn Alden เกี่ยวกับ Bitcoin: ผลกระทบของนาฬิกาแกว่งและหลักการลดผลตอบแทน

แนวคิดหลักของ Alden ตั้งอยู่บนโมเดลนาฬิกาแกว่งที่ชัดเจน เธอชี้ให้เห็นว่าผลการดำเนินงานเปรียบเทียบระหว่างทองคำและ Bitcoin ในประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นถึงการหมุนเวียนเป็นวัฏจักร “โดยทั่วไป ราคาทองและ Bitcoin จะแกว่งไปมาเหมือนนาฬิกาแกว่ง หากราคาทองคำขึ้นมามากแล้ว ผลตอบแทนในแต่ละวัฏจักรก็จะลดลง และกฎนี้ก็อาจจะถูกทำลายในวัฏจักรถัดไป”

ทองคำทำจุดสูงสุดในราว 5,608 ดอลลาร์สหรัฐในเดือนมกราคมปีนี้ Alden เชื่อว่าบรรยากาศตลาดในปัจจุบัน “อาจจะค่อนข้างดีใจ หรือแม้แต่คลั่งไคล้” แต่เธอปฏิเสธความคิดว่าทองคำเป็นฟองสบู่ เมื่อเทียบกับ Bitcoin ที่หลังจากแตะจุดสูงสุดในราว 126,000 ดอลลาร์ในเดือนตุลาคม ปัจจุบันราคาลดลงประมาณ 44% อยู่ที่ประมาณ 71,164 ดอลลาร์ นักลงทุนอยู่ในสภาวะ “ความกลัวสุดขีด” ความรู้สึกเช่นนี้ทำให้ Alden เชื่อว่าผลตอบแทนความเสี่ยงของ Bitcoin นั้นน่าดึงดูดมากขึ้น

นอกจากนี้ Alden ยังระมัดระวังในการวิเคราะห์ว่า “ทองคำและ Bitcoin อาจจะขึ้นพร้อมกัน หรือลงพร้อมกันก็ได้” เธอพยายามหลีกเลี่ยงการตีความความสัมพันธ์นี้ในแง่แน่นอนเกินไป

มุมมองตรงข้าม: Ray Dalio เชื่อว่าทองคำคือเงินที่แท้จริง

ก่อนที่ Alden จะกล่าวความเห็นข้างต้น Dalio มหาเศรษฐีและนักลงทุนชื่อดังได้แสดงความเห็นแตกต่างอย่างชัดเจนเมื่อวันอังคารที่ผ่านมา โดยระบุว่า Bitcoin ไม่ควรใช้เป็นเครื่องมือเก็บมูลค่าในระยะยาวหรือเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง เนื่องจากมีข้อโต้แย้งสามประการ:

ขาดการสนับสนุนจากธนาคารกลาง: ทองคำเป็นสินทรัพย์สำรองอันดับสองของธนาคารกลางทั่วโลก มีการรับรองโดยความน่าเชื่อถือของอธิปไตย ในขณะที่ Bitcoin ขาดการสนับสนุนในเชิงระบบแบบเดียวกัน

ความเป็นส่วนตัวและความปลอดภัย: Dalio กังวลเกี่ยวกับความสามารถในการปกป้องความเป็นส่วนตัวของ Bitcoin และความปลอดภัยในระยะยาวต่อการโจมตีด้วยคอมพิวเตอร์ควอนตัม

ความเป็นผู้ใหญ่และความเชื่อมั่นพื้นฐาน: Dalio กล่าวว่าทองคำเป็น “สกุลเงินที่มีความเป็นผู้ใหญ่ที่สุด” โดยอ้างอิงประวัติการใช้งานนับพันปี ซึ่งสร้างความเชื่อมั่นที่ยากจะลอกเลียนแบบให้กับสินทรัพย์อื่น

ความเห็นแตกต่างในตลาด: จาก Armstrong ถึง Ki Young Ju

ความแตกต่างของนักวิเคราะห์ทั้งสองสะท้อนให้เห็นถึงการถกเถียงในวงกว้างในตลาด Brian Armstrong ซีอีโอของ Coinbase คาดการณ์ว่า Bitcoin จะทะลุ 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2030 และชี้ให้เห็นว่าการชัดเจนของกรอบกฎหมายในสหรัฐอเมริกาจะเป็นตัวเร่งสำคัญ โดยเขาเรียกสหรัฐว่าเป็น “เทรนด์ชี้นำของกลุ่มประเทศ G20”

ในขณะเดียวกัน Ki Young Ju ซีอีโอของ CryptoQuant กล่าวว่า ในเดือนตุลาคม 2025 เมื่อ Bitcoin และทองคำถูกมองเป็นเครื่องมือป้องกันความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจในตลาด ความสัมพันธ์ของราคาทั้งสองก็เพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ และตรรกะแบบ “เลือกอย่างใดอย่างหนึ่ง” กำลังถูกแทนที่ด้วยแนวคิด “อยู่ร่วมกัน”

คำถามที่พบบ่อย

เหตุใด Lyn Alden จึงเชื่อว่า Bitcoin จะเหนือกว่าทองคำ?

แนวคิดหลักของ Alden คือผลกระทบของนาฬิกาแกว่งตามวัฏจักร: หลังจากทองคำปรับตัวขึ้นอย่างมากในช่วงที่ผ่านมา ผลตอบแทนในวัฏจักรถัดไปมักจะลดลง และในขณะเดียวกัน Bitcoin ที่ปรับตัวลดลงอย่างมากในช่วงเดียวกัน ก็อยู่ในระดับต่ำสุดของประวัติศาสตร์ในด้านความกลัว (ดัชนีความกลัว 18) ซึ่งต่างจากทองคำที่อยู่ในสภาวะ “ความโลภ” (72 คะแนน) ทำให้เกิดช่องว่างของอารมณ์ที่น่าสนใจในการลงทุน

Ray Dalio เหตุใดจึงเชื่อว่าทองคำดีกว่า Bitcoin?

เหตุผลหลักของ Dalio อยู่ที่การสนับสนุนในเชิงระบบและความเป็นมาของประวัติศาสตร์ — ทองคำเป็นสินทรัพย์สำรองอันดับสองของธนาคารกลางทั่วโลก มีอายุใช้งานนับพันปีและเป็น “สกุลเงินที่มีความเป็นผู้ใหญ่ที่สุด” ในขณะที่ Bitcoin ยังมีความไม่แน่นอนในเรื่องการยอมรับจากธนาคารกลาง ความปลอดภัยจากคอมพิวเตอร์ควอนตัม และความเป็นส่วนตัว

Bitcoin กับทองคำสามารถขึ้นพร้อมกันได้หรือไม่ หรือเป็นผลตรงกันข้าม?

Alden ตั้งใจหลีกเลี่ยงกรอบความคิดแบบเกมศูนย์ (zero-sum) เธอชี้ให้เห็นว่าสองสินทรัพย์อาจจะขึ้นพร้อมกันหรือลงพร้อมกันก็ได้ ขึ้นอยู่กับสภาพคล่องเชิงมหภาคและแนวโน้มของดอลลาร์สหรัฐ ข้อมูลจาก CryptoQuant ก็แสดงให้เห็นว่าความสัมพันธ์ระหว่างสองสินทรัพย์นี้เพิ่มขึ้นในช่วงที่ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจสูง นักลงทุนมักจะมองว่าทั้งคู่เป็นสินทรัพย์เสริมกันมากกว่าทางเลือกเดียวกัน