MANTRA (OM) ตกลงมาถึง 90%: วิกฤตความมั่นใจหรือกับดักตลาด?
ในวันที่ 13 เมษายน 2025 พายุใหญ่ไหลผ่านมา ตลาดคริปโต: โทเค็น MANTRA (OM) ของโครงการ Real World Assets (RWA) ลดลงจาก 6.3 ดอลลาร์เป็น 0.37 ดอลลาร์ในเวลาเพียงไม่กี่ชั่วโมง ลดลงกว่า 90% โดยมีมูลค่าตลาดระเหยมากถึง 10 พันล้านดอลลาร์ การล่มสลายอย่างกะทันหันนี้ได้จุดประกายการถกเถียงกันอย่างเข้มข้นภายในชุมชน โดยบางคนกล่าวหาว่าทีม “วิ่งหนี” และคนอื่น ๆ เชื่อว่าเป็น “การชําระบัญชีที่เป็นอันตราย” โดยการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์
ด้านหลังของการร่วงลงของ MANTRA คือบาดเจ็บในโครงการภายใน กับกับกำไรของตลาด หรือเป็นการเตือนอีกครั้งใน ตลาดคริปโต บทความนี้จะสร้างโครงเรื่องเหตุการณ์ วิเคราะห์เหตุผล และสำรวจผลกระทบต่อนักลงทุน
การเติบโตและช่วงเวลาที่โดดเด่นของ MANTRA
MANTRA เป็นบล็อกเชนชั้นที่ 1 ที่ใช้ Cosmos SDK เป็นพื้นฐาน มุ่งเน้นในการทำให้สินทรัพย์ในโลกแท้ๆ ถูกทำเป็นโทเค็นและเชื่อมโยงกับ DeFi ตั้งแต่ปี 2024 แนวคิดของ RWA ได้ทำให้ตลาดคริปโตปะทะ และ MANTRA กลายเป็นจุดศูนย์รวมกับพันธมิตรที่มีน้ำหนักเช่น Google Cloud และ Dubai DAMAC
เหรียญ OM ของมันเตรา บินจาก 0.0158 ดอลลาร์สหรัฐตอนเริ่มต้นของปี ไปจนถึงราคาสูงสุดที่ 9 ดอลลาร์สหรัฐ ในระหว่างปี มีมูลค่าตลาดเกิน 8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม ท่านอยู่เบื้องหลังความรุ่งเรือง ได้มีปัญหาที่ซ่อนอยู่ในการจัดการเหรียญ แมนตรา: ทีมงานและผู้ลงทุนในช่วงเริ่มต้นควบคุมส่วนใหญ่ของการจัดหาเหรียญ 888 ล้านเหรียญ และชุมชนมีความสงสัยมากเกี่ยวกับความโปร่งใสและการดำเนินการแผนล็อคอัพของมัน
สอง เรื่องราวทั้งหมดของการตกอย่างรวดเร็ว: พันล้านหายไปในเวลาค้างคืน
ในเย็นวันอาทิตย์ที่ 13 เมษายน (UTC) ราคาของ OM ลงอย่างรวดเร็ว ลงถึงราคาต่ำสุดที่ 0.37 ดอลลาร์ ลดลงมากกว่า 90% ข้อมูล On-chain แสดงให้เห็นว่าปริมาณการซื้อขายบนตลาดกลางเพิ่มขึ้นอย่างสุดซึ้งในเย็นนั้น สร้างความตื่นตระหนกในตลาดเนื่องจากการขายออกของข้อที่สงสัยว่ามีขนาดใหญ่ การขายออกของข้อใหญ่เกิดขึ้นในช่วงเวลาของวีคเอนด์ที่มีความเคลื่อนไหวต่ำ ทำให้มีการขยายตัวของการตอบสนองของตลาดอย่างรวดเร็ว
ต่อมา ราคาขึ้นเล็กน้อยไปยังราวๆ $1 แต่ความมั่นใจของนักลงทุนถูกเสื่อมเสียอย่างรุนแรง การลดลงของมูลค่าและความเร็วของความล้มเหลวนี้ไม่สามารถหลีกเลี่ยงได้ว่าจะนึกถึงการพังทลายของ Terra LUNA ในปี 2022.
สามเหตุผลของการลดลงขนาดใหญ่: การชนะอย่างเป็นทางการ ต่อสู้กับชุมชน
ทีม MANTRA ตอบสนองอย่างรวดเร็ว ปฏิเสธการขายภายในและอ้างว่า ‘การขายทรัพย์สินอย่างไม่รอบคอบ’ จากการแลกเปลี่ยนที่มีความสำคัญเป็นต้นเหตุ ผู้ร่วมก่อตั้ง John Patrick Mullin กล่าวไว้บน X ว่า โทเคนของทีมยังคงถือตามแผนล็อคอัพ โทเคนอิคอโนมิคส์ยังคงเดิมเหมือนเดิม และเรียกการขายอุดมคติใหญ่ว่าเป็น ‘การโจมตีจากภายนอก’
อย่างไรก็ตาม ชุมชนยังไม่มั่นใจอย่างสมบูรณ์ การวิเคราะห์บนเชื่อมโยงแบบออนเชนแสดงให้เห็นว่า กระเป๋าเงินที่ถูกสงสัยว่าเกี่ยวข้องกับทีมฝ่ายฝากเงิน 3.9 ล้าน OM เข้าไปที่ OKX นำไปสู่การพูดถึงของการขาย ยังมีข่าวลือที่ยังไม่ได้รับการยืนยันว่าทีมได้เพิ่มวงเงินโทเค็นจาก 888 ล้าน เป็น 1.78 พันล้าน โดยไม่ผ่านการลงคะแนนเสียงจากชุมชน ทำให้เกิดวิกฤตความมั่นใจ
ความโกรธของชุมชนยังเป็นการกล่าวถึงปัญหาร้ายแรงของ MANTRA ที่ยืนยาว: กลไกลงคะแนนที่ไม่เป็นธรรม, แผนการแจกแอร์ที่ล่าช้า, โทเคนที่มีการควบคุมอย่างมาก เป็นต้น บางนักลงทุนเรียกมันว่า “rug pull” (หนี) โดยตรง ในขณะที่ผู้สนับสนุนเชื่อว่าเทคโนโลยีแกนของทีมยังคงอยู่ และการขายออกของมหาศาลอาจเป็นผลลัพธ์ของการควบคุมตลาด หรือการเสรีภาพของความกระวนกระวายใน RWA อย่างสมบูรณ์ อย่างที่เป็นจริง การประเมินราคาเกินค่าและความไม่เป็นจำนวนของ OM ทำให้ความเสี่ยงขยายตัวอย่างไม่แน่นอน และเหตุการณ์ที่คล้ายกันไม่ขาดในตลาดคริปโต
Four, การแบ่งแยกชุมชนและผลกระทบตลาด
หลังจากระเบิดใหญ่ ชุมชน MANTRA แบ่งแยกกัน บางคนเรียกให้ทีมเพิ่มความ๏ับใจและเปิดเผยรายละเอียดของเงินทุน ในขณะที่คนอื่นๆเลือกที่จะสนับสนุนต่อ หวังว่าโครงการจะกลับมาได้ ทีมมีสัญญาที่จะจัดการสนทนากับชุมชนในวัน X และให้รายละเอียดมากขึ้นเพื่อกู้คืนความไว้วางใจ
อย่างไรก็ตาม ผลกระทบจากเหตุการณ์นี้ได้ขยายออกไปนอกขอบเขตโครงการเอง OM การถ่ายโอนของ OM มีการเปรียบเทียบอย่างแพร่หลาย Terra LUNA, ที่เตือนนักลงทุนถึงความอ่อนแอของโทเค็นที่มีความเสี่ยงสูง นอกจากนี้รูปแบบของโทเค็นที่มีการควบคุมแบบสูงอาจดึงดูดความสนใจจากหน่วยงานกำกับ และเป็นเสียงเตือนสำหรับการบริหารโครงการ DeFi
Five, Insights from the Cryptocurrency Market
การลดลงของ MANTRA เปิดเผยความจริงหลายอย่างเกี่ยวกับตลาดคริปโต ในที่แรก โทเคนโนมิคส์เป็นเส้นเลือดของโครงการ การความสัมพันธ์สูงและความโปร่งใสต่ำโดยทั่วไปซ่อนความเสี่ยงอย่างมาก ในที่สอง ตลาดสินทรัพย์ที่มีความเหลื่อมล้ำต่ำสามารถถูกจัดการได้อย่างง่าย นักลงทุนจำเป็นต้องระวังกับเหตุการณ์ “นกกระสือดำ”
อีกครั้ง ความไว้วางใจของชุมชนเป็นสิ่งสำคัญสำหรับการอยู่รอดของโครงการ และข้อผิดพลาดในการสื่อสารใด ๆ ก็สามารถกระตุ้นผลเทอญลูกน้ำ สำหรับนักลงทุนทั่วไป บทเรียนจาก MANTRA คือ: อย่าให้การ spekulasi เป็นเมฆทำให้คุณตัดสินใจ, การวิจัยอิสระ, การลงทุนหลากหลาย, และควบคุมความเสี่ยงเป็นวิธีในการอยู่รอด
MANTRA (OM) การล้มลงของราคาเป็นวิกฤตความมั่นใจที่ซับซ้อนซึ่งเชื่อมโยงกับความไม่แน่นอนของตลาด ข้อพิพาทเกี่ยวกับการบริหาร และการทดสอบความเชื่อมั่นของชุมชน ถึงแม้ว่าราคาจะฟื้นตัวเล็กน้อย ว่าโครงการจะสามารถกู้คืนความโปรดปรานจากนักลงทุนได้หรือไม่ ยังต้องใช้เวลาในการตรวจสอบ
ตลาดคริปโตไม่เคยขาดความดราม่า และเรื่องราวของ MANTRA เป็นหนึ่งในนั้น นักลงทุนควรเรียนรู้จากมันและต้องยังคงมีเหตุผลและระมัดระวังเสมอขณะที่พวกเขาตามหาโอกาส
