- Производительность фондового рынка и вызовы в 2025 году
Цена акции компании "Стратеги" (MSTR) на недельном графике резко снизилась с максимума за год в 457.22 доллара США 14 июля/июля до минимального уровня в 155.61 доллара США 1 декабря/декабря, что составляет более 63%. В настоящее время акция торгуется около 160 долларов США, приближаясь к своим минимальным годовым уровням и ниже скользящей средней экспоненциальной (EMA) за 200 недель в 184.09 доллара США.
Недельный график MSTR
Есть несколько причин этого коррекционного снижения цены MSTR.
Резкий рост цены биткоина до рекордного уровня в 126,199 долларов США 6 октября, затем снижение ниже годового уровня открытия в 93,576 долларов США и текущий тренд к минимальному годовому уровню в 74,508 долларов США привели к слабой или отрицательной динамике в 2025 году по мере приближения конца года. Поскольку компания MSTR использует заемное финансирование как ставку, финансируемую долгами на биткоин, цена ее акции колеблется сильнее, чем цена биткоина, что приводит к значительным потерям для инвесторов, несмотря на их стабильные владения.
Недельный график пары BTC/USDT
Кроме того, компания "Стратеги" в основном финансирует накопление своих биткоинов через конвертируемые облигации, привилегированные акции и предложения акций на рынке, а не продажу биткоинов. В результате значительная часть ее старых долгов стоит очень дешево. Однако новые займы и привилегированные акции обходятся значительно дороже, что приводит к увеличению выплат по процентам и ежегодных прибылей.
Кроме того, многократное выпускание акций размывает доли текущих инвесторов, делая каждую акцию меньшей частью компании и ее владений биткоинами. Таким образом, в сильном и волатильном 2025 году, характеризующемся заметными квартальными колебаниями на рынке биткоинов, это стало проблемой для компании "Стратеги". Компания уже не может легко привлекать дешевое капиталовложение, а рост стоимости финансирования и размывание долей акционеров оказывают давление на денежные потоки и негативно влияют на цену акции, даже если цена биткоина не падает резко.
Потенциальные риски исключения из индексов, такие как те, что вызывает компания Morgan Stanley Capital International (MSCI), могут привести к исключению компаний, в которых более 50% активов — это биткоин (, и рассматривать их скорее как инвестиционные инструменты, чем как операционные компании.
В случае исключения индекса "Стратеги", фонды с короткими позициями и биржевые фонды, отслеживающие эти индексы, будут вынуждены продавать акции MSTR, что приведет к оттоку капитала на миллиарды долларов. Кроме того, инвесторы, скорее всего, перенаправят свои капиталы с высоковолатильных активов, таких как биткоин-альтернативы с рычагом, например MSTR, в более стабильные активы. Это развитие событий приведет к снижению ликвидности и институционального спроса, что может вызвать нисходящую спираль в ценах акций MSTR.
Цена акции компании "Стратеги" (MSTR) на недельном графике резко снизилась с максимума за год в 457.22 доллара США 14 июля/июля до минимального уровня в 155.61 доллара США 1 декабря/декабря, что составляет более 63%. В настоящее время акция торгуется около 160 долларов США, приближаясь к своим минимальным годовым уровням и ниже скользящей средней экспоненциальной (EMA) за 200 недель в 184.09 доллара США.
Недельный график MSTR
Есть несколько причин этого коррекционного снижения цены MSTR.
Резкий рост цены биткоина до рекордного уровня в 126,199 долларов США 6 октября, затем снижение ниже годового уровня открытия в 93,576 долларов США и текущий тренд к минимальному годовому уровню в 74,508 долларов США привели к слабой или отрицательной динамике в 2025 году по мере приближения конца года. Поскольку компания MSTR использует заемное финансирование как ставку, финансируемую долгами на биткоин, цена ее акции колеблется сильнее, чем цена биткоина, что приводит к значительным потерям для инвесторов, несмотря на их стабильные владения.
Недельный график пары BTC/USDT
Кроме того, компания "Стратеги" в основном финансирует накопление своих биткоинов через конвертируемые облигации, привилегированные акции и предложения акций на рынке, а не продажу биткоинов. В результате значительная часть ее старых долгов стоит очень дешево. Однако новые займы и привилегированные акции обходятся значительно дороже, что приводит к увеличению выплат по процентам и ежегодных прибылей.
Кроме того, многократное выпускание акций размывает доли текущих инвесторов, делая каждую акцию меньшей частью компании и ее владений биткоинами. Таким образом, в сильном и волатильном 2025 году, характеризующемся заметными квартальными колебаниями на рынке биткоинов, это стало проблемой для компании "Стратеги". Компания уже не может легко привлекать дешевое капиталовложение, а рост стоимости финансирования и размывание долей акционеров оказывают давление на денежные потоки и негативно влияют на цену акции, даже если цена биткоина не падает резко.
Потенциальные риски исключения из индексов, такие как те, что вызывает компания Morgan Stanley Capital International (MSCI), могут привести к исключению компаний, в которых более 50% активов — это биткоин (, и рассматривать их скорее как инвестиционные инструменты, чем как операционные компании.
В случае исключения индекса "Стратеги", фонды с короткими позициями и биржевые фонды, отслеживающие эти индексы, будут вынуждены продавать акции MSTR, что приведет к оттоку капитала на миллиарды долларов. Кроме того, инвесторы, скорее всего, перенаправят свои капиталы с высоковолатильных активов, таких как биткоин-альтернативы с рычагом, например MSTR, в более стабильные активы. Это развитие событий приведет к снижению ликвидности и институционального спроса, что может вызвать нисходящую спираль в ценах акций MSTR.
