Последнее время замечаю, что многие новички совершают ошибки при торговле контрактами, основная причина — неправильное понимание маржи и режима позиций. Я решил систематизировать свой опыт и поделиться им, надеюсь, это будет полезно всем.

При торговле контрактами сначала нужно понять одно: для открытия позиции требуется маржа, эти деньги будут заблокированы в позиции. Маржа делится на два типа: начальная маржа — сумма, которую нужно заплатить при открытии позиции, и поддерживающая маржа — минимальный уровень, который необходимо поддерживать во время держания позиции. Если сумма опустится ниже этого уровня, произойдет ликвидация.

Контракты бывают двух режимов: полное покрытие (全仓) и частичное покрытие (逐仓), выбор режима очень важен.

В режиме полного покрытия все доступные средства на вашем счете могут использоваться как маржа. Когда позиция убыточна, система автоматически пополняет маржу из баланса счета, пока не достигнет уровня начальной маржи. Если денег не хватает, происходит принудительная ликвидация. Этот режим обладает высокой устойчивостью к рискам, все прибыли и убытки по позициям объединяются, убытки одной позиции могут компенсироваться прибылью другой. Но есть и риск — при сильном развороте рынка весь баланс счета может оказаться обнуленным.

В режиме частичного покрытия ситуация иная. Маржа каждой позиции независима, система не пополняет ее автоматически — только если вы сами добавите. Ликвидация произойдет только по этой позиции, остальные деньги на счете не пострадают. Такой режим более управляемым с точки зрения риска, но требует от вас постоянного контроля за ценой ликвидации, иначе можно быстро закрыться по принуждению.

Приведу пример для ясности. Предположим, у вас и у друга по 2000 долларов, и оба используют 1000 долларов с 10-кратным кредитным плечом для покупки BTC. Вы — в режиме частичного покрытия, он — в полном. Когда цена BTC достигнет уровня ликвидации, вы потеряете 1000 долларов и будете ликвидированы, на счете останется 1000 долларов, убыток зафиксирован. Он — в полном покрытии: после убытка в 1000 долларов система автоматически пополнит маржу, позиция останется открытой. Если цена пойдет вверх, он сможет выйти в прибыль, но если продолжит падать, он может потерять все 2000 долларов.

С практической точки зрения, режим полного покрытия более дружелюбен для новичков — не нужно часто вручную добавлять маржу, плечо гибкое. Но при сильных движениях рынка риск сосредоточен — вся сумма на счете под угрозой. Частичное покрытие требует более активного управления позициями, ручного добавления маржи, строгого контроля за ценой ликвидации, зато убытки по одной позиции не затрагивают остальные.

Что касается расчетов риска, есть формула, которую стоит запомнить: маржа позиции равна стоимости позиции, деленной на плечо, плюс добавленная вами маржа, минус уменьшенная маржа, плюс нереализованная прибыль или убыток. Риск ликвидации оценивается отношением поддерживающей маржи к марже позиции — чем больше это отношение, тем выше риск. Для режима частичного покрытия риск ликвидации — это отношение поддерживающей маржи к марже позиции, умноженное на 100%. Для полного покрытия — отношение поддерживающей маржи к доступному балансу плюс маржа позиции, умноженное на 100%. При уровне риска 70% вы получите предупреждение, при 100% — автоматическая ликвидация.

Мой совет: если вы только учитесь, сначала разберитесь в логике режимов полного и частичного покрытия, а затем выбирайте в зависимости от своей толерантности к рискам. Для стабильной торговли лучше использовать частичное покрытие, а для тех, кто готов рискнуть ради большей прибыли — полный режим. Но независимо от выбора, запомните одно: чем выше кредитное плечо, тем выше риск, никогда не открывайте позицию на все свои средства.