Американская банковская индустрия снова выступает против исследования Белого дома! Предупреждают, что если откроют доступ к процентам по стабильным монетам, пострадают мелкие граждане

Американская ассоциация банкиров протестует против вводящего в заблуждение отчета Белого дома о политике, указывая, что разрешение на выплату доходов по стабильным монетам вызовет массовый отток депозитов. Ассоциация подчеркивает, что Белый дом игнорирует системные риски, возникающие после роста рынка.

Исследование Белого дома обвиняют в введении в заблуждение политику, ABA заявляет, что запрет на выплаты игнорирует риски масштабирования рынка

Американская ассоциация банкиров (American Bankers Association, сокращенно ABA) недавно выразила серьезное недовольство по поводу опубликованного Советом экономических советников (Council of Economic Advisers, сокращенно CEA) отчета. Основной спор сосредоточен на том, угрожает ли функция выплаты доходов стабильных монет традиционной банковской системе, особенно выживаемости местных банков.

Белый дом 8 апреля 2026 года опубликовал документ под названием «Влияние запрета на доходы по стабильным монетам на банковские кредиты». В исследовании отмечается, что запрет на выплату доходов эмитентам стабильных монет снизит общий объем кредитов банков примерно на 2,1 миллиарда долларов. По сравнению с общим объемом кредитов по всей стране в 12 триллионов долларов, это составляет всего 0,02%, влияние минимально.

• Связанные статьи: Исследование Белого дома: запрет на выплаты по стабильным монетам почти не защищает банковские кредиты, а скорее лишает потребителей выгоды

Главный экономист ABA Sayee Srinivasan и заместитель президента по банковским и экономическим исследованиям Yikai Wang опубликовали статью с ответом. Они считают, что структура исследования Белого дома содержит существенные недостатки. В отчете рассматривается влияние после введения запрета, при этом игнорируются потенциальные последствия расширения масштабов стабильных монет и выплаты доходов. ABA указывает, что Белый дом использует текущий объем рынка стабильных монет примерно в 300 миллиардов долларов как базу, и такой подход не отражает реальные риски, которые могут возникнуть при дальнейшем развитии рынка. Банковская индустрия в целом опасается, что разрешение крупномасштабных выплат по стабильным монетам в виде процентов приведет к быстрому оттоку средств из банковских счетов, находящихся под федеральной защитой.

Местные банки сталкиваются с угрозой утечки депозитов, симуляционные данные Айовы показывают сокращение кредитования

В аргументах ABA наиболее важной является озабоченность разрушением местной финансовой экосистемы. Местные банки сильно зависят от внутренних депозитов для поддержки местных кредитов. Если развитие стабильных монет приведет к созданию конкурентных механизмов доходности, даже конкуренции с государственными облигациями или высокодоходными сберегательными счетами, эти депозиты окажутся под серьезной угрозой.

Анализ, проведенный в штате Айова, выявил конкретные риски. Если объем рынка стабильных монет достигнет 100–200 миллиардов долларов, а в будущем — триллиона или двух триллионов долларов, только в этом штате возможен отток депозитов на сумму от 5,3 до 10,6 миллиардов долларов. Это, в свою очередь, приведет к сокращению кредитования домашних хозяйств и предприятий примерно на 4,4–8,7 миллиардов долларов.

Источник: Secure American Opportunity Анализ, проведенный в Айове, показывает, что при достижении рынка стабильных монет объемом в 1–2 триллиона долларов, только в этом штате возможен отток депозитов на сумму от 5,3 до 10,6 миллиардов долларов

Этот утечка депозитов для местных банков, зависящих от финансирования, является разрушительной. Чтобы продолжать кредитовать, малые банки вынуждены искать более дорогие оптовые заимствования или значительно повышать ставки по депозитам, чтобы удержать клиентов. Эти дополнительные издержки в конечном итоге ложатся на заемщиков. Фермеры, малый бизнес и обычные семьи столкнутся с более высокими барьерами для получения кредитов и повышенными ставками. ABA рекомендует политикам рассматривать запрет на выплаты по стабильным монетам как меру предосторожности. Это поможет сохранить изначальную функцию стабильных монет как платежного инструмента и предотвратить их превращение в высокорискованную финансовую альтернативу, которая может обходить регулирование и конкурировать с застрахованными депозитами.

Взгляд на реструктуризацию депозитов игнорирует риски распределения, эксперты предупреждают, что концентрация капитала в крупных банках ослабит местную экономику

В отчете Белого дома упоминается концепция «реструктуризации депозитов» (Reshuffling). Экономисты CEA считают, что при переводе наличных в стабильные монеты эмитенты будут реинвестировать резервные средства в государственные облигации, репо-сделки или денежные фонды. В конечном итоге большая часть средств вернется в банковскую систему. Белый дом также отмечает, что поскольку в настоящее время американская банковская система обладает сверхлимитной ликвидностью более чем в 1,1 триллиона долларов, такой перенос средств оказывает очень малое влияние на общие возможности кредитования системы.

В ответ ABA указывает, что такой макроэкономический взгляд полностью игнорирует микроскопические проблемы отдельных финансовых учреждений. Даже если общий объем средств останется внутри банковской системы, их распределение претерпит качественные изменения. Резервные средства эмитентов стабильных монет обычно концентрируются в нескольких крупных финансовых институтах, а не широко распределены по местным банкам. Такая концентрация капитала «вверх» прямо ослабляет доступ к кредитам для местных экономик. Механизм доходов стабильных монет фактически создает модель «узкобанковского» (Narrow Banking) типа. Эта модель, хотя и кажется безопасной на уровне платежей, подрывает основную функцию банков как посредников в кредитовании и негативно влияет на создание реального экономического кредита.

Недостатки регулирования и необходимость поправок, закон «CLARITY» становится центром борьбы на рынке стабильных монет США

Текущая правовая среда и существующие пробелы в регулировании усугубляют эту борьбу. Закон «GENIUS», принятый в 2025 году, установил первый федеральный регуляторный каркас для платежных стабильных монет и запретил эмитентам напрямую платить проценты держателям. Однако закон не запрещает предоставление «вознаграждений» через третьи платформы или дочерние структуры. Например, программа вознаграждений $USDC , запущенная Coinbase, по сути очень похожа на высокодоходные депозиты. С 2026 года ABA и другие банковские организации постоянно требуют от Конгресса закрыть этот пробел, чтобы предотвратить ускоренный перевод средств из традиционных банков в криптоактивы.

• Связанные новости: Закон «Genius» запрещает эмитентам стабильных монет платить проценты! Два платформы нашли лазейки: мы будем выдавать «вознаграждения»

В настоящее время основной спор сосредоточен на рассматриваемом законопроекте «CLARITY». Некоторые версии проекта предусматривают запрет посредникам передавать доходы от резервов стабильных монет конечным пользователям. Сенаторка Кристина Лумис (Cynthia Lummis) из Вайоминга, председатель подкомитета по цифровым активам Сенатского банковского комитета, недавно активно выступает в соцсетях. Она подчеркивает необходимость более четких правил для США и отмечает, что продвижение законопроекта достигло критической точки. В преддверии промежуточных выборов 2026 года, если Конгресс не достигнет консенсуса, споры о доходах по стабильным монетам продолжат мешать кредитному распределению и стабильности американской финансовой системы.

• Связанные новости: Американский депутат: эта неделя — ключевая для закона о ясности крипто-правил, без принятия которого он может затянуться до 2030 года