Я только что проверил цифры, и то, что происходит с Биткоином в последние месяцы, довольно жестко. Мы говорим о пяти последовательных месячных падениях, худшей серии с 2018 года. Это действительно было трудно предсказать после такого бычьего настроения недавно.

Интересно, что это не только слабость Биткоина. По словам аналитиков, то, что мы наблюдаем, — это полная структурная перемена в том, как рынок оценивает активы риска. Золото выросло почти на 48% с сентября, в то время как BTC упал примерно на 41% за тот же период. Это многое говорит о том, как сейчас инвесторы воспринимают ситуацию. Биткоин рассматривается как актив риска, чувствительный к ликвидности, а не как цифровое золото.

Корреляция с акциями — полный хаос. В феврале она колебалась между -0,68 и +0,72 всего за две недели. Когда что-то отстает, пока риск работает, обычно это означает структурную слабость, а не временную силу.

С октября Биткоин упал на 52%. Это кажется много, но важное здесь: в предыдущих медвежьих рынках падения достигали 80% и более. Некоторые аналитики предупреждают, что мы можем быть только на половине пути этой коррекции. Суточный RSI находится на самом низком историческом уровне, что обычно связано с точками разворота, но в подобных прошлых коррекциях такие условия приводили к другим падениям на 30-40% перед формированием окончательного дна.

Однако есть и другая сторона. Настроение в целом негативное, тогда как долгосрочные фундаментальные показатели остаются целыми. Когда так происходит, развороты обычно бывают резкими. Кроме того, адреса-накопители поглотили примерно 372 000 BTC с конца декабря, что является классической сигнализацией о панической покупке.

Ключевые уровни, за которыми нужно следить: $68 000–$72 000 — зона, где может начаться восстановление. Если цена не опустится ниже $60 000 в краткосрочной перспективе, она может удержаться. Скользящая средняя за 200 недель находится около $58 500.

Некоторые не понимают, что история пяти месяцев проигрыша — это всего лишь шум. Структурная картина — это то, что важно, и она существует уже десятилетия. Биткоин по-прежнему является глобальной альтернативой фидуциарным системам, основанным на долге. Режим изменился, но цель осталась той же.