Итак, Майкл Барри снова высказался о медвежьем взгляде на Биткойн, и честно говоря, некоторые его аргументы стоит учитывать, даже если вы не полностью разделяете его основную теорию.

Его главный аргумент: когда криптовалюта падает, институциональные инвесторы и корпоративные казначейства начинают ликвидировать другие активы, чтобы покрыть убытки. Он указывает на конец января, когда золото и серебро понесли убытки, предполагая, что примерно миллиард долларов драгоценных металлов был продан из-за потерь в крипте. Если смотреть на это так, то временные рамки выглядят интересно.

Более важное утверждение касается основы Биткойна. Барри считает, что недавнее падение ниже 73 тысяч выявило что-то фундаментальное, что, по его мнению, всегда было слабым. Он говорит, что если Биткойн продолжит падать и достигнет 50 тысяч, майнинговые операции могут столкнуться с банкротством, что станет серьезным стресс-тестом для всей экосистемы.

Что привлекло мое внимание, так это его аргумент о том, что Биткойн провалился как цифровое убежище, альтернативное золоту. Он в основном говорит, что корпоративные и институциональные холдинги не обеспечат ту долгосрочную поддержку, которую предполагали. Недавний бычий рост на спотовых ETF? Он считает это временной спекуляцией, а не настоящим принятием.

Теперь, Барри раньше был прав относительно крупных рыночных сбоев, поэтому его слова слушают. Но его взгляд на полезность Биткойна довольно экстремален. Текущая цена около 72,77 тысяч, так что мы еще не достигли его сценария банкротства при 50 тысячах, но волатильность явно держит эти разговоры живыми.

Часть о продаже Бутаном 70 процентов своих запасов Биткойна до примерно 3 954 BTC — это еще один показатель, за которым следят. Замедление майнинговых операций, отсутствия новых вливаний более года. Когда даже страна, которая майнила на гидроэнергии, начинает сокращать активы, это заставляет задуматься о нарративе.

Стоит внимательно следить за развитием ситуации, особенно если мы увидим больше вынужденных ликвидаций по разным классам активов.