В последнее время я изучаю платину, и честно говоря, удивительно, насколько недооценена эта металл в большинстве разговоров инвесторов. Большинство людей ассоциируют драгоценные металлы с золотом или серебром, но платина фактически занимает третье место по объему торгов среди драгоценных металлов в мире, а области её применения гораздо шире, чем большинство осознает.

Позвольте мне объяснить, для чего используется платина, потому что понимание драйверов спроса действительно важно для тех, кто рассматривает этот сектор. Самое большое применение — это автомобильная промышленность — катализаторы. Эти устройства превращают более 90% вредных выхлопных газов в безвредные соединения, поэтому они обязательны в США и Японии с 1974 года. Сейчас более 95% новых автомобилей оснащены ими. В автомобильном секторе в 2024 году было использовано примерно 3,17 миллиона унций платины, а прогнозы указывают на возможный рост до 3,25 миллиона унций. Это огромный и довольно стабильный спрос.

Затем идет рынок ювелирных изделий, который является вторым по значимости драйвером спроса. У платины есть уникальное сочетание — она прочная, не тускнеет и выдерживает многократное нагревание без ухудшения качества. В Китае этот рынок стал доминирующим. Спрос на ювелирные изделия из платины в 2024 году составлял около 1,95 миллиона унций. Интересно, что ювелирные изделия из платины зачастую стоят дороже, чем из золота, несмотря на то, что спотовая цена платины с 2015 года отстает от золота.

Промышленное применение платины действительно огромное. Мы говорим о катализаторах для производства удобрений, жестких дисках, электронике, датчиках, стоматологических материалах, производстве стекла. Реактивность металла к кислороду и оксидам азота делает его идеальным для обнаружения в транспортных средствах и зданиях. В совокупности с медицинскими применениями промышленный спрос достиг около 2,43 миллиона унций в 2024 году.

Медицинские применения заслуживают отдельного упоминания. В медицине платина используется в катетерах, стентах, нейромодуляционных устройствах и даже в противораковых препаратах, таких как цисплатин. Она биосовместима и инертна в организме, что делает её идеальной для имплантатов. Медицинский спрос постоянно растет.

И вот что важно — цена платины в 2024 и начале 2025 года колебалась в диапазоне $900–$1,100 за унцию, что интересно, учитывая, что она в 30 раз реже золота. Разрыв в ценах обусловлен рыночной динамикой. Золото считается безопасным активом и наследием валют, тогда как платина сильно зависит от промышленного и автомобильного спроса. Когда экономика замедляется, спрос на автомобили снижается, и это сильнее отражается на цене платины.

Также стоит понять сторону предложения. Южная Африка производит большую часть мировой платины, но у страны есть проблемы с электроэнергией и инфраструктурой. Россия обычно занимает второе место по производству, но геополитические факторы усложнили ситуацию. После пандемии COVID цепочки поставок также столкнулись с проблемами.

В конечном итоге, для чего используется платина, важно, потому что это показывает, куда движется спрос. Строгие глобальные нормы по выбросам означают, что спрос на автокатализаторы никуда не исчезнет. Промышленные применения продолжают расширяться. Медицинские применения растут. Рынок ювелирных изделий адаптируется. Если вы рассматриваете драгоценные металлы помимо очевидного золота, платина определенно стоит изучить — фундаментальные показатели крепкие, даже если цена еще не догнала редкость этого металла.