В последнее время много разговоров о том, движемся ли мы к трудным временам на рынке. Не стоит обвинять людей в нервозности — последние данные Pew показывают, что 72% американцев сейчас довольно пессимистично настроены по поводу экономики, и почти 40% считают, что в следующем году ситуация ухудшится.

Вот что интересно. Есть два основных индикатора, которые сигнализируют о том, что рынок может быть сейчас довольно переоценен.

Первый — коэффициент Shiller CAPE для S&P 500 — по сути, это 10-летний инфляционно скорректированный показатель цена/прибыль. Сейчас он около 40. Это самый высокий уровень с тех пор, как лопнул пузырь доткомов более 25 лет назад. Значительно выше исторической средней — 17. И история показывает, что когда этот показатель достигает пика, цены на акции обычно недолго остаются на высоком уровне. В 1999 году он достиг 44 прямо перед крахом технологического пузыря. Также он достиг примерно 193% в конце 2021 года, прямо перед тем, как рынок вошел в медвежью фазу.

Второй — индикатор Баффета. Он измеряет общую рыночную капитализацию США по сравнению с ВВП. Когда он становится слишком высоким, это сигнал о возможной переоценке рынка. Сейчас он колеблется около 219%. Сам Уоррен Баффетт говорил, что когда этот показатель приближается к 200%, — это «игра с огнем» — он использовал этот показатель, чтобы предсказать крах доткомов в свое время.

Теперь самое важное. Никто не может точно предсказать, когда или произойдет ли обвал рынка. Даже если экономические проблемы назревают, мы все равно можем увидеть несколько месяцев роста, прежде чем начнется реальный откат. Но это не значит, что стоит просто сидеть и ждать.

Самый умный подход? Сосредоточиться на владении качественными компаниями с прочной фундаментальной базой. Когда волатильность возрастает — а исторически это происходит — акции поддерживаемых здоровыми бизнесами компаний обычно лучше выдерживают шторм. Создайте портфель из тех компаний, в которые действительно верите, и вам будет гораздо проще пережить любые будущие потрясения. Так вы выживете в трудные времена и подготовитесь к реальным доходам со временем.