Эскалация конфликта между США и Ираном: спотовая цена на сырую нефть превысила $140 — двойной тест инфляции и спроса на безопасные активы для криптоиндустрии

4 апреля 2026 года США и Израиль нанесли воздушные удары по мосту на шоссе Бейк в городе Харджат, Иран. Этот мост является важной транспортной инфраструктурой в Иране. Немедленно Корпус стражей исламской революции запустил военную ответную операцию под названием «Раунд 90 Реальной Преданности», поразив объекты металлургической промышленности, связанные с США, и объявив о расширении целей атак. Спотовая цена на нефть Brent прорвала отметку в 140 долларов за баррель — самый высокий уровень с 2008 года; цена на WTI впервые превысила 110 долларов в 2022 году и продолжает расти. Ведется подготовка соглашения о транзите через Ормузский пролив; мировые энергетические рынки и индустрия цифровых активов сталкиваются как с ценовым давлением, так и с двойным структурным давлением в поисках безопасности.

Передача цен на энергоносители, пробивших $140A спотовую цену в 140 USD, напрямую повышает мировую среднюю цену на электроэнергию. Майнинг биткоинов зависит от затрат на электроэнергию, и при росте цен на электроэнергию предельные издержки производства увеличиваются. В рамках механизма консенсуса на основе доказательства работы, когда рыночная цена опускается ниже стоимости отключения некоторых майнинговых установок, вычислительная мощность концентрируется среди майнеров, имеющих низкоценовые контракты на электроэнергию или ресурсы связанного природного газа. Несмотря на переход Ethereum Layer 2 и основных публичных цепочек на механизм доказательства доли, их слой доступности данных и слой расчетов все еще зависят от ценовой среды базовой публичной цепочки, а комиссии за транзакции в сети испытывают давление на рост.

Высокие цены на энергию также усиливают инфляционные ожидания в крупных экономиках. Рост затрат на транспорт, производство и электроэнергию будет влиять на индекс потребительских цен. Федеральная резервная система США и Европейский центральный банк могут сохранить жесткую монетарную политику; ужесточение ликвидности будет оказывать давление на оценки рисковых активов, включая криптоактивы.

Текущий статус вычислительной мощности и цифровой инфраструктуры Ирана

Оценки разведки США показывают, что после пяти недель непрерывных ударов около половины ракетных систем и тысяч дронов Ирана остались целыми, а большинство прибрежных крылатых ракет обороны не повреждены. Иран был одним из важных источников вычислительной мощности для майнинга биткоинов, благодаря политикам субсидирования энергии. Военные действия вызвали отключения электроэнергии в некоторых районах провинции Алборз в Иране; при дальнейшем повреждении энергосистемы крупные внутренние майнинговые фермы могут закрыться, что вызовет краткосрочные колебания общей вычислительной мощности сети.

Командир подразделения «Fathin» Корпуса стражей исламской революции был убит. Иранское информационное агентство Fars News перечислило несколько мостов в Кувейте, Саудовской Аравии, Абу-Даби и Иордании, заявляя, что они могут стать целями потенциальных военных операций. Цифровая инфраструктура — дата-центры и узлы облачных сервисов — может стать либо побочным ущербом, либо прямыми целями атак по мере обострения напряженности. Иран утверждает, что поразил дата-центры Oracle и Amazon в регионе Персидского залива. Хотя офис СМИ в Дубае, ОАЭ, опроверг атаки на местные дата-центры Oracle, инцидент показывает, что уязвимость цифровой инфраструктуры в военных конфликтах возрастает.

Регуляторные последствия и реакции цепочки политики

Рост цен на энергоносители повысит чувствительность крупных экономик к потреблению электроэнергии. Майнинг биткоинов вновь может стать объектом регулирования и контроля. Некоторые штаты США и ЕС ранее вводили требования по раскрытию энергоэффективности майнинговых компаний. В условиях повышения цен на энергию стандарты раскрытия информации могут быть ужесточены, а также могут вводиться налоги на энергоэффективность и лимиты на использование электроэнергии.

Посольство США в Ираке призвало местных граждан США немедленно эвакуироваться, что указывает на возможное расширение военного участия США. Если эмитенты стейблкоинов, деноминированных в долларах США, попадут под прямые санкции или косвенные финансовые ограничения, ликвидность и соответствие их резервных активов столкнутся с проблемами. Торговые платформы должны постоянно отслеживать развитие ситуации в соответствующих юрисдикциях.

Безопасные активы и криптоактивы

Заместитель министра иностранных дел Ирана подтвердил, что разрабатывается соглашение о транзите через Ормузский пролив с Оманом. Этот пролив — один из важнейших маршрутов транспортировки нефти в мире; если транзит будет затруднен, цены на энергоносители могут еще больше вырасти. Традиционные активы-убежища, такие как золото и доллар США, обычно выигрывают в таких геополитических кризисах, но доллар ограничен парадоксом: эмитент сам является участником конфликта.

Преимущество Bitcoin и стейблкоинов в трансграничных переводах становится очевидным в условиях повреждения инфраструктуры или усиления капитальных ограничений. Вероятность того, что централизованные облачные сервисы и финансовая инфраструктура станут военными целями, возрастает, а дифференцированное ценностное предложение децентрализованных сетей — сопротивление цензуре — усиливается. Однако связь между криптоактивами и традиционными рисковыми активами еще не снизилась существенно. Может ли спрос на безопасные активы привести к значительным притокам — вопрос, требующий формирования широкой рыночной конъюнктуры вокруг позиционирования «цифрового золота».

Часто задаваемые вопросы:

Q: Какое конкретное влияние пробития Brent через $140 на издержки майнинга биткоинов?

A: Предельные издержки майнинга биткоинов зависят от эффективности майнинговых установок и цены на электроэнергию. Например, при использовании популярного Antminer S19: при цене электроэнергии $0.05 за кВтч ежедневные издержки на электроэнергию составляют около $3.6; при росте цены до $0.08 — около $5.8. Конкретное влияние зависит от географии майнинговой площадки, типа контракта на электроэнергию и методов охлаждения, единая цифра отсутствует.

Q: Какой примерно доля вычислительной мощности майнинга биткоинов в Иране?
Доля мировой вычислительной мощности майнинга биткоинов обычно колеблется между 0.5% и 2%, точная цифра зависит от сезонных политик распределения энергии. В текущей ситуации конфликта доля может снизиться еще больше.

Q: Подходит ли криптоактивы как краткосрочные инструменты безопасных активов во время конфликта между США и Ираном?

A: Цены на криптоактивы значительно более волатильны, чем золото и казначейские облигации США. Исторические данные показывают, что в некоторых случаях геополитических конфликтов корреляция между биткоином и индексом S&P 500 увеличивалась, а не снижалась. Инвесторам следует оценивать риски самостоятельно и не приравнивать криптоактивы к традиционным активам-убежищам.