Balancer предлагает глобальную переоценку для снижения выбросов, сокращения затрат и переформулирования стратегии после инцидента

Balancer предлагает масштабную реорганизацию своего протокола и операций. Предложение сигнализирует о смене фокуса с роста за счет стимулов на более экономически ориентированную модель после недавних взломов и снижения экономической эффективности.

Два предложения по управлению были опубликованы 23 марта. Они предусматривают согласованный план по полной переработке токеномики протокола и снижению операционных затрат с целью достижения долгосрочной устойчивости.

Прекращение эмиссии, постепенный вывод veBAL

В центре предложения — полная переработка токеномики BAL.

Balancer планирует:

• Немедленно остановить все эмиссии BAL, завершив модель стимулирования ликвидности
• Вывести veBAL, убрав вознаграждения за сборы и экономические преимущества, связанные с заблокированными токенами
• Направлять 100% сборов протокола в казну DAO, заменяя текущий раздел между стимулами, партнерами и держателями veBAL

В предложении утверждается, что текущая система создает «круговую экономику», при которой стимулы обходятся дороже, чем приносят дохода, а текущие эмиссии размывают существующих держателей.

По новой модели ожидается, что годовой доход DAO вырастет с примерно $290K до $1.22M, поскольку все сборы протокола будут централизованно собираться.

Цели по выкупу и сжиганию до 35% предложения

Для борьбы с долгосрочной размывкой DAO также предлагает программу выкупа и сжигания, финансируемую из казны.

План предусматривает выделение до 35% средств казны [~$3.6M] на выкуп BAL по его чистой стоимости активов [NAV]. Это потенциально удалит около 35% циркулирующего предложения при полном выполнении.

Также инициатива предназначена для обеспечения ликвидности выхода для держателей и снижения предложения, вызванного многолетней эмиссией.

Фокус смещается на продукты с доходностью

В рамках новой структуры Balancer сосредоточится на продуктах с доказанным или высоким потенциалом доходности, включая усиленные пулы и систему reCLAMM.

Протокол также пересмотрит развертывания на более чем девяти цепочках. Поддержка будет ограничена сетями, приносящими значимый доход, такими как Ethereum, Arbitrum, Base и Gnosis.

Также могут быть прекращены неэффективные развертывания для снижения операционных затрат.

Риски остаются при удалении стимулов

Balancer признал, что удаление эмиссий и стимулов может привести к снижению общего заблокированного объема [TVL], так как поставщики ликвидности, полагавшиеся на вознаграждения, могут выйти.

Этот переход также уменьшает роль управления veBAL. Решения по операционной деятельности сосредоточены в меньшей команде, что вызывает опасения по поводу централизации.

Более широкий сдвиг в стратегии DeFi

Предложение отражает более широкую тенденцию в децентрализованных финансах, где протоколы переоценивают модели роста, основанные на стимуляции токенами.

Подход Balancer обозначает переход к модели, основанной на органическом доходе, дисциплине затрат и сохранении капитала.

Итоговое резюме

• Balancer предлагает полностью пересмотреть свою токеномику и операции, прекратив эмиссии и сократив расходы для перехода к модели, ориентированной на доход.
• Перестройка подчеркивает более широкий сдвиг в DeFi, когда протоколы отходят от роста за счет стимулов к долгосрочной устойчивости.