Добавит ли заявка Morgan Stanley на Bitcoin ETF давление на BTC во втором полугодии?

Способ, которым ETF влияют на рынок во время периодов риска-офф, сейчас особенно очевиден.

В октябре прошлого года из Bitcoin [BTC] ETF ежегодно уходили миллиарды долларов, что совпадало с почти 35% падением BTC. На этот раз, несмотря на макроэкономические колебания из Ближнего Востока, ETF на BTC держатся удивительно хорошо.

Тем не менее, после семи дней стабильных притоков за последние два дня зафиксированы примерно $250 миллионов оттока после публикации отчета по инфляции, который снизил ожидания скорого снижения ставок. В результате? Цена Bitcoin за тот же период снизилась примерно на 5,5%, до $70 тысяч.

Источник: SoSoValue

Глядя на общую картину, потоки ETF и движение цены BTC в последнее время явно идут рука об руку. Однако интересный момент в том, что эти оттоки не вызваны движением Bitcoin. Скорее, на них повлияли отчет по инфляции и общее настроение рынка.

Другими словами, кровотечение в ETF отражается на колебаниях цены BTC, а не наоборот. С технической точки зрения, ETF являются хорошим индикатором краткосрочных движений BTC. В настоящее время сигналы скорее медвежьи, поскольку эти оттоки толкают BTC вниз.

На этом фоне, что нам действительно говорит последнее заявление Morgan Stanley о спотовом ETF на Bitcoin в SEC? Может ли это усилить краткосрочные колебания BTC во время периодов риска-офф или, наоборот, стать бычьим катализатором для рынка?

Институциональные потоки и опасения по инфляции держат Bitcoin под давлением

Продолжающееся влияние макроэкономических факторов на потоки ETF не впервые в этом году.

В конце января, перед заседанием FOMC, из Bitcoin ETF ушли огромные суммы. По данным Farside Investors, десятидневные продажи превысили $3 миллиарда, что показывает: даже решение Федеральной резервной системы оставить ставки без изменений вызвало риск-офф поведение среди институциональных инвесторов.

С технической точки зрения, Bitcoin отреагировал быстро.

В тот же период, когда шли оттоки из ETF, цена BTC снизилась почти на 40%, достигнув локального максимума около $97 тысяч, который он так и не смог превзойти после последующих стабильных притоков ETF. Этот эпизод подчеркивает, что институциональные потоки и макроэкономические настроения продолжают определять ключевые уровни сопротивления и поддержки для Bitcoin.

Источник: TradingView (BTC/USDT)

Теперь, с учетом заявления Morgan Stanley о спотовом ETF на Bitcoin, влияние зависит от макроэкономической ситуации при запуске. Поскольку потоки ETF уже колеблются в зависимости от настроений рынка, большие оттоки — это реальный риск, особенно учитывая недавние сообщения о «вечном конфликте».

Между тем, продолжающийся экономический стресс, от стойкой инфляции до исчезновения шансов на снижение ставок, сохраняет настроение нестабильным, а институциональные инвесторы уже вывели почти $15 миллиардов из Bitcoin ETF с начала января, что подтверждает риск-офф поведение.

Все эти факторы указывают на то, что вторая половина года, скорее всего, начнется в медвежьем ключе, и запуск любого ETF, включая Morgan Stanley, может столкнуться с препятствиями, если макроэкономические условия не стабилизируются.

Итоговое резюме

• Оттоки, вызванные макроотчетами, напрямую отражаются на ценовых колебаниях Bitcoin, делая ETF важным краткосрочным индикатором.
• С более чем $15 миллиардами, выведенными из Bitcoin ETF с января, и продолжающимися опасениями по инфляции и снижению ставок, любой запуск ETF, включая Morgan Stanley, сталкивается с потенциальным медвежьим давлением.