Акции технологического сектора США падают на фоне ухудшения ситуации на рынке труда и роста опасений по поводу замедления роста

Падение американских технологических акций усилилось сегодня на фоне совокупности разочаровывающих экономических сигналов и осторожных корпоративных прогнозов. Индекс S&P 500 снизился на 1,30%, промышленный индекс Dow Jones упал на 1,25%, а Nasdaq 100 — на 1,49%, при этом мартовские фьючерсы показывали аналогичный слабый настрой. Более существенно, основные технологические индексы достигли своих минимальных уровней за несколько месяцев — S&P 500 опустился до 1,5-месячного минимума, а Nasdaq 100 — до 2,5-месячного, что отражает растущую тревогу инвесторов относительно краткосрочной динамики сектора.

Ослабление рынка труда вызывает широкий распродажу американских акций

Ускорение сегодняшней распродажи связано с тревожными данными по рынку труда, опубликованными на этой неделе. Челленджер сообщил о сокращении рабочих мест в январе на 117,8% по сравнению с прошлым годом — до 108 435 позиций, что стало крупнейшим за месяц сокращением с 2009 года. Это неожиданное ухудшение усугубилось ростом еженедельных заявок на пособие по безработице на 22 000 — до 231 000, что стало максимумом за 8 недель и значительно превысило ожидаемые 212 000. Самое тревожное для экономистов — резкое сокращение вакансий по данным JOLTS за декабрь: на 386 000 до 6,542 миллиона, что является минимальным уровнем за 5,25 лет и значительно ниже ожидаемых 7,25 миллиона.

Недавние комментарии главы Федеральной резервной системы Лизы Кук отражают продолжающуюся озабоченность регуляторов по поводу устойчивости инфляции, отметив, что «после почти пяти лет инфляции выше целевого уровня важно сохранить доверие, возвращаясь к дисинфляционной траектории». Ее слова подчеркивают тонкую грань, на которой балансирует ФРС — между поддержкой занятости и сохранением ценовой стабильности, — и которая сейчас испытывается на прочность из-за ослабления условий на рынке труда.

Акции технологического сектора и «Великолепная семерка» сталкиваются с растущим давлением

Комбинация слабости на рынке труда и разочаровывающих корпоративных прогнозов оказала особенно сильное давление на американские технологические акции. Alphabet снизился более чем на 4% после объявления руководства по капитальным затратам на 2026 год в диапазоне 175–185 миллиардов долларов — значительно превышающем консенсус-прогноз в 119,5 миллиарда. Аналитики выразили опасения, что повышенные инвестиции могут сжать свободный денежный поток — важный показатель для оценки мультипликаторов крупных компаний.

Сектор полупроводников пережил особенно резкое падение: Qualcomm упала более чем на 8% после прогнозирования выручки за второй квартал в диапазоне 10,2–11,0 миллиарда долларов, ниже ожидаемых 11,18 миллиарда. Это снижение повлияло на весь сектор: Marvell Technology — минус более 3%, AMD — более 2%, NXP Semiconductors — более 2%, Western Digital — более 2%. Также под давлением оказались компании, связанные с цепочками поставок полупроводников, такие как Micron Technology, Intel и Microchip Technology, — все снизились более чем на 1%.

Помимо полупроводников, пострадала и вся «Великолепная семерка»: акции Amazon упали более чем на 4%, Microsoft и Tesla — более чем на 3%. В то же время Apple и Meta показали относительно устойчивость, снизившись на 0,69% и 0,50% соответственно, а Nvidia — на скромные 0,71%, что свидетельствует о некоторой защитной позиции в отношении наиболее капиталоемких игроков из этой группы.

Акции, чувствительные к криптовалютам, сталкиваются с серьезными препятствиями

Падение биткоина ускорилось до более чем 7% сегодня, достигнув уровня за 1,25 года, поскольку настроения на рынке стали более осторожными. Криптовалюта снизилась примерно на 45% с рекордного максимума октября, а потоки капитала резко развернулись — приток в спотовые ETF на биткоин в США сменился оттоком, за последний месяц около 2 миллиардов долларов вышли из фондов, связанных с биткоином, а за три месяца — более 5 миллиардов, по данным Bloomberg.

Это снижение криптовалюты оказало значительное давление на акции с высоким криптоэкспозицией. MicroStrategy упала более чем на 12%, оказавшись среди крупнейших проигравших в Nasdaq 100, MARA Holdings — более чем на 10%, Coinbase — более чем на 8%, Galaxy Digital и Riot Platforms — более чем на 5%. Волатильность цифровых активов усиливает колебания в связанных с криптой акциях.

Общие рыночные движения и расхождение в корпоративных доходах

Падение рынка распространилось за пределы технологического сектора и крипточувствительных компаний. Самое заметное движение — у Fluence Energy, акции которой рухнули более чем на 24% после публикации скорректированного EBITDA за первый квартал в размере 52,1 миллиона долларов, что значительно превысило ожидаемый убыток в 27,1 миллиона. Estee Lauder упала более чем на 21%, возглавив список худших в S&P 500 после прогноза скорректированной прибыли на акцию за год в диапазоне 2,05–2,25 доллара, что ниже ожидаемых 2,17 доллара.

Также заметно снизились IQVIA Holdings — более чем на 8% после прогноза по скорректированной прибыли за 2026 год в диапазоне 12,55–12,85 долларов против ожидаемых 12,96; Ares Management — более чем на 8% после квартального EPS в 1,45 доллара, что ниже ожиданий в 1,68; и Cummins Inc — более чем на 7% после квартальной прибыли в 4,27 доллара, значительно ниже целевого уровня в 5,07 доллара.

В то же время, несмотря на общий спад, появились акции, выросшие благодаря результатам. McKesson выросла более чем на 16%, возглавив рост в S&P 500 после публикации третьего квартала с скорректированным EPS в 9,34 доллара, превысив ожидания в 9,27, и повысив годовые прогнозы до 38,80–39,20 долларов с предыдущих 38,35–38,85. Corpay выросла более чем на 11% после квартальной выручки в 1,25 миллиарда долларов, превысив ожидаемые 1,23 миллиарда, а Align Technology — более чем на 10% после публикации квартальной прибыли в 3,29 доллара, лучше ожидаемых 2,97.

Рынки облигаций растут на фоне спроса на безопасные активы

На фоне ухудшения настроений на рынке доходности казначейских облигаций выросли за счет защитных позиций. Сегодня доходность 10-летних трежерис снизилась на 6,2 базисных пункта — до 4,212%, а цены выросли, достигнув максимума за 2,5 недели. Рост цен связан с ухудшением данных по занятости и вакансиям, а также с падением инфляционных ожиданий — индекс инфляции по 10-летним бреаквенам снизился до минимума за неделю — 2,318%.

Доходности европейских государственных облигаций также снизились. Доходность 10-летнего немецкого бундеса опустилась на 1,2 базисных пункта — до 2,848%, а 10-летний британский гилт снизился с 2,5-месячного максимума 4,597% до 4,538%, снизившись на 0,8 базисных пункта за день. Эти движения отражают общий настрой на снижение риска и поддержку со стороны мягкой риторики центральных банков.

Европейский центральный банк сохранил ставку по депозитам на уровне 2,00%, как и ожидалось, подчеркнув, что «экономика остается устойчивой в условиях глобальных вызовов», при этом признавая, что «прогноз остается неопределенным, особенно из-за продолжающейся глобальной торговой неопределенности и геополитической напряженности». Банк Англии также оставил ставку без изменений — 3,75% в голосовании 5-4, руководитель Банка Баиль отметил, что «риски инфляции с обеих сторон снизились, и есть возможность дальнейшего смягчения политики, если экономика и инфляционные ожидания будут развиваться согласно прогнозам». Цены свопов указывают на нулевую вероятность повышения ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов на заседании 19 марта.

Мировые рынки следуют за слабостью американских технологических акций

Глобальные фондовые рынки повторили снижение США: Euro Stoxx 50 снизился на 1,19%, Shanghai Composite — на 0,64%, Nikkei 225 — на 0,88%. Такое согласованное падение подчеркивает, как слабость в американской экономике и сектора технологий создают синхронное давление на международных рынках.

Экономические данные еврозоны показали смешанную картину. В декабре розничные продажи снизились на 0,8% месяц к месяцу, не оправдав ожиданий снижения на 0,4%, что стало самым резким падением за 2,25 года. В то же время заказы на немецкое производство в декабре неожиданно выросли на 7,8% — значительно превысив ожидаемый спад в 2,2% и став крупнейшим за два года месячным ростом.