Новости сырьевых рынков: нарушения в Персидском заливе влияют на добычу нефти на начальных этапах

(MENAFN- ING) Энергетика — цены на азиатский СПГ продолжают расти

Цены на нефть выросли выше US$85 за баррель вчера, достигнув максимума с июля 2024 года, на фоне растущих опасений по поводу потоков нефти через пролив Хормуз. Также усиливается тревога по поводу повреждений энергетической инфраструктуры в результате атак. Однако рынок частично откатил свои прибыли и закрылся на уровне US$81,40 за баррель после того, как президент Трамп заявил, что США обеспечат навигацию судов через пролив Хормуз и при необходимости предоставят морские эскорты.

Обещания таких гарантий поступают на фоне отмены страховщиками военного риска для судов, проходящих через пролив Хормуз. Это хорошие новости, но, очевидно, они не произойдут мгновенно. Морские эскорты были бы полезны, но и на их организацию потребуется время. Эскорты станут легкой мишенью для атак Ирана. Поэтому США могут решить подождать, прежде чем начать сопровождение судов, чтобы оценить, насколько снизилась способность Ирана атаковать. Кроме того, Китай призывает обеспечить бесперебойный поток энергетических грузов через пролив Хормуз. В условиях, когда режим Ирана фактически борется за выживание, он может игнорировать призывы Китая.

Нарушение потоков нефти через пролив уже начинает сказываться на добыче выше по течению. Есть сообщения, что Ирак начал сокращать добычу на крупнейшем месторождении Румайла и на West Qurna 2, при этом 1,2 млн баррелей в сутки отключены. В ближайшие дни возможны дальнейшие сокращения. Основная проблема — ограниченность мощностей: запасы на складах заполняются, а в Персидском заливе недостаточно танкеров. Чем дольше продолжаются перебои, тем больше будет сокращений добычи в регионе. Это подчеркивает проблему запасных мощностей ОПЕК, большая часть которых сосредоточена в Персидском заливе. Поэтому в условиях перебоев в проливе Хормуз это мало помогает рынку. Очевидно, что увеличение добычи ОПЕК помогло бы восстановить запасы нефти после возобновления потоков.

Цены на средние дистилляты продолжают демонстрировать значительные колебания. ICE gasoil превысил отметку US$1 000 за тонну, а спред по ценам на дизельный топливо торгуется выше US$41 за баррель. Через пролив Хормуз проходит значительный объем переработанных продуктов, а перебои в поставках сырой нефти могут привести к снижению загрузки перерабатывающих заводов в других регионах. Кроме того, при дальнейшем росте энергетических опасений некоторые страны могут ввести ограничения на экспорт переработанных продуктов, что усилит дефицит.

Рынок газа продолжает укрепляться. TTF вчера вырос почти на 22%, а цены на фьючерсы на ближайший месяц превысили EUR54/MWh. В Азии ситуация еще более напряженная: спред JKM-TTF вырос более чем на US$6/MMBtu вчера. Это логично, поскольку азиатские покупатели наиболее пострадают от перебоев в поставках LNG из Персидского залива; более 80% LNG из региона идет в Азию. В результате азиатские покупатели вынуждены выходить на спотовый рынок для поиска альтернативных поставок. Это усилит конкуренцию между Азией и ЕС за LNG-контейнеры. Европа, где запасы газа значительно ниже обычных — чуть менее 30% заполненности, — особенно обеспокоена.

Рынок природного газа в США менее подвержен событиям на Ближнем Востоке. США в основном экспортируют LNG на полную мощность, поэтому дополнительные ограничения в США маловероятны. Наоборот, рост цен на нефть может стимулировать увеличение добычи связанного газа, что потенциально приведет к более свободному балансу в США до 2027 года.

Металлы — золото и серебро резко падают

Золото и серебро резко снизились во вторник во второй половине дня, отменив ранее рост, вызванный безопасной гаванью, на фоне укрепления доллара и роста доходностей по облигациям.

Золото упало более чем на 5%, временно опустившись ниже $5 000 за унцию, завершив четырехдневный рост, вызванный обострением геополитической ситуации. Обратное движение связано с усилением давления на доллар и доходности облигаций, поскольку рост цен на энергоносители вновь поднял инфляционные опасения и усилил ожидания, что Федеральная резервная система сохранит жесткую политику дольше — что создает препятствия для активов без доходности. Также убытки на фондовом рынке вынудили принудительную ликвидацию металлов для выполнения маржинальных требований.

Серебро опустилось к минимумам около $77 за унцию. Его резкое падение отражает двойственную роль серебра как драгоценного и промышленного металла, что делает его более чувствительным к изменениям ожиданий роста, ликвидности и позиций.

Геополитическая ситуация продолжает оказывать минимальную поддержку, но краткосрочную динамику определяют макроэкономические факторы. В основном многое зависит от продолжительности конфликта на Ближнем Востоке. Продолжительная эскалация будет благоприятствовать золоту, а стабилизация — оставит его под воздействием макроэкономических факторов.

Давление со стороны центральных банков остается важной структурной основой, хотя в начале года оно ослабло. По данным Всемирного совета по золоту, в январе центральные банки купили в чистом выражении 5 тонн золота. Это значительно ниже среднего за 2025 год — 27 тонн в месяц, и является самым слабым месяцем с конца 2024 года. Волатильность цен и сезонные факторы могли способствовать замедлению. Важно, что база спроса расширилась: появились новые покупатели. Малайзия впервые с 2018 года совершила чистую покупку, а Банк Кореи заявил о возвращении к инвестициям в золото после более чем десятилетнего перерыва. Покупки в основном сосредоточены в Центральной и Восточной Азии, а крупнейшим продавцом за месяц стал Россия — 9 тонн. Всемирный совет по золоту отметил, что геополитическая неопределенность доминирует, и, скорее всего, накопление золота государственным сектором продолжится со временем, хотя и с нерегулярными темпами. Таким образом, центральные банки продолжают обеспечивать базовый уровень цен на золото, несмотря на краткосрочные колебания спроса.

В ближайшей перспективе золото остается под воздействием спроса на безопасную гавань и макроэкономического давления. Для существенного роста потребовалось бы либо длительное геополитическое напряжение, либо возобновление смягчения политики ФРС, тогда как серебро продолжает усиливать колебания в обе стороны.

Сельское хозяйство — премия за белый сахар увеличивается на фоне конфликта на Ближнем Востоке

Премия за спот-Белый сахар выросла до $107 за тонну вчера, достигнув максимума с 30 сентября, на фоне растущих опасений по поводу поставок рафинированного сахара в условиях конфликта с Ираном. Региональные переработчики, включая дубайскую компанию Al Khaleej с мощностью около 1,8 млн тонн в год, столкнутся с трудностями при получении сырья через пролив и, очевидно, при экспорте рафинированного белого сахара. Это может привести к сжатию рынка рафинированного сахара.

С другой стороны, рост цен на нефть на фоне продолжающейся геополитической напряженности может означать дальнейшее повышение цен на бразильский этанол. Это может побудить производителей сахара перераспределить больше сахарного тростника на производство этанола, что поможет снизить ожидаемый глобальный избыток сахара.

Что касается зерновых, закрытие пролива Хормуз создает структурно бычий фон. Пшеница остается наиболее уязвимой, в то время как кукуруза сталкивается с умеренными рисками. Соевые бобы могут пострадать косвенно через рынки удобрений и энергии, а не напрямую из-за торговых перебоев. Регион Персидского залива — Иран, Ирак и Саудовская Аравия — сильно зависит от импорта пшеницы. Эта зависимость постепенно увеличивается из-за демографических и климатических факторов.

Арабские страны Ближнего Востока и Северной Африки импортируют примерно 60% зерна, полагаясь на два ключевых торговых маршрута: пролив Хормуз и Красное море. В связи с закрытием пролива и приостановкой транзита через Красное море из-за обострения конфликта экспортеры вынуждены перенаправлять грузы через мыс Доброй Надежды. Это значительно увеличивает время транзита и сокращает фактические поставки судов.

Галф остается важнейшим мировым центром по производству азотных удобрений, поставляя 40–50% международных объемов, большинство из которых проходят через пролив Хормуз. Недавно Трамп заявил, что военные действия США против Ирана могут длиться неделями и даже дольше. Продолжительные перебои значительно сократят доступность удобрений в регионах с высокой зависимостью, таких как Бразилия, Индия, Южная Азия и части ЕС. В ближайшее время фермеры США наиболее уязвимы из-за сезонного спроса. Рост цен на азотные удобрения (карбамид, аммиак, UAN) и фосфаты снизит маржу фермерских хозяйств и может уменьшить урожайность культур, требующих много азота, таких как кукуруза и пшеница. Производство кукурузы менее уязвимо благодаря более широкой географической диверсификации.

Между тем, карбамид — основной азотный удобритель — в значительной степени поставляется из Катара, Ирана, Саудовской Аравии и ОАЭ, которые вместе обеспечивают 40–50% мирового экспорта. Остановки производства и сокращение поставок СПГ в Катаре — важнейшем источнике сырья — уже нарушили около 11% мировых поставок карбамида. Эти ограничения еще больше напрягают глобальные поставки и могут заставить покупателей больше полагаться на Китай. В настоящее время это единственный крупный производитель, способный покрыть краткосрочные дефициты, поскольку сезон внесения удобрений только начинается.

MENAFN03032026000222011065ID1110815189