От нуля до 100: Индикаторы дна Bitcoin, которые действительно работают

Мое путешествие с Биткоином началось скромно — покупая BTC при рыночной капитализации менее 10 миллиардов долларов всего за 700 долларов, затем достигнув значительной прибыли во время ICO-бум 2017 года. С тех пор я систематизировал десятилетия наблюдений за рынком в практическую структуру: когда вы понимаете эти четыре индикатора, вы перестаете паниковать и продавать на дне. Этот прогресс от новичка к продвинутому трейдеру требует систематического освоения каждого сигнала.

Уровень 1: Основы — Puell Multiple как ваш входной сигнал

Puell Multiple измеряет доход майнеров относительно исторических стандартов, делая его самым надежным индикатором дна в нашем арсенале с 100% успехом по циклам. Когда этот показатель опускается ниже 0,5, все активные майнеры работают в убыток. Без исключений, мы достигали дна каждый раз, когда этот порог пробивал. В феврале 2026 года он составляет 0,66, и пока еще не сработал окончательный сигнал.

Практически это означает: майнеры сейчас опережают этот индикатор — у них было одиннадцать лет, чтобы его изучить. Вероятность достижения критического уровня 0,5 кажется ниже, поскольку рынок все больше учитывает эту историческую точность. Тем не менее, этот сигнал остается вашим базовым контрольным пунктом для распознавания истощения капитуляции.

Уровень 2: Производственные затраты — понимание, когда майнеры должны ликвидировать активы

Стоимость производства Биткоина — это все затраты майнеров на создание нового BTC: в первую очередь электроэнергия и амортизация оборудования. На конец февраля 2026 года она составляет примерно 77 000–79 000 долларов за монету. В то время как BTC торгуется около 67 270 долларов, майнеры находятся в убыточной позиции.

Этот индикатор показывает 90% исторической точности, потому что создает экономическую вынуждающую функцию. Когда цены остаются значительно ниже стоимости производства, майнеры в конечном итоге ликвидируют свои резервы, чтобы поддерживать работу. Сейчас майнеры контролируют примерно 20% всего циркулирующего биткоина — это их точка капитуляции. Можно представить, что Майкл Сэйлор вынужден сбрасывать свои активы MicroStrategy, чтобы платить за электричество. Когда эта капитуляция завершится и майнеры исчерпают резервы, мы обычно достигаем дна. Большинство неопытных трейдеров пропускают это, потому что не понимают экономической основы.

Уровень 3: MVRV Z-Score — продвинутый показатель

MVRV Z-Score сравнивает текущую цену Биткоина со средней ценой приобретения всех монет, с учетом типичных волатильных паттернов для сохранения статистической релевантности. Сейчас он находится на уровне 0,4, а исторические минимумы — около -0,3, что говорит о том, что мы недоиспользовали потенциал роста примерно на 130%.

Сложный вывод: так же как трейдеры сейчас опережают традиционные индикаторы, мы можем наблюдать опережение на понижение. Это может означать, что дна формируются выше, чем исторические прецеденты — примерно около 0,20, что соответствует цене около 59 000 долларов. Этот показатель продолжает развиваться по мере того, как участники рынка все больше осознают его предсказательную силу.

Уровень 4: Динамика цепочки — чтение толпы

На февраль 2026 года 54% цепочного биткоина находится в прибыльных позициях. Исторически, когда этот показатель падает до 45% или ниже, мы находимся на крайних точках рынка. Однако этот стандартный показатель требует корректировки с учетом современной структуры рынка.

Потоки ETF и крупные институциональные держатели — особенно те, у кого 9,9% от общего объема — сейчас значительно убыточны. Когда вы математически исключаете их влияние из показателя 54% по данным Glassnode, реальный эффективный процент приближается к 47%. Это классическая точка формирования дна по стандартам, сигнализирующая, что мы достигли критической массы капитуляции.

Продвинутый шаг: ваша личная стратегия важнее всего

Я поделился этими четырьмя индикаторами, потому что они представляют собой самые надежные сигналы на протяжении рыночных циклов. Точность Puell Multiple — 100%, Производственные затраты — 90%, MVRV Z-Score — 80%, и показатели прибыли — все указывают на конкретные точки принятия решений, а не на эмоциональную торговлю.

Главный урок: развивайте план, который действительно работает для вашего капитала и темперамента, и придерживайтесь дисциплины при его выполнении. Простота обычно превосходит сложность. Большинство трейдеров теряют на дне, потому что переоценивают сигналы вместо того, чтобы доверять построенной ими системе.