Что на самом деле означает KOL в криптовалюте: взгляд изнутри на бум инвестиций влиятельных лиц

В быстро меняющемся мире привлечения средств в криптовалюте появился новый игрок, бросающий вызов традиционному венчурному капиталу: KOL. Но что на самом деле означает аббревиатура KOL в криптопространстве? KOL — это “Key Opinion Leader” — и в современной экосистеме цифровых активов это обозначает влиятельных лиц, которые кардинально изменили свою роль с платных промоутеров на участников с долей в проекте, инвестирующих напрямую в него до продвижения своей аудитории. Этот сдвиг является одним из самых значимых изменений в способах финансирования и маркетинга криптостартапов, и понимание значения KOL важно для того, чтобы понять, как на самом деле работают современные запускы токенов.

Члены элиты криптовлияния теперь подписывают чеки стартапам, обеспечивая огромную вовлеченность подписчиков в соцсетях, а затем наблюдают, как профинансированные ими проекты набирают обороты. Взамен эти Key Opinion Leaders получают условия, о которых большинство других ранних инвесторов может только мечтать: дисконтированные оценки, ускоренные разблокировки токенов и возможности выхода из позиций зачастую в тот же день, когда токены становятся публично торгуемыми.

Как значение KOL дает финансовое преимущество

Традиционная модель финансирования криптовалюты работала по принципу Кремниевой долины: основатели презентовали проекты венчурным капиталистам и ангелам, которые предоставляли капитал в обмен на долю или ранние токены. Но за последние пару лет эта ситуация кардинально изменилась. Что означает KOL — это совершенно иные отношения между влиятельными лицами и стартапами: теперь влиятельное лицо не просто продвигает, а инвестирует в проект.

«Чем дальше они будут продвигать свои активы, тем выше может пойти токен, что супер хорошо для проекта и для ценовой динамики», — объясняет Влад Свитенко, CEO маркетинговой компании Cryptorsy, специализирующейся на организации так называемых KOL-раундов. Логика убедительна: если влиятельные лица имеют финансовый интерес, их промоушен приобретает и доверие, и мотивацию. Вместо того чтобы платить влиятельным лицам десятки тысяч долларов за пост — как это делали такие личности, как Бен Армстронг (BitBoy Crypto) в предыдущие циклы — проекты теперь предлагают влиятельным лицам стать реальными инвесторами.

Это развитие модели платного продвижения в криптоиндустрии. Там, где раньше на хайповых рынках использовались публичные рекомендации известных личностей за плату, сегодня капитал инвестируется напрямую, а не платится за рекламу. Значение KOL в этом контексте: влиятельные лица становятся участниками проекта, а не просто наемными промоутерами.

Механика KOL-раундов: понимание условий

Чтобы понять, что означает KOL на практике, важно разобраться, как именно работают эти раунды финансирования. Обычно KOL-раунд включает десятки влиятельных лиц, получающих токены по сниженной стоимости — иногда значительно ниже, чем платят институциональные инвесторы. Более того, KOL-ы зачастую получают доступ к своим токенам гораздо быстрее обычных инвесторов.

Расследование CoinDesk по проектам с поддержкой KOL выявило сеть стартапов, организованных вокруг таких инвестиционных раундов. Один из примеров — Humanity Protocol, проект цифровой идентичности, который в начале 2024 года привлек 1,5 миллиона долларов от традиционных ангелов и KOLов. В рамках сделки были четко оговорены условия: влиятельным лицам требовалось лайкать и комментировать три твита в неделю, писать ежемесячные цепочки твитов о проекте и участвовать в дискуссиях в Twitter Spaces. Для трейдеров среди KOLов требования были еще строже — их ожидали публичные покупки токенов сразу после запуска, чтобы «показать приверженность».

Проекты, использующие профессиональные маркетинговые агентства для организации таких раундов, сейчас составляют списки сотен потенциальных влиятельных лиц, подбирая им возможности для максимального воздействия. Что показывает значение KOL — это сложная инфраструктура: это не случайные влиятельные лица, присоединившиеся opportunistically, а тщательно выстроенная система, где агентства проверяют кандидатов, проекты выбирают промоутеров, а условия закреплены контрактами.

Почему значение KOL важно: структура стимулов

Финансовые стимулы, заложенные в KOL-структуры, объясняют, почему эта модель так быстро распространилась. Криптостартапы выигрывают, имея влиятельных лиц с реальным финансовым интересом к продвижению своих проектов. KOLы получают выгоду от ранней капитализации и ускоренных возможностей выхода. Но именно понимание значения KOL важно для обычных розничных инвесторов.

Один из руководителей известного криптопроекта отметил: «Мы отобрали 100 KOLов, тщательно отсеяли очевидных провалов. Итог — большинство, а не все, просто хотят, чтобы их токен взлетел и их можно было быстро продать». Основная проблема — в том, что влияние KOLов направлено на немедленное движение цены, а затем — на выход до того, как рынок стабилизируется.

Некоторые проекты предлагают KOLам невероятные условия разблокировки. Например, Creator.Bid, платформа токенов, ориентированная на ИИ, позволяет KOLам получить до 23% своей полной доли токенов в день публичного аирдропа — то есть сразу продать их в розничный спрос. Другие проекты идут еще дальше, предоставляя KOLам такие же объемы токенов, как и обычным участникам сообщества, несмотря на то, что KOLы покупали по скидкам и ранее продвигали проект.

«Это выигрыш для протоколов, выигрыш для KOLов, но тяжелый удар для розницы», — отметил Стейси Мур, влиятельная личность с 46 000 подписчиков, которая публично отказалась участвовать в таких схемах. «В большинстве случаев сделки не раскрываются должным образом, поэтому сообщество не знает о KOL-раундах и условиях их вестинга».

Проблема прозрачности: что показывает значение KOL о раскрытии информации

Понимание того, что означает KOL, с юридической и этической точки зрения приводит к важной проблеме: большинство схем KOL не раскрывают информацию должным образом. Влияющие лица редко сообщают своей аудитории о наличии у них финансовых интересов в проектах, которые они продвигают. По словам Ариэля Гивнера, юриста, специализирующегося на крипто-соответствии, это создает потенциальные нарушения законов о защите прав потребителей в США.

«Когда влиятельные лица не раскрывают такие финансовые договоренности, они вводят в заблуждение свою аудиторию, многие из которых полагаются на эти рекомендации при принятии важных финансовых решений», — объясняет Гивнер. «Отсутствие прозрачности подрывает доверие к цифровой коммерции и может привести к серьезным финансовым потерям доверчивых подписчиков». Федеральная торговая комиссия (FTC) требует «ясных и заметных раскрытий» всякий раз, когда кто-то получает вознаграждение за продвижение продуктов или инвестиций. Мало кто из схем KOL соответствует этим требованиям.

Отсутствие прозрачности частично связано с тем, что криптоиндустрия в основном не считает токены ценными бумагами в рамках текущего регулирования США, что позволяет проектам обходить требования раскрытия, применяемые к традиционным ценным бумагам. Однако многие юристы считают, что поведение KOL должно соответствовать правилам FTC, регулирующим рекомендации, даже если токены не классифицируются как ценные бумаги.

При прямом вопросе о практике раскрытия информации ответы различных проектов показывают несогласованность. Например, платформа Citizend, по сообщениям, требует от KOLов продвижения, но оставляет раскрытие «на их усмотрение», — заявил советник проекта. Это фактически передает регулирование влияющим лицам, многие из которых имеют сильные финансовые стимулы скрывать свои конфликты интересов.

Как рыночное влияние подтверждает значение KOL на практике

Влияние, заложенное в значение KOL — способность влиятельных лиц двигать рынками через целенаправленные кампании в соцсетях — было количественно подтверждено аналитической компанией The Tie. Их исследование отслеживало 310 влиятельных лиц, публиковавших посты о 175 топовых криптовалютах за 90 дней, и обнаружило «значительные и положительные движения токенов» в часы после промо-постов.

«KOLы определенно влияют, особенно на криптовалюты с меньшей рыночной капитализацией, где их влияние более заметно», — отметил CEO The Tie Джошуа Франк. Эти данные показывают, что вся модель KOL основана на реальной способности стимулировать торговый объем и ценовые движения — не обманом, а способностью перенаправлять капитал.

Эта способность к движению рынка объясняет, почему проекты готовы предлагать такие щедрые условия. Если промоушен KOLа способен привести к значительному росту токена, завышенная оценка оправдывает для влиятельного лица дисконтированный вход и одновременно приносит пользу проекту за счет привлечения пользователей и торгового импульса.

Эволюция значения KOL: от платных шутов к инвесторам-промоутерам

Идея продвижения криптовалюты через влиятельных лиц не нова. Годами известные личности взимали значительные гонорары — иногда десятки тысяч долларов за промо — чтобы показать свои монеты аудитории. Что изменилось — это механика. Вместо чисто транзакционных отношений, где влиятельные лица предоставляют услугу за деньги, схемы KOL заменяют плату инвестициями.

«Это огромный прорыв, потому что он обходит не только традиционный венчурный капитал, но и устраняет обычные маркетинговые расходы», — говорит один из участников, знакомый с организацией KOL. «Проекты больше не платят за маркетинг — они фактически превращают свою дистрибуцию прямо в долю в компании».

К 2024 году эта тенденция значительно ускорилась. Оценочно более 75% заметных событий по запуску токенов (TGE) включали компоненты финансирования через KOL. Это кардинально меняет поток капитала в криптопроекты. Влияние с относительно небольшими подписчиками — «с пульсом и тысячами подписчиков», как ярко выразился один стартап-руководитель — начали получать серьезные предложения по распределению.

Эффект синдиката: профессионализация инфраструктуры KOL

По мере распространения KOL-раундов мелкие влиятельные лица начали объединяться в синдикаты, объединяя капитал и договариваясь о лучших условиях совместно. Это свидетельство профессионализации сферы инвестиций влиятельных лиц, перехода от разовых сделок к структурированным финансовым группам.

Несколько маркетинговых агентств ведут списки сотен проверенных KOLов, выступая посредниками, которые связывают влиятельных лиц с проектами и помогают структурировать условия. Некоторые проекты сообщают, что 95% потенциальных партнерств с KOL отклоняются — либо потому, что аудитория влиятельного лица не совпадает с целевым рынком проекта, либо потому, что сам проект недостаточно надежен, чтобы рисковать репутацией влиятельного.

Этот фильтр создал фактический верхний слой проектов, которые могут привлекать KOL-раунды, в то время как более мелкие остаются вне доступа. Логика проста: если KOLы продвигают очевидные провалы, они потеряют доверие аудитории. Эта репутационная граница помогает исключить из процесса явно проблемные проекты еще до их появления у влиятельных лиц.

Что означает значение KOL для будущего крипто

Понимание того, что означает KOL — это слияние маркетинга влиятельных лиц, ранних инвестиций и прямой монетизации аудитории — раскрывает более глубокие истины о том, как капитал течет в современную экономику создателей. Модель показывает, как криптовалюта сжала традиционные посреднические структуры инвестирования.

Вместо того чтобы полагаться на венчурных капиталистов как на воротил, и на традиционные рекламные агентства для маркетинга, криптопроекты напрямую превращают свою социальную активность в финансовые договоренности. Влиятельные лица получают инвестиционные возможности; проекты — маркетинговый импульс без начальных затрат.

Для розничных инвесторов, наблюдающих со стороны, важно понять, что означает KOL. Это значит, что многие из тех промоушенов, которые они видят — особенно на YouTube, Twitter/X и Telegram — могут исходить от лиц с существенными финансовыми интересами, стремящихся к быстрому росту цены, а затем — к выходу при публичном запуске. Это также означает, что совпадение интересов (влияющие владеют токенами, которые продвигают) маскирует несоответствие по временным рамкам: влиятельные лица хотят быстрых выходов, розница — устойчивых проектов.

Экосистема KOL, вероятно, продолжит расширяться по мере развития крипто и трансформации более широкой экономики создателей, меняющей способы капиталовложений в цифровых пространствах. Но отсутствие прозрачности, ускорение графиков разблокировки и регуляторная неопределенность вокруг этих схем указывают на то, что контроль рано или поздно появится. Пока что значение KOL — это один из самых эффективных и этически спорных механизмов для криптопроектов для достижения рыночной экспозиции и одновременно вознаграждения влиятельных лиц, его обеспечивающих.